【正文】 而后者則包 括發(fā)生與存在的金融領(lǐng)域的一切風(fēng)險(xiǎn)。 在國(guó)際金融活動(dòng)中經(jīng)常遇到的的風(fēng)險(xiǎn)通常 有：外匯風(fēng)險(xiǎn) ，交易風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)，操作 風(fēng)險(xiǎn)等等。2. 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理的意義何在？ 答：國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理的意義主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1）國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的意義：（1） 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理能為各 經(jīng)濟(jì)主體提供一個(gè)安全穩(wěn)定的資金籌集與資金經(jīng)營(yíng)的環(huán)境， 減少或消除各跨國(guó)經(jīng) 濟(jì)實(shí)體的緊張不安和恐懼心理，提高其工作效率和經(jīng)營(yíng)效益。 （2） 國(guó)際金融風(fēng) 險(xiǎn)管理能保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。 實(shí)施金融風(fēng)險(xiǎn)管理則能把經(jīng)濟(jì)實(shí)體 面臨的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度， 并能在金融風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生后及時(shí)提供預(yù)先準(zhǔn) 備的補(bǔ)償基金，從而直接或間接地降低費(fèi)用開支。 （3） 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理能促 進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)體實(shí)行跨國(guó)資金籌集和資金經(jīng)營(yíng)決策的合理化和科學(xué)化， 減少?zèng)Q策的風(fēng) 險(xiǎn)性。通過實(shí)施國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理，有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體必然要著眼于提高資金使用效 益，促使資金籌集和經(jīng)營(yíng)的合理化和科學(xué)化，使資金運(yùn)營(yíng)進(jìn)入良性循環(huán)，減少?zèng)Q 策風(fēng)險(xiǎn)。 2）國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的意義：（1） 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理 有利于世界各國(guó)資源的優(yōu)化配置。作為價(jià)值直接表現(xiàn)形式的貨幣資金的跨國(guó)流 動(dòng)，必然引起其他資源的相應(yīng)跨國(guó)流動(dòng)。而實(shí)施金融風(fēng)險(xiǎn)管理則能減少資金跨國(guó) 流動(dòng)時(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)損失，并促使貨幣資金向所需國(guó)家和地區(qū)流動(dòng)，從而引起其他 社會(huì)資源合理的流向該國(guó)和地區(qū)，最終避免或減少社會(huì)資源的浪費(fèi)，提高其利用 率。（2） 國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生， 它帶來的損失金額往往比一般金融風(fēng)險(xiǎn)造成的損失大幾倍甚至十幾倍。所以，國(guó) 際金融風(fēng)險(xiǎn)的存在與發(fā)生，無疑是對(duì)地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的威脅。而金融 風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施，不但能在一定程度上減少國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，而且能 在金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后減少其帶來的經(jīng)濟(jì)損失， 從而減少金融風(fēng)險(xiǎn)損失帶來的不良影 響，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提高。 3. 簡(jiǎn)述外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原則與方法。 答：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制 等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能 的經(jīng)濟(jì)損失， 實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小 化。 1）外匯風(fēng)險(xiǎn)管理原則有：①全面重視原則，②管理多樣化原則，③趨利避 害、收益最大化原則。2）根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的作用機(jī)理，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的方法可以劃分為以下四 種類型：①風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，②風(fēng)險(xiǎn)控制型，③風(fēng)險(xiǎn)中和型，④風(fēng)險(xiǎn)集合型。 3. 外匯風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響有哪些？ 答：作為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要變量， 匯率與多種經(jīng)濟(jì)因素有著密切的 關(guān)系。