【正文】 大化。所以，職能戰(zhàn)略實際上是企業(yè)戰(zhàn)略、事業(yè)部戰(zhàn)略與預(yù)期戰(zhàn)略目標(biāo)之間的一座橋梁。企業(yè)總體戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，財務(wù)戰(zhàn)略則屬于從屬地位，企業(yè)戰(zhàn)略既是制定財務(wù)戰(zhàn)略的出發(fā)點，又是財務(wù)戰(zhàn)略實施的最終結(jié)果，財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)是企業(yè)戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)，財務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)整體戰(zhàn)略保持一致?？状?Haroid Koontz)與西里爾最重要的當(dāng)然是全面的總體的戰(zhàn)略和政策，另外有一些輔助的或派生的戰(zhàn)略和政策，還有些較次要的戰(zhàn)略和政策。此外，考慮到執(zhí)行計劃的預(yù)期環(huán)境有可能發(fā)生變化，所以有些戰(zhàn)略和政策要具有隨機(jī)制宜的特性。他們認(rèn)為，企業(yè)主要的戰(zhàn)略和政策一般包括以下幾個方面：銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、財務(wù)資源、人力資源和基本建設(shè)等。因此，大多數(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略和政策都是許多戰(zhàn)略和政策的混合物，企業(yè)戰(zhàn)略具有多元結(jié)構(gòu)特征。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)諸方面職能戰(zhàn)略之一，但它與其他職能戰(zhàn)略的區(qū)分往往并不那么絕對。財務(wù)戰(zhàn)略如同公司的其他次級戰(zhàn)略一樣，應(yīng)該放在公司制定和實施的合作與競爭總戰(zhàn)略中才能評判其是否恰當(dāng)?；I資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略是指企業(yè)在總體戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，根據(jù)對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析和對未來趨勢的預(yù)測，做出有關(guān)解決資金籌集目標(biāo)、規(guī)模、結(jié)構(gòu)、方式等問題的謀劃。投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是指通過資金的組合及運用，以確定最佳的投資方向和投資規(guī)模的策略。一個陷入困境的企業(yè)有可能因投資一個好項目而起死回生；一個原本經(jīng)營不錯的企業(yè)也有可能因為錯誤的投資而走向衰亡。收益分配戰(zhàn)略收益分配戰(zhàn)略是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)凈利潤留存與分配的比例，以保證企業(yè)和股東的長遠(yuǎn)利益。根據(jù)財務(wù)管理理論，收益分配政策受到諸如法律、債務(wù)條款、投資機(jī)會、籌資能力等內(nèi)外因素的影響，所以企業(yè)要根據(jù)當(dāng)時所處的具體環(huán)境條件來制定正確的收益分配戰(zhàn)略。由于企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件不同，變革的方向和變革的程度就不同。按照變革程度的不同，財務(wù)戰(zhàn)略可以分為以下三種類型。預(yù)計企業(yè)未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件不會發(fā)生較大的變化，企業(yè)的獲利能力不會出現(xiàn)大起大落，財務(wù)戰(zhàn)略在確定戰(zhàn)略目標(biāo)時，從目前的戰(zhàn)略起點出發(fā)小幅度地穩(wěn)定增長。擴(kuò)張型。這是一種向增長方向大幅度偏離戰(zhàn)略起點的戰(zhàn)略。預(yù)計企業(yè)未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件會發(fā)生不利的變化，企業(yè)的獲利能力會降低甚至喪失，為了保證企業(yè)的生存，財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)采取緊縮的態(tài)勢。實際工作中，對財務(wù)戰(zhàn)略的類型的確定并不是分割得很清楚，根據(jù)企業(yè)的類型、企業(yè)發(fā)展的不同時期采取不同的戰(zhàn)略類型，有時甚至是幾種類型的混合體。