【正文】 頂部的確認關(guān)鍵看CM的態(tài)度（他們是否決定繼續(xù)向上），此時的關(guān)鍵點就是目前的最高價位。這一天里，參戰(zhàn)各方的行為是什么？公眾因為受123的鼓舞，還在奮力追高，但是CM的行為是高拋，這樣公眾的追高遇到了強大的賣盤，導致價格沒有出現(xiàn)公眾盼望的那種上漲。這種突破并收在頂部的行為是公眾所為（包括基金公司）。我們判斷點的時候，心中要有面（就是市場背景），很多公眾經(jīng)常忘記已經(jīng)發(fā)生的重要事實，在某一點上（比如某一指標信號上或者某個蠟燭上）花時間較勁，最后得出和背景相悖的判斷。當然，我們更關(guān)注CM的想法，因為他們有能力確定方向。大咖看市 | 趨勢到頂實戰(zhàn)之二：細節(jié)分析及其各方心理活動原創(chuàng)然而萬變不離其中，無論哪種情形，所有頂部和派發(fā)背后的原理是相同的，我們反復列舉不同的例子的目的就是讓大家從不同角度理解這些原理。LPSY本身是需求耗盡的體現(xiàn)，它前面的SOW是供應(yīng)強勁并控制市場的行為，此時需求耗盡等于告訴我們價格會大跌，所以我們在大跌之前這個時機做空，是風險最小的操作。如果出現(xiàn)了SOW + LPSY, 正確的做空點在LPSY。SOW是強勁供應(yīng)的體現(xiàn)，它需要后面的無需求上漲來確認，一旦確認，說明整個派發(fā)階段結(jié)束，熊市開始。UTAD有時候是單根上影線，有時候是23根柱。然而到現(xiàn)在為止，我們依然沒有確定派發(fā)的成立。到此為止，上述行為給我們的信息只是上漲被阻止，并沒有確認市場進入派發(fā)。我們下面看一下最近豆油的例子（3小時圖）：豆油從今年1月開始上漲，在1和2的位置遇到初始供應(yīng)（PSY），2之后出現(xiàn)了公眾的搶購高潮（BC）,然后是自然回落（AR）。還有一種情況是救兵及時趕到并進入攻關(guān)戰(zhàn)役，但是別忘記對方也在持續(xù)增兵（更多大資金出貨），于是你方在有大量援軍的條件下依然失敗，這足以說明對方比你還要強大（供應(yīng)大于需求）。比如你率領(lǐng)大軍攻關(guān)，一路所向披靡（上升趨勢，供不應(yīng)求）。大家看今天這個圖，不要去聯(lián)想實際的行情（別著急），應(yīng)該先把這些行情背后的故事琢磨透，并把它印在腦子里。成功的ST是指在供應(yīng)已經(jīng)入場的背景下，需求沒有能力恢復牛市。在需求進入真空的情況下，急速下跌（SOW）確認了UTAD的可靠性，從而確認了市場進入派發(fā)階段的這個事實。隨著被套的公眾越來越多，市場上的買家逐步減少，我們看到價格波動在區(qū)間內(nèi)也逐步平緩。CM隨后建立出貨范圍（2和3之間）。需求保持力度的結(jié)果是全部吸收了市場上的供應(yīng)，并把價格推至新高?？傊?，此時大資金在賣，公眾在買，市場處于供應(yīng)正在逐步占上風階段。PSY向市場傳遞了供應(yīng)開始擴大的信息，公眾和大資金對對這些信息的解讀有所不同。初始供應(yīng)之后，其他CM如果響應(yīng)這個行為，我們會看到搶購高潮（BC）。上漲趨勢之所以能夠持續(xù)，是因為市場上供應(yīng)不足。我們之所以使用下面這種圖解釋，就是讓大家避開圖上的各種指標和K線形態(tài)的干擾。期貨日報為什么說頂部的判斷更重要，這要從公眾的常見行為說起。如果市場要恢復牛市，我們必須等價格大幅高于E點之后，在回落中考慮進場做多，前提是回落的過程中成交量和價格波動必須小。這種需求控制市場的事實給我們的交易提供了明確的方向，我們可以在供應(yīng)耗盡的時候進場做多（紅色箭頭處）或者在50%位置進場（此圖價格沒有正好回到50%位置，而是稍高一些。在哪里進場：在上升趨勢的背景中，價格回落到50%位置的時候可以進場。在市場的背景中出現(xiàn)超買現(xiàn)象和漲幅縮短的情況下，價格從E開始回落。