【正文】 （后市的交易方向定下來了）。我們知道，震倉的目的是掃掉（吸收掉）市場所有賣單，以便CM允許價格上漲。如果市場浮動供應(yīng)（賣盤）被清除，需求會完全控制市場（SOS）， 12就是例子。那么要想確認(rèn)需求控制市場（目的是進(jìn)入上漲階段），價格再次回落的時候，賣盤不能擴(kuò)大，這個任務(wù)由ST完成。23是ST，雖然成交量減小，但是價格下跌速度和幅度很大，這不能證明賣盤沒有參與下跌。我們還沒有得到供應(yīng)稀少的信息，看下一次ST能否提供這個信息。4的成交量和價格波動大幅減小，正是我們需要的信息，它確認(rèn)了需求完全控制市場， 供應(yīng)沒有任何反抗之力。4是最佳進(jìn)場時機(jī)，我們經(jīng)常把SOS之后的ST叫做LPS。對于ST，大家掌握一條，它是確認(rèn)行為。它的確認(rèn)對象是前面的極限行為背后的意義（注意不是確認(rèn)蠟燭形態(tài)本身）。ST的另一個功能是進(jìn)場扳機(jī)，這種ST發(fā)生在市場的決定性行為之后，比如SOS，JOC等等。如果把ST的交易方法掌握好，就能夠以交易為生。大咖看市 | 如何區(qū)分吸籌和派發(fā)原創(chuàng)20160709孟洪濤期貨日報這是讀者提出的問題，非常感謝你的支持。這個問題也是眾多交易員碰到的難題。大家有的坐等突破進(jìn)場，有的感到無從下手，錯過良機(jī)。其實(shí)對這種情況產(chǎn)生困擾的根源是對交易區(qū)間的判斷和理解。觀察走勢圖時，我們的大腦活動所關(guān)注和思考的內(nèi)容決定著判斷的質(zhì)量。比如面對一個區(qū)間交易，你大腦中在想著什么，或者說大腦中判斷走勢的依據(jù)在哪方面？普通人（或者說公眾，或者說沒有經(jīng)過專業(yè)訓(xùn)練的人）會把觀察重點(diǎn)放在視覺中的形狀上，比如各種技術(shù)指標(biāo)的形狀，價格組合的形狀等，他們大腦快速運(yùn)轉(zhuǎn)，希望從這些形狀中看出些什么，這是目前市場中大多數(shù)公眾的做法，顯然是在做表面工作，沒有深入到市場行為本質(zhì)。還有就是大腦充斥著各種專家言論和消息面解讀，這種是更業(yè)余的判斷方法，我們這里暫且不談。而聰明錢面對走勢的時候，他們的思緒不會只圍繞著形狀，他們把大腦空間留給賣壓和買壓的對比上（供求關(guān)系比較），特別是在區(qū)間的兩端位置上，他們會衡量CM的買賣行為。這就是聰明錢和公眾的區(qū)別之一，其他還有情緒控制的區(qū)別等，今天我們這里主要談?wù)撍麄兇竽X中想什么。價格進(jìn)入?yún)^(qū)間的始作俑者是主力機(jī)構(gòu)（CM，或者大資金），他們讓價格進(jìn)入?yún)^(qū)間肯定有他們的目的。而我們，作為觀察者（分析CM的意圖）和追隨者（跟蹤C(jī)M腳步），要知道CM要做什么，是想清倉還是繼續(xù)建倉。這里聰明錢會分析支撐和阻力上的起因和結(jié)果。什么是起因和結(jié)果？比如支撐上，反彈是起因（需求進(jìn)入），那么這個起因是否吸引了眾多買家進(jìn)場，而且這種勢頭持續(xù)存在（結(jié)果）。然后在這種勢頭持續(xù)的背景下，對方（供應(yīng)）是出現(xiàn)同樣力量的勢頭，也就是說不但把價格壓下來，而且隨著價格下跌，賣盤量遞增，這種情況告訴我們此時的市場背景既不是吸籌也不是派發(fā)，而是震蕩。