【正文】 險管理程序的關(guān)鍵。不過，從各機構(gòu)的實踐看，幾乎所有的國際性金融控股公司都有明確的風(fēng)險集中度的管理程序，但是大多缺乏對內(nèi)部交易風(fēng)險的管理程序。因此，1999年7月，巴塞爾委員會公布了《集團內(nèi)部交易與風(fēng)險集中度原則》，對控制內(nèi)部風(fēng)險提出了原則性要求，以加強對金融控股公司等大型金融集團的監(jiān)管。其主要原則：建立集團內(nèi)的評估內(nèi)部交易風(fēng)險的機制，鼓勵對內(nèi)部交易風(fēng)險進行披露，通過對資本流動、融資和資產(chǎn)的某些限制性措施來防止不良的內(nèi)部交易發(fā)生。二、歐美國家對金融控股公司的監(jiān)管(一)美國的情況關(guān)于美國對金融控股公司的監(jiān)管立法，本文前面部分已經(jīng)從歷史的角度附帶地作了一些說明。下面將主要介紹美國適應(yīng)新的混業(yè)經(jīng)營格局作出的一些調(diào)整。美國在《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》出臺前后，監(jiān)管的變化有三點：其一，由“縱向個別立法”轉(zhuǎn)向“橫向個別立法”?！斗ò浮芬郧暗慕鹑诒O(jiān)管體系是按照不同金融機構(gòu)類別進行個別立法、個別監(jiān)管的體系。銀行領(lǐng)域由銀行法(《格拉斯斯蒂格爾法》)，證券領(lǐng)域有證券法、證券交易法，保險領(lǐng)域有州保險法；新金融監(jiān)管體系將銀行、證券、保險統(tǒng)為一體，依照《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法》進行橫向綜合監(jiān)管。其二，舊監(jiān)管體系按“金融機構(gòu)的分類”進行監(jiān)管，新監(jiān)管體系按“金融服務(wù)功能的分類”進行監(jiān)管；舊監(jiān)管體系對金融機構(gòu)進行分類并制定相應(yīng)監(jiān)管制度，新監(jiān)管體系對金融服務(wù)功能進行分類并制定相應(yīng)監(jiān)管制度。原來監(jiān)管銀行控股公司的美聯(lián)儲(Federal Reserve Board，F(xiàn)RB)現(xiàn)對金融控股公司進行監(jiān)管；以服務(wù)功能分類的銀行、證券、保險等的監(jiān)管仍由原來各領(lǐng)域監(jiān)管機構(gòu)執(zhí)行。《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》對各級機構(gòu)的監(jiān)管優(yōu)先權(quán)也作了規(guī)定：FRB對金融控股公司進行全面監(jiān)管，必要時也對銀行、證券、保險等子公司擁有仲裁權(quán)；另一方面，當(dāng)各領(lǐng)域監(jiān)管機構(gòu)斷定FRB的監(jiān)管制度有不恰當(dāng)監(jiān)管時，可優(yōu)先執(zhí)行各領(lǐng)域監(jiān)管機構(gòu)的制度。其三，舊監(jiān)管體系以“列舉”方式來定義有價證券，新監(jiān)管體系以“靈活判斷”方式來定義有價證券。舊金融監(jiān)管制度對有價證券的定義采取“列舉”的方式，將其認(rèn)可的商品—一列舉出來，例如，有價證券包括股票、有擔(dān)保企業(yè)債券、無擔(dān)保企業(yè)債券，利益分配契約中的權(quán)利證書等。新金融監(jiān)管制度則采取“靈活判斷”的方式，除了原有商品，當(dāng)一種新商品出現(xiàn)時，它是否屬于金融商品由FRB判斷。如果是金融商品，應(yīng)該屬于哪一種服務(wù)功能，則分別由SEC判斷是否屬于“證券商品”、由OCC判斷是否屬于“銀行商品”、由州保險局判斷是否屬于“保險商品”。如果各監(jiān)管機構(gòu)發(fā)生意見分歧，則上交聯(lián)邦司法機構(gòu)作最后判決。(二)英國的情況由于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度是把金融機構(gòu)割裂成不同的業(yè)務(wù)部門進行監(jiān)管，各監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏有機的聯(lián)系和配合，不利于金融集團的國際競爭及健康發(fā)展，為了適應(yīng)金融機構(gòu)集團化、綜合化、多元化、全能化發(fā)展的需要，英國于1997年10月對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度進行了全面的改革，撤銷了英格蘭銀行監(jiān)管商業(yè)銀行的職責(zé)，合并英格蘭銀行、證券投資管理委員會、投資管理局、私人投資主管局等8個金融監(jiān)管機構(gòu)，改由證券投資委員會統(tǒng)一管理。