【正文】 ，金融體系特指（ ）組成的體系。，商業(yè)銀行的特殊性體現(xiàn)在（ ）?！般y行貨幣”，我國相繼成立的政策性銀行有（ ）.第四章 金融市場第一節(jié) 金融市場的分類金融市場定義：指以金融工具為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。；，揭示了資金的歸集與傳遞過程；，最主要的是價格機(jī)制。分類：按金融商品的融資期限分：貨幣市場（1年以內(nèi)）和資本市場（1年以上）按金融交易的性質(zhì)分：一級市場與二級市場按金融交易的場所分：交易所交易市場和場外交易市場按金融交易交割的時間分：即期市場和遠(yuǎn)期市場按交易涉及的地域分：國內(nèi)金融市場和國際金融市場第二節(jié) 貨幣市場　　貨幣市場：專門服務(wù)于短期資金融通的金融市場。期限短、風(fēng)險小和流動性強(qiáng)。票據(jù)市場：　　(一)含義：通過票據(jù)的發(fā)行、承兌和貼現(xiàn)進(jìn)行融資活動的貨幣市場?！　?二)交易方式：發(fā)行、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn) 　　發(fā)行：票據(jù)發(fā)行的方式：企業(yè)自行發(fā)行和委托交易商代理發(fā)行?！　　浒l(fā)行價格通常低于票據(jù)面額，即以貼現(xiàn)方式發(fā)行?！　〕袃叮浩睋?jù)的付款人承諾在票據(jù)到期日支付匯票金額的票據(jù)行為?！　　凑粘袃度瞬煌?，分為商業(yè)承兌和銀行承兌?！　≠N現(xiàn)：持票人為了取得現(xiàn)款，將未到期的承兌票據(jù)，以支付自貼現(xiàn)日起至到期日為止的利息為條件，向銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。　　——銀行扣減貼息，將票面余額支付給持票人?！　∞D(zhuǎn)貼現(xiàn)/再貼現(xiàn):銀行在貼現(xiàn)以后，如急需資金，則可以在票據(jù)到期之前辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或者再貼現(xiàn)?！　　D(zhuǎn)貼現(xiàn)：商業(yè)銀行間進(jìn)行票據(jù)轉(zhuǎn)讓。再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行向央行做的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。　　同業(yè)拆借市場：　　定義：是除了中央銀行之外的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場，即金融機(jī)構(gòu)之間利用資金融通的地區(qū)差、時間差調(diào)劑資金頭寸、由資金多余的金融機(jī)構(gòu)對臨時資金不足的金融機(jī)構(gòu)短期放款?！?天以內(nèi)的頭寸拆借和4個月以內(nèi)的短期拆借。已成為我國貨幣市場中主要的市場?！　?一)特征：同業(yè)性(銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu))、市場準(zhǔn)入性（只允許符合要求的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該場）、短期性（調(diào)劑資金的臨時余缺）、大額交易（每筆交易數(shù)量大）、不提交存款準(zhǔn)備金。1996年1月3日中國人民銀行正式建立了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場。由兩層交易網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成：一級網(wǎng)絡(luò)和二級網(wǎng)絡(luò)。　　(二)進(jìn)入：2007年8月央行《同業(yè)拆借管理辦法》正式施行，所有銀行類的金融機(jī)構(gòu)、基金管理公司、證券公司、農(nóng)村信用聯(lián)社、財務(wù)公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司?！　∽C券回購市場：　　(一)定義：資金需求者出售中短期證券的同時，與買方約定于未來某一時間，以事先確定的價格再將等量的該種證券買回的短期融資方式?！　?二)通過證券回購交易融通資金的市場就是回購市場。證券回購實質(zhì)：證券抵押融資?！　?三)證券抵押形式融資，所以利率一般比同業(yè)拆借利率低　　(四)形式——主要是國債回購市場。 　　我國的國債回購市場是20世紀(jì)90年代發(fā)展起來的。