精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十四章(文件)
【正文】 – 執(zhí)行價(jià)格上漲 , 看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上漲。 ? 基礎(chǔ)資產(chǎn)報(bào)酬率的方差不很明顯但卻是決定期權(quán)價(jià)值的一個(gè)很重要的因素。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 因素 影響方向 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 基礎(chǔ)資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格 （ +） （ ） 期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 （ +） （ ） 距離期權(quán)到起日的價(jià)格 （ +） （ ） 無風(fēng)險(xiǎn)利率 （ +） （ ） 基礎(chǔ)資產(chǎn)報(bào)酬率的方差 （ +） （ ） 決定期權(quán)價(jià)值的五個(gè)因素 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 員工股票期權(quán) ? 授予給員工的期權(quán)是企業(yè)利益組成的一部分。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 權(quán)益 : 看漲期權(quán) ? 在一個(gè)杠桿型公司中，普通股可以看作是企業(yè)資產(chǎn)的一項(xiàng)看漲期權(quán)。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 資本預(yù)算與期權(quán) ? 基本上所有的資本預(yù)算方案都包括隱性期權(quán) ? 因?yàn)槠跈?quán)是有價(jià)值的，他們使資本預(yù)算項(xiàng)目比它出現(xiàn)時(shí)更有價(jià)值． ? 錯(cuò)誤解釋這些期權(quán)會(huì)導(dǎo)致公司拒絕好的項(xiàng)目． 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 時(shí)機(jī)期權(quán) ? 我們通常以為一個(gè)項(xiàng)目應(yīng)該現(xiàn)在接受或更早接受 ? 幾乎所有的項(xiàng)目都有固有的期權(quán)等待 – 如果我們等待，那么一個(gè)好的項(xiàng)目也許更有價(jià)值 – 如果我們等待，由于經(jīng)濟(jì)條件的改變，那么一個(gè)不太好的項(xiàng)目也許也會(huì)有一個(gè)正
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