【正文】 因素，又包括政治因素和心理因素，并且各種因素之間又相互聯(lián)系、相互制約。 1．國際收支狀況 當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差，在外匯市場表現(xiàn)為外匯需求大于供給，從而引起外匯升值，本幣貶值。反之，當(dāng)國際收支順差時(shí)，外匯貶值、本幣升值。 2．通貨膨脹率差異 當(dāng)一國通貨膨脹高于其他國家，意味著該國貨幣的對(duì)內(nèi)貶值和對(duì)外貶值。這種傳導(dǎo)機(jī)制主要是通過以下三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)的：一是通貨膨脹使得本和國物價(jià)上漲，從而導(dǎo)致出口減少、進(jìn)口增加，外匯供不應(yīng)求，引起貿(mào)易收支逆差，導(dǎo)致本幣貶值；二是通貨膨脹使得本幣的實(shí)際利率減少和本幣的國際地位下降，導(dǎo)致本國資金外流，這使本國對(duì)外匯的需求增加，國際市場上對(duì)本幣的需求減少，引起資本項(xiàng)目逆差，本幣貶值；三是通貨膨脹表明該國貨幣內(nèi)在價(jià)值減少，人們會(huì)預(yù)期該國貨幣將趨于疲軟，出于保值的目的，交易者將拋售該國貨幣，從而造成該國貨幣的貶值。 3．利率差異 在一國經(jīng)濟(jì)基本正常時(shí)，本國利率高于外國利率，將導(dǎo)致資本流入，外匯供過于求，本幣升值；當(dāng)本國利率低于外國利率時(shí)，將導(dǎo)致資本流出，外匯供不應(yīng)求，本幣貶值。 4．政府干預(yù) 當(dāng)中央銀行買入某種貨幣時(shí)，將使該貨幣在短期內(nèi)需求增加，從而升值；而當(dāng)中央銀行賣出某種貨幣時(shí)，將使該貨幣在短期內(nèi)供應(yīng)增加，從而貶值。中央銀行進(jìn)行外匯干預(yù)前應(yīng)建立外匯平準(zhǔn)基金，并儲(chǔ)備一定規(guī)模的外匯。當(dāng)中央銀行的外匯交易難以實(shí)現(xiàn)政府匯率政策目標(biāo)時(shí)，政府還可以借助外匯管制關(guān)于匯率。當(dāng)然，政府的其他經(jīng)濟(jì)政策也會(huì)見間接影響匯率。 5．重大國際事件 當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后，對(duì)一國有利時(shí)，則該國的貨幣即會(huì)升值；當(dāng)重大的國際事件發(fā)生后對(duì)一國不利時(shí)，則該國的貨幣即會(huì)貶值。 6．心理預(yù)期 當(dāng)人們心理上普遍認(rèn)為某種貨幣將要升值時(shí)，即使這種貨幣在此之前并沒有升值的跡象，出于投機(jī)的需要，人們也會(huì)在外匯市場上大量買入該種貨幣，導(dǎo)致這種貨幣人為供不應(yīng)求，從而升值；相反，可能導(dǎo)致這種貨幣人為的供過于求，從而貶值。 1金融市場監(jiān)督管理要遵循哪些原則? 答：① 依法合規(guī)原則 ②公平原則 ③公開原則 ④自愿原則 1試述外匯市場的運(yùn)行機(jī)制。 答：包括供求機(jī)制、匯率機(jī)制、效率機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。 1金融期貨交易有哪些主要規(guī)則? 答：① 規(guī)范的期貨合約② 嚴(yán)格的保證金制度③ 期貨價(jià)格制度④ 交割期制度⑤ 期貨交易時(shí)間制度⑥ 傭金制度 1簡述金融機(jī)構(gòu)在金融市場的特殊地位。 答：首先，金融機(jī)構(gòu)是金融市場上最重要的中介機(jī)構(gòu)；其次，金融機(jī)構(gòu)還是金融市場上資金的需求者；再次，金融機(jī)構(gòu)是金融市場上資金的供給者。 債券市場的性質(zhì)特點(diǎn)及其功能是什么? 答：功能：① 成為政府企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及公共團(tuán)體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道。② 為投資者提供了一種新的具有流動(dòng)性及盈利性的金融商品或金融資產(chǎn)。③ 為中央銀行間接調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供應(yīng)量，提供了市場機(jī)制。④ 為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)提供了重要的機(jī)制。 性質(zhì)特點(diǎn)： 2證券投資基金有什么優(yōu)勢？ 答：①小額投資，費(fèi)用低廉 ②組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) ③專家理財(cái)，省心省事 ④流動(dòng)性高，實(shí)現(xiàn)性強(qiáng)⑤種類繁多，任意選擇 2簡述套期保值的原則。 答：①“均等且相對(duì)”。所謂“均等”就是指外匯期貨市場上交易的外匯和現(xiàn)匯市場上交易的外匯在種類和數(shù)量上一致。所謂“相對(duì)” 是指在兩個(gè)市場上采取相反的交易行為，在現(xiàn)匯市場上買入的同時(shí)，在外匯期貨市場上賣出；在現(xiàn)匯市場上賣出的同時(shí)在外匯期貨市場上買入。②避險(xiǎn)的不完全性。套期保值可以盡力做到避免風(fēng)險(xiǎn)，但不等于能完全避免或消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。 