【正文】 國家電力公司投資，兩部分資產(chǎn)分別委托江蘇省電力公司經(jīng)營，但產(chǎn)權(quán)關(guān)系一直未做調(diào)整，使其融入一個(gè)主體內(nèi)，即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合一，在所有者權(quán)益內(nèi)考慮省、部投資主體不同，做份額的合理劃分。在電力管理體制改革和企業(yè)發(fā)展過程中，江蘇省電力公司作為統(tǒng)一的主體參與市場交易，面臨市場競爭，完全有必要將其所控制的資源統(tǒng)一起來，進(jìn)行合理規(guī)劃，分析優(yōu)勢、劣勢，制定發(fā)展戰(zhàn)略。因此即使當(dāng)前無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的調(diào)整，將兩部分資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益合并，但在分析企業(yè)所能支配的資源、承擔(dān)的債務(wù)、各種收益質(zhì)量以及資產(chǎn)運(yùn)作效率如何時(shí)，應(yīng)該在兩份報(bào)表的內(nèi)容加以合并后，計(jì)算各種絕對(duì)量和相對(duì)量指標(biāo)，進(jìn)行分析、比較。為此，在以下對(duì)江蘇省電力公司現(xiàn)狀的分析及發(fā)展的規(guī)劃中，作者將采取“簡單合并”的方法考核分析各類指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)情況分析隨著省網(wǎng)的建設(shè)，省網(wǎng)占江蘇省電力公司總資產(chǎn)中的比例逐漸上升，%，但是省網(wǎng)主營業(yè)務(wù)收入在江蘇省電力公司收入中的比例卻在下降，售電量的比重也在下降。這主要是由省網(wǎng)的售電結(jié)構(gòu)決定的，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，部網(wǎng)售電對(duì)象對(duì)電的需求增長更快，加上部網(wǎng)資金、技術(shù)、設(shè)備基礎(chǔ)比省網(wǎng)好，更能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)用電的需求。因此，省網(wǎng)有無必要繼續(xù)存在，值得研究?？尚械姆椒?，是實(shí)現(xiàn)兩網(wǎng)合并，資產(chǎn)整合，這樣才能克服省網(wǎng)劣勢，同時(shí)增強(qiáng)原部網(wǎng)的競爭能力。表18 單位：萬元主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)　　　　　　省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果200220011，691，(%)1，148，(%)6，460，(%)5，511，(%)省網(wǎng)處于劣勢主營業(yè)務(wù)收入（省網(wǎng)）部　網(wǎng)比較結(jié)果20022001728，(%)715，(%)3，318，(82%)2，610，(%)省網(wǎng)處于明顯劣勢售電量（萬千瓦時(shí)）　省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果200220011，872，(%)1，858，()7，799，(%)6，509，(%)省網(wǎng)處于劣勢增長13，(+%)1，290，(+%)省網(wǎng)增長快2002年，省網(wǎng)主營業(yè)務(wù)已扭虧為盈，且成本利潤率略高于部網(wǎng)。2001年省網(wǎng)仍處于虧損，主要原因是省部網(wǎng)的售電結(jié)構(gòu)不同，省網(wǎng)主營業(yè)務(wù)收入低。從2002年的數(shù)據(jù)看，省網(wǎng)成本利潤率略高于部網(wǎng)，這是因?yàn)椴糠植烤W(wǎng)（如淮陰、鹽城等城市）作為省網(wǎng)的配套設(shè)備，只計(jì)成本，而售電收入由省網(wǎng)取得。另外，因此雖然2002年省網(wǎng)主營業(yè)務(wù)已扭虧為盈，但由于營業(yè)外支出金額較大，影響了其總資產(chǎn)的盈利水平。表19成本利潤率省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果2002%%省網(wǎng)具有虛假的優(yōu)勢2001(負(fù))%總資產(chǎn)利潤率省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果2002%%省網(wǎng)處于明顯劣勢地位2001%%營業(yè)外支出（萬元）省網(wǎng)（占主營業(yè)務(wù)利潤比重）部網(wǎng)（占主營業(yè)務(wù)利潤比重）比較結(jié)果200243，(%)82，(%)省網(wǎng)處于劣勢200112，(負(fù))43，(%)省網(wǎng)的線損率有上升的情況，部網(wǎng)線損率則在不斷下降，2002年部網(wǎng)線損率顯著低于省網(wǎng)?？梢娛【W(wǎng)要提高主營業(yè)務(wù)營利水平，不僅要面對(duì)特定的市場的結(jié)構(gòu)性不足，而且存在較高的線損率問題，因此要克服較大困難。表20線　損　率省　　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果2002%%省網(wǎng)處于劣勢2001%%資金結(jié)構(gòu)分析從資金結(jié)構(gòu)上看：(1)省部網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率都在上升，目前省網(wǎng)的負(fù)債率高于部網(wǎng)，這是由現(xiàn)在新增項(xiàng)目的投資一般以80%的貸款和20%的資本這樣的結(jié)構(gòu)進(jìn)行籌資的；(2)省網(wǎng)的流動(dòng)比率不如部網(wǎng)，但在呈上升趨勢，可見省網(wǎng)的流動(dòng)性在改善；(3)省網(wǎng)的主營業(yè)務(wù)集中度在提高，而部網(wǎng)則有所下降，這與省網(wǎng)尚處于運(yùn)行初期，應(yīng)集中力量提高主營業(yè)務(wù)能力有關(guān)。