【正文】 重慶長安汽車客戶服務(wù)有限公司99%重慶長安模具制造有限公司100%重慶長安新能源汽車有限公司65%重慶安福汽車營銷有限公司50%重慶長安專用汽車銷售有限公司50%資料來源：公司年報(bào)經(jīng)營分析長安汽車（）是國內(nèi)四大汽車制造企業(yè)之一，2009年以總資產(chǎn)200億元在國內(nèi)汽車行業(yè)中排名第二，2009年汽車銷量達(dá)到187萬輛，在國內(nèi)汽車行業(yè)中排名第四，%，比行業(yè)平均增長率高出20%。與中航工業(yè)旗下汽車企業(yè)重組整合之后，長安汽車業(yè)績有望大幅提升，將改變汽車行業(yè)的競爭格局。長安汽車（)業(yè)務(wù)范圍廣泛，產(chǎn)品線較長，產(chǎn)品涉及各種類型的商用車和乘用車。可以把公司汽車業(yè)務(wù)分為三個(gè)板塊，其中合資汽車品牌仍然為公司主要贏利點(diǎn)；09年微車業(yè)務(wù)銷量與增幅為一大亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來還有很大幅度的提升；自主品牌轎車因其較高的性價(jià)比銷量漸有起色，09年出現(xiàn)爆發(fā)式增長，未來將成為公司新的利潤點(diǎn)。長安汽車在新能源領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，長安杰勛混合動力轎車是國內(nèi)自主品牌第一款且目前唯一一款混合動力產(chǎn)業(yè)化車型；奔奔MINI純電動車在深圳新能源車展上的亮相引發(fā)廣泛關(guān)注；國內(nèi)第一輛自主品牌氫燃料汽車在長安點(diǎn)火成功。基于長安汽車在新能源領(lǐng)域取得的一系列成績，重慶順利成為全國“新能源十城千輛”首個(gè)示范運(yùn)營城市之一。公司具體競爭優(yōu)勢分析如下：（一）整合之后互補(bǔ)優(yōu)勢明顯2009年11月10日，中國兵器裝備集團(tuán)公司、中國航空工業(yè)集團(tuán)公司簽署重組中國長安汽車集團(tuán)股份有限公司協(xié)議，中航工業(yè)將持有的昌河汽車、哈飛汽車、東安動力、昌河鈴木、東安三菱的股權(quán)劃入長安汽車集團(tuán)，由此持有長安汽車集團(tuán)23％的股權(quán)，兵裝集團(tuán)持股77％。重組后，長安汽車集團(tuán)整車及發(fā)動機(jī)年產(chǎn)能力達(dá)220萬輛(臺)，從而穩(wěn)固了在我國汽車業(yè)第一陣營的地位。值得注意的是，本次整合的層面在集團(tuán)，而不在旗下上市公司。也就是說，上市公司長安汽車（）在本次重組中并無實(shí)質(zhì)性影響。但是本次重組涉及到的上市公司卻對長安汽車未來的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。東安動力哈爾濱東安汽車動力股份有限公司，是國內(nèi)著名的微型汽車發(fā)動機(jī)及變速器研制生產(chǎn)基地之一，具備年產(chǎn)發(fā)動機(jī)40萬臺、變速箱50萬臺的能力。其生產(chǎn)的DA465Q、DA465Q1A、DA46前、后驅(qū)各系列電噴發(fā)動機(jī)的排放達(dá)到了國Ⅲ、國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，是國產(chǎn)微車、微（經(jīng)）轎車首選機(jī)型，產(chǎn)銷量及出口量處于國內(nèi)領(lǐng)先地位；其生產(chǎn)的DABS104系列、DABSA10F、DABS14R、DABS102/D系列、DABS093/D系列變速器，為上述發(fā)動機(jī)及東安三菱的4G4G9等發(fā)動機(jī)配套的變速器齒輪和差速器齒輪，年產(chǎn)能達(dá)48萬臺套。東安動力強(qiáng)大的微車發(fā)動機(jī)生產(chǎn)能力為長安汽車微車的生產(chǎn)提供強(qiáng)大的配套保障能力。東安動力劃歸長安集團(tuán)之后，雙方在轎車業(yè)務(wù)方面也有極強(qiáng)的互補(bǔ)性，長安自主品牌轎車未來可以大批量搭載東安三菱的發(fā)動機(jī)和自動變速箱，其產(chǎn)品競爭力有望大幅提升，而長安集團(tuán)未來也有望成為東安動力最大、最穩(wěn)定的下游客戶，這將是兩家上市公司未來業(yè)績的主要增長點(diǎn)。（二）合資企業(yè)利潤穩(wěn)定長安汽車主要業(yè)務(wù)可分為三塊：微型客貨車、自主品牌轎車以及以合營公司長安福特馬自達(dá)為主的轎車業(yè)務(wù)。從目前的盈利貢獻(xiàn)看，合營公司轎車業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)超過70%，自主品牌虧損，其余為微車貢獻(xiàn)。