反之，如果對方（供應(yīng)）沒有把力量持續(xù)下去，而是賣壓遞減，說明反彈的這個起因產(chǎn)生了效果：市場目前需求的力量大于供應(yīng)的力量。這些是聰明錢腦中的思維方式和內(nèi)容，注意不是形狀，而是價格背后更深一層的東西。下面我們以滬鋅指數(shù)為例，討論一下如何判斷吸籌還是派發(fā)。從大背景來看，價格經(jīng)歷2011年的大跌之后進(jìn)入長期吸籌階段。2014年結(jié)束吸籌進(jìn)入上漲期，不久又進(jìn)入一個令人迷惑的區(qū)間交易。為了區(qū)分這個區(qū)間是派發(fā)還是吸籌，我們需要如下信息： CM更傾向于買還是賣？他們?yōu)榱速I用了什么策略（震倉或Spring）？為了賣用了什么策略（UT或SOW）？ 頂部是否出現(xiàn)強(qiáng)大供應(yīng)，而且這個供應(yīng)隨著價格下跌沒有減小的意思。反之頂部沒有供應(yīng)出現(xiàn)的話，就否定了派發(fā)的可能性。 價格落地后什么反應(yīng)？是否刺激了需求？CM是否在持續(xù)提高買入價格？落地時賣盤是否消失？價格回落到1的時候，激發(fā)了大量需求。從買家角度講，認(rèn)為市場剛剛從長期吸籌走出來，價格不會就此停止上漲步伐。但是接下來兩天我們發(fā)現(xiàn)需求消失了，反彈沒有吸引到更多買家入場?，F(xiàn)在我們馬上回想吸籌中買家的特點(diǎn)，他們是一直買到頂?shù)?，也就是說隨著價格上漲，成交量也跟著遞增，上漲停在了次高位置，然后在2的位置出現(xiàn)了供應(yīng)，從目前來看，沒有吸籌現(xiàn)象，吸籌中的價格回落應(yīng)該是沒有賣盤增加的現(xiàn)象（小碎步式下跌）。然后每次價格升到高點(diǎn)都遇到了大量賣盤出現(xiàn)（3和4的價量可以看出），而且這些高點(diǎn)都無法超越區(qū)間的最高點(diǎn)，說明價格上漲的過程中就遇到了賣盤出現(xiàn)，或者說賣方為了出貨，已經(jīng)降低價格。從以上的分析看出，派發(fā)的可能性大于吸籌的可能性。我繼續(xù)看這種供應(yīng)的力量是否持續(xù)。45告訴我們供應(yīng)沒有隨著下跌持續(xù)，對我們前面派發(fā)的判斷是個障礙。既然供應(yīng)在減弱，如果是吸籌的話，需求應(yīng)該乘機(jī)進(jìn)入，但是56沒有買家進(jìn)入，這和1之后的反彈一樣，需求沒有持續(xù)進(jìn)入市場。同2, 3,4一樣，價格在高點(diǎn)又遇到強(qiáng)大賣盤，很明顯供應(yīng)在持續(xù)。其實(shí)根據(jù)以上信息，我們已經(jīng)判斷出現(xiàn)這個區(qū)間是派發(fā)，而不是需求，但是為了講解的目的， 我們繼續(xù)看。7是急速下跌到底部，看似超賣或者震倉。接下來還是沒有刺激到需求（無力反彈可以看出），特別是8的那周，需求完全耗盡（最低成交量）。我們再回頭看1,5之后的上漲，都是以需求耗盡結(jié)束，這再次反映了市場的買方心態(tài)，他們沒有投入。我們再觀察價格是否呈現(xiàn)底部逐步升高的現(xiàn)象，很顯然，1, 7, 9告訴我們價格一直在創(chuàng)新低，這和吸籌中的支撐特點(diǎn)不符合，再次告訴我們這個區(qū)間沒有出現(xiàn)吸籌的特點(diǎn)。9之后價格迅速上漲，表面上看價格準(zhǔn)備突破上揚(yáng)，這對公眾是個誘惑。但是看成交量，還是沒有吸引到大量買家參與，說明這個上漲不是需求，如果是的話， 成交量應(yīng)該是隨著價漲而大幅遞增（SOS）。