由主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)/售電量的比例可以看出，部網(wǎng)這一比例較2001年有所下降，主營業(yè)務(wù)能力有所提高，可見以前的投資下未實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益；而省網(wǎng)此比例則大幅上升，說明省網(wǎng)目前正在投資擴(kuò)張期，尚未發(fā)揮規(guī)模效益，這種效益將在將來充分顯示。表21資產(chǎn)負(fù)債率省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果2002%%省網(wǎng)處于劣勢2001%%流動(dòng)比率省　網(wǎng)部　網(wǎng)比較結(jié)果2002省網(wǎng)略顯劣勢2001主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)總資產(chǎn)省網(wǎng)部網(wǎng)比較結(jié)果2002%%省網(wǎng)漸顯劣勢2001%%主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)售電量省網(wǎng)部網(wǎng)比較結(jié)果2002省網(wǎng)走向劣勢2001通過以上指標(biāo)的簡略比較，不難看到，省網(wǎng)與部網(wǎng)相比，幾乎是處于全面劣勢狀態(tài)。因此，省網(wǎng)從競爭發(fā)展能力上看，是否具有繼續(xù)存在的基礎(chǔ)和必要，值得我們設(shè)計(jì)江蘇省電力公司未來十五年財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)認(rèn)真考慮。作者認(rèn)為，較為務(wù)實(shí)的思路應(yīng)是：實(shí)現(xiàn)省網(wǎng)與部網(wǎng)的并軌，通過業(yè)務(wù)與資產(chǎn)的一體化整合，一方面實(shí)現(xiàn)部網(wǎng)的迅速擴(kuò)張，另一方面有可能改變省網(wǎng)單獨(dú)存在的各種劣勢，通過與部網(wǎng)的協(xié)調(diào)運(yùn)營，逐步把各種潛在的競爭優(yōu)勢變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，實(shí)現(xiàn)江蘇省電力公司經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。三、分地區(qū)財(cái)務(wù)分析基于江蘇省電力公司確定的“以電網(wǎng)經(jīng)營為主業(yè)”的改革目標(biāo)，在地區(qū)分析中主要采用資產(chǎn)、收入、售電量等幾個(gè)核心指標(biāo)比較各地區(qū)（13個(gè)地級(jí)市）電網(wǎng)資產(chǎn)運(yùn)營及擴(kuò)張的現(xiàn)狀，以明確這些地區(qū)所擁有的優(yōu)勢和劣勢。（分析中，是以13個(gè)地級(jí)市供電公司/供電局為基本單位，匯總它們“部網(wǎng)生產(chǎn)”和“省網(wǎng)生產(chǎn)”兩套報(bào)表的數(shù)據(jù)，計(jì)算各種財(cái)務(wù)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。）地區(qū)分類我們根據(jù)西方流行的ABC重點(diǎn)分析法，通過比較13個(gè)地區(qū)的資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入和售電量占地區(qū)匯總數(shù)的比重，可以大致將它們?yōu)槿悾旱谝活?，包括蘇州、無錫、南京；第二類，包括常州、南通、徐州；第三類，包括鎮(zhèn)江、揚(yáng)州、泰州、鹽城、淮陰、連云港、宿遷。一類地區(qū)，按資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入和售電量三個(gè)指標(biāo)衡量的規(guī)模均居全省前列，而且三個(gè)地區(qū)規(guī)模加總后約占全省規(guī)模的50%；二類地區(qū)，規(guī)模處于省內(nèi)中等水平，三個(gè)地區(qū)加總后約占全省規(guī)模的25%；三類地區(qū)，規(guī)模都比較小，七個(gè)城市規(guī)模加總后僅占全省總量的25%左右（見表22）。結(jié)構(gòu)變化比較通過比較13個(gè)地區(qū)20002002年資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、售電量占地區(qū)匯總數(shù)比例變化情況（見表2225），可以發(fā)現(xiàn)以下變化趨勢：（1）從過去三年各地區(qū)資產(chǎn)占地區(qū)匯總數(shù)比重的變化趨勢看，一類地區(qū)呈明顯下降趨勢；二類地區(qū)變化不大或略有下降；三類地區(qū)比重明顯上升。（2）從各地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入、售電量占地區(qū)匯總數(shù)比重的變化趨勢看，一類地區(qū)的比重在上升；二類地區(qū)變化不大或略有升降；三類地區(qū)明顯下降。（3）結(jié)論：一類地區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營效率越來越高，效益也越來越好，成為未來江蘇省電力公司發(fā)展核心競爭能力的基礎(chǔ)；二類與三類地區(qū)在未來財(cái)務(wù)運(yùn)作中應(yīng)以提高效率為主要目標(biāo)，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的不斷改善，提高江蘇省電力公司整個(gè)行業(yè)的競爭能力。