AC和BD后出現(xiàn)的回落都沒有低過前面上坡的50%位置，說明上升趨勢沒有受到威脅，行情看漲。能夠?qū)е聝r格漲幅縮小的賣單來自于大資金。新高的突破幅度可以告訴我們趨勢是否開始疲憊：很顯然，D到E的距離Y小于C到D的距離X，這種突破幅度縮小的行為不會說明趨勢立刻改變，但是它至少給我們提出警告，警告我們必須深度研究造成這種行為的原因，那么從那里入手研究其原因呢？造成突破幅度縮小的原因有兩種：第一是買方的購買力或需求減?。ㄒ驗槌杀具^高）；第二是供應(yīng)擴大，市場有一些大資金開始出貨（不是那種短線的獲利回吐），他們的出貨使市場的供應(yīng)增加，買方不用抬價就能買到平均的產(chǎn)品，導致價格停止上漲。A到E的供求關(guān)系：我們知道上升趨勢中，需求大于供應(yīng)，表現(xiàn)在上坡的成交量遞增，下坡的成交量遞減；以及上坡價格的步伐更輕松，下坡的步伐不順利。孟洪濤專業(yè)人員的判斷根據(jù)是人性的分析和供需理論。當我們下單交易的時候，我們交易的不是現(xiàn)在和過去，而是交易在圖上看不到的未來。如果進場， M是個好位置，因為吸籌接近結(jié)束，此時進場的風險最低。K之后的回落反映出重要信息，因為支撐已經(jīng)抬高，這說明CM在底部已經(jīng)無法買不到貨，只能把最低收購價提高，這是吸籌接近結(jié)束的標志。J到K的迅速起飛，證實了我們前面彈跳板的判斷。E之后的反彈中途夭折，價格在危險區(qū)附近上漲乏力的情況容易導致震倉或者下跌恢復。吸籌中的回落應(yīng)該是這種慢速度，急速回落會導致熊市恢復或者震倉。他們通過阻止公眾買入有兩個原因，第一是為了讓更多籌碼落入自己口袋；第二個是他們希望更多的公眾在趨勢的頂部買入（目的是為CM的出貨買單）。價格經(jīng)歷B的恐慌拋售，當Ｅ再次探底的時候，其成交量大幅低于Ｂ，說明市場上公眾的清倉拋售的現(xiàn)象已經(jīng)不存在，這確認了熊市的暫時停止。這些賣盤有可能是CM在阻止價格上漲，其目的是控制收購成本。圖中B就是恐慌拋售：A到B的下跌沒有任何阻力，形成超賣現(xiàn)象。熊市中飽受煎熬的是虧損中的公眾，他們對短暫的反彈寄以厚望，然而反彈失敗又讓他們回到絕望當中。然后他們找出大資金設(shè)的局和公眾如何陷入這個局的情況，并從中推斷出未來還沒出現(xiàn)的走勢。為什么用這個詞? 因為他們在市場長獲悉對方的行為不是通過常規(guī)手段（電話，郵件等），而是通過價格和成交量的變化來知道對方是在吸籌還是在派發(fā)，這些細節(jié)我們會在文章中解釋。孟洪濤危機管理：一旦價格從現(xiàn)在開始大幅突破C點支撐，并且有賣盤跟隨，可以在價格向上回測支撐的時候做空，前提是回測支撐的過程必須是小柱和小成交量。每次市場試圖沖破阻力位之后，我們沒有看到大量賣單出現(xiàn)并把價格大幅度壓低，反而每次的回落都停在高支撐位置，這是需求強勁所致。后市會怎樣走？第二個紅色箭頭之后，價格形成新的軌道。跳躍小溪行為給了我們進場平臺，接下來進場的扳機是低量小柱回落，這種回落形式說明大量賣單沒有進入市場（供應(yīng)沒有擴大），這種市場的自身行為是進場扳機。市場的自身行為更能準確地反應(yīng)當時市場的供求關(guān)系背景和主力機構(gòu)的意圖。這個回落非常重要，因為震倉過程帶來大量賣單，如果這次回來沒有出現(xiàn)大量賣單，說明市場上的供應(yīng)已經(jīng)被全部吸收并出現(xiàn)嚴重缺乏，這會導致價格上漲。同理A下來的最低點后的向上回調(diào)也沒有超過50%。從C開始的回落速度很快，并且成交量遞增，說明這個下跌帶來大量恐慌拋售，這是CM實施的震倉。突破供應(yīng)線（趨勢線）。使用突破遞減（SOT）。出現(xiàn)超賣狀態(tài)的后果是，價格至少有個反彈。今天我們討論一下如何利用趨勢線判斷趨勢。