【正文】 （后市的交易方向定下來(lái)了）。我們知道，震倉(cāng)的目的是掃掉（吸收掉）市場(chǎng)所有賣單，以便CM允許價(jià)格上漲。如果市場(chǎng)浮動(dòng)供應(yīng)（賣盤）被清除，需求會(huì)完全控制市場(chǎng)（SOS）， 12就是例子。那么要想確認(rèn)需求控制市場(chǎng)（目的是進(jìn)入上漲階段），價(jià)格再次回落的時(shí)候，賣盤不能擴(kuò)大，這個(gè)任務(wù)由ST完成。23是ST，雖然成交量減小，但是價(jià)格下跌速度和幅度很大，這不能證明賣盤沒(méi)有參與下跌。我們還沒(méi)有得到供應(yīng)稀少的信息，看下一次ST能否提供這個(gè)信息。4的成交量和價(jià)格波動(dòng)大幅減小，正是我們需要的信息，它確認(rèn)了需求完全控制市場(chǎng)， 供應(yīng)沒(méi)有任何反抗之力。4是最佳進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，我們經(jīng)常把SOS之后的ST叫做LPS。對(duì)于ST，大家掌握一條，它是確認(rèn)行為。它的確認(rèn)對(duì)象是前面的極限行為背后的意義（注意不是確認(rèn)蠟燭形態(tài)本身）。ST的另一個(gè)功能是進(jìn)場(chǎng)扳機(jī)，這種ST發(fā)生在市場(chǎng)的決定性行為之后，比如SOS，JOC等等。如果把ST的交易方法掌握好，就能夠以交易為生。大咖看市 | 如何區(qū)分吸籌和派發(fā)原創(chuàng)20160709孟洪濤期貨日?qǐng)?bào)這是讀者提出的問(wèn)題，非常感謝你的支持。這個(gè)問(wèn)題也是眾多交易員碰到的難題。大家有的坐等突破進(jìn)場(chǎng)，有的感到無(wú)從下手，錯(cuò)過(guò)良機(jī)。其實(shí)對(duì)這種情況產(chǎn)生困擾的根源是對(duì)交易區(qū)間的判斷和理解。觀察走勢(shì)圖時(shí)，我們的大腦活動(dòng)所關(guān)注和思考的內(nèi)容決定著判斷的質(zhì)量。比如面對(duì)一個(gè)區(qū)間交易，你大腦中在想著什么，或者說(shuō)大腦中判斷走勢(shì)的依據(jù)在哪方面？普通人（或者說(shuō)公眾，或者說(shuō)沒(méi)有經(jīng)過(guò)專業(yè)訓(xùn)練的人）會(huì)把觀察重點(diǎn)放在視覺(jué)中的形狀上，比如各種技術(shù)指標(biāo)的形狀，價(jià)格組合的形狀等，他們大腦快速運(yùn)轉(zhuǎn)，希望從這些形狀中看出些什么，這是目前市場(chǎng)中大多數(shù)公眾的做法，顯然是在做表面工作，沒(méi)有深入到市場(chǎng)行為本質(zhì)。還有就是大腦充斥著各種專家言論和消息面解讀，這種是更業(yè)余的判斷方法，我們這里暫且不談。而聰明錢面對(duì)走勢(shì)的時(shí)候，他們的思緒不會(huì)只圍繞著形狀，他們把大腦空間留給賣壓和買壓的對(duì)比上（供求關(guān)系比較），特別是在區(qū)間的兩端位置上，他們會(huì)衡量CM的買賣行為。這就是聰明錢和公眾的區(qū)別之一，其他還有情緒控制的區(qū)別等，今天我們這里主要談?wù)撍麄兇竽X中想什么。價(jià)格進(jìn)入?yún)^(qū)間的始作俑者是主力機(jī)構(gòu)（CM，或者大資金），他們讓價(jià)格進(jìn)入?yún)^(qū)間肯定有他們的目的。而我們，作為觀察者（分析CM的意圖）和追隨者（跟蹤C(jī)M腳步），要知道CM要做什么，是想清倉(cāng)還是繼續(xù)建倉(cāng)。這里聰明錢會(huì)分析支撐和阻力上的起因和結(jié)果。什么是起因和結(jié)果？