中小企業(yè)籌資風(fēng)險及其對策-資料下載頁
2025-05-27 22:57本頁面
【正文】 中小企業(yè)所處生命周期不同，期望實現(xiàn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)各不相同，在不同的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)下應(yīng)制定各不相同的籌資戰(zhàn)略。①、初創(chuàng)期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。在中小企業(yè)的初創(chuàng)期其經(jīng)營風(fēng)險總是最高的。這就客觀上要求在經(jīng)營風(fēng)險較高的初創(chuàng)期，盡可能地降低該時期的財務(wù)風(fēng)險，降低債務(wù)資金在總資金中所占比重，相應(yīng)增大權(quán)益資金所占比重，即選擇穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略來滿足中小企業(yè)在初創(chuàng)期發(fā)展所需資金。同時在擬定籌資方案時，應(yīng)盡可能的選擇籌資主權(quán)資金，以籌集權(quán)益資本或吸收風(fēng)險投資為主。為此，初創(chuàng)期中小企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，應(yīng)當(dāng)以降低企業(yè)償債壓力、延長資金使用時限、提高資金使用的自由度為標(biāo)準(zhǔn)。②、成長期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。進入成長期，中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重點將會轉(zhuǎn)變?yōu)橹铝τ跔I銷活動的推廣，保證業(yè)務(wù)量持續(xù)穩(wěn)定上升同時進一步擴大中小企業(yè)的市場占有份額，增強企業(yè)的市場競爭力。在成長期，因擴大業(yè)務(wù)量的需要中小企業(yè)將會面臨大規(guī)模的投資，包括對內(nèi)長期資金的投放、對外資金投放以及營運資金投放等。故此，在該期也不適宜大量的籌集債務(wù)資金或推行舉債經(jīng)營的戰(zhàn)略模式。在成長期中小企業(yè)的總體戰(zhàn)略集中的表現(xiàn)為競爭戰(zhàn)略，力求形成可持續(xù)競爭優(yōu)勢，建立進入或退出壁壘并使其具有阻止競爭者模仿的能力。企業(yè)在選擇籌資戰(zhàn)略時，必須以維持與發(fā)展競爭戰(zhàn)略的成本作為標(biāo)準(zhǔn)，評估投資某個競爭戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和爭戰(zhàn)略的潛在報酬，判斷其獲利能力，從潛在的報酬水平和資本結(jié)構(gòu)③、成熟期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。成熟期，中小企業(yè)所處的競爭環(huán)境不利于企業(yè)競爭優(yōu)勢的維持，因為在該時期顧客對產(chǎn)品的理解較為深入，產(chǎn)品創(chuàng)新難度很大，這些因素將會導(dǎo)致差異化的可行性空間的縮小。成熟期的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都相對較低，此時為獲取風(fēng)險溢價可以加大資本中債務(wù)資本所占的比重。即改變目前的資本結(jié)構(gòu)，以尋求稅收庇護、降低資本成本，從財務(wù)籌資角度為中小企業(yè)讓出獲利的空間。④、衰退期中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略。從成熟向衰退的過度，是一系列競爭加劇導(dǎo)致的最終結(jié)果。包括：技術(shù)替代、替代品的出現(xiàn)、消費者消費偏好的改變、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品系列的變化等。在衰退期中小企業(yè)同樣可以借助于適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略決策獲取競爭優(yōu)勢，并為中小企業(yè)帶來利潤。衰退期籌資戰(zhàn)略的選擇。衰退期中小企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)集中的表現(xiàn)為通過各種方式形成企業(yè)新的增長點或進入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使企業(yè)盡快地由衰退期進入成長期或者撤出所有者的資金。在該時期，選擇籌資戰(zhàn)略時應(yīng)當(dāng)以財務(wù)彈性為標(biāo)準(zhǔn)，在其他情況相同的條件下選擇財務(wù)彈性大的籌資戰(zhàn)略。內(nèi)部籌資：包括利潤留存和股權(quán)籌資，留存收益是指企業(yè)從歷年實現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)的內(nèi)部積累，主要包括盈余公積和未分配利潤兩類。利用留存收益沒有籌資成本，對發(fā)展期企業(yè)來講是優(yōu)先的籌資方式。股權(quán)籌資即以企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)、產(chǎn)品等資產(chǎn)，折算成股權(quán)的方式，尋求戰(zhàn)略投資者控股或參股，擴大注冊資本金規(guī)模，以解決投資不足、市場不暢等問題，實現(xiàn)籌資目的。從財務(wù)安全的角度來說,對于公司進行股權(quán)籌資無疑是最安全的一種，股權(quán)性籌資主要包括股權(quán)出讓籌資、增資擴股籌資、產(chǎn)權(quán)交易籌資等形式。 商業(yè)信用籌資：企業(yè)可采取賒購商品、預(yù)收貨款等方式籌集短期資金，對有長期供銷關(guān)系、產(chǎn)銷量較大的企業(yè)來講這是一個低成本的有效籌資方式。外部籌資：包括各種方式，如信用擔(dān)保貸款、抵押或質(zhì)押擔(dān)保貸款、承兌匯票或票據(jù)貼現(xiàn)籌資、項目直接籌資、典當(dāng)籌資及籌資租賃等?？偠灾浞掷矛F(xiàn)有的各種外部籌資手段，在考慮自己的風(fēng)險承受能力前提下，擴大資金來源，為企業(yè)的進一步發(fā)展做好充分的準(zhǔn)備。申請國撥資金：目前中小企業(yè)可申請的國撥資金項目很多，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術(shù)改造基金等。 上市發(fā)行股票：只有站在資本市場的大舞臺上，才做到了企業(yè)籌資渠道的全面暢通，同時也對企業(yè)知名度的提高等各方面帶來好處。7．結(jié) 語綜上所述，籌資風(fēng)險是不可回避的，其成因的復(fù)雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避籌資風(fēng)險，提升中小企業(yè)盈利能力，熟練掌握籌資風(fēng)險控制的途徑和手段。中小企業(yè)的籌資風(fēng)險實際上是一把雙刃劍，它一方面給中小企業(yè)帶來損失，威脅中小企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學(xué)技術(shù)進步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。因此，每個中小企業(yè)在財務(wù)管理工作中，必須重視籌資風(fēng)險的防范工作，以有效防范和化解籌資風(fēng)險。參 考 文 獻[1]劉衫，中小企業(yè)籌資研究理論綜述[J].南開經(jīng)濟研究，2005。(7)[2]朱道弘，小企業(yè)籌資與銀行信貸風(fēng)險管理[J].上海投資，2008。(1)[3]艾東，中小企業(yè)物流籌資風(fēng)險管理探討[J].上海金融，2007。(12)[4]林毅夫，中小企業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)籌資[J].。(1)[5]程劍鳴，孫曉嶺，中小企業(yè)籌資[M].清華大學(xué)出版社，2006[6]連景林,我國中小企業(yè)的籌資風(fēng)險管理. 中國西部科技（2006年第23期）[7]嚴彥，王勤 （第6輯）[8]徐德勤,（2006第一期）[9]賀武、劉平 ,（2004 B411）[10]顧建、王銳蘭、崔新進 ,（總第334期）[11]黃東晶,（2006年第6期）[12][河南省民營企業(yè)財務(wù)管理問題研究] 階段性成果 編號：06130378001[13]張紅漫，（2002年第6
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