【正文】 結(jié)合，目的在于回避現(xiàn)貨波動產(chǎn)生的風(fēng)險，通過合理套期保值交易，鎖定風(fēng)險與利潤。企業(yè)用于支付員工工資等款項一般不適于參與期貨交易。案例6：強制平倉提示投資者老劉經(jīng)人介紹與A期貨公司簽訂了《期貨經(jīng)紀合同》，并簽署了《期貨交易風(fēng)險說明書》、《客戶須知》等合同附件。合同對于風(fēng)險控制和通知確認條款約定為：投資者在其持倉過程中，應(yīng)當隨時關(guān)注自己的持倉、保證金和權(quán)益變化情況，并妥善處理自己的交易持倉。投資者的交易保證金不足，又未能及時追加保證金的，投資者必須自行采取平倉措施，否則A期貨公司有權(quán)對投資者所持的頭寸采取強制平倉的措施。投資者不得透支交易。同時雙方約定利用中國期貨保證金監(jiān)控中心投資者查詢系統(tǒng)作為A期貨公司向投資者發(fā)送交易結(jié)算報告、追加保證金通知等文件的主要通知方式。輔助方式包括期貨公司網(wǎng)站、電話通知、網(wǎng)上交易客戶端等情況。合同簽訂后，老劉在A期貨經(jīng)紀公司開立了賬戶，并向其資金賬戶劃入人民幣50萬元。之后，老劉通過網(wǎng)上自助交易方式四次買入銅合約共計20手。建倉后，老劉認為經(jīng)濟回暖，準備長期持有。于是放心的和妻子一起赴歐洲為期10天的旅游。10月上旬，行情寬幅振蕩，出現(xiàn)連續(xù)下跌的行情，對老劉的持倉十分不利，賬戶出現(xiàn)追加保證金的情況。A期貨公司按照合同約定，將老劉賬戶的交易結(jié)算報告、追加保證金通知等文件發(fā)送到中國期貨保證金監(jiān)控中心。但老劉此時仍在歐洲旅游，一直沒有關(guān)注行情，自然也沒有登錄監(jiān)控中心投資者查詢系統(tǒng)查詢自己的賬戶情況。A期貨公司還試圖通過合同中約定的通訊方式、網(wǎng)上交易客戶端等方式與老劉取得聯(lián)系，但均未果。當老劉賬戶權(quán)益低于按交易所規(guī)定持倉所需的交易保證金時，A期貨公司按規(guī)定，對老劉的持倉進行了強制平倉。案例分析：1.《期貨交易管理條例》規(guī)定，投資者有義務(wù)隨時關(guān)注自己的交易結(jié)果并妥善處理持倉。每天登錄中國期貨保證金監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)查詢自己期貨賬戶狀況，及時了解持倉、資金情況。如有疑問要及時向期貨公司提出，以維護自己的合法權(quán)益。，應(yīng)當隨時關(guān)注自己的持倉、保證金和權(quán)益變化情況，并妥善處理自己的交易持倉。交易保證金不足，又未能及時追加保證金的，投資者必須自行采取平倉措施，否則期貨公司有權(quán)對乙方所持的頭寸采取強制平倉的措施。，以便期貨公司工作人員在協(xié)助投資者管理賬戶風(fēng)險時，能夠及時通知投資者本人。提示：1.《期貨交易管理條例》第37條第2款規(guī)定，期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對客戶進行結(jié)算，并應(yīng)當將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時通知客戶?？蛻魬?yīng)當及時查詢并妥善處理自己的交易持倉。2.《期貨交易管理條例》第38條第2款規(guī)定，客戶保證金不足時，應(yīng)當及時追加保證金或者自行平倉?？蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔(dān)。3.《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第36條第2款規(guī)定，客戶的交易保證金不足，又未能按期貨經(jīng)紀合同約定的時間追加保證金的，按期貨經(jīng)紀合同的約定處理；約定不明確的，期貨公司有權(quán)就其未平倉的期貨合約強行平倉，強行平倉造成的損失，由客戶承擔(dān)。，應(yīng)在事后及時通過中國期貨保證金監(jiān)控中心投資者查詢系統(tǒng)上的投資者交易結(jié)算報告將有關(guān)強平結(jié)果告知投資者。案例7 ：程序化交易軟件使用提示老王從事期貨交易半個月的時間，聽到其他客戶推薦，XX程序化交易軟件十分有效，于是認真研究，并參加了各種相關(guān)的培訓(xùn)。掌握操作方法后，按系統(tǒng)提示操作了1個月，發(fā)現(xiàn)實際情況和該系統(tǒng)測試情況不一致，賬戶出現(xiàn)較大幅度的虧損。于是老王不甘心，又多方尋找了另一套程序化交易軟件。跟隨系統(tǒng)提示的指標操作一段時間后，賬戶還是出現(xiàn)了較為嚴重的資金虧損。于是，老王找到當時推介他使用程序化交易的公司，責(zé)問為什么自己的交易系統(tǒng)在使用歷史數(shù)據(jù)檢測時表現(xiàn)優(yōu)異，但是用于實戰(zhàn)就表現(xiàn)平平呢？ 案例分析：程序化交易的興起得益于電子計算機的普及，它是借助市場技術(shù)指標，由預(yù)定的程序計算買賣點位，然后由計算機進行操作的一種交易系統(tǒng)。沒有包賺不賠的軟件，一些公司或個人，夸大軟件功能，高價引誘投資者購買，甚至利用軟件非法代理操作，從中獲取提成或管理費。提示：投資者應(yīng)當慎重選擇適合的程序化交易軟件，不要輕易相信和購買那些過分夸大功能的軟件。