銀河證券-市場資訊集粹-資料下載頁
2025-05-16 08:24本頁面
【正文】 成為H股市場一輪調(diào)整行情的開始，理由有兩點：首先，有投資者認為緊縮過程可能持續(xù)下去。此次加息充分表明了有關(guān)方面給經(jīng)濟降溫的決心，同時也給出一種信號，那就是宏觀調(diào)控仍將毫不放松地持續(xù)下去。如此，加息對于H股市場的資金面乃至對于H股公司的盈利情況的影響，都將是不容忽視的。其次，由于近來H股市場的估值狀況明顯偏高，此次加息將成為投資者獲利回吐的一種借口。近年來H股市場在價值回歸的過程中出現(xiàn)了持續(xù)的暴漲行情，不過，上半年以來，H股公司盈利增長速度的減緩以及H股股價的持續(xù)高企使得多數(shù)H股股份的估值水平升至歷史高位，目前主流H股股份的加權(quán)平均市盈率甚至還躍升至藍籌股之上。在這種情況下，西南證券預(yù)計H股持續(xù)的調(diào)整行情將難以避免，而此次加息恰是機構(gòu)投資者獲利回吐的借口。在過去幾年中，摩根大通等外資基金獲得了盆缽滿溢的巨額利潤，不過最近外資基金短期被套的現(xiàn)象已不鮮見，數(shù)月來一些外資基金更有退出H股市場的跡象，這種現(xiàn)象值得警惕。此外，外資機構(gòu)對于H股相互矛盾、乃至言行不一的態(tài)度，也為加息環(huán)境之下的H股市場，憑添了不少變數(shù)。平安保險()等H股公司披露強勢增長并且超越市場預(yù)期的中期財報后，不少外資機構(gòu)的正面言論紛至沓來，獨有花旗集團仍將對該股的投資評級由持有降至賣出。華能國際( )雖然被花旗給予買入的投資評級，但此前卻被摩根大通大手減持。摩根大通近期曾經(jīng)表示看好中國地產(chǎn)股份，但這家外資基金卻在此次加息之前將其對上海復(fù)地()的持股比例降至5%以下。外資紛繁蕪雜的觀點令H股前景更加撲朔迷離，也顯示出這個市場正處于空前的矛盾期。值得一提的是，上周末的加息后內(nèi)地A股周一大幅跳空低開，但最終以紅盤作收。不過，筆者認為這對于H股市場而言，恐怕難以產(chǎn)生太多的啟示作用。數(shù)月來H股市場和A股市場的對比結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了不少變化，使得兩地市場的階段聯(lián)動性更多體現(xiàn)在個股上。(XNZQ)A股與H股股價對比表注：H股單位為港幣，比值為A股股價／（H股股價匯率） 2006822股票代碼股票名稱A股收盤價(元)H股收盤價(元)比值1Q06每股收益攤薄(元)動態(tài)市盈率(倍)市凈率(倍)000898Ｇ 鞍 鋼 600011Ｇ 華 能 601988中國銀行 0600012Ｇ 皖 通 600808Ｇ 馬 鋼 600585Ｇ 海 螺 600377Ｇ 寧 滬 601111中國國航 0600548Ｇ深高速 600188Ｇ 兗 煤 000063Ｇ 中 興 600026Ｇ 中 海 600027Ｇ華電電 600685Ｇ 廣 船9 600600青島啤酒 600875Ｇ 東 電 600028中國石化 600029南方航空 0600362Ｇ 江 銅 600332Ｇ 廣 藥 600688上海石化 0000666Ｇ 經(jīng) 緯 600874Ｇ 創(chuàng) 業(yè) 000618吉林化工 00600806交大科技 600860Ｇ 北 人 600115東方航空 0600871儀征化纖 0000756Ｇ 新 華 000921*ST 科龍 000600876Ｇ 洛 玻 0600775南京熊貓 000585Ｇ東北電 ▲返回上證指數(shù)與兩市新增開戶數(shù)對比圖注：圖中所示數(shù)據(jù)為2006年1月4日至8月18日的上證指數(shù)和新增開戶數(shù)。新增開戶數(shù)指當日新開出的戶數(shù)，數(shù)據(jù)為滬、深合計數(shù)。14 / 14
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1