1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天等品種——上證所。　　可轉(zhuǎn)讓大額存單市場：　　(一)可轉(zhuǎn)讓大額存單：是銀行為吸收資金而開出的按一定期限和利率支付本息，具有轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證，簡稱CD。　　(二)特征：　　到期時，持有人可以向銀行提取本息，到期前，持有人如需要現(xiàn)金，可以轉(zhuǎn)讓。　　期限固定、面額較大、到期前可流通轉(zhuǎn)讓。利率高于同檔定期利率、不提前支取、不分段計息、不計逾期利息。流動性強(qiáng)、收益高　　企業(yè)短期融資券：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。應(yīng)在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記、托管、結(jié)算，應(yīng)由在中國境內(nèi)注冊且具備債券評級資質(zhì)的評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。企業(yè)發(fā)行融資券時依法實行余額管理，待償還融資券余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。第三節(jié) 資本市場　　資本市場：發(fā)行和買賣各種債券、股票，滿足政府和企業(yè)對長期資金的需要。期限長、風(fēng)險大、收益高的特點。證券市場概述：：專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品。：是有價證券發(fā)行與流通所形成的市場，包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。：1）通過買與賣形成的買賣關(guān)系；2）籌資人相對穩(wěn)定，但其對方即股權(quán)所有者或債權(quán)人由于證券的轉(zhuǎn)讓性卻是不固定的。3）證券市場上的收益不僅來自于利息或股利、還來自于證券價格波動的差價收益。4）證券市場上資金供求雙方是直接融資關(guān)系，收益高但風(fēng)險大。：1）證券市場的主體：證券發(fā)行人和投資者；2）中介機(jī)構(gòu)：包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)2）自律性組織：證券業(yè)協(xié)會4）監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會　　證券市場的交易對象：　　(一)股票　　定義：股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證?！　“垂蓶|權(quán)利分——普通股(股票中最普遍最主要的形式)與優(yōu)先股(收益有保障)　　按是否上市交易——上市股與非上市股　　按投資主體——國家股、法人股、社會公眾股與外資股　　—— 外資股分為：境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(向境外投資者募集資金)　　(二)債券　　定義：是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。按發(fā)行主體分為：政府債券、公司債券、金融債券?！　?三)證券投資基金　　定義：是集中眾多投資者的資金，委托專門的機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，　　主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式?！　√攸c：積少成多、規(guī)模經(jīng)營。專業(yè)管理。分散投資、分散風(fēng)險?！　☆愋汀　?1)按組織形態(tài)不同來劃分　?、倨跫s型基金：依托信托要約，發(fā)行受益憑證。投資人、管理人、托管人?！　、诠拘突穑喊l(fā)行股份。認(rèn)購股份、成為股東。　　(2)按運(yùn)作方式不同來劃分　?、俜忾]式基金：限定總額和期限，之后不向發(fā)行機(jī)構(gòu)申請贖回，但可轉(zhuǎn)讓。(固定型基金)　　②開放式基金：總額不固定，可追加發(fā)行。可請求發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回，也可再追加買入。(追加型基金)　　(四)可轉(zhuǎn)換債券　　定義：指持有者在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換完，持有者的身份由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。　　