投資學(xué)習(xí)題及答案6[1]4投資復(fù)習(xí)必備-資料下載頁(yè)
2025-06-23 14:22本頁(yè)面
【正文】 股票有如下的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征：股票期望收益標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)5%8%B12%15%C12%15%股票A和其他兩只股票之間的相關(guān)系數(shù)分別是：。（1）根據(jù)投資組合理論，判斷AB組合和AC組合哪一個(gè)能夠獲得更多的多樣化好處？請(qǐng)解釋為什么？AC組合能夠獲得更多的多樣化好處，因?yàn)橄嚓P(guān)程度越低，投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)程度越大。（2）分別畫出A和B以及A和C的投資可能集；投資比重預(yù)期收益（％）相關(guān)系數(shù)＝A股票B股票標(biāo)準(zhǔn)差（％）方差（％）1050112投資比重預(yù)期收益（％）相關(guān)系數(shù)＝A股票C股票標(biāo)準(zhǔn)差（％）方差（％）1050112（3）AB中有沒(méi)有哪一個(gè)組合相對(duì)于AC占優(yōu)？如果有，請(qǐng)?jiān)陲L(fēng)險(xiǎn)/收益圖上標(biāo)出可能的投資組合。從圖中可見(jiàn)，AB中任一組合都不占優(yōu)于AC。1假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，市場(chǎng)收益率為16％，股票A當(dāng)日售價(jià)為25元，，請(qǐng)預(yù)期股票A在年末的售價(jià)是多少？解： E(P1)=29注：此為股票估值與CAPM模型應(yīng)用的綜合題型。1假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5％，貝塔值為1的資產(chǎn)組合市場(chǎng)要求的期望收益率是12％。則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：（1）市場(chǎng)資產(chǎn)組合的期望收益率是多少？（12%）（2）貝塔值為0的股票的期望收益率是多少？（5%）（3）假定投資者正考慮買入一股票，價(jià)格為15元，，該股票是否應(yīng)該買入？（該股票是高估還是低估了）解：結(jié)論：買進(jìn)注：此為股票估值與CAPM模型應(yīng)用的綜合題型。1假設(shè)你可以投資于市場(chǎng)資產(chǎn)組合和短期國(guó)庫(kù)券，已知：市場(chǎng)資產(chǎn)組合的期望收益率是23%，標(biāo)準(zhǔn)差是32%，短期國(guó)庫(kù)券的收益率是7%。如果你希望達(dá)到的期望收益率是15%，那么你應(yīng)該承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)？如果你持有10000元，為了達(dá)到這個(gè)期望收益率，你應(yīng)該如何分配你的資金？解：15%＝7%＋(23%－7%)σP／32% 得到：σP＝16%W17%＋(1－W1)23%＝15% 得到：W1=如果投入資本為10000元，則5000元買市場(chǎng)資產(chǎn)組合，5000元買短期國(guó)庫(kù)券。1假設(shè)市場(chǎng)上有兩種風(fēng)險(xiǎn)證券A、B及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券F。在均衡狀態(tài)下，證券A、B的期望收益率和β系數(shù)分別為：，求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。解：根據(jù)已知條件，可以得到如下方程式：＋(E(RM)－)＝10%＋(E(RM)－)＝15% 解得：＝%1DG公司當(dāng)前發(fā)放每股2美元的紅利，預(yù)計(jì)公司紅利每年增長(zhǎng)5%。，市場(chǎng)平均收益率是8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是3%。（1）該股票的內(nèi)在價(jià)值為多少？E(Ri)＝3%＋(8%－3%)＝%2(1＋5%)／(%－5%)＝（2）如果投資一年后出售，預(yù)計(jì)一年后它的價(jià)格為多少？2(1＋5%)2／(%－5%)＝要交的作業(yè)1請(qǐng)你們各自選擇行業(yè)中的一只股票（有代表性，主營(yíng)業(yè)務(wù)和所屬行業(yè)相吻合），計(jì)算其歷年的beta數(shù)據(jù)，試說(shuō)明其股性的活躍程度，屬于防守型還是進(jìn)攻性的股票?選取數(shù)據(jù)為：2006年1月——2009年12月的月回報(bào)率作為標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)回報(bào)率采用同期上證指數(shù)（000001）學(xué) 號(hào)姓 名股票行業(yè)具體股票B系數(shù)金融行業(yè) 鋼鐵行業(yè)石油行業(yè) 汽車制造 交通運(yùn)輸酒店旅游 房地產(chǎn) 商業(yè)百貨 食品行業(yè) 電力行業(yè) 紡織行業(yè)農(nóng)林牧漁 化工行業(yè) 煤炭行業(yè) 家電行業(yè)水泥行業(yè) 生物制藥 電子信息 有色金屬 釀酒行業(yè)造紙行業(yè) 環(huán)保行業(yè) 陶瓷行業(yè)服裝制造 供水供氣 化纖行業(yè) 農(nóng)藥化肥 電器行業(yè) 船舶制造 發(fā)電設(shè)備 印刷包裝 塑料制品 玻璃行業(yè) 飛機(jī)制造 儀器儀表18
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