投資學(xué)試題及答案-資料下載頁
2025-06-28 19:47本頁面
【正文】 票是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的表現(xiàn)形式。投資者通過購買股票成為發(fā)行公司的股東，依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。債券是指依法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券，其特點(diǎn)是收益固定，風(fēng)險較小。股票和債券相比，它們的聯(lián)系和區(qū)別參見課本35頁。討論普通股估價的戈登模型或固定紅利貼現(xiàn)模型。包括模型的假設(shè)、優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。即，我們講的零增長模型和不變增長模型，參加課本164165.四、計算題1．NE公司發(fā)行在外的股票既有優(yōu)先股，也有普通股。NE公司剛剛支付了每股3元的優(yōu)先股股利和每股2元的普通股股利。（1）假設(shè)優(yōu)先股股利是固定的，%，估計一下NE公司優(yōu)先股股票的價值是多少？（2），怎么解釋估計的價值與觀察到的市場價格之間的差異？（3）假設(shè)NE公司普通股股利預(yù)計在今后的三年中以每年8%的比率提高，三年之后增長率將固定在4%。如果對這種類別的投資要求的回報率是12%，估計一下NE公司普通股股票的價值是多少？（4），怎么解釋估計的價值與觀察到的市場價格之間的差異？（1）V＝D/（k－g），因?yàn)閮?yōu)先股的股利固定，所以股利增長率g＝0，因此，優(yōu)先股的估算價值為：V＝3/（%－0）＝。（2）股票價格是市場供求關(guān)系的結(jié)果，不一定反映該股票的真正價值，而股票的價值應(yīng)該在股份公司持續(xù)經(jīng)營中體現(xiàn)。，說明市場價被高估了，投資者應(yīng)減持或拋售股票。（3）每年的預(yù)期股利和股利現(xiàn)值分別為：第一年：預(yù)期股利D1＝2（1+）＝，（1+）＝第二年：預(yù)期股利D2＝（1+）＝，（1+）2＝第三年：預(yù)期股利D3＝（1+）＝，（1+）3＝總計D＝++＝第四年：D0＝1/（1+k）4D4/（K－g2）＝1/（1+）4（1+）/（－）＝1/＝NE公司股票內(nèi)在價值P＝D+D0＝+＝（4），投資者應(yīng)減持或拋售該股票。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1