這種關(guān)系即表現(xiàn)為匯率的變動(dòng)受到諸多經(jīng)濟(jì)因素的影響，也相反地表現(xiàn)為 匯率的變化對(duì)其他經(jīng)濟(jì)因素產(chǎn)生不同程度、不同形式的作用或影響，甚至影響整 個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。1）匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響。2）匯率變動(dòng)對(duì)物價(jià)水平 的影響。3）匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響。4）匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響。5） 匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置的影響。6）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng) 濟(jì)關(guān)系的影響。7）外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)涉外企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響。4. 企業(yè)在交易風(fēng)險(xiǎn)管理中有哪些常用手段？ 答：1）貿(mào)易策略法。貿(mào)易策略法是指企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中，通過和貿(mào)易對(duì) 手的協(xié)商與合作所采取的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。此方法具體分為以下幾種： （1） 幣種選擇法。（2）貨幣保值法。（3）價(jià)格調(diào)整法。（4）期限調(diào)整法。（5）對(duì) 銷貿(mào)易法。（6）國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)嫁法。 2）金融市場(chǎng)交易法。金融市場(chǎng)交易法是指進(jìn)出口商利用金融市場(chǎng)，尤其是 利用外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的交易，來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。此方法具體分為以下 幾種：（1）即期外匯交易法；（2）遠(yuǎn)期外匯交易法；（3） 掉期交易法；（4） 外匯期貨和期權(quán)交易法； （5） 國(guó)際信貸法；（6） 投資法；（7） 貨幣互換法； （8） 投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)法。5. 外匯銀行在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)時(shí)可能遇到哪些外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取怎樣的對(duì) 策？ 答：銀行經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)： 1）外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。所謂外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)，是指外匯銀行在經(jīng)營(yíng)外匯買賣業(yè)務(wù) 中，在外匯頭寸多或頭寸缺時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。 2）外匯信用風(fēng)險(xiǎn)。外匯信用風(fēng)險(xiǎn)是指外匯銀行在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)時(shí)因?qū)Ψ叫?用問題所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)。 3）外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)。外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)是指外匯銀行在以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行外匯投資 和外匯借貸過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 它包括向外籌資或?qū)ν庳?fù)債以及外匯投資中的 外匯風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)采取的對(duì)策： 1）外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)的管理。外匯銀行在從事外匯業(yè)務(wù)過程中所遇到的外匯風(fēng) 險(xiǎn)主要是外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。 而在買賣風(fēng)險(xiǎn)中其擁有的受險(xiǎn)部分是以外匯頭寸來表示 的。因此，外匯銀行管理買賣風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是要制定適度的外匯頭寸，加強(qiáng)自營(yíng)買 賣的風(fēng)險(xiǎn)管理。 （1）制定和完善交易制度； （2）交易人員的思想準(zhǔn)備； （3） 要 根據(jù)本身的業(yè)務(wù)需要，靈活地運(yùn)用掉期交易，對(duì)外匯頭寸進(jìn)行經(jīng)常性的有效的拋 出或補(bǔ)充，以軋平頭寸。 2）外匯信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。（1）建立銀行同行交易額度。（2）制定交易對(duì) 方每日最高收付限額，主要是付款限額（3）建立銀行同業(yè)拆放額度。（4）對(duì)交 易對(duì)方進(jìn)行有必要的資信調(diào)查，隨時(shí)了解和掌握對(duì)方的有關(guān)情況，并對(duì)有關(guān)的放 款和投資項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真的可行性研究和評(píng)估。 