案例8：證券投資者從事期貨交易注意事項小張從事股票投資多年，近期聽人介紹，欲投資期貨，于是找到一家期貨公司，很快辦理了開戶手續(xù)，將股票賬戶中的資金轉(zhuǎn)移了一部分到期貨賬戶。簡單學(xué)習(xí)了一下交易軟件的使用方法后，小張急急忙忙的就開始了交易。由于不了解市場特性，過于確信自己的判斷，重倉操作，結(jié)果市場波動，很快出現(xiàn)追加保證金的情況，不得不平倉。案例分析：期貨市場和股票市場都是我國金融體系的重要組成部分，股票側(cè)重于微觀經(jīng)濟層面上經(jīng)濟資源的配置和公司風(fēng)險定價，期貨市場則側(cè)重于宏觀經(jīng)濟層面的社會經(jīng)濟風(fēng)險的管理和商品價格發(fā)現(xiàn)。由于期貨投資和股票投資都是以K線為基礎(chǔ)的行情分析系統(tǒng)，這使股票投資者很容易自信地將自己在股市中的經(jīng)驗完全復(fù)制到期貨市場，正是這種盲目的套用導(dǎo)制很多股民在期貨市場中頻頻出錯。對于大多數(shù)的證券投資者而言，對期貨市場并不太了解，因此證券投資者在開始從事期貨交易時，應(yīng)當特別關(guān)注與證券市場不同的地方。，股指期貨的交易時間長于股市。滬深證券交易所證券交易時間為每周一至周五9：3011：30，13：0015：00（節(jié)假日除外）?！吨袊鹑谄谪浗灰姿灰准殑t》（征求意見稿）中，將滬深300指數(shù)期貨的交易時間規(guī)定為每周一至周五9:15至11:30，13:00至15:15（最后交易日除外）。＋0交易。期貨市場實行 T+O 交易，資金利用率高；股票市場的操作是當天買進，第二天賣出，即 T+1 交易，資金利用率相對較低。，不能無限期持有。期貨合約具有持有期限的概念，合約到期后結(jié)束交易。不同于股票，可以在上市公司存續(xù)期內(nèi)長期持有。，實行當日無負債結(jié)算。期貨合約采用保證金交易，杠桿效應(yīng)擴大了盈利，也放大了風(fēng)險。當日無負債結(jié)算制度有利于投資者控制賬戶風(fēng)險。結(jié)算后賬戶盈利可以提取，但賬戶資金如果小于持倉所需保證金，第二個交易日開盤前必須補足（即追加保證金）。這點與股票交易存在較大差異。，期貨合約可以買多也可以賣空。期貨合約可以便捷地先進行賣空交易，待價格下跌后再進行買入平倉獲利了解持倉。由于股民的慣性思維，經(jīng)常在期貨市場中忘記做空的手法，從而喪失投資機會。當投資者的賬戶內(nèi)保證金不足，且沒有在規(guī)定的時間內(nèi)及時補足應(yīng)繳付的保證金時，為降低保證金杠桿作用所引起的風(fēng)險，投資者持有的有關(guān)合約將被強行平倉，且由此造成的損失由投資者自己負責(zé)。為避免造成不必要的損失，投資者應(yīng)當每日登陸保證金監(jiān)控中心查詢賬戶交易結(jié)算結(jié)果。期貨市場中的持倉總量是變動的，資金有流入，持倉總量增加；資金有流出，持倉總量減少；股票市場個股的可流通股本是固定的，其總的份額不會變化。為了控制和減少市場波動，股指期貨中增加了熔斷機制。目前初步擬定滬深300指數(shù)期貨合約的漲跌幅度為前一交易日結(jié)算價的正負10%，熔斷點為正負6%。啟動熔斷機制后的連續(xù)十分鐘內(nèi)，該合約買賣申報不得超過熔斷價格，繼續(xù)撮合成交。啟動熔斷機制十分鐘后，取消熔斷價格限制，10%的漲跌停板生效。提示：，應(yīng)當學(xué)習(xí)相關(guān)期貨知識和規(guī)則，熟悉期貨市場交易特性。，避免觸及期貨合同約定的風(fēng)險控制條件，觸及追加保證金、強行平倉等條件。，避免滿倉交易。第四部分 資料及信息索引一、 行業(yè)機構(gòu)1. 政府監(jiān)管部門:中國證券監(jiān)督管理委員會（含各地證監(jiān)局信息）網(wǎng)站：信訪投訴電話：01066210166:（1）上海期貨交易所網(wǎng)站：電話：021－68400000（2）鄭州商品交易所網(wǎng)站：電話：0371－65610069（3）大連商品交易所網(wǎng)站：電話：041184808888（4）中國金融期貨交易所網(wǎng)站：電話：021501606663. 期貨保證金監(jiān)控機構(gòu)：中國期貨保證金監(jiān)控中心網(wǎng)站：電話：010665550884. 行業(yè)自律組織：（1）中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站：電話：010－88087239（2） 各地自律組織各地自律組織網(wǎng)址可從中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站查詢。5. 期貨經(jīng)營機構(gòu)： 目前國內(nèi)有160余家期貨公司，投資者可從中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站查詢到各期貨公司名錄及網(wǎng)站鏈接。二、行情及資訊投資者可通過三種途徑查看行情：（1）國內(nèi)期貨市場常見的實時付費行情有：文華財經(jīng)、彭博（博弈大師）行情、富遠行情、世華財訊。（2）各交易所網(wǎng)站可免費提供該交易所上市合約延時行情。（3）投資者在期貨公司開戶后，期貨公司為投資者提供行情信息服務(wù)。投資者可從各期貨交易所、期貨公司及財經(jīng)類網(wǎng)站獲取期貨資訊。