中級宏觀開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟模型14-資料下載頁
2025-06-19 02:27本頁面
【正文】 時間軌跡如圖14－3－1所示。M 時間s 時間p 時間 r時間圖14－3－1第四節(jié) 開放經(jīng)濟中的宏觀調(diào)控：蒙代爾模型開放經(jīng)濟條件下政府如何進行宏觀調(diào)控，它與封閉經(jīng)濟條件下有什么不同，這是本節(jié)將要分析的問題。一，國際收支平衡曲線令m、x分別代表進口和出口，f代表資本凈流出，r、y代表本國利率和國民收入，s為匯率（＝本幣/外幣），yf、Pf代表外國收入和外國價格。假設(shè)：，， （14－4－1），， （14－4－2）， （14－4－3）國際收支平衡就是經(jīng)常項目的余額與資本項目的余額的代數(shù)和即國際收支差額（BP）為零：BP=xmf=0 （14－4－4）這時，外匯儲備保持不變。圖14－4－1中的c圖給出了使BP =0的收入y和利率r的組合。表明隨著y的提高，根據(jù)（14－4－1）和（14－4－2），凈出口將xm趨于減少，因此，為了平衡國際收支，根據(jù)（14－4－4），資本凈流出f也需要相應(yīng)減少，根據(jù)（14－4－3），為了減少f，就需要提高利率r。 xm xm4500 f 0 ya br r BP順差逆差0 f 0 yc d圖14－4－1二，資本完全流動條件下的宏觀政策效應(yīng)為了分析資本完全流動條件下宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的影響，需要設(shè)立一些能夠使分析簡化的假設(shè)：1，資本具有完全的流動性，故BP曲線呈水平狀。2，A是小國，其貨幣供給不影響別國利率，故世界利率rw對A國是外生變量。3，收入水平低于充分就業(yè)的總供給。4，總供給函數(shù)具有完全彈性，故物價水平不變。在資本完全流動的條件下，宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的影響要取決于匯率制度。圖14－4－2顯示了兩種匯率制度下擴張性宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的不同影響。首先考慮固定匯率條件下的情況：擴張性財政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，于是資本內(nèi)流，中央銀行為了維持固定匯率，將在外匯市場上收購?fù)鈳?，增加貨幣投放，使LM曲線由LM0移至LM1，于是收入水平由y0增至y1，擴張有效。擴張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM1，由此引起利率由rw降至r2，于是資本外流，中央銀行為了維持固定匯率，將在外匯市場上出售外幣，收回本幣，結(jié)果LM曲線從LM1移回LM0，于是收入水平恢復(fù)原狀，仍舊為y0，擴張無效。然后考慮浮動匯率條件下的情況：擴張性財政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，于是資本內(nèi)流，引起本幣升值，導(dǎo)致凈出口減少，于是IS1移回IS0，收入水平恢復(fù)原狀，仍舊是y0，擴張無效。擴張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM1，由此引起利率由rw降至r2，于是資本外流，引起本幣貶值，導(dǎo)致凈出口增加，于是IS曲線由IS0至IS1，收入水平由y0增至y1，擴張有效。rLM0 LM1r1BP盈余BPrw E1 E2BP赤字r2IS0 IS1 y0 y1 y圖14－4－2三，資本完全不流動條件下的宏觀政策效應(yīng)為了分析資本完全不流動條件下宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的影響，需要設(shè)立一些能夠使分析簡化的假設(shè)：1，資本完全不流動，故BP曲線呈垂直狀。2，A是小國，其貨幣供給不影響別國利率，故世界利率rw對A國是外生變量。3，收入水平低于充分就業(yè)的總供給。4，總供給函數(shù)具有完全彈性，故物價水平不變。在資本完全不流動的條件下，宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的影響同樣與匯率制度有關(guān)。圖14－4－3顯示了兩種匯率制度下擴張性宏觀財政政策和貨幣政策對于收入水平的影響。首先考慮固定匯率條件下的情況：擴張性財政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，收入平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣價值趨跌，中央銀行在外匯市場上收購本幣，導(dǎo)致LM曲線由LM0左移至LM1，收入水平由y1回復(fù)到y(tǒng)0，擴張無效。擴張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM2，由此引起利率由rw降至r2，收入水平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣價值趨跌，中央銀行在外匯市場上收購本幣，導(dǎo)致LM曲線由LM2回歸LM0，收入水平由y1回復(fù)到y(tǒng)0，擴張無效。然后考慮浮動匯率條件下的情況：擴張性財政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，收入平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣貶值，凈出口增加，國際收支平衡曲線由BP0右移至BP1，收入水平穩(wěn)定在y1，擴張有效。擴張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM2，由此引起利率由rw降至r2，收入水平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣貶值，凈出口增加，國際收支平衡曲線由BP0右移至BP1，收入水平穩(wěn)定在y1，擴張有效。r LM1 LM0 BP0 BP1 LM2r1BP盈余rw E BP赤字r2IS0 IS1y0 y1 y圖14－4－3四，結(jié)論：克魯格曼“魔三角” 可以用表9－4－1概括以上分析的結(jié)論：資本完全流動 資本完全不流動 財政政策有效 財政政策無效固定匯率貨幣政策無效 貨幣政策無效財政政策無效 財政政策有效浮動匯率貨幣政策有效 貨幣政策有效這一結(jié)論表明固定匯率制度、資本自由流動和國家的貨幣主權(quán)，三者不可能同時存在。思考題：1， 試述柔性匯率條件下宏觀經(jīng)濟的一般均衡及其穩(wěn)定性條件。2， 試述柔性匯率條件下貨幣政策和財政政策的沖擊效應(yīng)。3， 固定匯率條件下宏觀經(jīng)濟的一般均衡及其穩(wěn)定性條件。4， 試述資本完全流動條件下，擴張性財政政策和貨幣政策在兩種匯率下的作用。5， 試述資本完全不流動條件下，擴張性財政政策和貨幣政策在兩種匯率下的作用。6， 分析資本具有一定流動性時的宏觀政策效應(yīng)，包括流動性較強（即BP曲線斜率大于零但是小于LM曲線）時的情況，和流動性較弱（即BP曲線斜率大于LM曲線）時的情況。7， 試述克魯格曼“魔三角”及其政策含義。參考文獻：Dornbusch,Rudiger, “Expectations and Exchange Rate Dynamics”, Journal of Political Economy, December, 1976,11611176. Driskill,Robert,and Stephen McCafferty, “Exchange Rate Determination: An Equilibrium Approach With Imperfect Capital Mobility ” Journal of International Economics, November, 1987,241261.23
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