精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十四章(更新版)
【正文】 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 可轉(zhuǎn)換債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券（）在債券持有者的期權(quán)內(nèi)可以被轉(zhuǎn)換成許多指定的普通股票． ? 可轉(zhuǎn)換價格即是購買股票的實際價格． ? 轉(zhuǎn)換比率是當(dāng)債券被轉(zhuǎn)換時所收到的股票數(shù)量． ? 可轉(zhuǎn)換債券將會至少等于純粹債券價值或可轉(zhuǎn)換價值中更好的一個． 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 可轉(zhuǎn)換價值 ? 假設(shè)你擁有半年復(fù)利的 10%的債券并且將在 15年后到期 ,票面價值是 1000,票據(jù)到期時類似債券的收益是 9%.這種債券依然是以 1000的價格被轉(zhuǎn)換 ,當(dāng)前股票的賣價是 110,那么這種債券的最低價格是多少 ? – 純粹債券價值 = – 轉(zhuǎn)換比率 = 1000/100 = 10 – 轉(zhuǎn)換價值 = 10*110 = 1100 – 最低價格 = $1100 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 其他期權(quán) ? 債券的贖回條款 – 允許公司在票據(jù)到期時 ,以通常高于票面價值的指定價格優(yōu)先買回債券 . – 增加債券收益的需要 ,這是公司實際中怎樣支付期權(quán)的 方法 . ? 看跌債券 – 允許債券擁有者有權(quán)強迫公司在票據(jù)到期時 ,以一個固定價格回購債券 . – 保險和貸款擔(dān)保 – 這些都是基本的看跌期權(quán) . 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 快速測試 ? 看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有什么不同之處 ? ? 看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的實際價值是什么 ?那些價值圖表看起來象些什么 ? ? 決定期權(quán)價格的五種主要因素是什么 ,同時他們和期權(quán)價格的關(guān)系是什么 ? ? 主要的資本預(yù)算與期權(quán)有些什么 ? ? 你對可轉(zhuǎn)換債券有什么看法 ? 。 – 經(jīng)驗表明，在缺乏運作員工股票的多樣化的下，員工如預(yù)期的那樣工作情況并不那么的好。 ? 無風(fēng)險利率 – 無風(fēng)險利率上漲 , 看漲期權(quán)的價格上漲， 看跌期權(quán)價格下跌。169。 ? 距離到期的時間 – 總的來說 , 距離期權(quán)到期日時間越長，期權(quán)價格越高。 ? 通常作為獎金或者激勵 – 使得員股東的權(quán)益想一致弊病感減少代理問題
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1