效率比較通過比較13個(gè)地區(qū)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和線損率變化趨勢（見表227），可以得出結(jié)論：（1）從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢看，一類地區(qū)是呈上升趨勢；二類地區(qū)略有下降；三類地區(qū)下降明顯。（2）從線損率地區(qū)比較看，部網(wǎng)地區(qū)（蘇州、無錫、常州、南京、鎮(zhèn)江）線損率偏低，其他地區(qū)（同時(shí)擁有省網(wǎng)和部網(wǎng)的地級(jí)市）線損率相對(duì)偏高且有上升趨勢。（3）結(jié)論：一類地區(qū)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升緣于收入增長速度大于資產(chǎn)擴(kuò)張速度，而三類地區(qū)資產(chǎn)擴(kuò)張的積極效應(yīng)當(dāng)前未能體現(xiàn)。如何提高二、三類地區(qū)電力企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)在未來十五年江蘇省電力公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中有所規(guī)劃。成長速度比較通過比較13個(gè)地區(qū)資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額的增長速度（見表2表2表30），可以得出關(guān)于各地區(qū)成長快慢的結(jié)論：（1）一類地區(qū)資產(chǎn)擴(kuò)張速度慢于后兩類地區(qū)，而三類地區(qū)資產(chǎn)增長最快。（2）一類地區(qū)收入和利潤成長速度最快，三類地區(qū)最慢。通過以上分析，可以發(fā)現(xiàn)一類地區(qū)無論在規(guī)模、效率還是在收入、利潤增長速度上都具有優(yōu)勢，而三類地區(qū)僅僅是近年來資產(chǎn)擴(kuò)張速度較快，但效率仍偏低，應(yīng)成為重點(diǎn)發(fā)展和改善經(jīng)營的對(duì)象。針對(duì)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等客觀基礎(chǔ)不同，區(qū)別對(duì)待地為各地區(qū)電力分公司設(shè)計(jì)較為可行的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，使之成為江蘇省電力公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的具體化，是研究江蘇省電力公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略過程中必須配套做好的一項(xiàng)重要工作。換言之，只有確立江蘇各地區(qū)電力分公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略思路后，才能形成一個(gè)較為完善的江蘇省電力公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。 表22 （單位：%）2002年一 類 地 區(qū)二 類 地 區(qū)三 類 地 區(qū)蘇州南京無錫合計(jì)常州南通徐州合計(jì)鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷合計(jì)資產(chǎn)/資產(chǎn)合計(jì)主營業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入合計(jì)3售電量/售電量合計(jì)21 表23 （單位：%）資產(chǎn)一 類 地 區(qū)二 類 地 區(qū)三 類 地 區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷200020012002趨勢下降下降下降變化不大變化不大略有下降上升上升上升上升上升上升上升表24 （單位：%）主營業(yè)務(wù)收入一 類 地 區(qū)二 類 地 區(qū)三 類 地 區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷200020012002趨勢上升上升上升略有上升略有下降下降下降下降下降下降下降下降下降表25 （單位：%）售電量一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷2000200120027..87趨勢上升上升上升略有上升略有下降下降下降下降下降下降下降下降下降表26 （單位：%） 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷200020012002趨勢上升上升變化不大略有下降下降下降下降下降下降下降下降下降下降表27 （單位：%）線 損 率一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷200020012002趨勢變化不大變化不大變化不大變化不大變化不大上升變化不大變化不大上升變化不大上升上升變化不大表28 （單位：%）資產(chǎn)增加比率(較上年)一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷20012002先進(jìn)成長速度17%28%54%表29 （單位：%）主營業(yè)務(wù)收入增加比率(較上年)一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷20012002先進(jìn)成長速度%%12%表30 （單位：%）利潤總額增加比率(較上年)一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)蘇州南京無錫常州南通徐州鎮(zhèn)江揚(yáng)州鹽城泰州淮安連云港宿遷20012002先進(jìn)成長速度28%%%第四章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)研