對融資融券知多少-資料下載頁
2025-05-27 22:39本頁面
【正文】 LOF等產(chǎn)品將直接收益。融資融券對券商影響首先，增加傭金收入。融資融券的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經(jīng)紀業(yè)務收入。根據(jù)國際經(jīng)驗，融資融券對市場交易量放大作用明顯，從而推動經(jīng)紀業(yè)務增長。其中日本融資融券交易額占比為12%21%，而臺灣融資融券交易額占比為33%56%，對于有傭金下調(diào)帶來的收入減少的券商來說，這無疑是大大的利好。其次，增加利息收入。融資融券業(yè)務本身也可以成為證券公司的一項重要業(yè)務。主要是融資業(yè)務， 涉及到券商自有資金的運用，收益率將會更高?？紤]資金成本45%，加上超額收益45%， 融資利率將會是大約89%。在美國1980年的所有券商的收入中，有13%來自于對投資者融資的利息收入。而在中國香港和中國臺灣則更高，可以達到經(jīng)紀業(yè)務總收入的1/3以上。當然，比較美國2003年和1980年證券公司收入結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，融資利息收入從13%下降到3%，因此，融資利息收益不一定持久性地稱為證券公司的主要收入來源。最后，增加中間業(yè)務收入，例如借款費、借券費、咨詢服務費等；值得提出的是，相對融資，融券對證券公司影響及吸引力比較有限，首先規(guī)模不會太大，因為券源有限；其次，如果在目前沒有證金公司向券商融券，完全由券商提供券源的情況下，券商就將獨自承擔融券后股價下跌風險，則券商更不愿意融券。融資融券對基金的影響融資融券對基金的影響主要體現(xiàn)在三方面。首先，滿足規(guī)定的基金可以作為融資融券的標的證券，大盤藍籌基金將直接受益。其次，基金可以充當保證金抵押證券，并且具有明顯的折算優(yōu)勢。根據(jù)有關(guān)折算率的規(guī)定，基金的折算率為90%，而股票的最高不超過70%。最后，封閉式基金將直接受益。由于封閉式基金存在較高的折價率，投資者可以通過融資買入封閉式基金獲取折價率縮減收益，因此對剩余期限較短的封閉式基金進行做多更為有利，融資融券的推出或?qū)⒁欢ǔ潭染徑夥忾]式基金的折價率難題。融資融券對投資者影響豐富了交易工具。在股市上漲時，通過融資的杠桿作用，提高收益率；在預測股市下跌時，同過賣空，同樣可以獲益。這里我們再次提醒投資者：賣空絕不是簡單的買入的反方向操作。而是風險更大的交易。長期看，股票是有上漲趨勢的。 賣空的收益是最多是100%，但損失可能是無限大。用于賣空的賬戶不再是現(xiàn)金賬戶，而是信用保證金帳戶。如果投資者對市場的判斷錯誤，不僅損失本金，還有可能因為無法按時償還所借資金和證券，被證券公司強制平倉。 融資融券對交易策略的影響融資融券將帶來全新的交易策略，豐富市場交易品種。主要包括：130/30策略、市場中性策略（統(tǒng)計套利策略和基本面套利策略）、套利折價權(quán)證、封閉式基金的折價套利、賣空量突變對股價的預見性、與股指期貨配合的套利等。11 /
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