【正文】 括上年度竣工面積、銷(xiāo)售面積、目前空置率、價(jià)格水平及走勢(shì)；目前在建商品房面積，在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)預(yù)計(jì)完工面積；。審查項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力，主要包括開(kāi)發(fā)商的信譽(yù)和實(shí)力、項(xiàng)目所處區(qū)位、配套、設(shè)計(jì)、價(jià)格、質(zhì)量、物業(yè)等方面的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。（二）收費(fèi)公路項(xiàng)目收費(fèi)公路項(xiàng)目市場(chǎng)分析重點(diǎn)是車(chē)流量預(yù)測(cè)。目前通行的車(chē)流量預(yù)測(cè)的方法和程序?yàn)椋簩?duì)項(xiàng)目所處區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行調(diào)查和估算，以基年交通工具出行OD調(diào)查為基礎(chǔ)，利用“四階段法”對(duì)未來(lái)車(chē)流量進(jìn)行預(yù)測(cè)。在項(xiàng)目審查中，主要應(yīng)對(duì)評(píng)估報(bào)告和調(diào)查報(bào)告中對(duì)車(chē)流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性進(jìn)行分析，要注意：以在幾點(diǎn)：通過(guò)查閱有關(guān)資料判定區(qū)域內(nèi)組濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查和發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)是否符合實(shí)際；審查判定基年交通工具出行OB調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)源是否準(zhǔn)確，與區(qū)域內(nèi)其它項(xiàng)目相比數(shù)據(jù)是否合理；審查判定““四階段法”預(yù)測(cè)過(guò)程是否準(zhǔn)確，是否考慮了與本項(xiàng)目相近的公路和計(jì)算期內(nèi)新建公路對(duì)頂目的分流因素。（三）電力項(xiàng)目目前電力管理體制下，電力項(xiàng)目的上網(wǎng)電量由本區(qū)域的電網(wǎng)公司決定，電價(jià)由政府價(jià)格主管部門(mén)按照有關(guān)原則確定。因此需要重點(diǎn)考慮以下因素：區(qū)域內(nèi)電力供需狀況和發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)。查閱有關(guān)資料對(duì)評(píng)估報(bào)告或調(diào)查報(bào)告中對(duì)區(qū)域內(nèi)電力供需現(xiàn)狀調(diào)查的準(zhǔn)確性進(jìn)行審查；對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)要綜合考慮項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、新建項(xiàng)目的投產(chǎn)、落后生產(chǎn)能力的淘汰、區(qū)域以外電力的輸送或輸出等因素。項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)能力分析。（1）股東背景，五大電力公司或兩大電網(wǎng)公司為股東的項(xiàng)目，市場(chǎng)保證程度相對(duì)較高；（2）上網(wǎng)協(xié)議，為落實(shí)市場(chǎng)的保證性，項(xiàng)目業(yè)主與電網(wǎng)公司簽訂上網(wǎng)協(xié)議，可增強(qiáng)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)能力；（3）項(xiàng)目調(diào)峰能力，對(duì)于水電項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，如果具有年調(diào)節(jié)能力，項(xiàng)目在枯水期能照常發(fā)電，項(xiàng)目市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較有保證?！皬S(chǎng)網(wǎng)分開(kāi)，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”政策實(shí)施后，電力項(xiàng)目的上網(wǎng)電量將主要由項(xiàng)目發(fā)電成本所決定，項(xiàng)目發(fā)電成本將是項(xiàng)目預(yù)期市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的重要保證，審查中應(yīng)重點(diǎn)分析。F（四）學(xué)校近期宏觀(guān)教育形勢(shì)分析。例如高校：從宏觀(guān)上看，我國(guó)高校擴(kuò)大招生仍有一定的空間。一是根據(jù)《關(guān)于深化教育改革全面推進(jìn)素質(zhì)教育的決定》，到2010年我國(guó)高等教育毛入學(xué)率要達(dá)到15％，而2001年我國(guó)高等教育毛入學(xué)率為13．3%（數(shù)據(jù)來(lái)源于2001《中國(guó)教育統(tǒng)計(jì)年鑒》）；二是預(yù)計(jì)2005－2009年我國(guó)將出現(xiàn)高等學(xué)校招生高峰。根據(jù)2000年和2001年《中國(guó)教育統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)小學(xué)畢業(yè)生數(shù)量在2000年出現(xiàn)高峰后開(kāi)始回落，而初中和高中畢業(yè)生均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)：2001年初中畢業(yè)生比3000年增加98萬(wàn)人，升學(xué)率上升2．1個(gè)百分點(diǎn)，同期高中畢業(yè)生增加39萬(wàn)人，升學(xué)率提高5個(gè)百分點(diǎn)。在2000年以后升入初、高中的學(xué)生大部分將會(huì)在2005－2009年接受高等教育。學(xué)校生源分析，包括招生對(duì)象、招生范圍、招生計(jì)劃及其可行性。