比如支撐上，反彈是起因（需求進(jìn)入），那么這個(gè)起因是否吸引了眾多買家進(jìn)場(chǎng)，而且這種勢(shì)頭持續(xù)存在（結(jié)果）。然后在這種勢(shì)頭持續(xù)的背景下，對(duì)方（供應(yīng)）是出現(xiàn)同樣力量的勢(shì)頭，也就是說(shuō)不但把價(jià)格壓下來(lái)，而且隨著價(jià)格下跌，賣盤量遞增，這種情況告訴我們此時(shí)的市場(chǎng)背景既不是吸籌也不是派發(fā)，而是震蕩。反之，如果對(duì)方（供應(yīng)）沒(méi)有把力量持續(xù)下去，而是賣壓遞減，說(shuō)明反彈的這個(gè)起因產(chǎn)生了效果：市場(chǎng)目前需求的力量大于供應(yīng)的力量。這些是聰明錢腦中的思維方式和內(nèi)容，注意不是形狀，而是價(jià)格背后更深一層的東西。下面我們以滬鋅指數(shù)為例，討論一下如何判斷吸籌還是派發(fā)。從大背景來(lái)看，價(jià)格經(jīng)歷2011年的大跌之后進(jìn)入長(zhǎng)期吸籌階段。2014年結(jié)束吸籌進(jìn)入上漲期，不久又進(jìn)入一個(gè)令人迷惑的區(qū)間交易。為了區(qū)分這個(gè)區(qū)間是派發(fā)還是吸籌，我們需要如下信息： CM更傾向于買還是賣？他們?yōu)榱速I用了什么策略（震倉(cāng)或Spring）？為了賣用了什么策略（UT或SOW）？ 頂部是否出現(xiàn)強(qiáng)大供應(yīng)，而且這個(gè)供應(yīng)隨著價(jià)格下跌沒(méi)有減小的意思。反之頂部沒(méi)有供應(yīng)出現(xiàn)的話，就否定了派發(fā)的可能性。 價(jià)格落地后什么反應(yīng)？是否刺激了需求？CM是否在持續(xù)提高買入價(jià)格？落地時(shí)賣盤是否消失？?jī)r(jià)格回落到1的時(shí)候，激發(fā)了大量需求。從買家角度講，認(rèn)為市場(chǎng)剛剛從長(zhǎng)期吸籌走出來(lái)，價(jià)格不會(huì)就此停止上漲步伐。但是接下來(lái)兩天我們發(fā)現(xiàn)需求消失了，反彈沒(méi)有吸引到更多買家入場(chǎng)?，F(xiàn)在我們馬上回想吸籌中買家的特點(diǎn)，他們是一直買到頂?shù)模簿褪钦f(shuō)隨著價(jià)格上漲，成交量也跟著遞增，上漲停在了次高位置，然后在2的位置出現(xiàn)了供應(yīng)，從目前來(lái)看，沒(méi)有吸籌現(xiàn)象，吸籌中的價(jià)格回落應(yīng)該是沒(méi)有賣盤增加的現(xiàn)象（小碎步式下跌）。然后每次價(jià)格升到高點(diǎn)都遇到了大量賣盤出現(xiàn)（3和4的價(jià)量可以看出），而且這些高點(diǎn)都無(wú)法超越區(qū)間的最高點(diǎn)，說(shuō)明價(jià)格上漲的過(guò)程中就遇到了賣盤出現(xiàn)，或者說(shuō)賣方為了出貨，已經(jīng)降低價(jià)格。從以上的分析看出，派發(fā)的可能性大于吸籌的可能性。我繼續(xù)看這種供應(yīng)的力量是否持續(xù)。45告訴我們供應(yīng)沒(méi)有隨著下跌持續(xù)，對(duì)我們前面派發(fā)的判斷是個(gè)障礙。既然供應(yīng)在減弱，如果是吸籌的話，需求應(yīng)該乘機(jī)進(jìn)入，但是56沒(méi)有買家進(jìn)入，這和1之后的反彈一樣，需求沒(méi)有持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)。同2, 3,4一樣，價(jià)格在高點(diǎn)又遇到強(qiáng)大賣盤，很明顯供應(yīng)在持續(xù)。