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個子戰(zhàn)略，在許多方面具有總體戰(zhàn)略的基本特征?！边@說明，財務(wù)戰(zhàn)略可以采用與企業(yè)總戰(zhàn)略類似的程序。在財務(wù)戰(zhàn)略實施的過程中，結(jié)合績效評價，把它與預(yù)定目標(biāo)進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)并及時糾正偏差。具體而言，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略有以下幾種模式：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的核心是使企業(yè)的產(chǎn)品保持低成本，通過降低成本來提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，戰(zhàn)略期把降低產(chǎn)品成本放在第一位，企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營活動都要為實現(xiàn)這個目標(biāo)服務(wù)。企業(yè)產(chǎn)品成本低于行業(yè)平均成本，企業(yè)就能夠獲得高于行業(yè)平均水平的收益。實施成本控制，應(yīng)規(guī)定戰(zhàn)略期分階段的成本降低目標(biāo)，采取有效措施，保證實現(xiàn)成本降低目標(biāo)。兩者有聯(lián)系也有區(qū)別。采用利潤率不如采用利潤額那樣直觀，但利潤率既可以衡量同一企業(yè)不同時期利潤增長的情況，也可以衡量不同企業(yè)之間利潤增長的情況。從戰(zhàn)略角度看長期保持利潤最大化是很難實現(xiàn)的，不宜把利潤最大化作為戰(zhàn)略目標(biāo)，所以利潤領(lǐng)先是指利潤在長時期內(nèi)保持適度增長。它的核心是市場營銷。企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動都應(yīng)面向市場、適應(yīng)市場，并且要千方百計去開拓市場。資產(chǎn)增值戰(zhàn)略是從投資角度出發(fā)制定的財務(wù)戰(zhàn)略，在資產(chǎn)保值的基礎(chǔ)實現(xiàn)資產(chǎn)的增值。資產(chǎn)增值的狀況，一方面決定于企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少，另一方面還取決于利潤分配的狀況。風(fēng)險報酬戰(zhàn)略風(fēng)險報酬戰(zhàn)略就是利用風(fēng)險機(jī)制，敢于冒大的風(fēng)險去實現(xiàn)較高的收益。高新技術(shù)產(chǎn)品由實驗室轉(zhuǎn)化成市場產(chǎn)品生產(chǎn)有較大的風(fēng)險，高新技術(shù)產(chǎn)品投入市場能否為消費者所接受也有較大的風(fēng)險，但是高新技術(shù)產(chǎn)品一旦被市場認(rèn)可，所帶來的收益是相當(dāng)可觀的。當(dāng)負(fù)債比例偏高時就有較大的籌資風(fēng)險，但是渡過風(fēng)險后企業(yè)自有資金利潤率就會大大提高，可以獲得較高的收益。值得說明的是，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略并無固定的模式，以上只是根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)的不同而對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行的分類，在實踐過程中完全可以針對具體情況對其進(jìn)行創(chuàng)造性的應(yīng)用。四、江蘇省電力公司財務(wù)戰(zhàn)略管理選擇的理論分析從財務(wù)戰(zhàn)略管理的一般過程來看，可供企業(yè)使用的財務(wù)戰(zhàn)略管理一般有以下幾種方式：其一，限制資源方式，即公司主要圍繞限制性資源的獲取和使用效率來展開財務(wù)戰(zhàn)略管理，這要求在具體的財務(wù)管理工作中，當(dāng)某種管理方法制約了或者阻礙了限制型資源的使用效率，就應(yīng)對其進(jìn)行調(diào)整；其二，內(nèi)部過程方式，即從企業(yè)的內(nèi)部過程出發(fā)，探討企業(yè)能力和組織的有效性對財務(wù)戰(zhàn)略的影響和決定性作用；其三，組織目標(biāo)方式，即公司財務(wù)戰(zhàn)略圍繞著其產(chǎn)出目標(biāo)和估計它如何更好地達(dá)到目標(biāo)來進(jìn)行。以上幾種財務(wù)戰(zhàn)略管理的具體方式有著不同的使用范圍。由于以上三種方式都是從企業(yè)過程的一個側(cè)面來對財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行定位的，因此，它不可避免的具有一定的片面性，這也正是它們具有特定適用范圍的原因。