3）涉外借貸風(fēng)險(xiǎn)的管理。（1）分散籌資或投資。（2）綜合考慮借貸貨幣 匯率與利率的變化趨勢(shì)。（3）銀行本身要專設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)外匯借貸活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)一的管理、監(jiān)督和運(yùn)用。（4）靈活地運(yùn)用掉期交易等其他金融工具對(duì)借貸和使用 不一致的貨幣幣種進(jìn)行轉(zhuǎn)換，以避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。6. 簡(jiǎn)述企業(yè)和銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法？ 答：對(duì)外融資企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的一般方法。融資企業(yè)在借貸活動(dòng)中，充當(dāng) 的是借款人的角色。因此，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，企業(yè)的借款成本就增加。當(dāng)市場(chǎng) 利率下降時(shí)，企業(yè)的借貸成本就減少。利率風(fēng)險(xiǎn)的防范措施各種各樣，一般有以 下幾方面：（1）融資企業(yè)首先應(yīng)對(duì)融資項(xiàng)目的盈利和利息償還能力進(jìn)行科學(xué)的 分析、測(cè)算， 并保留足夠的余地，以避免由于利率的變動(dòng)帶來的融資成本提高 的風(fēng)險(xiǎn)。其次企業(yè)應(yīng)盡力爭(zhēng)取各種優(yōu)惠利率貸款，如政府“出口信貸”、世界銀 行、區(qū)域性銀行的低利息、無息貸款。（2）合理安排固定利率和浮動(dòng)利率在融 資項(xiàng)目中的比例結(jié)構(gòu)。（3）運(yùn)用金融交易法。主要是通過利率互換、遠(yuǎn)期利率 協(xié)定、利率期權(quán)和利率期貨等金融工具來管理利率風(fēng)險(xiǎn)。 銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。（1）利率敏感性缺口管理：利率敏感性缺口管理是商 業(yè)銀行最常用的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的方法。在銀行的資產(chǎn)負(fù)債中，有的項(xiàng)目對(duì)利率變 化具有一定的敏感度，而有的項(xiàng)目則不具有利率敏感度。 （2）存續(xù)期缺口管理：存續(xù)期是一種對(duì)金融產(chǎn)品的期限進(jìn)行衡量的尺度。 它從所有生息資產(chǎn)的現(xiàn)金流入和所有付息負(fù)債的現(xiàn)金流出的時(shí)間角度出發(fā)， 以價(jià) 值大小和時(shí)間長(zhǎng)短作為權(quán)重，衡量未來現(xiàn)金流量的平均期限。 （3）互換交易在利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用：①利率互換。利率互換是指交易 雙方在幣種同一的情況下，互相交換不同利率形式的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。利用利率互換技 術(shù)，交易雙方可以運(yùn)用其各自在不同金融市場(chǎng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，籌措到成本相對(duì)較低 的資金。②貨幣利率互換。貨幣利率互換指的是兩種不同貨幣按不同利率基礎(chǔ)計(jì) 算的利息互換。在該類型的交易中，交易雙方可以利用各自在不同金融市場(chǎng)籌資 相對(duì)優(yōu)勢(shì)，借助于互換交易市場(chǎng)獲得各自所希望的資金。 7. 跨國(guó)公司應(yīng)如何綜合防范跨國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的政治風(fēng)險(xiǎn)？ 答：對(duì)外投資企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)不同，其資產(chǎn)的流動(dòng)性、經(jīng)營(yíng)對(duì)象、所受政治 風(fēng)險(xiǎn)的影響存在較大的差異，因此需要采取特殊的防范措施。這些措施包括： 1）主動(dòng)回避風(fēng)險(xiǎn)。即事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性，判斷導(dǎo)致其實(shí)現(xiàn)的條件 和因素，在行動(dòng)中盡可能地避免它或改變行動(dòng)方向?；乇苷物L(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是對(duì)投 資環(huán)境的綜合評(píng)估，盡可能不要到那些投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家去投資。 2）采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施。海外投資企業(yè)可以用購(gòu)買投資風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)單的方式將 國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和外匯收入轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)人身上。 3）分散風(fēng)險(xiǎn)、合理安排投資。采取投資領(lǐng)域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣 化策略，共同投資也是積極的調(diào)整手段?？梢耘c當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)合資經(jīng)營(yíng)，不僅 將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給當(dāng)?shù)睾腺Y人身上， 也有利于制約當(dāng)?shù)卣扇〔焕诤腺Y企 業(yè)發(fā)展的政策。 4）戰(zhàn)略撤退。當(dāng)政治風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重威脅企業(yè)生存而且企業(yè)也不能采取有效的緩 和措施時(shí)，撤資是唯一的辦法。