2009年，長安福特馬自達(dá)公司總體實(shí)現(xiàn)銷售32萬輛，增長約55%，筆者從相關(guān)數(shù)據(jù)推測全年盈利約18億，增長50%；長安鈴木銷售15萬臺，同比增長21%。公司方面仍然看好明年的轎車市場增長，長安福特馬自達(dá)和長安鈴木將2010年銷售目標(biāo)分別定為37萬輛、17萬輛，較上年實(shí)際銷量分別提升約16%和13%。屆時(shí)合資公司利潤也有望保持在15%左右的增長。（三）微車業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長受益于《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》以及汽車下鄉(xiāng)各項(xiàng)政策，2009年長安汽車微車業(yè)務(wù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，%。預(yù)計(jì)2010年長安汽車微車業(yè)務(wù)將繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。原因如下：微車市場高速增長的大環(huán)境下長安汽車將表現(xiàn)不俗。受益于小排量汽車購置稅優(yōu)惠和汽車以舊換新補(bǔ)貼政策，09年國內(nèi)微車市場十分火爆，微車銷量為195萬輛，增幅達(dá)78%。農(nóng)村市場對微車的需求是筆者對明年較為看好的增長點(diǎn)之一，筆者認(rèn)為2010 年長安的微車業(yè)務(wù)仍然有望保持30%以上的增長，由于產(chǎn)能利用率保持在高位，公司的單車盈利能力還有望繼續(xù)提高。汽車行業(yè)各類車型增速對比：汽車超市模式微車業(yè)務(wù)受益最大微車行業(yè)具有產(chǎn)品同質(zhì)性高、渠道和規(guī)模決定競爭力的特點(diǎn)。筆者認(rèn)為在微車業(yè)務(wù)方面，長安昌河哈飛的整合將提升新長安全國范圍內(nèi)的銷售渠道，尤其在東北和西南地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)存在明顯互補(bǔ)性。如果該行業(yè)明年如筆者預(yù)期般繼續(xù)保持15%的增速，則此次整合將充分受益于行業(yè)的發(fā)展和銷售渠道的豐富。在渠道整合上，長安汽車還將構(gòu)建起更豐富的農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)，其方式是二三線市場推行 “汽車超市”模式。大長安旗下的長安轎車、長安微車、長安福特、長安馬自達(dá)、長安鈴木、江鈴陸風(fēng)、昌河、哈飛都將納入“汽車超市”體系中銷售?！捌嚦小笔情L安集團(tuán)整合后營銷模式的創(chuàng)新，目前投入運(yùn)營的汽車超市共7家，今年年底前將建設(shè)100家，長安“汽車超市”主要針對以縣城為代表的二三線市場，形成成本低廉的各品牌銷售載體。汽車超市這一模式深入覆蓋了二三線城鄉(xiāng)市場，這一部分市場較為低端，但這一部分市場正是未來微車銷售增長的主要市場。長安汽車此舉將大大提升其未來的微車銷售業(yè)務(wù)。產(chǎn)能擴(kuò)張迎合市場需求由于小排量汽車需求旺盛，為適應(yīng)國家新的排放法規(guī)及節(jié)能政策要求，提升長安小排量發(fā)動機(jī)研發(fā)和制造手段的技術(shù)水平和能力，公司擬在重慶市東部新區(qū)魚嘴基地實(shí)施小排量產(chǎn)業(yè)升級項(xiàng)目。該項(xiàng)目將新增CC系列發(fā)動機(jī)綜合生產(chǎn)能力12萬臺/年，新增CB系列發(fā)動機(jī)綜合生產(chǎn)能力30萬臺/年。，計(jì)劃于2012年6月完成建設(shè)，屆時(shí)長安汽車小排量汽車產(chǎn)能將得到大幅提升，將較好的迎合市場不斷增長的需求。此外，公司還投資約10億元，擴(kuò)充河北基地產(chǎn)能，新增20萬臺，計(jì)劃于2010年底投產(chǎn)。在微車方面，長安目前最大的競爭對手就是上汽通用五菱。2008年五菱銷量達(dá)到65萬輛，超出長安30萬輛。2009年，五菱繼續(xù)領(lǐng)跑微車市場，但是從增幅上來看，長安汽車微車銷量比通用五菱高出20多個(gè)百分點(diǎn)。從長安汽車不斷擴(kuò)張的產(chǎn)能和銷售渠道來看，這種高速增長有望得以延續(xù)，未來幾年，長安與五菱的差距將逐漸縮小。（四）自主汽車業(yè)務(wù)開始騰飛長安汽車的自主品牌轎車目前具備20 萬輛整車及發(fā)動機(jī)生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品包括奔奔、志翔、悅翔等等，、價(jià)格區(qū)間覆蓋412 萬元。