江蘇省電力公司近年來經(jīng)歷了一個快速發(fā)展的時期，并且內(nèi)部各地區(qū)的發(fā)展還呈現(xiàn)出不平衡的特征，可以說，其內(nèi)部資源的協(xié)調(diào)能力和文化協(xié)調(diào)能力仍有進(jìn)一步發(fā)展的空間，它和戰(zhàn)略實施之間的內(nèi)在關(guān)系仍然應(yīng)是管理層重點考慮的內(nèi)容；另一方面，電力體制改革的深化使得江蘇省電力公司面臨外部環(huán)境的不確定性越來越大，但同時它也帶來了巨大的機(jī)遇，能否有效地適應(yīng)環(huán)境，并制定出適應(yīng)于環(huán)境需要的財務(wù)戰(zhàn)略，已成為公司能否進(jìn)一步快速發(fā)展、在行業(yè)中繼續(xù)領(lǐng)跑的關(guān)鍵因素。因此，江蘇省電力公司的財務(wù)戰(zhàn)略管理的方式選擇應(yīng)采用綜合方式，并重點考慮公司的外部環(huán)境和內(nèi)部能力對財務(wù)戰(zhàn)略制定的影響；也就是說，江蘇省電力公司的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)在對外部環(huán)境和內(nèi)部能力進(jìn)行充分分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行制定，只有這樣，才能為公司的未來快速發(fā)展?fàn)I造良好的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。作為江蘇省電力公司財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略研究的起點，本章主要研究江蘇省電力公司發(fā)展的外部環(huán)境問題，從國家整個電力行業(yè)發(fā)展、江蘇社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢三個方面，揭示江蘇省電力公司發(fā)展所面臨的多種機(jī)遇和客觀要求。2002年底，國務(wù)院對原有的電力企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行了重組，成功實行了廠網(wǎng)分離，原先電力公司的發(fā)電職能被納入五大發(fā)電公司統(tǒng)一行使。要研究電力公司的財務(wù)戰(zhàn)略，在當(dāng)前電力體制改革的大背景下主要著眼點就是先研究電網(wǎng)經(jīng)營和運行的財務(wù)戰(zhàn)略安排。基于以上三個原因，作者將以2001～2002年的江蘇省電力公司財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上對當(dāng)前以電網(wǎng)運行維護(hù)為主體的電力公司財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析和定位，并提出相應(yīng)的措施保障。作為提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)，長期以來，電力公司一直在國家壟斷控制態(tài)勢下從事“經(jīng)營”。然而，當(dāng)電力已由短缺變?yōu)橄鄬^剩，電力市場已由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場之時，電力行業(yè)的許多諸如結(jié)構(gòu)性矛盾突出，用電市場開拓不足、電價制度不合理、電網(wǎng)建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展等問題也日益顯著。為此，電力行業(yè)體制的改革和創(chuàng)新必不可免，而改革的首要環(huán)節(jié)就是真正實現(xiàn)中國電力“市場化”。為了適應(yīng)市場化的要求，原國家電力公司在提出“創(chuàng)立國際一流電力公司，進(jìn)入國際500強(qiáng)”宏偉目標(biāo)的同時，也提出了“逐步過濾為以經(jīng)營電網(wǎng)為主，并經(jīng)營必要容量的調(diào)峰、調(diào)頻和大型骨干電廠”這一跨期改革思路。初步設(shè)想是：2001年至2005年，基本完成“廠網(wǎng)分開，競價上網(wǎng)”改革；建立省級競爭性的發(fā)電市場，繼續(xù)推進(jìn)區(qū)域性電力市場改革試點，公司戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整取得較大進(jìn)展，初步形成以經(jīng)營電網(wǎng)為主，同時控制調(diào)峰、調(diào)頻和大型骨干電廠的較強(qiáng)核心能力，股權(quán)多元化改革試點取得突破，完成公司實體化改革，形成較強(qiáng)的企業(yè)經(jīng)營功能和資源配置能力，在此期間，確保在2005年進(jìn)入世界500強(qiáng)。從2006年開始，全面推動區(qū)域性、競爭性發(fā)電市場的建設(shè)，進(jìn)行開放售電市場的探索。2010年以后，將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)改革。