【正文】 待公司的無形資產？無形資產是指上市公司用于生產商品或提供勞務、出租給他人或用于管理目的而持有的、沒有實物形態(tài)的、使用年限超過一年的非貨幣性資產。它一般包括專利權、商標權、非專利技術、著作權、土地作用權、商譽、特許權、租賃權等。無形資產的突出特性在于沒有實物形態(tài)，它只表明公司擁有一種法定權利，或者是表明公司擁有獲得高于一般收益水平的能力。根據(jù)無形資產的特點，依照會計準則，公司自行開發(fā)并依法取得的無形資產，其入賬價值或其成本應按依法取得的發(fā)生的注冊費、律師費等費用確定，研究與開發(fā)費用應予發(fā)生時計入當其損益。商譽除公司合并外，不得作價入帳。由于無形資產不存在物質磨損，因而也不必計提折舊。為正確計算公司的經(jīng)營損益，按照謹慎性原則，無形資產從開始使用的年份起，凡有規(guī)定使用年限的應按使用年限平均攤銷；對沒有規(guī)定使用年限的，一般應在十年之內攤銷。如果無形資產的價值受外部條件的影響，使有效使用期有明顯變化的，應當將永久性下降的價值計入當期損益。投資者在分析上市公司無形資產時，要看記入無形資產的內容是否確切，無形資產的攤銷期是否符合實際情況。如專利權，隨著科技迅速發(fā)展，影響了專利權的實際使用年限。此外，還要看無形資產的利用效果如何。怎樣判斷上市公司籌資是否合理？公司經(jīng)營者在決定怎樣在財政上幫助他們的公司成長時，可以通過籌資（增發(fā)新股、配股等）方式進行。如取得銀行貸款、公司債券、或以抵押形式借款?；蜻x擇通過公開的和內部的市場籌集額外的產權資本。公司經(jīng)營者必須在籌資所導致的股權稀釋與借債融資的本金及利息的要求之間仔細權衡。當然必須認真地考慮現(xiàn)存的債務杠桿作用。由于決策對公司未來的成功是決定性的，投資者對推動公司成長的籌資方法給予更多的關注。那么，公司借債怎樣較合理呢？有一些簡單的工具可用來迅速評估一家公司的資本（債務及主權資本）結構，以確保公司的經(jīng)營建立在堅實的基礎上。1．首先要做的評估是，公司的資本結構是否與其發(fā)展階段及行業(yè)要求相符。任何公司可以接受的債務量主要取決于公司所在行業(yè)的資金密集程度，即公司的經(jīng)營在多大程度上依賴于硬件設備及其它的資本資產。十分明顯，一家商業(yè)房地產公司借的債要比多數(shù)軟件開發(fā)商大得多。2．融資通常只適用于那些從其經(jīng)營中產生現(xiàn)金流量的公司。否則，將來只能通過經(jīng)營資本來支付（債務）本金及利息，而經(jīng)營資本很可能來自以后的融資，依賴將來的融資來償還債務是很冒險的策略。用這樣的融資方式來維持公司的運營有很大風險。這意味著更高的利率，更多的應付利息。這些情況不符合公司及其股東的最大利益。有能力在經(jīng)營中獲得現(xiàn)金收入的公司所選擇的債務水平取決于一系列因素，包括收入及現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性和連貫性、支撐債務的固定資產總量等。如何對流動負債進行分析？流動負債是指將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內償還的債務。它包括：短期借款、應付票據(jù)、應付帳款、預收貨款、應付工資、應交稅金、應付利潤、其他應付款、預提費用等。流動負債的特點：一是必須在一年內或一個營業(yè)周期內履行償還的義務；二是要用公司的流動資產或新的流動負債清償。在流動負債中，數(shù)額比較大，經(jīng)常性發(fā)生的主要有：應付帳款、應付利潤和預提費用。流動負債產生的原因有多種：由借貸形成的流動負債，如從銀行和其他金融機構借入的短期借款；由結算過程中產生的流動負債，如公司購入原材料，貨已到而貨款尚未支付的待結算應付款項；由經(jīng)營過程中產生的流動負債，有些費用按權責發(fā)生制原則需要預先提取，如預提費用、應交稅金、應付工資等；由利潤分配產生的流動負債，如應付投資者的利潤等。流動負債形成的原因明確后，有利于我們分析流動負債的形成是否合理，數(shù)額是否正常，時間上是否合適。利潤及利潤分配表利潤及利潤分配表是提供企業(yè)一定會計期間利潤或虧損信息的會計報表。