具體來說，投資者可在一定時(shí)期內(nèi)，有計(jì)劃地放 棄自己在子公司的股權(quán)，向當(dāng)?shù)赝顿Y者出售全部或大部分股權(quán)，投資者可通過停 止新投資、降低利潤(rùn)的方式迅速把它們撤回國(guó)內(nèi)公司。 9．簡(jiǎn)述操作風(fēng)險(xiǎn)的特征和類型。 答：操作風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)： 1）與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)不同的是，操作風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)因素是內(nèi)在于銀行 的業(yè)務(wù)操作的，而且單個(gè)的操作風(fēng)險(xiǎn)因素與操作性損失之間并不存在清晰的、可以定量界定的數(shù)量關(guān)系。因此，對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)的管理，具體的業(yè)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)承擔(dān) 第一位的作用，決策部門則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)最終的責(zé)任。 2)在業(yè)務(wù)規(guī)模大、交易量大、結(jié)構(gòu)變化迅速的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，受到操作風(fēng)險(xiǎn)沖擊 的可能性最大。從業(yè)務(wù)領(lǐng)域的角度來看：資產(chǎn)管理，投融資業(yè)務(wù)，服務(wù)性金融中 介業(yè)務(wù)等被認(rèn)為是易產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)， 操作風(fēng)險(xiǎn)雖然不是跨國(guó)銀行的獨(dú)有風(fēng) 險(xiǎn)，但一般與銀行業(yè)務(wù)流程相關(guān)。 3)由于通?？梢员O(jiān)測(cè)和識(shí)別的操作風(fēng)險(xiǎn)因素同由此可能導(dǎo)致的損失規(guī)模、 頻 率之間不存在直接的關(guān)系， 因而銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門難以確定哪些因素對(duì)于操作 風(fēng)險(xiǎn)管理來說是最為重要的。 4)從覆蓋范圍看， 操作風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際上覆蓋了幾乎銀行經(jīng)營(yíng)管理的所有方面 的不同風(fēng)險(xiǎn)，從一個(gè)極端看，操作風(fēng)險(xiǎn)既包括那些發(fā)生頻率高，但是可能造成的 損失相對(duì)較低的日常業(yè)務(wù)流程處理上的小錯(cuò)誤；在另外一個(gè)極端，操作風(fēng)險(xiǎn)也包 括那些發(fā)生頻率低、但是可能導(dǎo)致的損失相對(duì)高的自然災(zāi)害、大規(guī)模舞弊等。因 此，試圖用一種方法來覆蓋操作風(fēng)險(xiǎn)的所有領(lǐng)域幾乎是不可能的。 操作風(fēng)險(xiǎn)的類型： 從廣義來說，操作風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)和操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)。操作 性杠桿風(fēng)險(xiǎn)主要是指外部因素引起的操作風(fēng)險(xiǎn)，如：因?yàn)橥獠繘_擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu) 收益的減少， 這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動(dòng)、 監(jiān)管和法律環(huán)境的調(diào)整、 競(jìng)爭(zhēng)者的行為和特性的變化等，通常衡量這個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)的方法是運(yùn)用情景分析。 操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)主要是指因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素引起的操作風(fēng)險(xiǎn)， 這些內(nèi)部因 素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。總體來看，操作性失誤風(fēng) 險(xiǎn)在整個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)中所占據(jù)的比重近年來明顯上升。 如果對(duì)操作失誤風(fēng)險(xiǎn)作進(jìn)一步細(xì)分，還可以劃分為：1）執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，即執(zhí)行 人員不能正確理解管理人員的意圖或者有意錯(cuò)誤操作等；2）信息風(fēng)險(xiǎn)，即信息 在機(jī)構(gòu)內(nèi)部、或者機(jī)構(gòu)內(nèi)外之間的產(chǎn)生、接收、處理、儲(chǔ)存、轉(zhuǎn)移等環(huán)節(jié)出現(xiàn)故 障；3）關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)，即因?yàn)楫a(chǎn)品和服務(wù)、管理等方面的問題影響到客戶與金融機(jī) 構(gòu)的關(guān)系；4）法律風(fēng)險(xiǎn)，即金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)不符合所在地的法律和監(jiān) 管要求所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；5）人員風(fēng)險(xiǎn)，即缺乏足夠合格的員工、缺乏對(duì)員工表現(xiàn) 的恰當(dāng)評(píng)估和考核等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；6）系統(tǒng)事件風(fēng)險(xiǎn)，即電腦系統(tǒng)等出現(xiàn)故障所 可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。 