經(jīng)過3 年左右時(shí)間的研發(fā)探索，公司自主品牌轎車逐漸成熟。長安奔奔上市以來廣受消費(fèi)者的好評和追捧，上市以來銷量一直處于同類車型的前列，并且增速持續(xù)穩(wěn)定。2009年長安奔奔年銷量4萬余臺，在同類車型中居于第五。車型銷量奇瑞系列（含36）168554比亞迪F0102931昌河鈴木北斗星76138上海通用雪佛蘭樂馳60000長安奔奔42385吉利熊貓28042哈飛路寶24351瑞麒M115461奇瑞A115057長安鈴木新奧拓7989長安汽車的自主轎車志翔和杰勛上市以來銷量都不太理想，志翔的產(chǎn)能利用率一度只有10%。由于前兩款產(chǎn)品投放市場反響一般，公司近年來一直受到轎車業(yè)務(wù)的拖累，直到09年3月第三款轎車悅翔上市才得到改變，目前長安悅翔的月銷量達(dá)到1萬輛以上，全年銷量超過6萬輛。2009年公司自主品牌轎車全年銷售約11萬輛，同比增長超過150%。2010年在自主品牌的新產(chǎn)品方面，公司將推出產(chǎn)品產(chǎn)品奔奔MINI，奔奔改款車型以及悅翔、志翔的兩廂車。公司將2010年自主品牌轎車銷售目標(biāo)定位20萬輛以上，較09年增長100%以上。車型方面仍然寄予悅翔比較大的期望，其2010年銷售目標(biāo)為15萬輛。預(yù)計(jì)2010年公司自主品牌轎車業(yè)務(wù)有望大幅減虧。排量（L）價(jià)格區(qū)間銷量（輛）同比增長長安奔奔42385%長安志翔3961244%長安悅翔60424N/A（五）新能源汽車基礎(chǔ)牢靠長安汽車關(guān)于新能源汽車的研發(fā)從十多年前就已經(jīng)開始，2002年長安汽車成立專門的項(xiàng)目組，順利完成ISG型（中混合動力）混合動力長安轎車開發(fā)，2007年12月，中國首款自主品牌量產(chǎn)混合動力轎車長安杰勛HEV成功下線，并于2008年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。2008年7月由重慶長安汽車股份公司與重慶市科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同出資成立重慶長安新能源汽車公司。長安新能源汽車公司的成立標(biāo)志著長安汽車將新能源汽車業(yè)務(wù)的開發(fā)提升到了戰(zhàn)略高度。依托于長安集團(tuán)強(qiáng)大的研發(fā)制造體系，長安新能源汽車公司現(xiàn)目前約有四百多名技術(shù)人員從事新能源項(xiàng)目技術(shù)開發(fā)，其中海歸專家40余人，博士60余人。公司致力于新能源汽車的自主研發(fā)主要涉及長安杰勛HEV、長安志翔HEV、純電動道路車、強(qiáng)混合動力汽車、燃料電池汽車及純電動場地車等新能源汽車研發(fā)及相關(guān)零部件制造及營銷服務(wù)等業(yè)務(wù)。未來的長安新能源公司將在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，并依附于長安汽車這個(gè)有著國際化汽車自主開發(fā)體系的重要汽車生產(chǎn)基地和國家對新能源汽車的鼓勵推廣政策，成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)的混合動力、純電動及燃料電池等新能源汽車核心技術(shù)研發(fā)和系統(tǒng)集成與核心總成制造基地。雖然一直以來，新能源汽車市場的開發(fā)進(jìn)展緩慢，大多數(shù)企業(yè)相關(guān)成品的問世屬于試水性質(zhì)。不過國家在今年加快了新能源車的推廣步伐，這一狀況有望在2010年實(shí)現(xiàn)改觀。今年節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)城市將由13個(gè)擴(kuò)大到20個(gè)，選擇5個(gè)城市試點(diǎn)私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼。新能源汽車發(fā)展規(guī)劃已上報(bào)國務(wù)院，3月有望正式頒布。此外，針對新能源汽車發(fā)展的五項(xiàng)配套措施也將出臺。不管是從市場環(huán)境還是從政策環(huán)境來看，新能源汽車將成為未來汽車市場的一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)已經(jīng)不容置疑。而長安汽車前期大量的投入無疑搶占了這一新興市場的制高點(diǎn)。46 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