其實(shí)根據(jù)以上信息，我們已經(jīng)判斷出現(xiàn)這個(gè)區(qū)間是派發(fā)，而不是需求，但是為了講解的目的， 我們繼續(xù)看。7是急速下跌到底部，看似超賣或者震倉(cāng)。接下來(lái)還是沒(méi)有刺激到需求（無(wú)力反彈可以看出），特別是8的那周，需求完全耗盡（最低成交量）。我們?cè)倩仡^看1,5之后的上漲，都是以需求耗盡結(jié)束，這再次反映了市場(chǎng)的買方心態(tài)，他們沒(méi)有投入。我們?cè)儆^察價(jià)格是否呈現(xiàn)底部逐步升高的現(xiàn)象，很顯然，1, 7, 9告訴我們價(jià)格一直在創(chuàng)新低，這和吸籌中的支撐特點(diǎn)不符合，再次告訴我們這個(gè)區(qū)間沒(méi)有出現(xiàn)吸籌的特點(diǎn)。9之后價(jià)格迅速上漲，表面上看價(jià)格準(zhǔn)備突破上揚(yáng)，這對(duì)公眾是個(gè)誘惑。但是看成交量，還是沒(méi)有吸引到大量買家參與，說(shuō)明這個(gè)上漲不是需求，如果是的話， 成交量應(yīng)該是隨著價(jià)漲而大幅遞增（SOS）。10的出現(xiàn)為派發(fā)畫上了句號(hào)，這是UT，是派發(fā)的確認(rèn)信號(hào)，CM的目的是把空頭掃光，同時(shí)把多頭鎖住。它的成交量略微呈現(xiàn)出供應(yīng)的壓倒性優(yōu)勢(shì)。到此為止，我們看到所有市場(chǎng)行為都屬于派發(fā)，特別是10的UT出現(xiàn)，更確認(rèn)了派發(fā)。如果做空，10的位置可以建部分空倉(cāng)，然后等待SOW出現(xiàn)來(lái)進(jìn)一步確認(rèn)派發(fā)。如果SOW出現(xiàn)，說(shuō)明供應(yīng)完全占據(jù)了市場(chǎng)，之后的任何無(wú)需求反彈都是做空機(jī)會(huì)。大咖看市 | 吸籌階段的交易策略（一）：震倉(cāng)原創(chuàng)20160730孟洪濤期貨日?qǐng)?bào)CM 的主要建倉(cāng)時(shí)機(jī)在吸籌階段，吸籌結(jié)束后，他們撤掉封鎖，允許價(jià)格上漲并進(jìn)入牛市。作為市場(chǎng)玩家，我們要掌握吸籌階段的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，原因很簡(jiǎn)單：第一，我們的投資必須低風(fēng)險(xiǎn)，而吸籌階段進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低；第二，只有在趨勢(shì)的起始階段介入，才能讓我們的投資利潤(rùn)最大化；第三，CM在這個(gè)階段，我們要跟隨CM腳步。在進(jìn)場(chǎng)之前，首先要懂得理論基礎(chǔ)和吸籌背后的各方的目的和行為。買入的理論基礎(chǔ)就是供不應(yīng)求，說(shuō)具體點(diǎn)就是：人們的需求已經(jīng)充斥市場(chǎng)，可是市場(chǎng)上供應(yīng)短缺，此時(shí)介入市場(chǎng)，符合市場(chǎng)行為的原則。從CM角度講：他們的目的眾所周知：盡可能保持最低的進(jìn)貨成本，同時(shí)還要把計(jì)劃中的倉(cāng)位建滿。他們的胃口很大，市面上正常流通的貨無(wú)法滿足他們，他們必須想辦法吃到更多的籌碼，那么這些籌碼在哪里？公眾的弱點(diǎn)在于無(wú)法抵制誘惑，這些誘惑來(lái)自媒體消息，專家點(diǎn)評(píng)，還有圖上的蠟燭，指標(biāo)。當(dāng)這些誘惑充斥在公眾的周圍的時(shí)候，他們不顧市場(chǎng)背景，非常自信地追了高，買了突破，買了金叉……然而這些誘惑帶給他們唯一的結(jié)果是：套牢。大部分套牢的公眾選擇死磕，然而這種態(tài)度不利于CM的吸籌，因?yàn)樗麄儾毁u，CM就買不著。