【正文】 4801 8520 5 6600 4098 15888 4191 6000 4293 8484 6 7700 4346 20234 4646 5000 3944 8590 7 8800 4516 24750 5084 4000 3686 8770 8 9900 4618 29368 5505 3000 3487 8991 9 11000 4665 34033 5910 2022 3326 9235 10 12100 4665 38699 6298 1000 3192 9490 課后作業(yè) ? 某工廠安裝一臺新設備，購置費用為10000元，估計可使用 10年，各年的年度使用費及年末殘值見下表所示， ic＝ 10％，請計算設備的經(jīng)濟壽命（靜態(tài)和動態(tài)） 年末 年度使用費 估計殘值 1 1200 7000 2 1350 5000 3 1500 3500 4 1700 2022 5 1950 1000 6 2250 800 7 2600 600 8 3000 400 9 3500 200 10 4000 100 設備更新方案的選擇 ? 設備更新是指對技術(shù)上或經(jīng)濟上不宜繼續(xù)使用的設備，用新的設備更換 （ 1）假定收益是相同的，只比較費用 （ 2）使用壽命不同，常采用 年度費用 進行比較 年度費用 ＝資金恢復費用＋年度使用費（經(jīng)營成本） 設備更新的類型 原型更新 新型更新 設備更新的特點 ? （ 1）不考慮沉沒成本（比較方案時，只計算現(xiàn)在價值，不管原值） ? （ 2）不能簡單的按照直接現(xiàn)金流量比較，而應從一個客觀立場去比較 ? 設備更新的經(jīng)濟分析就是如何確定一個最佳的設備更新時間，也就是在什么時候更新現(xiàn)在的設備在經(jīng)濟上最為有利。 設備更新的原則 設備原型更新的選擇 ? 原型更新的 實質(zhì) 就是判斷設備 是否達到了設備的經(jīng)濟壽命 。如果達到，則更新。因此，設備的原型更新決策的過程就是經(jīng)濟壽命計算的過程。 設備新型更新的選擇 年費用比較法 更新收益率法 ? 年費用比較法是從原有舊設備的現(xiàn)狀出發(fā)，分別計算舊設備再使用一年的年平均費用和備選新設備在其預計的經(jīng)濟壽命期內(nèi)的年平均費用，并進行比較，根據(jù)年費用最小原則決定是否應該更新設備。 年費用比較法 更新收益率法 ? 更新收益率法是通過計算 更新 與 不更新兩種方案 的 差額投資 的 收益率 判別是否應該進行設備更新的。由于這種方法給出的是一個收益率指標．可以用于同其他各種投資方案進行比較以尋求最有利的方案，因此它有更廣泛的適用性。 例題 ? 某單位的一臺舊設備，目前可以轉(zhuǎn)讓，價格為25000元，下一年將貶值 10000元，以后每年貶值5000元，它今年的使用費為 80000元，預計以后每年將增加 10000元，它將在 4年 后報廢，殘值為0?，F(xiàn)有一臺新設備，購置費為 160000元，年平均使用費為 60000元，經(jīng)濟壽命為 7年 ，期末殘值為 15000元，并預計 今后 7年內(nèi)該類設備不會有大的改進。 ic=12%,問是否需要更新該設備？何時更新？ ? AC舊 ＝ 101818（元）＞ AC新 ? 應該更新，什么時候更新？ 新設備年平均費用 AC新 ＝ 160000(A/P,12%,7)+15000(A/F,12%,7)+60000 =93572（元） 舊設備使用 4年 的年平均費用 ? AC舊 (2)＝ 96800（元）＞ AC新 ? 第二年更新。 