反映企業(yè)截止報告期末利潤分配和未分配利潤結余情況。利潤表列報的數(shù)據(jù)均為時期數(shù)，即報告會計期間發(fā)生的數(shù)據(jù)。主要項目收益收益是指企業(yè)在一定會計期間內經(jīng)濟利益的增加，其形式表現(xiàn)為因資產流入、資產增值或負債減少而增加的股東權益，但不包括因股東出資而增加的權益。如果經(jīng)濟利益的增加與資產的增加或負債的減少相關，并且能夠可靠地計量，就應當在利潤表內確認為收益。收益的分類利潤表內確認的收益包括收入和利得。如下圖：主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、利息收入、補貼收入、營業(yè)外收入→收入→（未扣除相關費用）→公司收益←（扣除了相關費用）←利得←主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額、利潤總額、凈利潤收入是未扣除相關費用的收益，可以根據(jù)經(jīng)濟利益的性質劃分為主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、利息收入、補貼收入、營業(yè)外收入等。利得利得是扣除了相關費用的收益，包括主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額、利潤總額、凈利潤等。利得可能是也可能不是企業(yè)正常經(jīng)營活動產生的。例如，營業(yè)利潤、股權投資收益是企業(yè)正常經(jīng)營活動產生的利得；而變賣短期投資和轉讓長期投資獲得的利得性收益，以及轉讓或變賣除長期投資以外的非流動資產獲得的營業(yè)外收支凈額，是企業(yè)非正常經(jīng)營活動產生的利得。此外，利得也可以是通過會計政策、會計估計及其變更產生的，比如因有價證券估值產生的收益，因延長固定資產折舊期限或降低折舊比例產生的利得，因轉回資產減值準備產生的利得等等。費用費用是指企業(yè)在一定會計期間內經(jīng)濟利益的減少，其形式表現(xiàn)為因資產流出、資產消耗或發(fā)生負債而減少的股東權益，但不包括因對股東分配而減少的權益。如果經(jīng)濟利益的減少與一項資產的減少或一項負債的增加相互連帶，并且能夠可靠地計量，就應當在利潤表內確認為費用。雖然費用是建立在已經(jīng)支出（資產減少）或需要在將來支出（負債的增加）基礎之上的，但并非所有支出都需要在發(fā)生當期利潤表內確認為費用。那些能夠在今后為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益流入因此需要在今后會計期間核算費用的支出，應當在本期資產負債表內確認為資產，又被稱為資本性支出；那些不能確認為資產的支出，應當在本期利潤表內確認為費用，又被稱為收益性支出。費用分類根據(jù)經(jīng)濟性質的差異，費用可以劃分為本期發(fā)生的費用、以往會計期間發(fā)生需要在本期核算的費用和損失。如圖：公司費用（本期發(fā)生的費用＋以往會計期間發(fā)生需要在本期核算的費用＋損失）本期發(fā)生的費用其中，本期發(fā)生的費用是指企業(yè)正常經(jīng)營活動中發(fā)生的直接與本期收益相關的費用，如變動制造費用或變動營業(yè)成本、營業(yè)費用、管理費用、扣除利息收入的財務費用、營業(yè)外支出等。以往會計期間發(fā)生需要在本期核算的費用以往會計期間發(fā)生需要在本期核算的費用是指企業(yè)正常經(jīng)營活動中發(fā)生的間接與本期收益相關的費用，又被稱為折舊、攤銷，如固定制造費用或固定營業(yè)成本或在營業(yè)成本中核算的固定資產折舊、在管理費用中核算的非直接生產經(jīng)營性固定資產折舊、本期攤銷的待攤費用、長期待攤費用以及其他無形資產攤銷。損失損失是指企業(yè)在正常經(jīng)營活動之外發(fā)生的符合費用定義的其他經(jīng)濟利益減少項目，包括因人為和自然災害形成的經(jīng)濟利益減少項目，因處理資產形成的經(jīng)濟利益減少項目，因會計政策、會計估計及其變更而形成的經(jīng)濟利益減少項目。