被套牢的公眾除了著急上火，就是盼著少虧點(diǎn)。他們每天最不想看到的是價(jià)格持續(xù)下跌， 此時(shí)任何一點(diǎn)點(diǎn)的上漲，都能讓他們對(duì)未來(lái)充滿希望，然而暫時(shí)的上漲之后是無(wú)比枯燥的行情，讓公眾及其失望。想讓公眾吐出存貨，此時(shí)最具有殺傷力的走勢(shì)有兩種：第一，本來(lái)他們盼望的上漲已經(jīng)來(lái)了幾天，突然價(jià)格在某一天驟降，一下回到解放前，甚至大尺度跌破支撐。面對(duì)這種摧殘，再頑固的人也不愿意看到自己僅存的資本走向外婆（外婆是英文wipe out，意思是爆倉(cāng)，被市場(chǎng)掃地出門），這種恐懼迫使他們把存貨拋掉，這樣做首先是讓自己恐懼的情緒和難熬的心理得到了解脫，其次是剩下的資本還能拿回來(lái)點(diǎn)，不至于歸零。第二，走勢(shì)長(zhǎng)期地象蝸牛一樣爬行，每天成交量又非常低，即使偶爾價(jià)格上竄一下，之后馬上又進(jìn)入蝸牛走勢(shì)，帶來(lái)的都是失望。面對(duì)拖沓冗長(zhǎng)，讓人根本看不到希望的行情，此時(shí)手里拿著虧損的倉(cāng)位，心理備受煎熬的公眾的耐心到了極限，他們已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)承受這種煎熬的生活，想盡快了斷，無(wú)奈之下拋掉存貨，心靈上得以解脫。CM從玩市場(chǎng)那天開(kāi)始就非常了解公眾的心態(tài)和此時(shí)的處境，利用公眾心理是CM達(dá)到目的的常備武器。為了達(dá)到讓公眾吐出籌碼的目的，他們使用了震倉(cāng)（第一種情況）和疲勞戰(zhàn)術(shù)（第二種情況）。公眾因此產(chǎn)生的恐慌拋售和無(wú)奈拋售，填滿了CM的倉(cāng)庫(kù)。 以上是把吸籌階段的市場(chǎng)背景和參與者的心態(tài)概括了一下，那么到底在哪里進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低，利潤(rùn)最大，并能跟著CM介入？在吸籌階段進(jìn)場(chǎng)的前提條件是熟悉和掌握吸籌內(nèi)部的幾個(gè)階段，這個(gè)我們?cè)谇懊嫖恼掠懻撨^(guò)，分別是：恐慌拋售，自然反彈，二次測(cè)試，TR，震倉(cāng)（或者Spring）和二次測(cè)試，SOS, LPS, JOC和二次測(cè)試。第一個(gè)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)：震倉(cāng)階段。 震倉(cāng)是令人恐慌的行為，因?yàn)檠劭粗鴥r(jià)格急速下沉，而且下跌幅度相對(duì)擴(kuò)大。雖然看著可怕，但如果仔細(xì)分析一下震倉(cāng)背后的故事，判斷會(huì)清楚很多。比如誰(shuí)在買，誰(shuí)在賣？誰(shuí)在制造震倉(cāng)，目的是什么？有了這些問(wèn)題和答案在思維中，你就不會(huì)因?yàn)橐曈X(jué)效應(yīng)而恐慌，因?yàn)槟阒酪曈X(jué)給出的是表象，而本質(zhì)是表象背后的人的行為和市場(chǎng)原則（供求關(guān)系）。很顯然，CM在制造震倉(cāng)，目的是讓公眾賣掉存貨，然后CM買入。知道了這些， 你的立場(chǎng)應(yīng)該也清楚了：跟著CM買入，點(diǎn)位盡量低，如圖（玻璃周線）所示。 如果震倉(cāng)的確讓你產(chǎn)生了猶豫心理，但是你清楚其背后的故事，有點(diǎn)害怕不敢進(jìn)場(chǎng)，沒(méi)關(guān)系，可以等到二次測(cè)試再進(jìn)，同其他二測(cè)試的條件一樣，必須是供應(yīng)耗盡（小交易量）。