在廠網(wǎng)分開的基礎(chǔ)上，售配分開的改革思路對江蘇省電力公司的影響較為顯著，其中既包含激發(fā)其活力和發(fā)展動力的因素，也包含了許多風(fēng)險。電力公司，將成立具有獨立法人資格的售電公司與電網(wǎng)公司，二者之間存在著資產(chǎn)紐帶關(guān)系。因此，一直為電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)所忽視的成本指標(biāo)變得日益重要和關(guān)鍵，努力降低購電成本，控制合理利潤水平，使終端銷售電價控制在合理價格水平之內(nèi)，已成為未來電網(wǎng)公司的經(jīng)營目標(biāo)。作為這兩大經(jīng)營核心的財務(wù)活動，更應(yīng)該有一個嶄新的發(fā)展思路，真正塑造電力企業(yè)財務(wù)管理中心地位，充分發(fā)揮財務(wù)的綜合調(diào)控作用。%，％，1997年比1980年翻三番，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值1999年比1980年翻三番。隨著江蘇省經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。展望未來，江蘇省的經(jīng)濟(jì)必將獲得進(jìn)一步的發(fā)展。參照全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢，江蘇省政府在“十五”發(fā)展計劃綱要，蘇南等有條件的地方基本實現(xiàn)現(xiàn)代化等宏偉目標(biāo)，這些計劃和目標(biāo)的制定一方面為全省確定了努力奮斗的目標(biāo)，另一方面也反映了江蘇省政府立足于宏觀經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展全局，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的合理預(yù)測。依據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，－，即經(jīng)濟(jì)每增長1％。對江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展給江蘇省電力公司發(fā)展所帶來的動力，有必要作細(xì)化分析。今后，江蘇省政府?dāng)M重點扶持機(jī)電產(chǎn)品的出口，但是由于機(jī)電行業(yè)的生產(chǎn)用電量較小，對電力需求的影響不會很大；汽車行業(yè)的發(fā)展在入世后，將受到較大的沖擊，但由于該行業(yè)的生產(chǎn)用電不大，對電力需求的影響同樣不會很大；石化行業(yè)的用電比重則比較大，接近20％，但由于石化行業(yè)在入世后的發(fā)展要相對困難一些，電力需求的進(jìn)一步增長將受到較大影響。按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的國際經(jīng)驗，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然結(jié)果之一是第三產(chǎn)業(yè)比重的明顯提高，而第三產(chǎn)業(yè)恰恰是用電需求較旺的行業(yè)。三、國家宏觀環(huán)境分析改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)得到了迅猛地發(fā)展，已提前完成了本世紀(jì)達(dá)到“小康水平”的既定目標(biāo)。而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必將為江蘇省電力公司提供更為廣闊的國內(nèi)國際環(huán)境。發(fā)達(dá)國家以及新興工業(yè)化國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗，為我們優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，特別是大力提高第三產(chǎn)業(yè)比重，提供了寶貴的借鑒。其次，隨著中國社會開放程度的加大，中國電力公司不僅可以引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和優(yōu)質(zhì)煤炭，改善發(fā)電的技術(shù)結(jié)構(gòu)和能源，更將面臨國際電力企業(yè)的競爭。而江蘇省電力公司作為中國電力的佼佼者，必須在經(jīng)營管理的多個方面，尤其是財務(wù)運作方面拿出可與國際一流電力公司抗衡的措施，方能在國際競爭中立于不敗之地。中國企業(yè)必須把握機(jī)遇、立足優(yōu)勢、充分利用國際、國內(nèi)的各種融資渠道，降低融資成本，以求自身的更快發(fā)展。尤其是將江蘇省電力公司自身擁有的一些專門技術(shù)、管理經(jīng)驗和服務(wù)體系，如遠(yuǎn)程控制技術(shù)，大電網(wǎng)管理經(jīng)驗，電力用戶服務(wù)體系，應(yīng)用于電力增值業(yè)務(wù)、電子商務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，成為公司發(fā)展的新增長點。