資產(chǎn)定價管理學及財務知識分析-資料下載頁
2025-06-23 21:06本頁面
【正文】 量。經(jīng)營杠桿系數(shù)的經(jīng)濟內(nèi)涵是什么？答：經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的直接原因是企業(yè)固定成本的存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)是指企業(yè)的息稅前收益變化率對其銷售額變化率的敏感程度。財務杠桿系數(shù)的經(jīng)濟內(nèi)涵是什么？答：而財務杠桿是由于固定財務成本主要是負債利息和優(yōu)先股股息而產(chǎn)生的，財務杠桿系數(shù)是指企業(yè)的每股收益變化率對其息稅前收益變化率的敏感程度。聯(lián)合杠桿系數(shù)的經(jīng)濟內(nèi)涵是什么？答：聯(lián)合杠桿是指企業(yè)因為存在固定成本費用而放大獲利能力或虧損，即在扣除固定的成本或費用后，某一變量較小幅度的變動能帶來利潤或虧損更大幅度的變動，聯(lián)合杠桿系數(shù)是指企業(yè)的每股收益變化率對其銷售額變化率的敏感程度股票分割與股票股利的區(qū)別、資本結(jié)構的決策方法股票分割與股票股利的區(qū)別：股票股利是上市公司直接從當年利潤拿出一部分分給投資者；股票分割又稱股票拆細，即將一張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票。股票分割對公司的資本結(jié)構不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，資產(chǎn)負債表中股東權益各賬戶(股本、資本公積、留存收益)的余額都保持不變，股東權益的總額也保持不變。 股票分割給投資者帶來的不是現(xiàn)實的利益，但是投資者持有的股票數(shù)增加了，給投資者帶來了今后可多分股息和更高收益的希望，因此股票分割往往比股利派發(fā)對股價上漲的刺激作用更大。資本結(jié)構的決策方法：（1）EBITEPS法：又稱每股收益無差別點法，是指能夠使得企業(yè)每股收益達到最大的融資方式才是適合企業(yè)實際狀況的，此時的資本結(jié)構才是最佳的資本結(jié)構。每股收益的計算公式是：（2）比較資本成本法：比較資本成本法的基本思路是，分別計算出各方案下企業(yè)的加權平均資本成本，然后選擇加權平均資本成本最低的資本結(jié)構，即加權平均資本成本最低的資本結(jié)構即為最佳資本結(jié)構。（3）公司價值分析法：公司價值分析法是在充分反映公司財務風險的前提下，以公司價值的大小為標準來選擇最佳資本結(jié)構的方法。該方法充分考慮了公司的財務風險和資金成本等因素的影響，在進行資本結(jié)構決策時以公司價值最大化為標準，符合公司價值最大化的目標。第六次營運資本的概念、流動負債、流動資產(chǎn)的類別及其管理 營運資本管理既包括流動資產(chǎn)的管理，也包括流動負債的管理；流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點；流動負債具有周轉(zhuǎn)短期性、數(shù)量波動性、來源多樣性等特點。流動負債又稱短期融資，是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務；流動負債具有償還期短、數(shù)額較小、融資多為滿足資金周轉(zhuǎn)、一般由企業(yè)的流動資金來償付的特點。融資組合的內(nèi)涵和選擇；應收賬款信用政策的選擇、存貨經(jīng)濟訂貨批量的計算 融資組合是指短期資金與長期資金構成的企業(yè)整個資金來源；影響企業(yè)融資組合的因素包括：1）風險與成本、2）經(jīng)營規(guī)模、3）行業(yè)特征與地位；企業(yè)的融資組合管理包括三種類型的策略：1）保守型策略、2）冒險型策略、3）折中型策略。應收賬款信用政策的選擇、存貨經(jīng)濟訂貨批量的計算：計算題8 / 8
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