中級宏觀開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型14-資料下載頁
2025-06-19 02:27本頁面
【正文】 時(shí)間軌跡如圖14－3－1所示。M 時(shí)間s 時(shí)間p 時(shí)間 r時(shí)間圖14－3－1第四節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀調(diào)控：蒙代爾模型開放經(jīng)濟(jì)條件下政府如何進(jìn)行宏觀調(diào)控，它與封閉經(jīng)濟(jì)條件下有什么不同，這是本節(jié)將要分析的問題。一，國際收支平衡曲線令m、x分別代表進(jìn)口和出口，f代表資本凈流出，r、y代表本國利率和國民收入，s為匯率（＝本幣/外幣），yf、Pf代表外國收入和外國價(jià)格。假設(shè)：，， （14－4－1），， （14－4－2）， （14－4－3）國際收支平衡就是經(jīng)常項(xiàng)目的余額與資本項(xiàng)目的余額的代數(shù)和即國際收支差額（BP）為零：BP=xmf=0 （14－4－4）這時(shí)，外匯儲備保持不變。圖14－4－1中的c圖給出了使BP =0的收入y和利率r的組合。表明隨著y的提高，根據(jù)（14－4－1）和（14－4－2），凈出口將xm趨于減少，因此，為了平衡國際收支，根據(jù)（14－4－4），資本凈流出f也需要相應(yīng)減少，根據(jù)（14－4－3），為了減少f，就需要提高利率r。 xm xm4500 f 0 ya br r BP順差逆差0 f 0 yc d圖14－4－1二，資本完全流動條件下的宏觀政策效應(yīng)為了分析資本完全流動條件下宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的影響，需要設(shè)立一些能夠使分析簡化的假設(shè)：1，資本具有完全的流動性，故BP曲線呈水平狀。2，A是小國，其貨幣供給不影響別國利率，故世界利率rw對A國是外生變量。3，收入水平低于充分就業(yè)的總供給。4，總供給函數(shù)具有完全彈性，故物價(jià)水平不變。在資本完全流動的條件下，宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的影響要取決于匯率制度。圖14－4－2顯示了兩種匯率制度下擴(kuò)張性宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的不同影響。首先考慮固定匯率條件下的情況：擴(kuò)張性財(cái)政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，于是資本內(nèi)流，中央銀行為了維持固定匯率，將在外匯市場上收購?fù)鈳?，增加貨幣投放，使LM曲線由LM0移至LM1，于是收入水平由y0增至y1，擴(kuò)張有效。擴(kuò)張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM1，由此引起利率由rw降至r2，于是資本外流，中央銀行為了維持固定匯率，將在外匯市場上出售外幣，收回本幣，結(jié)果LM曲線從LM1移回LM0，于是收入水平恢復(fù)原狀，仍舊為y0，擴(kuò)張無效。然后考慮浮動匯率條件下的情況：擴(kuò)張性財(cái)政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，于是資本內(nèi)流，引起本幣升值，導(dǎo)致凈出口減少，于是IS1移回IS0，收入水平恢復(fù)原狀，仍舊是y0，擴(kuò)張無效。擴(kuò)張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM1，由此引起利率由rw降至r2，于是資本外流，引起本幣貶值，導(dǎo)致凈出口增加，于是IS曲線由IS0至IS1，收入水平由y0增至y1，擴(kuò)張有效。rLM0 LM1r1BP盈余BPrw E1 E2BP赤字r2IS0 IS1 y0 y1 y圖14－4－2三，資本完全不流動條件下的宏觀政策效應(yīng)為了分析資本完全不流動條件下宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的影響，需要設(shè)立一些能夠使分析簡化的假設(shè)：1，資本完全不流動，故BP曲線呈垂直狀。2，A是小國，其貨幣供給不影響別國利率，故世界利率rw對A國是外生變量。3，收入水平低于充分就業(yè)的總供給。4，總供給函數(shù)具有完全彈性，故物價(jià)水平不變。在資本完全不流動的條件下，宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的影響同樣與匯率制度有關(guān)。圖14－4－3顯示了兩種匯率制度下擴(kuò)張性宏觀財(cái)政政策和貨幣政策對于收入水平的影響。首先考慮固定匯率條件下的情況：擴(kuò)張性財(cái)政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，收入平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣價(jià)值趨跌，中央銀行在外匯市場上收購本幣，導(dǎo)致LM曲線由LM0左移至LM1，收入水平由y1回復(fù)到y(tǒng)0，擴(kuò)張無效。擴(kuò)張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM2，由此引起利率由rw降至r2，收入水平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣價(jià)值趨跌，中央銀行在外匯市場上收購本幣，導(dǎo)致LM曲線由LM2回歸LM0，收入水平由y1回復(fù)到y(tǒng)0，擴(kuò)張無效。然后考慮浮動匯率條件下的情況：擴(kuò)張性財(cái)政政策右移IS曲線由IS0至IS1，由此引起利率由rw升至r1，收入平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣貶值，凈出口增加，國際收支平衡曲線由BP0右移至BP1，收入水平穩(wěn)定在y1，擴(kuò)張有效。擴(kuò)張性貨幣政策右移LM曲線由LM0至LM2，由此引起利率由rw降至r2，收入水平由y0升至y1，結(jié)果出現(xiàn)BP赤字，本幣貶值，凈出口增加，國際收支平衡曲線由BP0右移至BP1，收入水平穩(wěn)定在y1，擴(kuò)張有效。r LM1 LM0 BP0 BP1 LM2r1BP盈余rw E BP赤字r2IS0 IS1y0 y1 y圖14－4－3四，結(jié)論：克魯格曼“魔三角” 可以用表9－4－1概括以上分析的結(jié)論：資本完全流動 資本完全不流動 財(cái)政政策有效 財(cái)政政策無效固定匯率貨幣政策無效 貨幣政策無效財(cái)政政策無效 財(cái)政政策有效浮動匯率貨幣政策有效 貨幣政策有效這一結(jié)論表明固定匯率制度、資本自由流動和國家的貨幣主權(quán)，三者不可能同時(shí)存在。思考題：1， 試述柔性匯率條件下宏觀經(jīng)濟(jì)的一般均衡及其穩(wěn)定性條件。2， 試述柔性匯率條件下貨幣政策和財(cái)政政策的沖擊效應(yīng)。3， 固定匯率條件下宏觀經(jīng)濟(jì)的一般均衡及其穩(wěn)定性條件。4， 試述資本完全流動條件下，擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策在兩種匯率下的作用。5， 試述資本完全不流動條件下，擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策在兩種匯率下的作用。6， 分析資本具有一定流動性時(shí)的宏觀政策效應(yīng)，包括流動性較強(qiáng)（即BP曲線斜率大于零但是小于LM曲線）時(shí)的情況，和流動性較弱（即BP曲線斜率大于LM曲線）時(shí)的情況。7， 試述克魯格曼“魔三角”及其政策含義。參考文獻(xiàn)：Dornbusch,Rudiger, “Expectations and Exchange Rate Dynamics”, Journal of Political Economy, December, 1976,11611176. Driskill,Robert,and Stephen McCafferty, “Exchange Rate Determination: An Equilibrium Approach With Imperfect Capital Mobility ” Journal of International Economics, November, 1987,241261.23
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