項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)能力分析，包括學(xué)校資質(zhì)、師資與教育質(zhì)量、在校學(xué)生近年就業(yè)率和升學(xué)率等指標(biāo)、學(xué)校在全國(guó)和當(dāng)?shù)氐牡匚?、學(xué)校教學(xué)服務(wù)設(shè)施和收費(fèi)水平、學(xué)校的發(fā)展前景等。第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益及還款來(lái)源審查通過(guò)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益及還款來(lái)源審查，判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性和還款來(lái)源充分性，審查項(xiàng)目的貸款償還能力。一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)合理性審查項(xiàng)目財(cái)務(wù)合理性審查是項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和還款來(lái)源分析的前提和基礎(chǔ)。通過(guò)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、參數(shù)、計(jì)算方法及與企業(yè)同類(lèi)產(chǎn)品、同行業(yè)平均盈利水平的比較審查，判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性；對(duì)審查發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)取值不合理、計(jì)算方法不正確等問(wèn)題，應(yīng)要求調(diào)查、評(píng)估部門(mén)提供合理解釋或重新測(cè)算。（一）通過(guò)與本企業(yè)同類(lèi)產(chǎn)品、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及行業(yè)盈利水平等因素作比較，初步判斷財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性如項(xiàng)目盈利水平明顯高于企業(yè)現(xiàn)有同類(lèi)產(chǎn)品、同行業(yè)平均水平，應(yīng)審查是否存在造成項(xiàng)目盈利水平較高的積極因素，該因素是否持續(xù)存在并對(duì)項(xiàng)目效益構(gòu)成支撐。如不存在實(shí)質(zhì)性有利因素，或該因素不能持續(xù)發(fā)揮作用，則項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算合理性值得懷疑。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)與基礎(chǔ)數(shù)據(jù)取值的合理性審查在項(xiàng)目調(diào)查評(píng)估中，存在人為地調(diào)整部分參數(shù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的情況，在信貸審查中應(yīng)審慎對(duì)待。項(xiàng)目評(píng)價(jià)參數(shù)。（1）項(xiàng)目計(jì)算期。項(xiàng)目計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期。項(xiàng)目建設(shè)期應(yīng)與項(xiàng)目投資計(jì)劃相對(duì)應(yīng)；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品壽命期（如礦產(chǎn)資源項(xiàng)目的設(shè)計(jì)開(kāi)采年限、收費(fèi)公路的收費(fèi)年限）、主要設(shè)施和設(shè)備的使用壽命期、主要技術(shù)的壽命期等因素綜合確定。計(jì)算期一般不超過(guò)20年。（2）財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行的最低要求：財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)采用行業(yè)發(fā)布的基準(zhǔn)收益率；沒(méi)有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，可參考本行業(yè)一定時(shí)期的平均收益水平，結(jié)合項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素確定，或按項(xiàng)目占用資金成本加一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)確定。（3）生產(chǎn)負(fù)荷，也稱(chēng)生產(chǎn)能力利用率，是計(jì)算銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)成本的依據(jù)之一。一般按項(xiàng)目投產(chǎn)期和投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份（達(dá)產(chǎn)期）分別設(shè)定生產(chǎn)負(fù)荷。在所有的達(dá)產(chǎn)期均按滿(mǎn)負(fù)荷測(cè)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益不符合企業(yè)生產(chǎn)情形的，不能認(rèn)為是審慎和合理的。審查時(shí)應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)平均生產(chǎn)能力利用率、企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)措施及銷(xiāo)售計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的可能性、大修年度對(duì)生產(chǎn)負(fù)荷的影響以及原材料、燃料、動(dòng)力供應(yīng)和工藝技術(shù)等因素對(duì)生產(chǎn)負(fù)荷的制約，按審慎原則，判斷各年度生產(chǎn)負(fù)荷是否合理。（4）不確定性因素變動(dòng)區(qū)間。影響項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的投資規(guī)模、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格、生產(chǎn)負(fù)荷、生產(chǎn)成本等不確定性因素，在不同行業(yè)、不同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)度各不相同。