第七章項目投資決策-資料下載頁
2025-06-16 16:49本頁面
【正文】 值100萬元，按直線法計提折舊，流動資金于項目終結(jié)時一次收回，預(yù)計投產(chǎn)后每年可為企業(yè)多創(chuàng)利潤100萬元。假定不考慮所得稅因素，計算項目各年的現(xiàn)金凈流量。2．某公司考慮將一臺1998年末以50 000 元購入的相當(dāng)陳舊又缺乏效率的舊設(shè)備予以更新，設(shè)備可使用10年，期滿無殘值，按直線法計提折舊，目前設(shè)備的賬面價值為30 000元。新設(shè)備的購買成本為64 000元，可使用6年，期滿稅法規(guī)定的凈殘值為4 000元，按直線法計提折舊。新設(shè)備啟用后，銷售額可由每年30 000元上升到33 000元，并且由于效率提高 ，原材料及人工成本降低使?fàn)I運成本由每年24 000元降至20 000元，期滿估計可售5 000元，舊設(shè)備目前市價為20 000元，所得稅稅率為40%，計算更新設(shè)備項目各年的增量現(xiàn)金凈流量。3．某固定資產(chǎn)項目需要一次投入資金100萬元，該固定資產(chǎn)可使用6年，按直線法折舊，稅法規(guī)定期末有殘值10萬元，當(dāng)年建設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)后可為企業(yè)在各年創(chuàng)造的凈利潤見下表，假定資本成本為10%。計算該投資項目的回收期和凈現(xiàn)值（保留小數(shù)點后三位數(shù)）。4．某固定資產(chǎn)項目需在建設(shè)起點一次投入資金210萬元，建設(shè)期為2年，第二年末完工，并于完工后投入流動資金30萬元。預(yù)計該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營凈利潤凈增60萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬元，墊支的流動資金于項目終結(jié)時一次收回，該項目的資本成本率為10%。計算該項目各年的現(xiàn)金凈流量，并利用凈現(xiàn)值指標(biāo)對項目的財務(wù)可行性作出評價（計算結(jié)果保留小數(shù)點后三位數(shù)）。5．甲公司正在考慮開發(fā)一種新產(chǎn)品，假定該產(chǎn)品行銷期估計為5年，5年后停產(chǎn)。生產(chǎn)該產(chǎn)品所獲得的收入和需要的成本等有關(guān)資料如下：投資購入機器設(shè)備 100 000 元投產(chǎn)需墊支流動資金 50 000 元每年的銷售收入 80 000 元每年的材料、人工等付現(xiàn)成本 50 000元前四年每年的設(shè)備維修費 2 000元5年后設(shè)備的殘值 10 000 元假定該項新產(chǎn) 品的最低投資報酬率為10%，不考慮所得稅。計算項目各年的現(xiàn)金凈流量，并用內(nèi)部收益率指標(biāo)對該項新產(chǎn)品開發(fā)方案是否可行進(jìn)行評價（保留小數(shù)點后三位數(shù)）。6．某企業(yè)考慮購置一臺新設(shè)備替換舊設(shè)備，以降低其生產(chǎn)成本。舊設(shè)備的原值為108 000元，賬面凈值為68 000元，每年折舊額為10 000元，估計還可用6年，6年后按稅法規(guī)定有殘值8 000元，若現(xiàn)在變賣可獲收入40 000元，使用該設(shè)備所生產(chǎn)的產(chǎn)品每年可為企業(yè)創(chuàng)造營業(yè)收入90 000元，發(fā)生經(jīng)營成本60 000元。新設(shè)備的購置成本為125 000元，使用壽命為6年，期滿后按稅法規(guī)定有殘值5 000元，直線法計提折舊，使用新設(shè)備不會增加收入，但每年節(jié)約經(jīng)營成本約20 000元。所得稅稅率為33%，資本成本為10%。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（2）采用新設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（3）更新設(shè)備后各年的增量現(xiàn)金凈流量是多少？（4）采用增量收益分析法評價新設(shè)備替換舊設(shè)備的方案是否可行（保留小數(shù)點后三位數(shù)）？7．某企業(yè)有一舊設(shè)備，現(xiàn)打算予以更新，有關(guān)資料見下表：假定企業(yè)要求的最低投資收益率為10% 。該企業(yè)是否應(yīng)進(jìn)行設(shè)備更新（保留小數(shù)點后三位數(shù)）？8．假設(shè)項目的原始投資為100萬元，項目的使用壽命為10年，期末無殘值，按直線法折舊。項目投產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)新產(chǎn)品10 000件，單價100元，單位變動成本40元，固定成本總額120 000元。假定所得稅稅率為40%，預(yù)期的投資收益率為10%，求該項目的盈虧平衡現(xiàn)值點。9．某公司擬以600萬元投資于一個新項目，預(yù)計各年的現(xiàn)金流量及其分布見下表：該公司投資要求的無風(fēng)險報酬率為6%。計算該項投資的標(biāo)準(zhǔn)離差率（保留小數(shù)點后兩位數(shù)）；計算其風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率；按風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法計算凈現(xiàn)值并判斷方案是否可行（保留小數(shù)點后三位數(shù)）。10．某工業(yè)投資項目的A方案情況如下：項目原始投資額650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年。除流動資金投資在項目完工時（第2年末）外，其余投資均于建設(shè)起點一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有10萬元的凈殘值；無形資產(chǎn)從投資年份起分10年攤銷，流動資金于終結(jié)點一次收回。預(yù)計項目投產(chǎn)后每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入和營業(yè)成本分別是380萬元和129 萬元，所得稅稅率30%。要求： （1）計算A方案得下列指標(biāo)：項目計算期、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)投資額、經(jīng)營期每年的總成本、經(jīng)營期每年的稅后凈利潤。（2）計算A方案的下列凈現(xiàn)金流量指標(biāo)：建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量、投產(chǎn)后每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量、項目終結(jié)點的凈現(xiàn)金流量。 （3）按10%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率計算方案的凈現(xiàn)值，并評價該方案的財務(wù)可行性。（4）該項目的B方案在第1年的年初投入700萬元固定資產(chǎn)，建設(shè)期為0年，經(jīng)營期不變?nèi)詾?0年，凈殘值為0，每年的凈現(xiàn)金流量為200萬元，請計算B方案的凈現(xiàn)值，并與A方案比較優(yōu)劣。 （5）利用年等額凈回收額法進(jìn)行投資決策，評價A、B方案。_______________________________________10 / 1
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