第七章 國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際金融危機(jī)本章重要概念 國(guó)際資本流動(dòng)：是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 直接投資： 是指一國(guó)居民以一定生產(chǎn)要素投入到另一國(guó)并相應(yīng)獲得經(jīng)營(yíng)管理 權(quán)的跨國(guó)投資活動(dòng)。 證券投資： 是指投資者通過在國(guó)際證券市場(chǎng)上購(gòu)買中長(zhǎng)期債券， 或購(gòu)買外國(guó) 企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。 出口信貸： 出口信貸屬于中長(zhǎng)期貿(mào)易信貸， 是一國(guó)為支持和擴(kuò)大本國(guó)大型設(shè) 備的出口和加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，鼓勵(lì)本國(guó)的銀行對(duì)本國(guó)的出口商或外國(guó)進(jìn)口商 （或銀行）提供優(yōu)惠利率貸款，以解決本國(guó)出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國(guó)外 進(jìn)口商對(duì)本國(guó)出口商支付貨款需要的一種融資方式。 債務(wù)危機(jī)：指?jìng)鶆?wù)國(guó)不再具備還本付息的能力。償債率： 即一國(guó)當(dāng)年還本付息額占當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入的比率， 是衡 量一國(guó)還款能力的主要參考指標(biāo)。 負(fù)債率： 即一國(guó)當(dāng)年外債余額占當(dāng)年 GNP 的比率， 這是衡量一國(guó)對(duì)外債的依 賴程度，或一國(guó)總體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的參考指標(biāo)。 國(guó)際游資： 是指那些沒有固定的投資領(lǐng)域， 以追逐高額短期利潤(rùn)而在各市場(chǎng) 之間頻繁移動(dòng)的短期資本。 投機(jī)性沖擊：投機(jī)資金利用和制造各種資產(chǎn)（如外匯 ）價(jià)格的波動(dòng)，而獲 取利潤(rùn)，并給所在國(guó)的金融體系乃至整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成嚴(yán)重的后果，稱之為投機(jī) 性沖擊。復(fù)習(xí)思考題1． 如何理解國(guó)際資本流動(dòng)的含義？ 答：國(guó)際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家和地區(qū)， 它 包括資本流出和資本流入兩個(gè)方面。資本流出是指本國(guó)資本流向外國(guó)，它意味著 外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少、外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債增加、本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債減少、本國(guó) 在外國(guó)的資產(chǎn)增加。資本流入是指外國(guó)資本流入本國(guó)，它意味著外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù) 債減少、本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加、外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加和本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)減 少。2． 試述國(guó)際資本流動(dòng)發(fā)展的特點(diǎn)。 答：1）20 世紀(jì) 90 年代以前國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)：（1）截至二戰(zhàn)前，大體 上講，世界長(zhǎng)期資本輸出的規(guī)模不大，地區(qū)流向、部門結(jié)構(gòu)和資金流動(dòng)方式等均 較單一。（2）二戰(zhàn)后至 20 世紀(jì) 90 年代，從量上看，國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)?？涨?膨脹，國(guó)際直接投資規(guī)模急劇擴(kuò)大，國(guó)際直接投資的增長(zhǎng)速度不僅超過了國(guó)民生 產(chǎn)總值和工業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，也超過了國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)速度，取代國(guó)際貿(mào)易成 為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量；從質(zhì)上看，資本流向、資本輸出方式、資本結(jié) 構(gòu)等方面也發(fā)生了深刻的變化。 2）20 世紀(jì) 90 年代以來國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)可以歸結(jié)為七個(gè)方面：一是發(fā) 達(dá)國(guó)家資金需求上升；二是轉(zhuǎn)軌國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)資金需求旺盛；三是 國(guó)際直接投資迅速發(fā)展，地區(qū)分布有所變化；四是國(guó)際資本證券化趨勢(shì)加強(qiáng)，債 券和股票作用明顯增強(qiáng)；五是國(guó)際資金結(jié)構(gòu)的變化，私人資本挑戰(zhàn)于多邊機(jī)構(gòu)的 貸款和國(guó)際援助；六是國(guó)際游資規(guī)模日益膨脹；七是國(guó)際資本流動(dòng)部門結(jié)構(gòu)的變 化。 3． 簡(jiǎn)述國(guó)際資本流動(dòng)的主要