利潤分配與股利分配-資料下載頁
2025-05-27 22:29本頁面
【正文】 以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。 【例題單選題】主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（ ）。（2000年） 【答案】A 【解析】在剩余股利政策下，股利是投資機(jī)會(huì)的函數(shù)，投資人無法確定股利收入多少。 【例題單選題】以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是（ ）。（2006年） 【答案】B 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是固定或持有增長的股利政策的特點(diǎn)。雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持有增長的股利政策。 【例題單選題】容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（ ）。（2001年） 【答案】B 【解析】固定股利政策的股利恒定，它與收益多少無直接關(guān)系。 結(jié)合教材例92比較各種股利分配政策 【例題計(jì)算題】某公司成立于2003年1月1日，2003年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2004年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2005年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借人資金占40%。 要求： （1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。 （2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 （3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。 （4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。 （5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。(職稱考試2005年） 【答案】 （1）2005年投資方案所需的自有資金額=70060％=420（萬元） 2005年投資方案所需從外部借入的資金額=70040％=280（萬元） 或者：2005年投資方案所需從外部借入的資金額=700420=280（萬元） （2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行剩余股利政策： 2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤2005年投資方案所需的自有資金額=900420=480（萬元） （3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利政策： 2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550（萬元） 可用于2005年投資的留存收益=900550=350（萬元） 2005年投資需要額外籌集的資金額=700350=350（萬元） （4）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策： 該公司的股利支付率=550/1000100％=55％ 2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55％900=495（萬元） （5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以05年的投資需要從04年的凈利潤中留存700萬元，所以2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900700=200（萬元）。10 / 1
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