【正文】 向比較財務狀況縱向比較盈利能力縱向比較盈利能力分析是企業(yè)獲取利潤的能力。盈利是企業(yè)的重要經營目標和企業(yè)生存發(fā)展的物質保障基礎，關系到企業(yè)所有者的投資收益，也是償還債務的一個重要保障。所以盈利能力受到企業(yè)的債權人、所有者以及管理者的關心。盈利能力分析是財務分析的重要組成部分，它評價企業(yè)經營管理水平的依據。對企業(yè)盈利能力進行分析，一般情況只分析企業(yè)正常經營活動的盈利能力，不涉及非正常經營活動，因為非正常經營活動不是經常和持續(xù)的，不能將它作為企業(yè)的一種持續(xù)性的盈利能力加以評價。評價企業(yè)盈利能力的財務比率一般有：資產報酬率、股東權益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用利率等。：0810年分析上汽集團盈利能力分析的幾項財務比率（%）項目201020092008資產利潤率資產凈利率股東權益報酬率成本費用利用率銷售毛利率銷售凈利率：此表中上汽集團的各項財務比率均有所增長，其中以資產利潤率和資產凈利率的增長速度最為明顯，說明企業(yè)的銷售情況良好，盈利能力和投資收益也有了明顯的增加，企業(yè)的銷售獲利能力也在逐步的回升中?，F金流量縱向比較（二）橫向比較財務狀況橫向比較盈利能力橫向比較現金流量橫向比較（三）比率分析上汽凈資產收益率分解（一）、凈資產收益率分析凈資產收益率亦稱所有者權益報酬率或所有者權益報酬率,它是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權益之比,該指標表明了企業(yè)所有者獲得的投資收益.注:以下指標的計算均是以百元為單位,可能會存在誤差,但計算方法均是按照規(guī)定計算的. 單位:百元 項目2007年 2008年 2009年凈利潤所有者權益平均所有者權益凈資產收益率(%)分析:從圖表中我們可以看出,上海汽車集團股份有限公司的凈資產收益率總體上處于下降的趨勢,而所有者權益平均占用額增長幅度較小,%,而其他兩年都比較低,特別是2008年凈利潤大量減少,這主要是受經濟危機的影響，汽車行業(yè)銷售明顯下降。: ,同時權益乘數對凈資產收益率具有倍數影響,下面將通過下表對凈資產收益率進行因素分析.項目2007年2008年2009年資產凈利率(%)權益乘數凈資產收益率(%) 分析:從圖表中我們可以看資產凈利率和凈資產收益率的變化趨勢是一致的,可見資產凈利率是影響凈資產收益率的關鍵指標 . 就2008年來說,資產凈利率的下降使凈資產收益率出現大幅度下降,但由于權益乘數的提高抵消了一部分下降數值,%%。 小結:凈資產收益率,它是企業(yè)利潤凈額與所有者權益之比,該指標表明了企業(yè)所有者權益所獲得的投資收益,它直接關系著投資者投資報酬的實現程度,因而它是最受關注的,該公司的凈資產收益率總體呈現出上升的趨勢,主要有凈利潤的上升引起的。從分析中我們還可以看出,凈資產收益率與資產凈利率的趨勢是一致的,該公司應該對資產的盈利情況著重分析,查明原因,尋求解決方案,扭轉局部下降的趨勢.資產凈利率分析 資產凈利率是衡量一個企業(yè)總資產獲利能力的指標,它等于凈利總額與資產平均總額之比,. 單位:百元項目2007年 2008年 2009年凈利總額資產總額138,158,357,平均資產總額資產凈利率(%)分析:由上表可知,資產凈利率除了在2008年有所下降外,而下降主要是因為凈利潤自2008年下降,而資產在逐年增加,尤其是2009年增加幅度較大,%%。: 單位:百元項目 2007年 2008年2009年銷售凈利率(%) 資產周轉率資產凈利率(%) 分析:由上表可知銷售凈利率與資產凈利率的變化趨勢是一致的,而資產周轉率下降,主要是由于銷售凈利率的大幅度下降而致.:通過以上的分析我們可以知道,上海汽車集團股份有限公司在2007年出現上升趨勢而后出現了異常的下降,分析其原因主要是由于銷售凈利率的下降引起,凈利總額,銷售凈利率的變化趨勢與資產凈利率的變化趨勢大體是一致的. (三)銷售凈利率分析 銷售利潤率是指企業(yè)的凈利總額與當期的銷售收入之比,它是獲利能力的代表性財務指標,. 單位:百元 2007年 2008年 2009年凈利總額營業(yè)收入 銷售凈利率(%) 分析:,凈利潤除2008年外也是逐年上升,%,主要是本公司的汽車制造業(yè)務量較上年有大幅度的增加, : 我們可以將銷售凈利率的公式分解成,銷售凈利率=銷售毛利率銷售費用率,下面將根據此公式對其進行因素分析.上汽毛利率與銷售利潤率橫向比較上汽毛利率等指標縱向比較（億元）(1)銷售毛利率分析 單位:百元 2007年 2008年 2009年營業(yè)收入營業(yè)成本銷售毛利銷售毛利率(%)銷售成本率(%)銷售凈利率(%) 分析:%,又呈現出上升的趨勢,同時還可以發(fā)現銷售成本率和銷售毛利率為互補關系,力爭降低其成本,提高銷售毛利率.