該機構(gòu)把原有的對商業(yè)銀行、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、期貨、保險、信托、租賃等各種金融服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管功能集于一身，對英國境內(nèi)所有從事銀行及非銀行金融業(yè)的公司實行統(tǒng)一的監(jiān)管。1998年6月，英國通過了新的《英格蘭銀行法》，從而使英格蘭銀行監(jiān)管銀行業(yè)的職能正式移交給英國金融服務(wù)監(jiān)管局的立法程序得以完成。英格蘭銀行放棄了其微觀監(jiān)管的職能，只保留了宏觀經(jīng)濟的調(diào)控職能。英國金融監(jiān)管制度的改革促進了英國金融控股公司的健康發(fā)展。(三)德國的情況德國具有與上述兩個國家不同的情況。首先，德國一貫奉行的銀行全能制經(jīng)營使之享有以機構(gòu)投資者進行證券投資的獨占權(quán)。事實上，德國的證券市場完全是由銀行來組織和控制的。于是，探討德國金融控股公司的監(jiān)管問題幾乎等于探討德國整個金融業(yè)的監(jiān)管問題。德國銀行監(jiān)管主要由聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)督局來組織實施，并協(xié)同德意志聯(lián)邦銀行協(xié)作執(zhí)行。一般來說，聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)督局側(cè)重于對金融控股公司等微觀金融機構(gòu)的具體監(jiān)管，聯(lián)邦銀行則側(cè)重于對宏觀金融市場的監(jiān)管。由于德國的金融機構(gòu)自律性非常好，所以在對金融控股公司的監(jiān)管方面，聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)督局的工作重點主要體現(xiàn)在兩個方面：一是對金融控股公司資本和償付能力的監(jiān)管；二是對金融控股公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)的存款保險制度的監(jiān)管。1997年，德國提出了“第三次振興金融市場”的法案，對銀行之外的股票市場、信托業(yè)及金融控股公司等進行“自由化”改革。為了讓金融控股公司更充分自由地參與國際競爭，對其監(jiān)管有所放松。三、我國對金融控股公司監(jiān)管需要注意的問題(一)完善法律法規(guī)，形成健全的法律框架。我國的《商業(yè)銀行法》等金融法律是在特定的歷史條件下形成的：(1)當(dāng)時金融秩序比較混亂，而金融監(jiān)管當(dāng)局的經(jīng)驗少、技能較低，金融中介機構(gòu)的經(jīng)營也比較混亂，處于一種嚴(yán)重變形的混業(yè)經(jīng)營狀態(tài)。(2)當(dāng)時我國的金融業(yè)仍處于相對封閉的狀態(tài)，國際金融環(huán)境對國內(nèi)影響不大；另一方面，美國等一些國家也在法律上仍保持著分業(yè)監(jiān)管的框架?，F(xiàn)在，上述兩條都發(fā)生了變化：一是無論中國金融業(yè)的運行質(zhì)量還是監(jiān)管水平都有了很大提高；二是在國際金融市場上，金融控股公司已經(jīng)勢不可擋；同時，我國即將加入世界貿(mào)易組織。既然條件發(fā)生了變化，我們的行動與措施等也要相應(yīng)地改變，以更好地適應(yīng)和促進形勢的發(fā)展。為此，首先要修改法律法規(guī)，如果不能盡快進行，也要在過渡時期制定一些臨時的參照法規(guī)或文件，為以后形成一個法制化、市場化的對金融控股公司的監(jiān)管體系做些準(zhǔn)備。長遠(yuǎn)一點來看，以后要注意的是：修訂后的《商業(yè)銀行法》應(yīng)該以國外相似的法律為借鑒，保證商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的合法性。對銀行資金進入資本市場的比例、渠道及其運營情況應(yīng)該給出詳細(xì)的規(guī)定。在允許商業(yè)銀行直接投資資本市場時，更要嚴(yán)密監(jiān)視，時時警惕金融風(fēng)險，特別是對于四大商業(yè)銀行組建的金融控股公司。