中注協(xié)注會綜合階段考試樣題-資料下載頁
2025-06-09 21:52本頁面
【正文】 略投資者。董事會決議通過了梁董事的融資方案，并到有關部門辦理了相關的審批手續(xù)。新興鋼鐵按照相關證券法規(guī)。新股發(fā)行前后的股份變動如下：新股發(fā)行前億股 %新股發(fā)行后億股 %新興金屬集團有限公司70兆華礦業(yè)——其他公眾股東 30100100新興鋼鐵董事會認為，島國供應商的礦場存在各種不確定性，據(jù)技術顧問公司報告所載，現(xiàn)時的預測礦石含量的準確程度是177。20%，礦石鎳含量只能在其收購一年后，對該礦場有了充分的了解然后才能有把握地確定。董事會因此要求梁董事與出讓方協(xié)商，以求達成一些合約安排，以降低由于預測礦石含量的偏差而帶來的交易價格過高的風險。新興鋼鐵成功收購島國供應商后，董事會認為新興鋼鐵的業(yè)務產(chǎn)生了根本的改變：（1）以前只在我國生產(chǎn)經(jīng)營，但現(xiàn)在的業(yè)務包括了一家在國外的子公司；（2）以前只是生產(chǎn)不銹鋼，但現(xiàn)在的業(yè)務包括了開采鎳礦石。為此，董事會決定，在未來幾年內(nèi)新興鋼鐵最主要的戰(zhàn)略是認真發(fā)展島國供應商的開采能力，購置全面投產(chǎn)所需的機器設備，并且確保島國供應商的鎳礦石生產(chǎn)可以全面配合及支持新興鋼鐵的不銹鋼生產(chǎn)業(yè)務，最終達到島國供應商的所有鎳礦石均提供給新興鋼鐵，而將新興鋼鐵外購鎳礦石量降至最低。新興鋼鐵在鎳礦石的供應得到保證后，將全力專注擴展其不銹鋼業(yè)務，不僅要成為國內(nèi)不銹鋼的最大供應商，更希望能夠打入國際市場。因此新興鋼鐵在可預見的將來不會發(fā)展不銹鋼以外的其他產(chǎn)品和業(yè)務。董事會要求梁董事研究收購島國供應商后，新興鋼鐵應該采用何種組織結構。梁董事對組織結構的七個主要類型進行了分析后，重點考慮產(chǎn)品事業(yè)部制結構、M型企業(yè)結構、戰(zhàn)略業(yè)務單位結構及矩陣制結構等四種結構類型。另外，梁董事還應董事會的要求從企業(yè)內(nèi)決策的層級結構進行分析，比較了集權型及分權型的優(yōu)點及缺點，并且從營業(yè)環(huán)境出發(fā)，分析新興鋼鐵應該是一家機械式企業(yè)還是有機式企業(yè)。另外，董事會認為，收購了島國供應商后，由于當?shù)胤ㄒ?guī)的要求，必須以島國貨幣現(xiàn)金結算與島國供應商購買礦石的貨款，新興鋼鐵將會面對較大的外幣匯兌風險。董事會要求梁董事分析收購島國供應商帶來的外幣匯兌風險并提供應對方案。新興鋼鐵從無使用金融工具進行套期活動，董事會因此要求梁董事在可能的情況下避免使用金融工具。要求：（1）概括介紹成長型戰(zhàn)略的三種基本類型，指出哪一種類型最為適合新興鋼鐵，并說明原因。（2）說明企業(yè)價值評估的相對估值法的定義和原理，指出常用的兩大類估值乘數(shù)，并分析蔡評估師建議采用折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法評估島國供應商的企業(yè)價值，而不采用相對估值法的原因。（3）解釋蔡評估師對島國供應商企業(yè)價值評估決定采取的評估方法（包括對市場法、成本法及收入法等不同方法的取舍）和策略，并列示采用折現(xiàn)現(xiàn)金流法時其評估工作所需的主要資料以及資料的來源。（在本題中無須詳細討論折現(xiàn)率） （4）說明蔡評估師所采用的資本資產(chǎn)定價模型算式中的R?，β及Rｍ在計算新興鋼鐵的折現(xiàn)率時代表的數(shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)的來源。（5）列出蔡評估師為達到對島國供應商的企業(yè)價值評估需要作出的主要假設。（6）列出新興鋼鐵董事會在決定收購島國供應商時必須考慮的在成功收購后出現(xiàn)的五個主要風險因素。（7）針對島國的政治風險及法律（合規(guī)）風險，提出新興鋼鐵應采取應對措施的建議。（8）解釋新興鋼鐵董事會經(jīng)研究后認定以發(fā)行可轉換公司債券為收購項目融資的方法不可行的主要原因。（9）說明新興鋼鐵向兆華礦業(yè)定向發(fā)行的股份是按照有關證券法規(guī)的哪些要求定價的。分析這次定向發(fā)行股份的定價對于向股東配售股份的影響，并且評論本次融資方案對股東及新興鋼鐵的資本結構的影響。（10）向梁董事提供消除董事會關注的交易價格過高風險的合約安排，并列舉梁董事在草擬收購合約時應特別關注的三項合約條款。（11）分析產(chǎn)品事業(yè)部制、M型企業(yè)、戰(zhàn)略業(yè)務單位及矩陣制等四種組織結構的特點及各自的優(yōu)點及缺點，并解釋哪一種結構較適合完成收購交易后的新興鋼鐵。針對集權型和分權型兩大企業(yè)內(nèi)決策的層級結構類型，分析其優(yōu)點及缺點，并結合新興鋼鐵的經(jīng)營環(huán)境，選出較為適合擴大后的新興鋼鐵的決策層級結構的類型。（12）分析新興鋼鐵在收購島國供應商后面對的外幣匯兌風險。說明新興鋼鐵若進行金融工具外匯套期活動所需的先決條件，并分析新興鋼鐵能否采用一些非金融工具的安排以降低其面對的島國供應商外幣匯兌風險。（13）根據(jù)相關外匯管理法律法規(guī)的規(guī)定，分別判斷新興鋼鐵的以下三項外匯收入和支出是屬于經(jīng)常項目外匯還是資本項目外匯：（1）收購島國供應商所支付的價款；（2）向島國供應商采購礦石而支出的貨款；（3）從島國供應商收取的現(xiàn)金股利，并說明為何需要區(qū)分經(jīng)常項目及資本項目。（14）Suppose you are the audit manager in charge of the audit of Steel Company (新興鋼鐵).The audit engagement team is now planning for the next annual audit of the Steel Company.This is the first audit after the Steel Company’s acquisition of Island Supplier (島國供貨商) which is audited by a local accounting firm.You are required by the engagement partner to send an English to the auditor of Island Supplier, concerning the coordination between group auditor and the ponent auditor.（10 marks）更多精品在大家！ 大家學習
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