財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)概論0-資料下載頁
2025-06-19 19:26本頁面
【正文】 00萬元，使用期限為半年，借款年利率為6%，計(jì)算年末企業(yè)應(yīng)向銀行支付的利息和承諾費(fèi)的數(shù)額?！ 〈鸢福褐Ц兜睦?6006%1/2=18萬元 支付的承諾費(fèi)=400%+600%1/2= 利息+承諾費(fèi)= ?。?）補(bǔ)償性余額 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%～20%）的最低存款余額?！ ±?，某企業(yè)按年利率8%向銀行借款10萬元，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率則為： [（108%）/]100%=% 實(shí)際利率=年利息／實(shí)際可用的借款額 （4）借款抵押 抵押借款的成本通常高于非抵押借款?！ 。?）償還條件 貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式。一般來講，企業(yè)不希望采用后一種償還方式，因?yàn)檫@會(huì)提高借款的實(shí)際利率。 比如向銀行借款12萬元，銀行要求分期等額還款，每個(gè)月還款1萬元，則企業(yè)實(shí)際可用的借款額就減少了，所以會(huì)提高實(shí)際利率?！ 。?）其他承諾 ?。?）收款法 收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法?！ 。?）貼現(xiàn)法 貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法?！ 〗滩腜211例2：某企業(yè)從銀行取得借款10000元，期限1年，年利率（即名義利率）8%，利息額800元（100008%）；按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)實(shí)際可利用的貸款為9200元（10000800），該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為： [800/（10000800）]100%=% （3）加息法 加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額?！ ”热缦蜚y行借款12萬元，貸款利率是10%（），銀行要求每個(gè)月要求等額還本金1萬元，還利息1000元，但是實(shí)際可用借款額最高是12萬元，最低是0，平均的借款額=12/2。 在加息法付息的情況下，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約1倍。 例題4：某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為（?。?2002年,1分) % % % % 答案：C 解析：在加息法付息的條件下，實(shí)際利率大約相當(dāng)于名義利率的2倍?！ 〗滩腜211例題2：假如在原有付息條件的基礎(chǔ)上，要求保留15%的補(bǔ)償性余額，計(jì)算實(shí)際利率。 實(shí)際利率=（年利息100008%）/（1000085%100008%）=8%/（115%8%） 總結(jié)：在存在補(bǔ)償性余額、分期等額還款方式、貼現(xiàn)法付息、加息法付息的情況下，實(shí)際利率都會(huì)高于名義利率?！ ±}5：按照復(fù)利計(jì)算負(fù)債利率的時(shí)候，實(shí)際利率高于名義利率情況有（?。??！ 〈鸢福篈CD 二、營運(yùn)資金政策 營運(yùn)資金政策包括營運(yùn)資金持有政策和營運(yùn)資金籌集政策，它們分別研究如何確定營運(yùn)資金持有量和如何籌集營運(yùn)資金兩個(gè)方面的問題?！ 。ㄒ唬I運(yùn)資金持有政策 我們將持有較高的營運(yùn)資金稱為寬松的營資金政策，這個(gè)政策屬于收益、風(fēng)險(xiǎn)都比較低的政策?！ ⒊钟休^低的營運(yùn)資金稱為緊縮的營運(yùn)資金政策。這個(gè)政策屬于收益、風(fēng)險(xiǎn)都比較高的政策?！ I運(yùn)資金持有量不過高也不過低，現(xiàn)金恰好足夠支付所需，存貨也是足夠滿足生產(chǎn)和銷售所用。除非利息高于資本成本，一般企業(yè)不保留有價(jià)證券。 ?。ǘI運(yùn)資金籌集政策 ?。?）流動(dòng)資產(chǎn) 如果按照用途再作區(qū)分，則流動(dòng)資產(chǎn)可以分為臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)，如季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營旺季的應(yīng)收賬款；永久性流動(dòng)資產(chǎn)則指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營低谷也仍然需要保留的、用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定需要的流動(dòng)資產(chǎn)?！ 。?）流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債?！ ∨R時(shí)性負(fù)債指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要所發(fā)生的負(fù)債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的債務(wù)；自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付工資、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅金等等。 （1）配合型籌資政策 配合型籌資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要?！ ≠Y產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 資產(chǎn)分為： 流動(dòng)資產(chǎn)：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn) 負(fù)債分為： 流動(dòng)負(fù)債：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益 該政策下： 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性負(fù)債 永久性流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)=自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益 在經(jīng)營低谷時(shí)： 臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)等于0，因?yàn)槭桥浜险?，所以臨時(shí)性的流動(dòng)負(fù)債也必須等于0 在季節(jié)性低谷時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)除了自發(fā)性負(fù)債外沒有其他流動(dòng)負(fù)債。 ?。?）激進(jìn)型籌資政策 激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。 激進(jìn)型籌資政策下臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策，該政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資金籌資政策?！ ≡撜呦拢骸 ∨R時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＜臨時(shí)性負(fù)債 永久性流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)＞自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益 （3）穩(wěn)健型籌資政策 穩(wěn)健型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源?！ ∨c配合型籌資政策相比，穩(wěn)健型籌資政策下臨時(shí)性負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小?！ ≡撜呦拢骸 ∨R時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＞臨時(shí)性負(fù)債 永久性流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)＜自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益 例題6：如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資金融資政策屬于（ ）。(1998年，1分) 答案： D 解析：流動(dòng)負(fù)債分為自發(fā)性負(fù)債和臨時(shí)性負(fù)債。在季節(jié)性低谷時(shí)除了激進(jìn)型融資政策會(huì)有臨時(shí)性負(fù)債外,其他政策都不存在臨時(shí)性負(fù)債。 例題7：某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運(yùn)資金籌資策略（ ）。(2004年,) 答案:√ 解析：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000(140%)=1800萬元，臨時(shí)性負(fù)債=2600(165%)=910萬元,由于臨時(shí)性負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運(yùn)資金籌資策略。 本章小結(jié) 針對(duì)2005年的考試，考生應(yīng)關(guān)注的主要內(nèi)容有： （1）普通股的概念及股東的權(quán)利； ?。?）各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)； ?。?）商業(yè)信用籌資決策； ?。?）長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款； ?。?）債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算； ?。?）可轉(zhuǎn)換債券的要素與優(yōu)缺點(diǎn)； ?。?）營運(yùn)資金的持有政策和融資政策； （8）融資租賃租金的構(gòu)成、計(jì)算以及融資租賃與借款購買之間的決策。17 / 17
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