2大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答：存單雖然是銀行定期存款的一種，但與定期存款又有區(qū)別：定期存款記名不可轉(zhuǎn)讓，存單則通常是不記名和可轉(zhuǎn)讓的；定期存款金額不固定，大小不等，可能為零，存單金額都是整數(shù)，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行；定期存款的利率是固定的，到期才能提取本息，提前支取要損失部分利息，存單則有固定利率也有浮動(dòng)利率，不得提前支取，但可在二級(jí)市場上轉(zhuǎn)讓。 2股票與債券的主要區(qū)別有哪些？ 一、 相同點(diǎn)：兩者都是有價(jià)證券兩者都是籌措資金的手段兩者的收益率相互影響。 二、 區(qū)別 兩者的權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票則不同，股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有投票權(quán)，可以通過選舉董事行使對(duì)公司的經(jīng)營決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。 兩者的目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌集的資金列入公司資本。 兩者的期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期，是一種有期投資。股票通常是不能償還的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此，股票是一種無期投資，或稱永久投資。 兩者的收益不同。債券有規(guī)定的利率，可獲得固定的利息；而股票的股息紅利不固定，一般視公司的經(jīng)營情況而定。 兩者的風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小 2簡述債券的交易方式。 （1）現(xiàn)貨交易，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。 （2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進(jìn)行交割清算。 （3）回購協(xié)議交易，進(jìn)行一種短期的資金借貸融通。 2簡述股票公開發(fā)行的基本條件。 （1）必須是經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并注冊登記的股份公司，股東人數(shù)要在一定數(shù)量以上； （2）公司的生產(chǎn)經(jīng)營要符合國家及地區(qū)的發(fā)展政策； （3）公司的資產(chǎn)總值及凈值要達(dá)到一定數(shù)額以上； （4）公司具有良好的財(cái)務(wù)狀況和一定年限的營業(yè)記錄。 （5）新成立的公司發(fā)起人認(rèn)繳股份不得少于一定的數(shù)額； 6 向非特定個(gè)人公開發(fā)行的股份不得少于公司總股份的一定比例； （7）股東人數(shù)不得少于一定數(shù)量； （8）發(fā)行公司或發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有違法違紀(jì)行為或損害公眾利益的記錄。 2簡述外匯管制的內(nèi)容。 （1）設(shè)立專門的外匯管制機(jī)構(gòu)； （2）外匯管制的對(duì)象，主要對(duì)外匯交易，國際結(jié)算，本國貨幣對(duì)外匯率等。（3）外匯管制的方法及措施，在方法上采用直接、間接管制，以便在價(jià)格上管制，數(shù)量上管制，綜合管制。 2貨幣經(jīng)紀(jì)人的獲利途徑有哪些，作用如何。 答：（1）貨幣經(jīng)紀(jì)人的獲利途徑有兩條：一是收取傭金，二是賺取差價(jià)。（2）經(jīng)紀(jì)人的存在使貨幣頭寸的交易變得更有效率，尤其是在同業(yè)拆借數(shù)額較大時(shí)，尋找交易對(duì)手的費(fèi)用通常要比支付中間人的傭金多，這說明貨幣經(jīng)紀(jì)人在特殊情況下存在的必要性。 2我國內(nèi)證券投資基金的作用。 答：（1）投資基金為中小投資者拓寬了投資渠道； （2）投資基金的發(fā)展有利于證券市場的發(fā)展； （3）投資基金有力地推動(dòng)了證券市場的發(fā)展； （4）投資基金促進(jìn)了證券市場的國際化。 論述債券發(fā)行利率及發(fā)行價(jià)格的確定。 答：確定發(fā)行利率及發(fā)行價(jià)格，是債券發(fā)行市場的重要環(huán)節(jié)。 （1）債券的發(fā)行利率。 發(fā)行利率，一般指債券的票據(jù)利率。確定債券的發(fā)行利率，主要依據(jù)以下幾個(gè)方面： ，一般來講，期限越長，利率越高； ，信用等級(jí)高，利率低； ，有抵押或擔(dān)保，利率低； 、市場利率水平及變動(dòng)趨勢、同類證券及其他金融工具的利率水平等； ，單列計(jì)息的債券，票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和貼現(xiàn)計(jì)息的票面利率； ，債券的發(fā)行利率一旦確定，按此利率向持有人支付利息，為調(diào)整債券的實(shí)際收益率，應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格。 (2)債券的發(fā)行價(jià)格。 