10的出現(xiàn)為派發(fā)畫上了句號，這是UT，是派發(fā)的確認(rèn)信號，CM的目的是把空頭掃光，同時把多頭鎖住。它的成交量略微呈現(xiàn)出供應(yīng)的壓倒性優(yōu)勢。到此為止，我們看到所有市場行為都屬于派發(fā)，特別是10的UT出現(xiàn)，更確認(rèn)了派發(fā)。如果做空，10的位置可以建部分空倉，然后等待SOW出現(xiàn)來進(jìn)一步確認(rèn)派發(fā)。如果SOW出現(xiàn)，說明供應(yīng)完全占據(jù)了市場，之后的任何無需求反彈都是做空機(jī)會。大咖看市 | 吸籌階段的交易策略（一）：震倉原創(chuàng)20160730孟洪濤期貨日報CM 的主要建倉時機(jī)在吸籌階段，吸籌結(jié)束后，他們撤掉封鎖，允許價格上漲并進(jìn)入牛市。作為市場玩家，我們要掌握吸籌階段的入場時機(jī)，原因很簡單：第一，我們的投資必須低風(fēng)險，而吸籌階段進(jìn)場風(fēng)險最低；第二，只有在趨勢的起始階段介入，才能讓我們的投資利潤最大化；第三，CM在這個階段，我們要跟隨CM腳步。在進(jìn)場之前，首先要懂得理論基礎(chǔ)和吸籌背后的各方的目的和行為。買入的理論基礎(chǔ)就是供不應(yīng)求，說具體點(diǎn)就是：人們的需求已經(jīng)充斥市場，可是市場上供應(yīng)短缺，此時介入市場，符合市場行為的原則。從CM角度講：他們的目的眾所周知：盡可能保持最低的進(jìn)貨成本，同時還要把計劃中的倉位建滿。他們的胃口很大，市面上正常流通的貨無法滿足他們，他們必須想辦法吃到更多的籌碼，那么這些籌碼在哪里？公眾的弱點(diǎn)在于無法抵制誘惑，這些誘惑來自媒體消息，專家點(diǎn)評，還有圖上的蠟燭，指標(biāo)。當(dāng)這些誘惑充斥在公眾的周圍的時候，他們不顧市場背景，非常自信地追了高，買了突破，買了金叉……然而這些誘惑帶給他們唯一的結(jié)果是：套牢。大部分套牢的公眾選擇死磕，然而這種態(tài)度不利于CM的吸籌，因?yàn)樗麄儾毁u，CM就買不著。被套牢的公眾除了著急上火，就是盼著少虧點(diǎn)。他們每天最不想看到的是價格持續(xù)下跌， 此時任何一點(diǎn)點(diǎn)的上漲，都能讓他們對未來充滿希望，然而暫時的上漲之后是無比枯燥的行情，讓公眾及其失望。想讓公眾吐出存貨，此時最具有殺傷力的走勢有兩種：第一，本來他們盼望的上漲已經(jīng)來了幾天，突然價格在某一天驟降，一下回到解放前，甚至大尺度跌破支撐。面對這種摧殘，再頑固的人也不愿意看到自己僅存的資本走向外婆（外婆是英文wipe out，意思是爆倉，被市場掃地出門），這種恐懼迫使他們把存貨拋掉，這樣做首先是讓自己恐懼的情緒和難熬的心理得到了解脫，其次是剩下的資本還能拿回來點(diǎn)，不至于歸零。第二，走勢長期地象蝸牛一樣爬行，每天成交量又非常低，即使偶爾價格上竄一下，之后馬上又進(jìn)入蝸牛走勢，帶來的都是失望。面對拖沓冗長，讓人根本看不到希望的行情，此時手里拿著虧損的倉位，心理備受煎熬的公眾的耐心到了極限，他們已經(jīng)無法繼續(xù)承受這種煎熬的生活，想盡快了斷，無奈之下拋掉存貨，心靈上得以解脫。CM從玩市場那天開始就非常了解公眾的心態(tài)和此時的處境，利用公眾心理是CM達(dá)到目的的常備武器。為了達(dá)到讓公眾吐出籌碼的目的，他們使用了震倉（第一種情況）和疲勞戰(zhàn)術(shù)（第二種情況）。