【正文】 77,240, 7,388,968, %經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,670,375, 1,474,573, 2,195,801, %二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入小計 502,586, 34,221, 468,364, %投資活動現(xiàn)金流出小計 3,978,230, 2,215,364, 1,762,866, %投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,475,644, 2,181,143, 1,294,501, %三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計 3,970,227, 2,654,633, 1,315,593, %籌資活動現(xiàn)金流出小計 4,102,219, 2,741,422, 1,360,797, %籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額131,992, 86,788, 45,203, %四(1)、匯率變動對現(xiàn)金的影響794, 28, 766, %四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響0五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額61,942, 793,386, 855,329, %期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 3,181,514, 3,974,901, 793,386, %21 / 4362%37%1% 經(jīng) 營 活 動 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量 凈額投 資 活 動 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量 凈額籌 資 活 動 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 量 凈額從上表可以看出，伊利公司 2022 年凈現(xiàn)金流量比 2022 年增加了 61,942, 元，其中，經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較上年的變動額分別 2,195,801, 元、1,294,501, 元、45,203, 元，他們各自所占的比例為 62%， ，37%，1%。也就是說，伊利公司今年的凈利潤的變化主要由經(jīng)營活動的變化引起的，其次是投資活動，當然也受到籌資活動的影響。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年增長了 2,195,801, 元，增長率為 %。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長了 %與 %，增長額分別為 9,584,769, 元與7,388,968, 元。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量的增長快于其流出量的增長，導(dǎo)致經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量有了較大幅度的增長。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入量的增加主要因為銷售產(chǎn)品，提供勞務(wù)收到現(xiàn)金增加了 9,456,056, 元，增長率 %。根據(jù)利潤表信息，2022 年營業(yè)收入增長率為%，低于銷售商品，勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長率，說明該公司銷售收現(xiàn)金的情況有改善。根據(jù)附表，主要是銷售收入增加和預(yù)收貨款增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流入量增加所致。公司今年收到的稅費返還比上年增長了 元。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量的增加是由于購買商品，接受勞務(wù)支付現(xiàn)金的增加，增長了 5,974,371, 元增長率為 %表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況較好。因為它代表企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利潤的能力及穩(wěn)定性較好。但是，還應(yīng)該分析一下經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量大同時是否足以補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本。伊利的無形資產(chǎn)成本為 元，長期待攤費用攤銷為 25,078, 元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量扣除這些費用以后的余額 3647973723 元。這意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量，不但能夠支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出，補償全部當期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為企業(yè)的投資等活動提供現(xiàn)金流量的支持。應(yīng)該說，在這種狀態(tài)下，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運轉(zhuǎn)狀態(tài)。如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，則企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將對企業(yè)經(jīng)營活動的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴大起到重要的促進作用。投資活動現(xiàn)金凈流量比上年增長了 1,294,501, 元，增長率為 %，其中本年擴大了固定資產(chǎn)規(guī)模的投資，固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)等投入增長了 1,801,199, 元，增長率 %。說明公司今年擴大了生產(chǎn)力。還收到無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額增長額 11,426,元增長率 %。表明企業(yè)擴大再生產(chǎn)的能力較強、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整、參與資本市場運作、實施股權(quán)及債權(quán)投資能力較強。