20160514C 的派發(fā)行為有了跟隨：價格直接突破支撐（這是C應(yīng)該產(chǎn)生的結(jié)果，大家可以比較X產(chǎn)生的結(jié)果）。上影線說明價格開始是上沖，但是收于中間說明上沖失敗，失敗的原因是流入市場的賣單遠遠大于買單，再加上高成交量說明供應(yīng)量大于需求。下面我們看一個完成的例子：雞蛋期貨（2014年5月份之后的周線圖）A出現(xiàn)天量上漲之后，我們知道供應(yīng)開始擴大，供應(yīng)擴大的結(jié)果是B。他們引誘多頭追高是為了賣出，他們搏殺空頭也是為了賣出，因為空頭的出場行為也是買入。如果CM都開始派發(fā)，市場肯定會進入熊市。但是我們做個假設(shè)，假如某一段時期，市場上的所有買單不用標高價格就能成交(以平價成交)，這說明了什么？所有買單得以平價滿足的原因是賣單增加，或者說市場上的供應(yīng)量開始增加。價量關(guān)系是判斷趨勢的可見工具，通過當前的價格和成交量，我們能夠快速解讀出當前市場的供求關(guān)系和CM的意圖，這樣我們就能通過市場自身行為判斷價格的下一步方向。那么既然使用技術(shù)指標有局限性（無法識別CM的意圖），當前大的機構(gòu)或者個人使用什么工具來判斷趨勢呢？專業(yè)交易員判斷趨勢的理論工具是供求關(guān)系。指標的局限性是事后諸葛亮，它們是數(shù)學公式，但是必須等當前價格和成交量出現(xiàn)之后才能通過計算給出曲線。市場由于人的參與，往往有著一群雄厚資金的人（簡稱CM）在關(guān)鍵時刻制造極端行情，目的是挑動公眾的情緒，使他們因貪婪或者恐懼而采取錯誤的動作，而這些錯誤的動作正是CM所要達到的目的。趨勢包括以下幾個階段：趨勢的開始，趨勢在運行中，以及趨勢的結(jié)束。.. . . ..孟洪濤談威科夫交易法大咖看市 | 判斷趨勢的工具（一） 3大咖看市 | 判斷趨勢的工具（二） 7大咖看市 | 判斷趨勢的工具（三） 10大咖看市 | 趨勢的判斷工具案例 13大咖看市 | 趨勢到頂?shù)呐袛喙ぞ?16大咖看市 | 趨勢到頂?shù)膶崙?zhàn)技巧（一） 18大咖看市 | 趨勢到頂實戰(zhàn)之二：細節(jié)分析及其各方心理活動 20大咖看市 | 趨勢的判斷工具——底部（一） 24大咖看市 | 趨勢的判斷工具——底部（二） 27大咖看市 | 關(guān)于二次測試（一） 29大咖看市 | 關(guān)于二次測試（二） 31大咖看市 | 如何區(qū)分吸籌和派發(fā) 33大咖看市 | 吸籌階段的交易策略（一）：震倉 36大咖看市 | 吸籌階段進場策略（續(xù)）：最低支撐位 38大咖看市 | 隱形派發(fā)（投資者是如何成為接盤俠的） 41大咖看市 | 威科夫理論之停止行為：努力和結(jié)果 43大咖看市 | 威科夫理論之停止行為：努力和結(jié)果（二） 46大咖看市 | 淺談白銀走勢：趨勢的脈搏速度 49大咖看市 | 與市場心有靈犀：等待最佳操作時機 57大咖看市 | 等待最佳操作時機?（續(xù)） 61大咖看市 | 危機管理(一） 64大咖看市 | 危機管理（二）延伸行情分析 66大咖看市 | 公眾的情緒和市場的自身行為 67大咖看市 | 利用市場自身行為的交易理念（一） 69大咖看市 | 市場自身行為的交易理念（二）策略篇 72大咖看市 | 市場自身行為的交易理念（二） 工具篇 74大咖看市 | 教你識別主力機構(gòu)意圖的利器——點數(shù)圖 77大咖看市 | 交易失敗的根源在價格背后 80大咖看市 | 如何培養(yǎng)自身的交易風格 82大咖看市 | 交易心理(一） 85大咖看市| 怎樣保護你的資金：以市場自身行為角度定義止損 87大咖看市 | 判斷趨勢的工具（一）原創(chuàng)期貨日報在討論判斷工具之前，我們先說下判斷趨勢。但是在交易中遇到的最頭疼的問題是以上幾個趨勢階段并不會白紙黑字表現(xiàn)出來。