債券發(fā)行時(shí)，其發(fā)行價(jià)格未必與債券的票面金額相等，按其價(jià)格與票面金額的關(guān)系，債券的發(fā)行價(jià)格大致有： 平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。 總之，投資者認(rèn)購時(shí)不僅要考慮以上因素，還要考慮實(shí)際收益率。 3試論外匯市場的運(yùn)行機(jī)制。 答：外匯市場是由多種要素組成的有機(jī)整體，它有自己的形成和運(yùn)行機(jī)制，包括交易機(jī)制、匯率形成機(jī)制、供求機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制等。 （1）供求機(jī)制，外匯的供求關(guān)系是市場匯率形成的主要基礎(chǔ)，匯率又反過來調(diào)節(jié)外匯的供求，這是供求機(jī)制的核心。 （2）匯率機(jī)制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關(guān)系變化的聯(lián)系及相互作用。（3）效率機(jī)制是外匯市場交易中能夠促使實(shí)現(xiàn)公平、公正、快速交易，同時(shí)能夠促進(jìn)資金合理配置的機(jī)制。 （4）風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，主要是指外匯交易中風(fēng)險(xiǎn)的增減同匯率變動(dòng)之間的相互聯(lián)系和相互作用?？傊?，以上四種機(jī)制并不是相互孤立的，而是相互聯(lián)系，相互作用的 3金融市場及其構(gòu)成要素 金融市場是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。 金融市場的要素主要有：金融市場主體、金融市場客體、金融市場媒體和金融市場價(jià)格。 3金融市場的分類 按期限劃分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場。 按交割方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。 按證券交易的方式和次數(shù)分為初級(jí)市場和次級(jí)市場，即發(fā)行市場和流通市場，一級(jí)市場和二級(jí)市場。 按成交與定價(jià)方式分為公開市場、議價(jià)市場、店頭市場和第四市場。 按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。 按交易雙方在地理上的距離而劃分為地方性的、全國性的、區(qū)域性的金融市場和國際金融市場。 3金融市場監(jiān)督管理的目標(biāo)與原則 各國金融市場監(jiān)督管理的目標(biāo)十分相近。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，是為了保證金融市場機(jī)制、進(jìn)而保證整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)秩序的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以高效、發(fā)達(dá)的金融制度推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。從金融市場本身看，是為了限制和消除一切不利于市場運(yùn)行的因素，以維持市場價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定，保障市場參與者正當(dāng)權(quán)益，保證市場在具有足夠深度、廣度和彈性的基礎(chǔ)上穩(wěn)步運(yùn)行，減少波動(dòng)，為國家貨幣政策與財(cái)政政策的實(shí)施創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。 金融市場必須遵循以下原則： 1）合法的原則2）公平的原則。3）公開的原則（4）自愿的原則。 3金融市場監(jiān)督管理的主要機(jī)構(gòu) 金融監(jiān)管主要通過三類機(jī)構(gòu)進(jìn)行，即主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)是對(duì)金融市場的監(jiān)督管理負(fù)有主要職責(zé)并進(jìn)行全面監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，通常由中央銀行充任。 輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指部分具有對(duì)金融市場監(jiān)管的職責(zé)或主要監(jiān)管金融市場中某一個(gè)或幾個(gè)子市場的機(jī)構(gòu)和部門。如證券管理委員會(huì)、外匯管理委員會(huì)等。 自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)即自我監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，是指通過自愿方式，以行會(huì)、協(xié)會(huì)形式組合而成的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過制訂共同遵守的行為準(zhǔn)則和自律規(guī)章，以約束會(huì)員的市場行為。如證券同業(yè)公會(huì)、證券交易所等。 3企業(yè)與金融市場的關(guān)系 在世界上任何國家和地區(qū)，企業(yè)都毫無例外地是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中20 / 2