公眾因此產(chǎn)生的恐慌拋售和無奈拋售，填滿了CM的倉庫。 以上是把吸籌階段的市場背景和參與者的心態(tài)概括了一下，那么到底在哪里進(jìn)場風(fēng)險最低，利潤最大，并能跟著CM介入？在吸籌階段進(jìn)場的前提條件是熟悉和掌握吸籌內(nèi)部的幾個階段，這個我們在前面文章討論過，分別是：恐慌拋售，自然反彈，二次測試，TR，震倉（或者Spring）和二次測試，SOS, LPS, JOC和二次測試。第一個進(jìn)場點(diǎn)：震倉階段。 震倉是令人恐慌的行為，因?yàn)檠劭粗鴥r格急速下沉，而且下跌幅度相對擴(kuò)大。雖然看著可怕，但如果仔細(xì)分析一下震倉背后的故事，判斷會清楚很多。比如誰在買，誰在賣？誰在制造震倉，目的是什么？有了這些問題和答案在思維中，你就不會因?yàn)橐曈X效應(yīng)而恐慌，因?yàn)槟阒酪曈X給出的是表象，而本質(zhì)是表象背后的人的行為和市場原則（供求關(guān)系）。很顯然，CM在制造震倉，目的是讓公眾賣掉存貨，然后CM買入。知道了這些， 你的立場應(yīng)該也清楚了：跟著CM買入，點(diǎn)位盡量低，如圖（玻璃周線）所示。 如果震倉的確讓你產(chǎn)生了猶豫心理，但是你清楚其背后的故事，有點(diǎn)害怕不敢進(jìn)場，沒關(guān)系，可以等到二次測試再進(jìn)，同其他二測試的條件一樣，必須是供應(yīng)耗盡（小交易量）。二次進(jìn)場的方法保守一些，可能會錯過好時機(jī)，但是也是一個吸籌階段重要的進(jìn)場時機(jī)。 千萬不要認(rèn)為進(jìn)場之后就萬事大吉，別忘了危機(jī)管理。震倉進(jìn)場之后，正常的結(jié)果是迅速反彈到震倉波的50%之上，這個行為確認(rèn)震倉。然后在二次測試時，供應(yīng)必須耗盡（低量），再然后要看到SOS和LPS（確認(rèn)SOS）。反之，震倉沒有得到確認(rèn)，或者在價格恢復(fù)中遇到強(qiáng)大供應(yīng)，說明市場上的浮動供應(yīng)還沒有消失，此時應(yīng)立刻出場，無論虧賺，市場的自身語言告訴我們避開風(fēng)險。我們以后的幾期文章中將陸續(xù)討論各個階段的進(jìn)場點(diǎn)，問題的回答在網(wǎng)站的問答欄目。震倉背后的供求關(guān)系是這樣的：震倉看似賣單所致（供應(yīng)擴(kuò)大），其實(shí)是CM為了需求才導(dǎo)演的假象，所以震倉實(shí)際是需求占上風(fēng)（因?yàn)镃M站在買的隊(duì)伍里）。在需求占上風(fēng)的前提下（買方更積極），如果在低價位的合約很少（供應(yīng)耗盡），勢必導(dǎo)致價格上漲。這是我們在下手之前通過市場和人的行為分析出來的，這個市場行為的分析就是我們買入的根據(jù)。而不是非專業(yè)交易員使用的技術(shù)指標(biāo)曲線（均線，MACD, RSI, KDJ, 布林等等）和所謂熱點(diǎn)消息作為判斷和進(jìn)場根據(jù)，這里你可以看出專業(yè)和非專業(yè)的進(jìn)場根據(jù)的區(qū)別。大咖看市 | 吸籌階段進(jìn)場策略（續(xù)）：最低支撐位原創(chuàng)20160731孟洪濤期貨日報吸籌階段CM盡量把低價位的合約吃光，使市場的供應(yīng)嚴(yán)重不足（因?yàn)橹灰簧鲜?，CM就全部吸收），這些信息是我們判斷吸籌的基礎(chǔ)。