創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管業(yè)務(wù)情況溝通會會議概要-資料下載頁
2025-06-24 02:07本頁面
【正文】 擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險8. 非同一控制下的企業(yè)合并關(guān)注被合并方對發(fā)行人資產(chǎn)總額、營業(yè)收入或利潤總額的實(shí)際影響。1）被合并方三個指標(biāo)不超過合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須合并完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表（不需要等待時間）2）被合并方三個指標(biāo)不超過合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目50%，但超過20%的，發(fā)行人合并后運(yùn)行一個會計(jì)年度后方可申報(bào)。3）被合并方三個指標(biāo)超過合并前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目50%，至少須運(yùn)行24個月方可申報(bào)。9. 利潤主要來自子公司即控股型公司結(jié)構(gòu)，其現(xiàn)金分紅能力取決于子公司的分紅。對于子公司報(bào)告期凈利潤不到合并凈利潤50%的，需補(bǔ)充披露子公司的分紅情況；補(bǔ)充披露子公司的財(cái)務(wù)管理制度和公司章程中規(guī)定的分紅條款，并說明上述制度分紅條款能否保證。保薦機(jī)構(gòu)核查，說明是否影響上市公司的分紅能力。三、創(chuàng)業(yè)板總體方面的一些情況（一）落實(shí)創(chuàng)業(yè)板定位。注意《》（中國證監(jiān)會2010年3月19日 中國證券監(jiān)督管理委員會公告[2010]8號)創(chuàng)新增長性企業(yè)。首先是創(chuàng)新企業(yè)板。對企業(yè)規(guī)模沒有限制，對發(fā)行規(guī)模沒有上限要求。姓“創(chuàng)新成長”，不姓“小”?？梢酝扑]大而強(qiáng)，大而優(yōu)，大而成長。創(chuàng)新是靈魂，成長是表現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板法規(guī)和《指引》的內(nèi)在邏輯：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)引領(lǐng)持續(xù)創(chuàng)新成長的規(guī)范道路創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市場的創(chuàng)新導(dǎo)向及其價值觀：著重形成技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)步，業(yè)務(wù)模式積極主動、促進(jìn)增長、講究品質(zhì)的企業(yè)自主創(chuàng)新能力。引導(dǎo)豐富多彩的創(chuàng)新模式。關(guān)鍵的核心技術(shù)、突出的研發(fā)優(yōu)勢、創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式以及較強(qiáng)的市場開拓能力。創(chuàng)業(yè)板公司成長性的質(zhì)量內(nèi)涵及風(fēng)險判斷：推動形成創(chuàng)業(yè)板公司真實(shí)、可持續(xù)、有質(zhì)量內(nèi)含的成長能力。是不是獨(dú)立、規(guī)范、可持續(xù)成長的企業(yè)。發(fā)行人成長性背后存在隱憂：毛利率逐年上升背后的內(nèi)含。注意收入與利潤的突然增長、毛利率的大幅增長是不是存在財(cái)務(wù)操控、過度包裝、虛假陳述等問題？如何從實(shí)質(zhì)上把握創(chuàng)業(yè)板兩套替代性業(yè)績指標(biāo)條件？兩套指標(biāo)從本質(zhì)上講是一致的，要求企業(yè)處于發(fā)展的上升趨勢。如果一個企業(yè)因?yàn)槭杖朐鲩L、利潤下降，來刻意適用第二套標(biāo)準(zhǔn)，并不一定合適。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：從發(fā)行人收入與利潤的配比關(guān)系角度看公司財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的業(yè)績質(zhì)量。有些企業(yè)毛利率明顯高于同行業(yè)可比公司，背后是應(yīng)收賬款增長、存貨增長異常。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：持續(xù)增長應(yīng)當(dāng)主要表現(xiàn)為核心業(yè)務(wù)的增長。特別注意開發(fā)支出的費(fèi)用化與資本化（符合不符合會計(jì)準(zhǔn)則，是否符合一貫性原則）發(fā)行人的成長性質(zhì)量：技術(shù)創(chuàng)新能力決定著公司成長的能量，發(fā)行人的成長性主要表現(xiàn)為運(yùn)用核心技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)的持續(xù)增長。發(fā)行人成長性質(zhì)量：持續(xù)成長性與業(yè)務(wù)模式密切相關(guān)。需說明持續(xù)成長。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：審慎判斷公司的收入結(jié)構(gòu)及銷售模式，特別要分析發(fā)行人客戶結(jié)構(gòu)。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：“揭開公司面紗”。重點(diǎn)是三個角度1）與控股股東、實(shí)際控制人之間是否存在資金資助，導(dǎo)致真實(shí)盈利能力失真。2）各種隱性和顯性的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。3）發(fā)行人的稅收優(yōu)惠。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：獨(dú)立性和完整性偏差。發(fā)行人的成長性質(zhì)量：影響發(fā)行人財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常交易。注意單一大客戶依賴和其它異常交易。1發(fā)行人的成長性質(zhì)量：發(fā)行人成長的模式是購并式擴(kuò)張還是內(nèi)含式成長？1發(fā)行人的成長性質(zhì)量：影響持續(xù)盈利能力的重大不利變化1發(fā)行人的成長性質(zhì)量：行業(yè)和市場的空間。注意付費(fèi)數(shù)據(jù)資料的誤導(dǎo)性。1發(fā)行人的成長性質(zhì)量：“輕資產(chǎn)”模式的優(yōu)勢及其不確定性變化?？赡艽嬖谕鈪f(xié)方面的隱藏關(guān)聯(lián)交易。如果募集資金回來后去健全生產(chǎn)功能會帶來很大不確定性。1發(fā)行人的成長性質(zhì)量：公司治理、公司內(nèi)控決定著公司成長的質(zhì)量。（二）保薦代表人與保薦機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問題2009年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部會同發(fā)行部對保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行了現(xiàn)場檢查。共對三個保薦機(jī)構(gòu)（保薦11個企業(yè)）進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，包括內(nèi)部核查制度、工作底稿制度、工作日志制度等。今年要加強(qiáng)現(xiàn)場檢查力度，使現(xiàn)場檢查常態(tài)化。在去年工作的力度上，增強(qiáng)現(xiàn)場檢查的頻率與力度。嚴(yán)肅處理不做項(xiàng)目只簽字的保薦代表人從2010年4月1日起，嚴(yán)格執(zhí)行收到輔導(dǎo)驗(yàn)收報(bào)告后再受理。16 /
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