【正文】 行吸收存款的平均成本。這一步已經(jīng)有所體現(xiàn)，但仍要完善提高。同時，要進(jìn)一步放松管制，讓銀行間拆放利率自由協(xié)定。并且要對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)，先行放開利率管制。第二步，中央銀行只規(guī)定存款利率上限和貸款利率下限，在這個范圍內(nèi)允許自由浮動，允許更多的金融機(jī)構(gòu)開放，實(shí)現(xiàn)利率的市場化。中央銀行主要通過再貸款利率加以控制和調(diào)節(jié)。第三步，在加入WTO后，經(jīng)過一段時期的運(yùn)作，可以考慮只管少數(shù)利率，其余全部放開，基本實(shí)行利率的市場化。⑶、開發(fā)短期國債市場。沒有發(fā)達(dá)的短期國債市場，金融產(chǎn)品的定價就失去了衡量標(biāo)準(zhǔn)，而非理性的定價很容易產(chǎn)生價格扭曲。在中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)來調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的時候，一個發(fā)達(dá)的短期國債二級市場是必不可少的基礎(chǔ)，也是利率傳導(dǎo)機(jī)制的出發(fā)點(diǎn)。除了為中央銀行貨幣政策的操作提供基礎(chǔ)外，由不同期限國庫券的市場交易價格所確定的市場利率期限結(jié)構(gòu)，為貨幣政策的制定也提供了重要的市場信息，基本能客觀反映市場對利率走勢的預(yù)期，是非常重要的市場預(yù)警信號。目前，我國缺乏一個發(fā)達(dá)的短期國債市場，品種不多，發(fā)行量少，未能競價發(fā)行，沒有形成活躍的二級交易市場。因此，應(yīng)大力開發(fā)短期國債市場，一方面短期國債市場可以作為金融市場最重要的參照坐標(biāo)，一方面還可使國有商業(yè)銀行的短期流動資金找到更為合適的出路，同時能為國家籌集最大化的建設(shè)資金，解決季節(jié)性和臨時性資金周轉(zhuǎn)。⑷、加強(qiáng)銀行自身建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)把更大的注意力放在利率的調(diào)控上，既有必要規(guī)定市場短期利率的上限和下限，更有必要靈活地調(diào)整再貸款和再貼現(xiàn)的利率，時而使它們成為懲罰利率，時而也可以使它成為優(yōu)惠利率，總之使其成為市場利率的基準(zhǔn)。要增加利率的檔次，使之同融資的期限、風(fēng)險和流動性等差異相適應(yīng)。要強(qiáng)化利率的約束性，如提前支取的定期存款一律按活期存款計息，逾期貸款的利率要大幅度提高。商業(yè)銀行要提高業(yè)務(wù)操作素質(zhì)，進(jìn)一步建立風(fēng)險防范和補(bǔ)償機(jī)制，并加強(qiáng)對市場的調(diào)研，培養(yǎng)駕馭市場的能力。（三） 我國推進(jìn)利率市場化的風(fēng)險與對策推進(jìn)利率市場化改革的風(fēng)險由于利率市場化，銀行系統(tǒng)將面臨著更加嚴(yán)重的不確定性。為了爭搶市場，銀行將不斷上調(diào)利率水平，這意味著銀行將承擔(dān)更多的風(fēng)險。從借款者的角度來說，利率提高后，過于依賴銀行信貸的借款者很可能被推向破產(chǎn)的邊緣，這也將推升銀行的不良貸款，從而影響銀行的利潤。利率市場化也將使金融借款合同面臨更大的不確定性，并影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。在利率自由化過程中，由于金融機(jī)構(gòu)為了增加市場份額，往往競爭性投放貸款，這往往會影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。另一個方面，利率市場化也將對財政赤字帶來影響。由于利率上升，政府的財政赤字也因此將出現(xiàn)上升，為了應(yīng)對赤字，政府往往會選擇通過中央銀行開動印鈔機(jī)來彌補(bǔ)赤字缺口，這會導(dǎo)致貨幣投放膨脹，并帶來通脹的風(fēng)險。此外，在法律制度相對薄弱的國家，利率自由化也會帶來大量違約的出現(xiàn)。利率市場化也不是“包治百病”的良藥。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上來看，如果信息完全透明，那么利率市場化將帶來資源的最優(yōu)配置，最終帶來效率的提高。但我們知道，信息不對稱正是現(xiàn)代金融體系的內(nèi)在風(fēng)險，銀行不可能完全掌握貸款的去向和使用情況。因此，當(dāng)銀行提高利率使利率處于較高水平時，導(dǎo)致最愿意簽訂借款合同的卻是那些還款可能性最低的借款人，項目風(fēng)險較低的借款人由于其項目的收益也較低，從而不愿承擔(dān)較高的利息成本退出信貸市場，即出現(xiàn)逆向選擇。而從另外一個極端考慮，如果銀行沒有能力發(fā)現(xiàn)借款者的所有特性，將可能導(dǎo)致大量無效率貸款的投放。也就是說，在信息不對稱的情況下，利率完全市場化，只會帶來兩個結(jié)果，即過度投資或者投資不足。由于利率市場化并不能帶來“帕累托最優(yōu)”，很多學(xué)者因此呼吁政府干預(yù)。但政府干預(yù)往往會帶來利率抑制，其政策效果可能會更加糟糕。因此，謹(jǐn)慎實(shí)施利率市場化、并找到最佳平衡點(diǎn)，是政策執(zhí)行中的重要因素之一。