當(dāng)CM吸籌結(jié)束后，他們允許價格上漲。為什么說他們這時候允許價格上漲？在吸籌結(jié)束之前，CM盡量把成本控制在一定范圍之內(nèi)，所以他們要設(shè)一個阻力，不讓價格漲起來。由于CM的吸籌，低價位的合約已經(jīng)稀少，此時如果CM不設(shè)防，而市場上的需求又強(qiáng)勁，大量的買盤使價格迅速上漲，這種行為叫做SOS（英文是 sign of strength）。SOS是吸籌結(jié)束的信號，表明需求可能開始主導(dǎo)市場，但是它沒有給出供應(yīng)的信息，就是說我們還不知道是否供應(yīng)更強(qiáng)勁并把價格再次壓下來，這時候市場需要一個測試，來看看供應(yīng)的壓力，我們把這個測試叫做LPS（last point of support）最低支撐位。只要LPS出現(xiàn)，就確認(rèn)了SOS的有效，市場從此進(jìn)入牛市?？吹竭@里，我想大家已經(jīng)明白，LPS是我們今天要討論的進(jìn)場點(diǎn)，它是吸籌階段最佳的進(jìn)場點(diǎn)，原因很簡單：風(fēng)險低！這個低風(fēng)險的進(jìn)場時機(jī)不是通過任何技術(shù)指標(biāo)得出的，而是通過市場行為得出。LPS作為進(jìn)場點(diǎn)的前提條件是：第一必須是在吸籌階段；第二是有潛在的SOS出現(xiàn)。為什么用“潛在的SOS”? 因?yàn)闆]有LPS的確認(rèn)，SOS不能成立。從價量行為上看，SOS的表現(xiàn)形式是一根長陽或者連續(xù)幾根陽線，伴隨明顯增高的成交量（或者遞增的成交量）。高成交量說明需求強(qiáng)勁，買方積極，這種努力造成的價格明顯上漲是正常的市場現(xiàn)象。SOS發(fā)生的位置可以在吸籌TR內(nèi)，也可以是沖破TR阻力（JOC）。下面看滬鋅指數(shù)日線（2015年5月到2016年2月）：內(nèi)盤期貨最吸引威科夫交易者的就是市場行為走勢非常明顯，這比外盤期貨要好得多。我管理的基金里面很多CME的產(chǎn)品，很少碰到象內(nèi)盤期貨這么明顯的市場行為（和威科夫工具對號入座）。使用威科夫方法，內(nèi)盤期貨非常容易交易，前提是不摻和自己的情緒在交易中。滬鋅的PS發(fā)生在去年5月份，一部分大資金開始介入。PS之后的沒有反抗的急跌，伴隨逐步擴(kuò)大的成交量，告訴了我們兩個事實(shí)：第一確認(rèn)了PS的有效性（確實(shí)有大資金接盤了）；第二是恐慌拋售。接下來的低量ST 確認(rèn)了熊市停止，然后的TR出現(xiàn)。這個TR是吸籌？派發(fā)？還是單純的震蕩？SPRING或者震倉可以告訴我們這就是吸籌。到此為止，我們交易 LPS的第一條件已經(jīng)成立，下面看SOS是否出現(xiàn)。SPRING之后的上漲，從表面上看都是小蠟燭，如果仔細(xì)觀察，我們發(fā)現(xiàn)成交量穩(wěn)定，上漲波中大部分是陽線。如果從波的角度看，這一波屬于SOS。為什么TR內(nèi)那么多小蠟燭，還要說是SOS? 這是CM的一個小算盤，他們在牛市上漲初期不希望更多的公眾察覺出牛市開始了，換句話說，他們不希望看到公眾過早入市，因?yàn)镃M此時不需要他們，直到遇到阻力的時候，或者CM想派發(fā)的時候，他們再誘惑公眾入市，為他們買單。所以以后我們看到這種情況，不要被迷惑，有機(jī)會就進(jìn)，前提是吸籌必須已經(jīng)確認(rèn)。S