后者又包括因縮短固定資產折舊期限或提高折舊比例而形成的經(jīng)濟利益減少項目，因采用帳齡法隨應收款項帳齡延長等原因提高壞帳準備計提比例而形成的經(jīng)濟利益減少項目，以及因核銷其他資產減值損失而形成的經(jīng)濟利益減少項目等。利潤利潤是收益減去費用的剩余額?？紤]到收益當中的利得部分已經(jīng)扣除了費用，因此，利潤也可以視為收入減費用、加利得的余額。如下公式：利潤= 收益– 費用= 收入– 費用+ 利得各項目及含義主營業(yè)務收入指企業(yè)銷售商品的銷售收入和提供勞務等主要經(jīng)營業(yè)務取得的收入總額。營業(yè)成本指企業(yè)已銷售商品和提供勞務等主要經(jīng)營業(yè)務的實際成本。主營業(yè)務稅金及附加指企業(yè)應由銷售商品、提供勞務等負擔的稅金，包括營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅等。主營業(yè)務利潤指“1 項2 項3 項”的余額。其他業(yè)務利潤指企業(yè)除銷售商品和提供勞務等主營業(yè)務外的其他業(yè)務收入和扣除其他業(yè)務成本及應負擔的費用、稅金后的凈收入（如為凈支出應以“”號表示）。營業(yè)費用指企業(yè)在銷售商品過程中所發(fā)生的應由主營業(yè)務負擔的各項銷售費用,如廣告費。商業(yè)企業(yè)在進貨過程中發(fā)生的應由企業(yè)負擔的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費等。管理費用企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產經(jīng)營所發(fā)生的管理費用，包括企業(yè)的董事會和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營管理中發(fā)生的，或者應當由企業(yè)統(tǒng)一負擔的公司經(jīng)費（包括行政管理部門職工工資、折舊費、修理費、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費和差旅費等）。財務費用指企業(yè)在生產經(jīng)營過程中發(fā)生的一般財務費用，如利息支出、匯兌損失及金融機構手續(xù)費。營業(yè)利潤指“4 項+5 項6 項7 項8 項”的余額。投資收益指企業(yè)以各種方式對外投資所得取的收益，其中包括分得的投資利潤、債券投資的利息收入以及認購的股票應得的股利等。營業(yè)外收入“營業(yè)外收入”項目和“營業(yè)外支出”項目，營業(yè)外支出反映企業(yè)業(yè)務經(jīng)營以外的收入和支出。利潤總額指企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，包括營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額。利潤總額指“9 項10 項+11 項12 項”的余額。凈利潤指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤，“13 項14 項”所得稅。年初未分配利潤應與上年利潤分配表“未分配利潤”項目的本年實際數(shù)一致。公積金轉入數(shù)指企業(yè)按規(guī)定公積金彌補虧損以及用公積金分配的股利數(shù)。可分配利潤指企業(yè)可用于最后分配的利潤。所得稅反映企業(yè)年度內計入損益的所得稅費用。所得稅稅率正常情況下為33%。提取法定盈余公積金指企業(yè)按規(guī)定比例從稅后利潤提取的公積金?？晒┕蓶|分配指企業(yè)最后用于股東分配的利潤。已分配優(yōu)先股股利的利潤反映分配給優(yōu)先股股東的股利。提取任意反映企業(yè)按照股東會議決議提取的任意盈余盈余公積金公積金。已分配普通股股利反映企業(yè)按照股東會議決議，分配給普通股股東的股利。未分配利潤指本年企業(yè)未分配轉入下年待處理的利潤。常見問題影響上市公司利潤的因素有哪些？