二次進(jìn)場(chǎng)的方法保守一些，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)好時(shí)機(jī)，但是也是一個(gè)吸籌階段重要的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。 千萬(wàn)不要認(rèn)為進(jìn)場(chǎng)之后就萬(wàn)事大吉，別忘了危機(jī)管理。震倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)之后，正常的結(jié)果是迅速反彈到震倉(cāng)波的50%之上，這個(gè)行為確認(rèn)震倉(cāng)。然后在二次測(cè)試時(shí)，供應(yīng)必須耗盡（低量），再然后要看到SOS和LPS（確認(rèn)SOS）。反之，震倉(cāng)沒(méi)有得到確認(rèn)，或者在價(jià)格恢復(fù)中遇到強(qiáng)大供應(yīng)，說(shuō)明市場(chǎng)上的浮動(dòng)供應(yīng)還沒(méi)有消失，此時(shí)應(yīng)立刻出場(chǎng)，無(wú)論虧賺，市場(chǎng)的自身語(yǔ)言告訴我們避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。我們以后的幾期文章中將陸續(xù)討論各個(gè)階段的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，問(wèn)題的回答在網(wǎng)站的問(wèn)答欄目。震倉(cāng)背后的供求關(guān)系是這樣的：震倉(cāng)看似賣單所致（供應(yīng)擴(kuò)大），其實(shí)是CM為了需求才導(dǎo)演的假象，所以震倉(cāng)實(shí)際是需求占上風(fēng)（因?yàn)镃M站在買的隊(duì)伍里）。在需求占上風(fēng)的前提下（買方更積極），如果在低價(jià)位的合約很少（供應(yīng)耗盡），勢(shì)必導(dǎo)致價(jià)格上漲。這是我們?cè)谙率种巴ㄟ^(guò)市場(chǎng)和人的行為分析出來(lái)的，這個(gè)市場(chǎng)行為的分析就是我們買入的根據(jù)。而不是非專業(yè)交易員使用的技術(shù)指標(biāo)曲線（均線，MACD, RSI, KDJ, 布林等等）和所謂熱點(diǎn)消息作為判斷和進(jìn)場(chǎng)根據(jù)，這里你可以看出專業(yè)和非專業(yè)的進(jìn)場(chǎng)根據(jù)的區(qū)別。大咖看市 | 吸籌階段進(jìn)場(chǎng)策略（續(xù)）：最低支撐位原創(chuàng)20160731孟洪濤期貨日?qǐng)?bào)吸籌階段CM盡量把低價(jià)位的合約吃光，使市場(chǎng)的供應(yīng)嚴(yán)重不足（因?yàn)橹灰簧鲜?，CM就全部吸收），這些信息是我們判斷吸籌的基礎(chǔ)。當(dāng)CM吸籌結(jié)束后，他們?cè)试S價(jià)格上漲。為什么說(shuō)他們這時(shí)候允許價(jià)格上漲？在吸籌結(jié)束之前，CM盡量把成本控制在一定范圍之內(nèi)，所以他們要設(shè)一個(gè)阻力，不讓價(jià)格漲起來(lái)。由于CM的吸籌，低價(jià)位的合約已經(jīng)稀少，此時(shí)如果CM不設(shè)防，而市場(chǎng)上的需求又強(qiáng)勁，大量的買盤使價(jià)格迅速上漲，這種行為叫做SOS（英文是 sign of strength）。