另外，在現(xiàn)有的人行、證監(jiān)會與保監(jiān)會聯(lián)席會議制度的基礎(chǔ)上，逐步將三者合并，以更好地適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的形式。(二)外部施壓，促進金融控股公司強化內(nèi)部管理金融控股公司作為一個大的企業(yè)集團，總是追求利潤最大化，因此它的動機并不總是與金融監(jiān)管部門的目標(biāo)相一致。因此，盡管部門要通過定期地、經(jīng)常性地檢查它們的報表資料來約束其行為。監(jiān)管部門可以根據(jù)其需要，并結(jié)合我國金融企業(yè)內(nèi)控薄弱的特點，制定所呈送報表的格式與內(nèi)容。從法規(guī)上對金融控股公司的內(nèi)控部門的相對獨立性、職責(zé)、人員職業(yè)道德素質(zhì)等方面作出規(guī)定。只有把外部監(jiān)管與內(nèi)部控制結(jié)合起來才能實現(xiàn)良好的風(fēng)險控制效果。(三)遵循并表監(jiān)管，綜合評價的原則對金融控股公司的監(jiān)管，應(yīng)采取有分有合的方式，在對集團控股公司和各附屬公司分別監(jiān)管的同時，負(fù)責(zé)監(jiān)管集團控股公司(母公司)的監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)實施對集團的并表監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上，對集團的風(fēng)險和管理進行綜合的評價。實施并表監(jiān)管，可以避免對金融集團的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模、資本充足率、盈利水平及資產(chǎn)凈值的重復(fù)計算，可以更客觀、更全面、更真實地反映集團的整體經(jīng)營風(fēng)險和發(fā)展能力，從而更有利于防范和控制風(fēng)險。(四)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，增強透明度加強對金融集團監(jiān)管的另一個重要方面，就是要逐步統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并實現(xiàn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的充分透明和信息共享。統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)主要包括兩個方面：一方面是要逐步統(tǒng)一對金融集團和其他金融機構(gòu)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)公平競爭；另一方面是要逐步統(tǒng)一對金融控股公司內(nèi)銀行、證券、保險機構(gòu)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)統(tǒng)一、綜合監(jiān)管，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的風(fēng)險漏洞。(五)積極利用新技術(shù)、提高監(jiān)管效率使用新技術(shù)可以節(jié)約成本，增進監(jiān)管效率，還有利于減少人際關(guān)系造成的監(jiān)管障礙，提高監(jiān)管的真實性與公平性。去年底，證監(jiān)會與全國證券公司實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)互連，使證券監(jiān)管走向信息化。這為未來實行混業(yè)經(jīng)營后如何在監(jiān)管部門和金融企業(yè)之間采用網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)積累了寶貴的經(jīng)驗。(六)加強國際合作由于金融集團的規(guī)模大，機構(gòu)多，業(yè)務(wù)復(fù)雜，而且大多數(shù)跨地區(qū)、跨國界經(jīng)營，因此僅靠本國或本地區(qū)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管是不夠的，必須要加強與各國和各地區(qū)金融監(jiān)管當(dāng)局的緊密合作，進而在國際范圍內(nèi)形成一種團結(jié)協(xié)作的監(jiān)管制度和方式