(2)銷售費用率分析: 單位:百元 2007年 2008年 2009年營業(yè)收入期間費用合計其中：營業(yè)費用 管理費用 財務費用銷售費用率（%）銷售毛利率（%）銷售凈利率(%) 分析:從圖表中可以看出該公司的銷售費用率呈現出先下降后上升的趨勢,%%,尤其是2008年財務費大幅下降,營業(yè)費用也下降,致使銷售凈利率下降. : 通過以上分析,我們可以看出,銷售毛利率的高低對銷售凈利率產生正面影響,.,也增加其銷售量,雙管齊下才能扭轉銷售凈利率下降的趨勢.上汽資產管理能力橫向比較上汽資產管理能力縱向比較：上汽集團08年度10年度幾項財務指標項目2010年2009年2008年貨幣資金61,261,577, 30,499,789, 22,174,207, 應收賬款3,482,268, 4,066,816, 2,859,892, 存貨18,161,966, 8,314,152, 7,442,145, 流動資產合計145,541,800, 74,491,945, 55,971,576, 長期股權投資20,722,416, 25,424,999, 21,470,655, 非流動資產合計83,300,558, 63,666,411, 51,885,072, 資產總計228,842,358, 138,158,357, 107,856,648, 營業(yè)收入312,485,486,138,875,420,105,405,594,總資產周轉率 流動資產/非流動資產 貨幣資金/流動資產 應收賬款/流動資產 應收賬款周轉率 存貨周轉率 從:：流動資產在總資產的比重在逐年的增加，說明企業(yè)的資產流動性加強了，而且由于企業(yè)在國內汽車銷售形勢大好的情況下，加大了貸款銷售業(yè)務的規(guī)模，而看應收賬款 流動資產中的比例較2009年度有所減少，說明企業(yè)的賬款回收效率還是很高的。貨幣資金在流動資產的比重中有增加，主要是因為1）公司收購上海通用受到影響；2）企業(yè)的銷售形勢良好加快了資金的回籠。表中總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率在此會計期間內都在快速的增長，說明企業(yè)的資產周轉的較快，企業(yè)的盈利能力和銷售能力都在快速的增長，而其中以應收賬款周轉率增長的速度最為突出，翻了有一倍多，其中主要因為：1）.公司合并上海通用股權的影響，也是企業(yè)及時回籠資金，減少了在外的壞賬和死賬；2）.公司的銷售形勢大好，公司的主營業(yè)務收入較去年收入大幅上升，%，%。上面分析可得企業(yè)的資產管理良好，在存貨和資產的利用率上正在逐步增長，且企業(yè)在資金的回收上也在增加。上汽財務杠桿橫向比較上汽財務杠桿縱向比較（四）現金流量分析上汽現金流量評價指標縱向比較上汽現金流量評價指標橫向比較（五）財務分析結論五、總體結論根據數據分析，上海汽車工業(yè)集團公司近幾年財務上獲利能力呈現上升趨勢，抗風險能力有所加強，且企業(yè)有的銷售獲利能力呈現上升趨勢，說明上汽集團的經營狀況在08年金融危機后正在逐步改善，但還是提出敝人的一些微薄建議，希望上汽集團能更上一層：第一、在擴大汽車銷售貸款規(guī)模的同時，加強汽車貸款的審核程序，加快資金的回籠，增強企業(yè)的抗風險能力。第二、增強公司銷售獲利能力，增加企業(yè)利潤由于原材料，人工費用等價格的不斷上漲，和汽車銷售量的上漲帶來的所得稅費用的增長，使得東風汽車公司成本費用不斷提高，銷售獲利的能力雖然在增長，然后在市場競爭如此激烈的今天，上汽集團的獲利能力如此低，可能成為上汽集團發(fā)展的制約因素。因此，上汽集團因先從企業(yè)內部加強管理，通過不斷降低成本費用，減少浪費等措施來增加企業(yè)的利潤，建立長期的競爭優(yōu)勢。其主要方法有：1) 在適合企業(yè)能力范圍的情況下，加強企業(yè)的新產品開發(fā)，提升自主研發(fā)能力，樹立上汽商用車自主品牌形象，提高公司的市場競爭能力。2) 加強企業(yè)的成本管理，健全成本管理體系，加強原材料非生產過程中的不必要的浪費。3) 通過技術改進，提高企業(yè)的生產效率，提高原材料在生產過程中的利用率，降低人力成本，以此從根本上提高企業(yè)的獲利能力。4) 開拓三、四線消費市場的潛力，增加企業(yè)汽車銷售量，獲得更多的利潤。第三、加強企業(yè)之間的強強聯合，整體提高企業(yè)的抗風險能力雖然中國國內在宏觀經濟政策下，汽車市場開始回暖，然而在世界經濟的影響下，國內的外部環(huán)境存在著許多不確定和不穩(wěn)定的因素，而國內的汽車企業(yè)缺乏與外國汽車公司競爭的能力，和市場競爭的不斷加劇，國內汽車公司想要在競爭壓力加大的情況下存活，已不再是單打獨斗的時候，其需要找打新的出路，而企業(yè)之間的強強聯合，有利于其優(yōu)勢互補，資源配置的優(yōu)化，降低生產成本，提高勞動生產率等，進而形成有利的競爭聯盟，增強企業(yè)的抗風險能力。綜上所述上海汽車工業(yè)集團公司雖然在盈利上有所增長，上汽集團的經營狀況良好，但還是希望這些建議對上海汽車工業(yè)集團公司在作出決策時能提供一些參考價值。37 / 37