SOS是吸籌結(jié)束的信號(hào)，表明需求可能開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)，但是它沒(méi)有給出供應(yīng)的信息，就是說(shuō)我們還不知道是否供應(yīng)更強(qiáng)勁并把價(jià)格再次壓下來(lái)，這時(shí)候市場(chǎng)需要一個(gè)測(cè)試，來(lái)看看供應(yīng)的壓力，我們把這個(gè)測(cè)試叫做LPS（last point of support）最低支撐位。只要LPS出現(xiàn)，就確認(rèn)了SOS的有效，市場(chǎng)從此進(jìn)入牛市。看到這里，我想大家已經(jīng)明白，LPS是我們今天要討論的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，它是吸籌階段最佳的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，原因很簡(jiǎn)單：風(fēng)險(xiǎn)低！這個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)不是通過(guò)任何技術(shù)指標(biāo)得出的，而是通過(guò)市場(chǎng)行為得出。LPS作為進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的前提條件是：第一必須是在吸籌階段；第二是有潛在的SOS出現(xiàn)。為什么用“潛在的SOS”? 因?yàn)闆](méi)有LPS的確認(rèn)，SOS不能成立。從價(jià)量行為上看，SOS的表現(xiàn)形式是一根長(zhǎng)陽(yáng)或者連續(xù)幾根陽(yáng)線，伴隨明顯增高的成交量（或者遞增的成交量）。高成交量說(shuō)明需求強(qiáng)勁，買方積極，這種努力造成的價(jià)格明顯上漲是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象。SOS發(fā)生的位置可以在吸籌TR內(nèi)，也可以是沖破TR阻力（JOC）。下面看滬鋅指數(shù)日線（2015年5月到2016年2月）：內(nèi)盤期貨最吸引威科夫交易者的就是市場(chǎng)行為走勢(shì)非常明顯，這比外盤期貨要好得多。我管理的基金里面很多CME的產(chǎn)品，很少碰到象內(nèi)盤期貨這么明顯的市場(chǎng)行為（和威科夫工具對(duì)號(hào)入座）。使用威科夫方法，內(nèi)盤期貨非常容易交易，前提是不摻和自己的情緒在交易中。滬鋅的PS發(fā)生在去年5月份，一部分大資金開(kāi)始介入。PS之后的沒(méi)有反抗的急跌，伴隨逐步擴(kuò)大的成交量，告訴了我們兩個(gè)事實(shí)：第一確認(rèn)了PS的有效性（確實(shí)有大資金接盤了）；第二是恐慌拋售。接下來(lái)的低量ST 確認(rèn)了熊市停止，然后的TR出現(xiàn)。這個(gè)TR是吸籌？派發(fā)？還是單純的震蕩？SPRING或者震倉(cāng)可以告訴我們這就是吸籌。到此為止，我們交易 LPS的第一條件已經(jīng)成立，下面看SOS是否出現(xiàn)。SPRING之后的上漲，從表面上看都是小蠟燭，如果仔細(xì)觀察，我們發(fā)現(xiàn)成交量穩(wěn)定，上漲波中大部分是陽(yáng)線。如果從波的角度看，這一波屬于SOS。為什么TR內(nèi)那么多小蠟燭，還要說(shuō)是SOS? 這是CM的一個(gè)小算盤，他們?cè)谂Ｊ猩蠞q初期不希望更多的公眾察覺(jué)出牛市開(kāi)始了，換句話說(shuō)，他們不希望看到公眾過(guò)早入市，因?yàn)镃M此時(shí)不需要他們，直到遇到阻力的時(shí)候，或者CM想派發(fā)的時(shí)候，他們?cè)僬T惑公眾入市，為他們買單。所以以后我們看到這種情況，不要被迷惑，有機(jī)會(huì)就進(jìn)，前提是吸籌必須已經(jīng)確認(rèn)。S