必須指出的是，企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流出量，有的需要由經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量來補償。因此，即使在一定時期內(nèi)企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，也不能對投資活動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量的質(zhì)量簡單做出否定的評價。面對投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，首先應(yīng)當考慮的是：企業(yè)的投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計劃，是否滿足企業(yè)經(jīng)營或活期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 3,243,457, 3,181,514, 61,942, %22 / 43動發(fā)展和企業(yè)擴張的內(nèi)在需要?；I資活動凈現(xiàn)金流量比上年增加了 45,203,，增長率 %，主要原因是由于其凈現(xiàn)金流入的增長幅度要比凈現(xiàn)金流出的增長幅度大。本公司今年負債所籌集到的資金和償還債務(wù)所導(dǎo)致的現(xiàn)金流入出量都不比去年多。根據(jù)附表，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少 %，主要是保證金存款支出增加，導(dǎo)致籌資活動流出量增加，現(xiàn)金凈流入量減少所致表明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)已經(jīng)進入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負擔已經(jīng)減輕、經(jīng)濟效益趨于增強。（二） 、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析圖表 18(單位：人民幣元)科目 2022 年度 流入結(jié)構(gòu) 流出結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 45,236,583, %經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 41,566,208, %經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3,670,375,二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入小計 502,586, %投資活動現(xiàn)金流出小計 3,978,230, %投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3,475,644,三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計 3,970,227, %籌資活動現(xiàn)金流出小計 4,102,219, %籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 131,992,現(xiàn)金流入總額 49,709,397, %現(xiàn)金流流出總額 49,646,659, %現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析經(jīng) 營 活 動 流 入 量 明 細 圖98%2%銷 售 商 品 、 提 供 勞 務(wù) 收 到 的現(xiàn) 金收 到 其 他 與 經(jīng) 營 活 動 有 關(guān) 的 現(xiàn)金伊利公司 2022 年現(xiàn)金流入總額為 49,646,659, 元，其中經(jīng)營、投資、籌資活動現(xiàn)金流入量所占比重分別為 %、%、%。可見，公司的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量產(chǎn)生。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中的銷售商品勞務(wù)收到的現(xiàn)金、投資活動中的收回投資收到的現(xiàn)金，籌資活動中取得借款收到的現(xiàn)金占絕大部分比重，占其內(nèi)部的比例分別為%，%，%。總體來說，經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流入量占全部的現(xiàn)金流入量中相當大23 / 43的部分。流入結(jié)構(gòu)分析總結(jié)：從結(jié)構(gòu)比重來看，該公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量所占比重始終居于首位，表明企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，支付能力強現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析經(jīng) 營 活 動 流 出 明 細%%%%% % % % % %1支 付 其 他 與 經(jīng) 營 活 動 有 關(guān) 的現(xiàn) 金支 付 的 各 項 稅 費支 付 給 職 工 以 及 為 職 工 支 付的 現(xiàn) 金購 買 商 品 、 接 受 勞 務(wù) 支 付 的現(xiàn) 金投 資 活 動 現(xiàn) 金 流 出 明 細%%購 建 固 定 資 產(chǎn) 、 無 形 資 產(chǎn) 和其 他 長 期 資 產(chǎn) 支 付 的 現(xiàn) 金投 資 支 付 的 現(xiàn) 金籌 資 活 動 明 細92%2%6%償 還 債 務(wù) 支 付 的 現(xiàn) 金分 配 股 利 、 利 潤 或 償 還 利 息支 付 的 現(xiàn) 金支 付 其 他 與 籌 資 活 動 有 關(guān) 的現(xiàn) 金伊利公司 2022 年現(xiàn)金流出量的凈值為 49,646,659, 元，其中，經(jīng)營，投資，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占的比重分別為 %，% %?？梢娫诂F(xiàn)金流出總量中，經(jīng)營活動起主導(dǎo)作用，所占比例最大，籌資所占的比例次之，在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量當中購買商品，接受24 / 43勞務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出為 %，支付給職工的薪資及為職工支付的現(xiàn)金、支付稅費所支付的現(xiàn)金，及其他為經(jīng)營活動所支付的現(xiàn)金，所占的比例分別為 %，% ，%, 是現(xiàn)金流出的主要科目，其在經(jīng)營活動內(nèi)部所占比重分別為的 %、%、%、%。投資活動的現(xiàn)金流出量主要用于購買固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等，其所占的比例為 %，在其內(nèi)部所占的比例為 %?