市場上大多數(shù)交易者判斷趨勢的工具是技術(shù)指標，比如平均線，MACD等等。比如上面的例子中的長陽，通過它計算出的指標非常令人亢奮，普通公眾根本無法想到其中的陷阱，因為計算的根據(jù)本身出了問題。那么在市場上能夠準確識別出當前供求關(guān)系的工具是價格和成交量。上星期的成交量和高低價差達到上漲以來的頂峰，那么這個天量代表的是強勁需求還是供應(yīng)擴大？我們知道上升趨勢中， 需求大于供應(yīng)，每天流入市場的賣單無法滿足大量買單，導致沒有成交買單只能以高于當前價成交，造成價格持續(xù)上漲。牛市中供應(yīng)突然擴大背后意義是CM開始派發(fā)，他們的派發(fā)行為使得市場上的供應(yīng)量擴大，但是這只是部分CM的行為，他們的行為不至于立刻讓牛市反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在的關(guān)鍵是市場上其他的CM 是否跟隨這種行為，也開始派發(fā)。沖頂是否出現(xiàn)上沖回落（簡稱UT），如果是，說明CM在引誘多頭的同時，在逼迫空頭出場。而頂部的上影線成交量擴大并且價格下跌有跟隨，這說明供應(yīng)開始控制市場，這種背景下如果上漲（反彈）無力，說明需求耗盡，熊市開始。這種大量供應(yīng)發(fā)生在C, 它的特點是增大的成交量和上影線。為什么說X是騙局，因為這種漂亮的反彈應(yīng)該為買方帶來豐厚的收入（價格繼續(xù)大幅創(chuàng)新高），但結(jié)果是再次遇到了大量賣盤（C），也就是說這個反彈沒有帶來公眾期待的結(jié)果。大咖看市 | 判斷趨勢的工具（二）原創(chuàng)換句話說，當你判斷市場背景或者趨勢的時候，先不要想著進場，我們必須通過工具確定了當時的市場背景之后，再開始尋找進場的時機（我們說進場時機，不是指技術(shù)指標產(chǎn)生的視覺信號，而是指市場到了某個關(guān)鍵時刻，我們會在以后討論進場）。軌道下沿叫做超賣線，一旦價格突破下沿，我們說市場處于超賣狀態(tài)。這兩點都顯示下跌即將終止。如圖所示，從黑色方塊，A， B， C 開始回落的最低點直接的距離逐步縮小，特別是B和C回落的最低點的距離同前面相比，已經(jīng)大幅縮小，這是需求擴大的結(jié)果，市場的供應(yīng)無法滿足日漸擴大的需求。例如圖中第一個紅箭頭后，價格突破了供應(yīng)線，但是看成交量，雖然有所增長，但是需求力量嚴重不足，所以這個突破就沒有起到它應(yīng)該起的作用，需求不足會導致價格回落或者震倉。黑色方塊下來最低點向上回調(diào)沒有超過50%，這表明這個上漲對熊市沒有威脅。下面我們要考慮的是進場扳機：震倉之后的迅速反彈后，價格再次回落。這種進場方法的根據(jù)是市場的自身行為，而不是很多公眾使用的指標給出的物理現(xiàn)象（視覺信號）。當價格突破C 區(qū)的時候（這種現(xiàn)象叫做跳躍小溪），我們知道需求已經(jīng)全部吸收了那里的賣單，此時的市場背景是需求控制市場，或者說買方非常積極。9月2日那周，圖中長尾箭頭位置（這里圖太小，大家可以參照白糖周線圖），價格再次回落時，成交量已經(jīng)大幅縮小，說明供應(yīng)枯竭，這種情況下，我們可以進場。既然突破無效，市場的背景就沒有改變?；蛘邇r格沖破阻力（跳躍小溪）之后回落，如果沒有出現(xiàn)供應(yīng)增加的現(xiàn)象，也可以買入。20160521他們之間的可以用一個詞形容：心有靈犀。在市場的關(guān)鍵時刻，他們觀察大資金行為和意圖，同時觀察公眾的行為和意圖。在熊市中是大資金介入產(chǎn)生需求并截住價格下跌，因為公眾沒有資金能力把熊市截住。那么到底是誰在接盤呢？是CM， CM的介入的結(jié)果是市場上需求開始擴大（大量吸收拋盤）。反彈在C遇到巨量賣盤，D是同樣的情況。確認熊市停