投資學(xué)習(xí)題解答(14)-資料下載頁(yè)
2025-03-25 02:26本頁(yè)面
【正文】 到5%的存款利息稅后，他決定購(gòu)買去年底財(cái)政部發(fā)行的憑證式國(guó)債，%。如果他的適用稅率為45%，請(qǐng)計(jì)算其稅前相等收益率。參考答案： 稅前相等收益率 = 債券收益率/（1適用稅率） = %/(145%) = %，票面利率10%，期限5年，到期一次還本付息，如果目前市場(chǎng)上的必要收益率是8%，試分別按單利和復(fù)利計(jì)算這張債券的價(jià)格。參考答案： 單利價(jià)格 = ()/(1+) = (10010%5)/(1+8%5) = (元) 復(fù)利價(jià)格 = 100(1+10%)5/(1+8%)5 = (元)6．莎維買進(jìn)$100000，91天的國(guó)庫(kù)券。%的名義利率。30天后，加拿大元對(duì)美元急升，名義年利率降到5%。莎維決定此時(shí)賣出國(guó)庫(kù)券。求莎維實(shí)現(xiàn)的資本利得是多少？參考答案： (1) （2） （3）資本利得 = $ $ = $7. 求某息票率為6%，5年期，現(xiàn)價(jià)為$。參考答案： YTM =〔C+(P1P0)/N〕/〔(P0+P1)/2〕= 〔6+()/5〕/〔(100+96)/2〕= %8. 你以$96的價(jià)格買進(jìn)一張尚余4年到期、8%息票率的債券。求你的到期收益率。參考答案： YTM =〔C+(P1P0)/N〕/〔(P0+P1)/2〕= 〔8+(10096)/4〕/〔(100+96)/2〕= %9. 娟子買進(jìn)一個(gè)貨幣市場(chǎng)基金（MMF），她對(duì)該基金的表現(xiàn)不太滿意。%的有效回報(bào)率是多少？ 參考答案： Current yield = 7天回報(bào)率(365/7) 100 = % 有效回報(bào)率 = 〔1+(%/7)365〕= %10. 2004年9月1日ABC公司的可轉(zhuǎn)換債券交易價(jià)格為117%，息票率為12%。該債券面值為$1000，可轉(zhuǎn)換為30股ABC公司股票，而ABC公司現(xiàn)股價(jià)為$25，求當(dāng)期收益率。參考答案： 當(dāng)期收益率 = (12% 1000)/1170 = %11. 面值$100、可轉(zhuǎn)換為5股普通股的可轉(zhuǎn)換債券。現(xiàn)在的價(jià)格為$ ，而該債券目前的交易價(jià)為$130。求其轉(zhuǎn)換溢價(jià)。參考答案： 轉(zhuǎn)換溢價(jià) = (130/5)/ = %12. 以下4個(gè)債券，哪個(gè)有最長(zhǎng)的久期（duration）？ 名稱到期息票率ABCD8 年8 年15 年15 年6 %11 %6 %11%13. 以下3個(gè)債券，當(dāng)利率下降1%時(shí)，哪個(gè)債券價(jià)格波動(dòng)最大？ 名稱到期息票率ABC3 年5 年10 年5 %10 %8 %參考答案：票面利率較高，由市場(chǎng)利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變化的比率較小。如果期限和息票率都不相同，就得分別比較。例子：名稱到期息票率市場(chǎng)利率發(fā)行價(jià)1年后利率下降1%的債券價(jià)格變化率A3 年5 %8% %B5 年10 % %C10 年8 %1000 %6
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