舊設備使用 1年 的年平均費用 AC舊 (1)＝ 93000（元）＜ AC新 第一年不需更新 舊設備使用 2年 的年平均費用 設備租賃與購買的比選 ? 出租者向承租者提供一種特殊服務的租賃，即出租者除向承租者提供租賃物外，還承擔租賃設備的保養(yǎng)、維修、老化、貶值以及不再續(xù)租的風險。 ? 承租企業(yè)的費用處理： 租賃費用計入成本 。 設備租賃的形式 經(jīng)營性租賃 融資性租賃 ? 是一種融資與融物相結(jié)合的租賃方式，租賃期一般相當于或超過設備的壽命期，租賃對象一般是一些貴重和大型的設備。設備由承租者選定，出租者對設備的整機性能、維修保養(yǎng)、老化風險等不承擔責任。 ? 融資租入的設備 可以計提折舊 計入企業(yè)成本， 租賃費 不計入成本，由企業(yè) 稅后支付 ，但租賃費中的 利息和手續(xù)費 可在支付時 計入企業(yè)成本 。 租賃與購置的現(xiàn)金流量 ? 凈現(xiàn)金流量＝銷售收入－經(jīng)營成本－ 租賃費 －銷售稅金及附加－（銷售收入－經(jīng)營成本－ 租賃費－銷售稅金及附加） 所得稅稅率 ? 經(jīng)營成本不包括該設備費用 經(jīng)營性租賃 的現(xiàn)金流量 融資性租賃 ? 期初 現(xiàn)金流量＝手續(xù)費 ? 以后各年 凈現(xiàn)金流量＝銷售收入－經(jīng)營成本－ 租賃費 －銷售稅金及附加－（銷售收入－經(jīng)營成本－ 折舊費 － 租賃費利息 －銷售稅金及附加） 所得稅稅率 ? 租賃費中包含利息 手續(xù)費 購置方案的現(xiàn)金流量 ? 期初 現(xiàn)金流量＝設備購置費 ? 以后各年 凈現(xiàn)金流量＝銷售收入－經(jīng)營成本－銷售稅金及附加－（銷售收入－經(jīng)營成本－ 折舊費 － 貸款利息 －銷售稅金及附加） 所得稅稅率 設備購置費 例題 ? 某企業(yè)需要某種設備，其購置費為 10000元，以自有資金購買，估計使用期為 10年， 10年后的殘值為 0。如果采用融資租賃的，同類設備年租賃費為 1600元（其中利息為 200元）。當設備投入使用后，企業(yè)每年的銷售收入為6000元，銷售稅金及附加為銷售收入的 10％，設備年經(jīng)營成本為 1200元，所得稅稅率為 33％，折舊采用直線折舊法，該企業(yè)的基準收益率為 10％。要求比較租賃方案和購置方案。 （ 1）購置方案 年折舊＝ 10000247。 10＝ 1000元 年利潤總額＝ 6000－ 6000 10％－ 1200－ 1000＝ 3200元 稅后利潤＝ 3200 33％＝ 1056元 投入使用后各年凈現(xiàn)金流量＝ 6000－ 6000 10％－ 1200 － 1000－ 1056＋ 1000＝ 3144元 NPV＝－ 10000＋ 3144（ P/A,10%,10)＝ 10000 3144 （ 2）融資租賃方案 ? 年折舊＝ 10000247。 10＝ 1000元 ? 年利潤總額＝ 6000－ 6000 10％－ 1200－ 1000－200＝ 3000元 ? 稅后利潤＝ 3000 33％＝ 990元 ? 投入使用后各年凈現(xiàn)金流量＝ 6000－ 6000 10％－ 1200－ 200－ 990－（ 1600－ 200） ＝ 1610元 ? NPV＝ 1610（ P/A,10%,10)＝ 0 1610 （ 3）比較兩方案。選擇融資租賃方案。 習題 ? 某施工單位需要某種設備，購置費為 20220元，可以使用 5年，殘值為零。這種設備也可以租到，年租賃費為 5000元。年運行費均為 3600元。在使用直線法折舊、所得稅率為 33％、企業(yè)基準貼現(xiàn)率為 6％的情況下，試為該企業(yè)決定是采用購置方案還是租賃方案？