審查時(shí)應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品生命周期及項(xiàng)目各因素風(fēng)險(xiǎn)度的不同，判斷影響項(xiàng)目效益的主要因素、各因素變動(dòng)區(qū)間及項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)價(jià)是否恰當(dāng)。一般而言，市場(chǎng)更新?lián)Q代速度快、競(jìng)爭(zhēng)激烈的產(chǎn)品，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降空間較大，其價(jià)格變動(dòng)區(qū)間應(yīng)適度擴(kuò)大，如電子類(lèi)產(chǎn)品；資源類(lèi)、壟斷類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格下跌空間較小，產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)區(qū)間可適當(dāng)縮??；部分價(jià)格明顯偏低的公用事業(yè)產(chǎn)品，如以現(xiàn)價(jià)作財(cái)務(wù)分析（如城市供水項(xiàng)目），可不作價(jià)格下跌敏感分析；建設(shè)期長(zhǎng)、地質(zhì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、施工難度大的項(xiàng)目，如大型水電項(xiàng)目超概算投資風(fēng)險(xiǎn)度相對(duì)較高，投資額因素變動(dòng)區(qū)間應(yīng)相對(duì)擴(kuò)大。項(xiàng)目評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（1）財(cái)務(wù)價(jià)格。審查原材料、動(dòng)力、燃料、產(chǎn)成品價(jià)格與現(xiàn)行價(jià)格（或近年平均價(jià)格）相比，價(jià)格確定是否謹(jǐn)慎，預(yù)測(cè)價(jià)格是否考慮未來(lái)價(jià)格變動(dòng)因素，變動(dòng)方向、變動(dòng)幅度是否合理。其中產(chǎn)成品價(jià)格是否考慮產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)地位、行業(yè)景氣度、市場(chǎng)潛在進(jìn)入者和替代品對(duì)未來(lái)項(xiàng)目銷(xiāo)售價(jià)格的影響。原材料、燃料價(jià)格應(yīng)考慮未來(lái)資源類(lèi)產(chǎn)品緊缺對(duì)原材料、燃料成本的拉動(dòng)等。（2）單位產(chǎn)品原材料、動(dòng)力、水資源消耗量。與企業(yè)同類(lèi)產(chǎn)品、行業(yè)平均消耗標(biāo)準(zhǔn)作比較分析，判斷項(xiàng)目單位產(chǎn)品原料及動(dòng)力消耗合理性。如火電標(biāo)準(zhǔn)耗煤300400噸／兆瓦時(shí)。（3）工資及福利費(fèi)。將項(xiàng)目人均工資及福利費(fèi)與行業(yè)及當(dāng)?shù)厝司べY及福利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)作比較，判斷項(xiàng)目人均工資及福利費(fèi)的合理性；依項(xiàng)目人員定額測(cè)算的勞動(dòng)生產(chǎn)率與行業(yè)平均勞動(dòng)生產(chǎn)率作比較，判斷項(xiàng)目人員數(shù)額的合理性。（4）折舊、攤銷(xiāo)及修理費(fèi)用。審查相關(guān)費(fèi)用計(jì)提是否符合會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎原則充分提取，折舊方法、年限、殘值率是否符合國(guó)家、部門(mén)（或行業(yè)）標(biāo)準(zhǔn)及項(xiàng)目固定資產(chǎn)的特點(diǎn)，大、小修費(fèi)用是否考慮充分。（5）項(xiàng)目稅費(fèi)。項(xiàng)目稅費(fèi)主要包括增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、銷(xiāo)售稅金及附加、資源稅、所得稅等，其中增值稅為價(jià)外稅。審查中應(yīng)注意根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)，判斷調(diào)查評(píng)估采用的稅種、稅目、稅率是否符合稅法規(guī)定，應(yīng)納稅種是否齊全。如涉及到減免稅項(xiàng)目，應(yīng)審查相關(guān)依據(jù)是否充分，是否已取得有權(quán)部門(mén)的認(rèn)可。（三）審查各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算是否正確項(xiàng)目成本費(fèi)用估算審查。（1）審查項(xiàng)目產(chǎn)品各項(xiàng)成本費(fèi)用組成是否齊全，是否考慮生產(chǎn)負(fù)荷對(duì)有關(guān)成本費(fèi)用的影響，有無(wú)漏項(xiàng)、重復(fù)計(jì)算、計(jì)算錯(cuò)誤等情況。以生產(chǎn)要素估算法為例，總成本本費(fèi)用＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋人員工資及福利費(fèi)＋夕外卡部部；提供的勞務(wù)及福利費(fèi)＋稅費(fèi)（包括消費(fèi)稅、資源稅等）＋修理費(fèi)＋折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋銷(xiāo)售費(fèi)用＋其他費(fèi)用。（2）審查固定成本與可變成本分類(lèi)是否合理。總成本費(fèi)用＝固定成本＋單位產(chǎn)品可變成本＊生產(chǎn)規(guī)模＊生產(chǎn)負(fù)荷固定成本主要包括計(jì)時(shí)工資、折舊、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、長(zhǎng)期借款利息等，為簡(jiǎn)化計(jì)算，可將全部借款利息視為固定成本。可變成本主要包括原材料、燃料、動(dòng)力消耗、包裝物、計(jì)件工資等。項(xiàng)目收入及損益表審查。