但是，中國目前的電力基礎(chǔ)設(shè)施大都不能適應(yīng)電力增長的要求。四、結(jié)論綜上所述，伴隨著電力行業(yè)的重大轉(zhuǎn)型、江蘇經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展、中國經(jīng)濟(jì)和社會的全面改革力度的進(jìn)一步加大、全球化步伐的進(jìn)一步加快，江蘇省電力公司在面臨眾多挑戰(zhàn)的同時，也將獲得高速發(fā)展的重大機(jī)遇。通過上述分析我們看到，在新的形勢下，財務(wù)部門一方面會在資金籌措和投放方面擁有更大的操作空間，另一方面也會隨公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張以及業(yè)務(wù)重點的轉(zhuǎn)移遭遇許多新問題、新考驗。第三章 江蘇省電力公司現(xiàn)狀研究江蘇省電力公司是原國家電力公司下屬的全資子公司，在中國電力行業(yè)中，具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和實力。省公司下屬13個地區(qū)供電公司（供電局），64個縣供電公司（供電局），1993個農(nóng)村用電營業(yè)所；6個修造企業(yè)，4個施工企業(yè)，8個直屬單位；全系統(tǒng)職工人數(shù)達(dá)9萬余人。本章主要立足財務(wù)角度對江蘇省電力公司的規(guī)模、效率和效益的現(xiàn)狀從綜合層面、省部網(wǎng)、分公司層面和各地區(qū)比較層面進(jìn)行研究。（一）主營業(yè)務(wù)能力分析售電量（萬千瓦時）　　　　　　　　　　　　　　　　　　表1原國電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司2002116，290，6049，343，4019，661，8032001104，203，0468，311，1558，368，095比上年增長量12，087，5581，032，2461，293，708增長率%%%江蘇在全國是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、發(fā)展速度較快的地區(qū)，相應(yīng)用電需求也較高，從售電量來看，％。主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)（萬元）表2原國電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司2002137，024，8007，677，1928，152，4702001126，886，5647，138，9186，660，821比上年增長量10，138，236538，2741，491649增長率%%%從主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模這一指標(biāo)看，江蘇省電力公司主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)的存量較大，%，在原國電公司所屬全資子公司中，主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)比重處于第2位。雖然江蘇省電力公司2001年資產(chǎn)增長速度低于山東電力集團(tuán)公司，但在2002年這一比例顯著提高，較高的增長速度將為其主業(yè)的發(fā)展帶來競爭的優(yōu)勢。2001年和2002年江蘇省電力公司的主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)使用效率比原國電公司的平均水平高，但是明顯低于山東電力集團(tuán)公司?！皬S網(wǎng)分開”的改革開展后，江蘇省電力公司有望減少主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)使用效率方面的劣勢，山東電力主營業(yè)務(wù)指標(biāo)可以作為提高效率的標(biāo)桿?？梢姡谑杖氲囊?guī)模及增長速度方面，江蘇省電力公司具有明顯的優(yōu)勢。這表明，在成本方面江蘇省電力公司處于劣勢地位，這直接影響到今后的市場競爭能力。線損率表6原國電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司2002年%%%2001年%%%線損率是江蘇省電力公司在成本方面的一個劣勢，2001年江蘇省電力公司的線損率高于原國電公司的平均水平，且明顯高于山東電力集團(tuán)公司，雖然2002年線損率有所下降，但仍然高于山東電力2001年的水平。費用率（主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)利潤—主營業(yè)務(wù)成本—營業(yè)利潤—財務(wù)費用）/主營業(yè)務(wù)收入表7原國電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司2002年%%%2001年%%%比上年增長%%%增長率%