；I資活動的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)，其所占全部現(xiàn)金流出量的比例為%，占其籌資的現(xiàn)金流出量的比例的 %。流出結(jié)構(gòu)分析總結(jié)：說明內(nèi)蒙伊利實業(yè)的經(jīng)營活動處于正常的狀態(tài)。本年度投資活動現(xiàn)金流出量比 2022 年增長了很多，但由于流入量增長的也很多，所以相差不大。本年度投資活動的現(xiàn)金流入量能夠滿足流出量的需求。2022 年籌資活動現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，因此，企業(yè)就有多余的資金用于投資活動，能夠滿足企業(yè)的資金需求。從結(jié)構(gòu)比重來看，兩年來各種經(jīng)營活動所占的比重持穩(wěn)定狀態(tài)，說明公司在有計劃地穩(wěn)步發(fā)展。（三）現(xiàn)金流量與資產(chǎn)總額的配比性現(xiàn)金是企業(yè)對資產(chǎn)利用的結(jié)果。一個企業(yè)在一定時期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量規(guī)模與其資產(chǎn)總額之間存在一定的配比關(guān)系。2022 年內(nèi)蒙古伊利實業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為 61,942,元，資產(chǎn)總額為 19,929,500, 元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額比資產(chǎn)總額明顯少很多，只占資產(chǎn)總額的 %。說明企業(yè)的現(xiàn)金資源利用合理，不存在資源浪費，但是，由于現(xiàn)金凈增加額占資產(chǎn)總額的比重很小，說明企業(yè)的現(xiàn)有資源還有進一步挖掘的潛力。第三部 財務(wù)指標分析一、償債指標（一） 、短期償債能力短期償債指標分析內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司短期償債能力分析表圖表 19(單位：人民幣元)年度 本期比上年同期增減貨幣資金 3,921,128, 3,341,742, % 4,113,466,存貨 3,309,585, 2,583,654, % 1,835,651,流動資產(chǎn)總計 8,727,442, 7,557,612, % 6,831,285,流動負債總計 12,865,791, 10,198,499, % 9,037,426,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3,670,375, 1,474,573, % 2,028,826,流動比率（2：1） 速動比率（1：1） % % %現(xiàn)金比率（20%） % % %現(xiàn)金流量比率（動態(tài)指標） % % %25 / 43根據(jù)上表可以看出，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 2022 年流動比率為 ，較 2022 年的 有所降低，但總體指標比較低（流動比率在 2：1 比較合適）?？紤]到內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司從事乳產(chǎn)品系列，企業(yè)資產(chǎn)中流動資產(chǎn)比重較高，結(jié)合同行業(yè)其他企業(yè)同期指標分析認為，公司 2022 年較上年的短期償債能力稍降低了，公司短期償債能力較弱。2022 年公司的速動比率為 %，比 2022 年的 %有所降低，但仍低于 1，考慮到公司經(jīng)營特點及行業(yè)特性，再結(jié)合對同行業(yè)其他企業(yè)同期相同指標的考察認為內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 2022 年流動負債的速動資產(chǎn)保障程度較上年有所降低，公司的短期償債能力降低了?，F(xiàn)金比率 2022 年的%較 2022 年的 %下降了 %，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)的有保障的，但過高，可能意味著企業(yè)擁有過多盈利能力能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運用。現(xiàn)金流量比率較上年大有提高，2022 年該指標為 %，比上年 %提高了%，說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對流動負債的保障程度提高了，且也反映了短期償債能力的提高。同業(yè)對比同行業(yè)公司流動比率分析總資產(chǎn)規(guī)模（元) 凈資產(chǎn)規(guī)模（元） 流動比率（%） 差異伊利集團 19,929,500, 6,305,472, 1皇氏乳業(yè) 1,097,180, 878,585, 3．5光明集團 7,374,015,019 2,834,825,311 由表差異欄可知，在同業(yè)中，伊利公司的流動比率處于較低水平，低于皇氏乳業(yè)和光明集團。同行業(yè)公司速動比率分析總資產(chǎn)規(guī)模（元) 凈資產(chǎn)規(guī)模（元） 速動比率（%） 差異伊利集團 19,929,500, 6,305,472, % 1皇氏乳業(yè) 1,097,180, 878,585, 210% 光明集團 7,374,015,019 2,834,825,311 % 由表可知，在同業(yè)中伊利公司的速動比率處于較低水平，低于皇氏乳業(yè)和光明集團。說明伊利公司的短期償債能力較低。（二） 、長期償債能力分析長期償債指標分析內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司長期償債能力分析表圖表 20(單位：人民幣元)26 / 43年度 本期比上年同期增減無形資產(chǎn) 676,074, 461,106, %資產(chǎn)總計 19,929,500, 15,362,324, %負債合計 13,624,027, 10,850,288, %所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計 6,305,472, 4,512,035, %財務(wù)費用（利息費用） 1,583, 1,284, %營業(yè)利潤 1,746,006, 605,687, %到期本金 %經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 3,670,375, 1,474,573, %資產(chǎn)負債率 % % %股東權(quán)益比率 % % %權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 % % %有形凈值債務(wù)率 % % %利息保證倍數(shù) 到期債務(wù)本息償付比率 % % %由表可以看出，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 2022 年資產(chǎn)負債率為 %，于 2022 年的 %降低了 %，說明公司的債務(wù)負擔稍有減小，而且這一比率相對較高，無論企業(yè)本身還是投資者或者債權(quán)人，雖然可以接受，但長期