雖然籠統(tǒng)地講收益和費用都是影響利潤的因素，但是，為了對利潤的形成有一個更加透徹的了解，可以將影響利潤的因素劃分為與會計估計有關的收益、費用，和與會計估計無關的收益、費用。如圖示：與會計估計有關的收益、費用—影響利潤的因素—與會計估計無關的收益、費用與會計估計有關的收益、費用與會計估計有關的費用是指那些需要根據(jù)會計估計的結果來計量的費用。受現(xiàn)行中國會計準則指引，國內上市公司與會計估計有關的費用包括八項（即所謂“八項計提”），它們分別是：短期投資減值準備應收款項壞帳準備存貨跌價準備長期投資減值準備固定資產減值準備無形資產減值準備在建工程減值準備委托貸款減值準備。實際上，資產負債表內所有資產項目都存在會計估計的必要性。受國際會計準則指引，除上述八項費用之外，與會計估計有關的費用還應當包括：1．貨幣資金非匯兌損失產生的減值（匯兌損失在財務費用項下核算），例如一些上市公司在境內外金融機構的存款當中，有的因非本公司債務被凍結，并可能導致的經(jīng)濟利益減少項目，或者是公司內部人借款或挪用款由于非正常原因而無法收回進而導致的經(jīng)濟利益減少項目等；2．根據(jù)商業(yè)信用（非銀行信用）產生的應收票據(jù)因無法全額收回而導致的經(jīng)濟利益減少項目；3．因交易的對方不能按時履行義務而導致預付帳款可能引起的經(jīng)濟利益流入難以保全進而導致的經(jīng)濟利益減少項目，例如某上市公司曾一度由于委托加工的模具遲遲不能交貨而導致預付帳款帳齡過大，其中就存在經(jīng)濟利益減少的可能性；4．應收股利、應收利息、應收補貼款、待攤費用、股權投資差額、長期待攤費用、其他長期資產由于各自不同的原因而導致的減值或經(jīng)濟利益減少項目。從這一意義上講，與會計估計有關的費用遠遠不限于“八項計提”。這需要投資者引起高度重視。此外，鑒于固定資產折舊政策、發(fā)出存貨計價政策的變更也需要進行會計估計，由此而來的費用增加額同樣應當視為與會計估計有關的費用。例如，有些公司為加快技術進步，在原來的基礎上縮短了固定資產的折舊期限，因此導致本期折舊費用比以往會計期間不可比增加。與會計估計有關的收益、費用與會計估計有關的收益是指因會計估計而增加的經(jīng)濟利益項目，包括本期資產減值的準備轉回數(shù)（參見“資產減值準備明細表”）、有價證券重估增值以及因延長固定資產折舊期限或無形資產攤銷期限而在本期增加的經(jīng)濟利益。與會計估計無關的收益、費用，可以看作是除與會計估計有關的收益、費用之外的收益、費用，它們通常是經(jīng)由交易產生的，或者是企業(yè)在正常經(jīng)營活動中進行的交易，或者是企業(yè)在非正常經(jīng)營活動中進行的交易，如轉讓或變賣非流動資產。對于許多主營業(yè)務盈利能力較差的中國上市公司來說，一度形成的趨勢是，在非正常經(jīng)營活動中進行的交易所產生的收益對報告期利潤的影響很大。遺憾的是，這一趨勢對證券市場的正常發(fā)展有害。值得一提的是，隨著會計標準國際化進程的不斷深入，與會計估計有關的收益、費用對上市公司利潤的影響程度明顯加大，相反，與會計估計無關的收益、費用對上市公司利潤的影響程度同以往相比明顯下降。這是廣大投資者務必關注的上市公司業(yè)績動向。對利潤表中與會計估計有關的費用、收益給予密切關注，是會計標準國際化對財務分析提出的新的要求，也是上市公司財務分析的新思路。什么是股東權益？股東權益亦稱產權、資本，是指上市公司投資者對公司凈資產的所有權。它表明公司的資產總額在抵償了一切現(xiàn)存?zhèn)鶆蘸蟮牟铑~部分，包括公司所有者投入資金以及尚存收益等。在我國現(xiàn)行的會計核算中，為了反映股東權益的構成，便于投資者以及其他報表閱讀者了解公司股東權益的來源及其變動情況，將股東權益分為實收資本、資本公積、盈余公積及未分配利潤四個部分分別核算，并在資產負債表上得以反映。實收資本包括國家、其他單位、個人對公司的各種投資。資本公積包括公司接受捐贈、法定財產重估增值等形成的股東權益。盈余公積是從凈利潤中提取的，具有特定用途的資金，包括法定盈余公積、任意盈余公積和公益金。未分配利潤是公司凈利潤分配后的剩余部分，即凈利潤中尚未指定用途的、歸股東所有的資金。什么是股本？上市公司與其他公司比較，最顯著的特點就是將上市公司的全部資本劃分為等額股份，