（1）審查收入計(jì)算口徑與成本估算口徑是否一致。主要包括生產(chǎn)負(fù)荷、產(chǎn)品及成本價(jià)格構(gòu)成（是否包含增值稅）、成本估算及產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測(cè)是否同期等；（2）審查項(xiàng)目收入、銷(xiāo)售稅金、利潤(rùn)計(jì)算及利潤(rùn)分配順序是否正確。項(xiàng)目收入＝產(chǎn)品價(jià)格＊設(shè)計(jì)規(guī)模＊生產(chǎn)負(fù)荷銷(xiāo)售稅金及附加＝應(yīng)納增值稅（營(yíng)業(yè)稅）＊10％稅后利潤(rùn)＝產(chǎn)品銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售稅金及附加－總成本費(fèi)用－所得稅現(xiàn)金流量表審查。（1）審查現(xiàn)金流量測(cè)算是否準(zhǔn)確，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出是否與項(xiàng)目資金規(guī)劃相一致，是否與工程建設(shè)和生產(chǎn)規(guī)劃相協(xié)調(diào)；（2）審查全部投資現(xiàn)金流量表的計(jì)算中是否已剔除現(xiàn)金流量中的利息支出（全部投資現(xiàn)金流量表假定前提為全部投資均設(shè)定為自有資金）；（3）審查項(xiàng)目自有資金現(xiàn)金流量表的計(jì)算中是否已將全部借款本息的償付列為現(xiàn)金流出。審查資金來(lái)源與運(yùn)用表、借款償還表計(jì)算是否正確；總成本費(fèi)用估算表、i銷(xiāo)售收入及銷(xiāo)售稅金附加估算表、損益表、現(xiàn)金流量表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、借款償還表中相關(guān)數(shù)據(jù)是否銜接；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期、借款償還期等指標(biāo)計(jì)算是否正確。二、新設(shè)項(xiàng)目法人（項(xiàng)目融資）財(cái)務(wù)分析（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是指按部門(mén)或行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年度凈現(xiàn)金流量折算為建設(shè)開(kāi)始年的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零：表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過(guò)設(shè)定的基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率，財(cái)務(wù)收益可行。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項(xiàng)目的收益水平低于部門(mén)或行業(yè)的平均盈利水平，財(cái)務(wù)不可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（財(cái)務(wù)內(nèi)部報(bào)酬率），是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于銀行貸款利i率和行業(yè)（部門(mén)）基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。審查時(shí)應(yīng)注意財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算是否考慮借款利息和所得稅對(duì)現(xiàn)金流量的影響。投資回收期，是指項(xiàng)目?jī)羰找媸栈厝客顿Y所需的時(shí)間。（1）靜態(tài)投資回收期，指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，收回全部投資所需的時(shí)間，即累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的時(shí)間。其計(jì)算公式為：靜態(tài)投資回收期=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份1）＋（上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量絕對(duì)值）／當(dāng)年凈現(xiàn)金流量（2）動(dòng)態(tài)投資回收期，是在設(shè)定折現(xiàn)率的情況下，累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值為零的時(shí)間。投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好，低于部門(mén)或行業(yè)基準(zhǔn)回收期，則財(cái)務(wù)可行。其計(jì)算公式為：動(dòng)態(tài)投資回收期＝（累計(jì)拆現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份－1）＋（上年累積折現(xiàn)值的絕對(duì)值）／當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。投資利潤(rùn)率，是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額（或年平均利潤(rùn)總額）占總投資的比重。其計(jì)算公式為：投資利潤(rùn)率＝（年利潤(rùn)總額或平均利潤(rùn)總額／總投資）＊100％當(dāng)投資利潤(rùn)率大于或等于部門(mén)（行業(yè)）平均投資利潤(rùn)率（或基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率）時(shí)，財(cái)務(wù)可行。（二）不確定性分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)大部分來(lái)自估算和預(yù)測(cè)，通過(guò)不確定性分析，可判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡分析。通過(guò)正常生產(chǎn)年份（達(dá)產(chǎn)年）的財(cái)務(wù)盈虧乎衡點(diǎn)，衡量項(xiàng)目適應(yīng)生產(chǎn)或銷(xiāo)售情況變化的能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。