推進(jìn)利率市場化改革的措施⑴、理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，完善央行利率調(diào)控體系利率是貨幣政策的重要傳導(dǎo)渠道，應(yīng)強(qiáng)化中央銀行利率引導(dǎo)市場利率的作用，而且要通過貨幣政策工具間接影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率，改變直接調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的調(diào)控方式。⑵、理順目前利率體系中存在的扭曲關(guān)系由于目前利率決定方式的多樣化，利率關(guān)系扭曲現(xiàn)象存在，要通過金融市場的建設(shè)和完善，使利率水平和結(jié)構(gòu)由市場供求關(guān)系決定，以便利率政策能更好地發(fā)揮作用。⑶、完善貨幣市場，提高央行貨幣政策操作的靈敏度銀行間市場的交易主體以商業(yè)銀行為主，非銀行金融機(jī)構(gòu)的交易份額較??；且交易主要表現(xiàn)為國有商業(yè)銀行向其他機(jī)構(gòu)提供資金，交易主體單一，難以形成真正的貨幣市場，市場的流動性也難以回歸到正常水平，貨幣市場利率的市場性自然降低，央行貨幣政策操作的靈敏度自然難以增強(qiáng)。⑷、繼續(xù)推進(jìn)存貸款利率市場化，提高銀行資產(chǎn)負(fù)債管理能力在貸款利率方面，除城鄉(xiāng)信用社以外的金融機(jī)構(gòu)貸款利率已實(shí)現(xiàn)上限放開、下限管理，而對城鄉(xiāng)信用社仍實(shí)行上限管理。存款利率方面只允許下浮，不能上浮，并有存款起存金額限制，而存款利率市場化是對市場影響最大的一項利率制度改革，是利率市場化的關(guān)鍵。隨著經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，我國的商業(yè)銀行將面臨越來越大的挑戰(zhàn)，但由于其自主定價能力較弱，勢必影響到它的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。因此，要進(jìn)一步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率市場化改革，使利率形成機(jī)制中的非市場化走向市場化，最終實(shí)現(xiàn)由供求關(guān)系決定的市場化利率。四、 結(jié)論與尚需進(jìn)一步研究的問題綜上所述，我國利率市場化既是世界經(jīng)濟(jì)一體化的大勢所趨，也是我國發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)的必由之路，是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀要求。目前我國資金供求較為均衡、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢較為穩(wěn)定，通貨膨脹率較低，是推行利率市場化的最佳時機(jī)。我國利率市場化改革要與整個經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程相一致，實(shí)行漸進(jìn)式改革，選擇中央銀行基準(zhǔn)利率市場化、貨幣市場的同業(yè)拆借利率市場化、商業(yè)銀行的貸款利率市場化作為突破口，采取先外幣、后本幣。先存款、后貸款。先批發(fā)、后零售。先調(diào)整幅度、后徹底放的開方式并逐步實(shí)現(xiàn)利率市場化。但是對于利率市場化過程中如何進(jìn)行政府、銀行、企業(yè)的配套改革、如何化解“扭曲利率”、“泡沫經(jīng)濟(jì)”風(fēng)險及處理好銀行大量積累的不良資產(chǎn)等問題尚有待于進(jìn)一步研究和探討。參考文獻(xiàn)：[1]經(jīng)濟(jì)研究[J]。2000年——2003年有關(guān)各期。[2]金融研究[J]。2000年——2003年有關(guān)各期。[3]外國利率市場改革給我們的啟示 [J]。中華會計網(wǎng)。[4]羅納德麥金農(nóng)（McKinnon, .）?！督?jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣和資本》[J]。[5]愛德華肖（Shaw, .）?！督?jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》[J]。[6]經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)[J]。2000年——2003年有關(guān)各期。[7]中國流通經(jīng)濟(jì)[J]。2003年有關(guān)各期。[8]資料來源：美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Prof. Abbas .Mirakhor 和 Delano Villunueva (1993).圖11，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警趨勢圖(2008年2月)。[9]利率市場化：機(jī)遇與風(fēng)險并存[J]。中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)。[10]中國證券報[n]。2011年3月。[11]《現(xiàn)代企業(yè)》[J]。2003年第1期。[12]《財經(jīng)》雜志[J]。2011年03月。