注意：發(fā)行時規(guī)定——轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換期限?！　∽C券發(fā)行市場和流通市場：　　(一)證券發(fā)行市場　　參與者：發(fā)行者、承銷者、認(rèn)購者　　種類　?、虐磳ο髣澐郑汗及l(fā)行——非特定對象與私募發(fā)行——特定的投資者　?、浦苯影l(fā)行與間接發(fā)行——直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式?！g接發(fā)行是指委托其他機(jī)構(gòu)代理出售的證券發(fā)行方式，也稱為委托代理發(fā)行。　?、钦蹆r發(fā)行、平價發(fā)行（面值發(fā)行或等價發(fā)行）與溢價發(fā)行?！　?二)證券流通市場　　證券交易所　?、殴局疲和ㄟ^發(fā)行股票籌集資金組建起來的以盈利為目的的證券交易所?！　、茣T制：由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所。(我國采用此種)　　——各券商申請以會員身份加入交易所，繳納會費?！　鐾饨灰资袌觥　、艧o集中固定場所，場外交易分散的無形市場?！　、平M織方式采取做市商制，投資者直接與證券商進(jìn)行交易?！　、墙灰追N類繁多，少數(shù)上市證券，主要是各種非上市證券?！　、荣I賣雙方以協(xié)商議價方式確定價格?！　、晒芾砩媳茸C交所相對寬松?！　∽C券交易程序：　　(一)開戶：　　種類：證券賬戶、資金賬戶。我國：上證全面指定交易制度、深證托管券商制度?！　?二)委托：　　市價委托：要求經(jīng)紀(jì)商按當(dāng)時的市場價格買進(jìn)或賣出證券。　　限價委托：要求經(jīng)紀(jì)商按按限定的價格或更有力的價格買賣(低買高賣)?！　?三)競價成交　　原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。 我國方式：集合競價(開盤前)、連續(xù)競價(開盤后交易)。：1）可實現(xiàn)最大成交量 2）高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交 3）與該價格相同的買方或者賣方至少有一方全部成交4．連續(xù)競價時，成交價的確定原則：1）最高買入價格申報與最低賣出申報價格相同，以該價格為成交價 2）買入申報價格高于集中申報簿當(dāng)時最低賣出申報價格時，以集中申報簿當(dāng)時的最低賣出申報價格為成交價3）賣出申報價格低于集中申報簿當(dāng)時最高買入申報價格時，以集中申報簿當(dāng)時的最高買入申報價格為成交價　　(四)清算、交割與過戶　　清算：凈額交收?！　〗桓睿鹤C券買賣成交后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項和證券的過程。　　我國目前為例行日交割，即A股、基金、債券為T+1交割?！　股T+3達(dá)成交易后，相應(yīng)的價款和證券交割是在成交日后第三個營業(yè)日進(jìn)行?！　∵^戶：證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)?！　∽C券交易費用：　　(一)委托手續(xù)費——按筆數(shù)計算　　(二)傭金——投資者按證券買賣成交金額的一定比例支付的經(jīng)紀(jì)費　　(三)印花稅——證券機(jī)構(gòu)代繳、買賣雙方分別征收。　　(四)過戶費——過戶時應(yīng)支付的費用，屬于登記清算機(jī)構(gòu)的收入?！　　C券交易費用中，由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)代扣代繳的是：印花稅和過戶費!第四節(jié) 衍生金融市場　　衍生金融工具概述：　　(一)衍生金融工具的含義　　由基礎(chǔ)金融工具(如貨幣、債券、商業(yè)票據(jù)、存單、股票等)衍生出來的，與基礎(chǔ)的金融工具有依賴關(guān)系的各種金融合約的總稱。如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等?！　?二)衍生金融工具的特點　　性質(zhì)復(fù)雜?！　〗灰壮杀据^低?！　【哂休^高的財務(wù)杠桿作用，投資風(fēng)險較大(如保證金交易的以小搏大)?！　∫仔纬伤枰馁Y產(chǎn)組合?！　〗鹑谶h(yuǎn)期合約：　　(一)含義　　交易雙方約定在未來某一確定時間，按事先商定的價格和方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。如遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期股票合約等。　　(二)特點　　流動性差、信息不對稱嚴(yán)重、違約率高。　　金融期貨：　　(一)含義　　協(xié)議雙方約定在將來某一特定時間按規(guī)定的條件(價格、交割地點、交割方式)買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議?！　∑谪浗灰椎哪康模和稒C(jī)、保值?！　?二)特點　　間接清算制：通過證交所清算部或結(jié)算公司，克服信息不對稱和違約率高。合約標(biāo)準(zhǔn)化：價格是期貨合約唯一的變量。靈活性：在交割日之間對沖交易(平倉)，無須最后實物交割，克服流動性差。逐日盯市制：期貨交易不是到期一次性結(jié)算，而是每日進(jìn)行結(jié)算。每天交易結(jié)束時，清算公司都要根據(jù)期貨價格的漲跌對每個交易者的保證金賬戶進(jìn)行調(diào)整，以反映投資者的浮動盈虧?！　?三)品種　　商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源類等期貨。金融期貨：外匯期貨、利率期貨、股指期貨?！　?四)股指期貨的特點：　　交易對象是股價指數(shù)。成交簽約與交割不同時進(jìn)行，是一種期貨交易。交易價格以“點”來計算和表示。一般按季確定交割時間。以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割?！　?五)交易方式　　多頭交易(買空)即先買后賣　　預(yù)期某證券價格將上漲，先以期貨合同預(yù)約買進(jìn)，等交割時再高價賣出，從中獲取低買高賣的差價。　　空頭交易(賣空)即先賣后買　　預(yù)期某證券價格將下跌，先訂立合同按現(xiàn)有價格賣出，等證券價格下跌后再買進(jìn)，從中獲取高賣低買的差價。　　金融期權(quán)：　　(一)金融期權(quán)的含義　　賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利?！　?二)影響期權(quán)價格(期權(quán)費)的主要因素　　期權(quán)合同的有效期長短： 正比例關(guān)系?！　∽C券行情的變化趨勢： 行情看漲，則看漲期權(quán)價格高、看跌期權(quán)價格低?！　〔煌C券價格的波動程度：正比例關(guān)系?！　?三)期權(quán)交易的種類　　看漲期權(quán)：又稱買進(jìn)期權(quán)?！　∈瞧跈?quán)購買者預(yù)期未來某證券價格上漲，而與他人訂立買進(jìn)合約，并支付期權(quán)費，購買在一定時期內(nèi)，按合約規(guī)定的價格和數(shù)量買進(jìn)該證券的權(quán)利?！　】吹跈?quán)：又稱賣出期權(quán)?！　∈瞧跈?quán)購買者預(yù)期未來某證券價格下跌，而與他人訂立賣出合約，并支付期權(quán)費，購買在一定時期內(nèi)，按合約規(guī)定的價格和數(shù)量賣出該證券給對方的權(quán)利?！　‰p向期權(quán)：　　投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)?！　　粼撟C券價格上漲，則行使看漲期權(quán)以獲利?！　　粼撟C券價格下跌，則行使看跌期權(quán)以獲利?！　≠徺I雙向期權(quán)的獲利機(jī)會多，但是，期權(quán)費用也很高。第五節(jié) 金融市場的主要指標(biāo)　　貨幣市場的主要指標(biāo)：： ： V——拆借金額R——利率M——某一交易品種在該交易日的交易筆數(shù)K——該交易品種的交易序號影響因素：銀行利率（長期因素、同向）、股市行情（短期因素、同向）　　資本市場的主要指標(biāo)：　　(一)債券價格及收益率：發(fā)行者將債券出售給初始購買者的價格。按扎與債券面額的關(guān)系，分為平價、溢價、折價。：債券的市場價格、實際成交價格，在流通市場上投資者之間買賣轉(zhuǎn)讓的價格，也稱為債券的行市。變動沒有股票的大。票面收益率(1)標(biāo)明利率(2)不標(biāo)明利率(附有息票債券)：利息/本金。(3)貼現(xiàn)發(fā)行債券　　貼現(xiàn)債券票面收益率=(票面額發(fā)行價)/(發(fā)行價債券期限)100%　　當(dāng)期收益率　　當(dāng)期收益率=(債券面額票面收益率)/債券市場價格100%　　持有期間收益率：投資者購入債券的持有期間獲得的收益與投資額之比?！　〕钟衅陂g收益率=(出售價格購入價格)+債券持有期間的利息收入/購入價格100%　　(二)股市行情的基本指標(biāo)　　價格指標(biāo)⑴開盤價：當(dāng)日該股票的第一筆成交價，都通過集合競價產(chǎn)生，若無，則通過連續(xù)競價產(chǎn)生。