分析方法主要包括線(xiàn)性分析和非線(xiàn)性分析，通常采用線(xiàn)性分析法，分析指標(biāo)主要有以下幾種：生產(chǎn)能力利用率（BEP）=年固定成本/（年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入－年變動(dòng)總成本－年銷(xiāo)售稅金及附加）＊100％產(chǎn)量（BEP）＝年固定成本/（單位產(chǎn)品價(jià)格－單位產(chǎn)品變動(dòng)成本－單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加）銷(xiāo)售價(jià)格（BEP）＝（年固定成本＋年變動(dòng)成本＋年銷(xiāo)售稅金及附加）／年產(chǎn)量敏感性分析。通過(guò)分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資額、成本、價(jià)格、銷(xiāo)售量等主要因素向不利方向變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率、貸款償還期等指標(biāo)的影響，判斷項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力，其中主要考察指標(biāo)為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。審查中應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目具體情況分析影響項(xiàng)目效益的主要不確定性因素和變動(dòng)區(qū)間。敏感性分析主要采用單因素或多因素分析法，通常v以單因素分析為主，評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有：（1）敏感度系數(shù)，即評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化率與不確定性因素的變化率之比。該指標(biāo)反映項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度。（2）臨界點(diǎn)，是指項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過(guò)極限，項(xiàng)目的效益指標(biāo)將不可行。臨界點(diǎn)可用臨界點(diǎn)百分比或臨界值表示。如當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降到某值時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率剛好等于基準(zhǔn)收益率。三、既有項(xiàng)目法人（公司融資）財(cái)務(wù)效益分析（一）評(píng)價(jià)方法既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目評(píng)價(jià)按“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比，采取增量分析法，評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性。“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)是指在實(shí)施項(xiàng)目的情況下，預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)算期內(nèi)各年度效益與費(fèi)用狀況的數(shù)據(jù)?！盁o(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)是指在不實(shí)施項(xiàng)目的情況下，預(yù)測(cè)企業(yè)各年度效益與費(fèi)用狀況的數(shù)據(jù)。“增量”數(shù)據(jù)是指“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)減“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)后的差額。（二）審查中應(yīng)注意的問(wèn)題有、無(wú)項(xiàng)目對(duì)比時(shí)，應(yīng)注意計(jì)算期需保持一致，并應(yīng)以有項(xiàng)目的計(jì)算期為準(zhǔn)。無(wú)項(xiàng)目節(jié)可假設(shè)通過(guò)追加投資以延長(zhǎng)到與有項(xiàng)目的計(jì)算期相間，并在計(jì)算期末將固定資產(chǎn)余值回收，但如通過(guò)追加投資延長(zhǎng)壽命期，在技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上明顯不合理時(shí)，應(yīng)設(shè)定無(wú)項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)終止。審查時(shí)應(yīng)注意防止評(píng)估通過(guò)隨意不、無(wú)限對(duì)無(wú)項(xiàng)目追加投資，以改善項(xiàng)目增量效益。改擴(kuò)建項(xiàng)目期間停產(chǎn)或減產(chǎn)損失應(yīng)反映在建設(shè)期間有項(xiàng)目各年的銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)成本中。有項(xiàng)目下，項(xiàng)目范圍內(nèi)的原有固定資產(chǎn)應(yīng)分為繼續(xù)利用和不再利用兩部分。不再利用資產(chǎn)不應(yīng)計(jì)提折舊，在報(bào)廢或處置時(shí)，應(yīng)將現(xiàn)金收入和處置損益計(jì)入現(xiàn)金流量和損益表中。四、貸款償還能力分析（一）償貸資金來(lái)源企業(yè)法人（項(xiàng)目）（1）企業(yè)（項(xiàng)目）經(jīng)營(yíng)所得。企業(yè)（項(xiàng)目）經(jīng)營(yíng)所得中可還貸資金來(lái)源一般包括凈利潤(rùn)和計(jì)提的折舊、攤銷(xiāo)等。審查中應(yīng)注意還款期間的股東分紅對(duì)貸款償還的影響。（2）財(cái)政等補(bǔ)充還款來(lái)源。應(yīng)著重審查補(bǔ)充還款來(lái)源的充分性和可靠性。事業(yè)法人事業(yè)單位經(jīng)營(yíng)所得中可還貸資金來(lái)源主要包括事業(yè)