【正文】 能力和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。 盈利能力分析項(xiàng)目的盈利能力分析采用動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)和靜態(tài)盈利能力指標(biāo)來進(jìn)行。動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)是指財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值，它們都是通過現(xiàn)金流量表估算得出的。本項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)盈利指標(biāo)如下： 動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)表序號項(xiàng) 目單 位數(shù) 量1全部資金投資回收期a２投資利稅率%３投資利潤率%（稅前，包括項(xiàng)目建設(shè)期３年），表明本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的投資回收能力。%，%，在林業(yè)開發(fā)企業(yè)中盈利水平較高，說明本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力。全部投資現(xiàn)金流量詳見附表9。 清償能力分析對本項(xiàng)目的清償能力進(jìn)行分析，是利用借款償還表來分析項(xiàng)目償還長期貸款的能力，償還貸款的資金來源有折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和未分配利潤。本項(xiàng)目的國撥有償使用資金貸款從投產(chǎn)年開始償還，（含建設(shè)期３年），長期貸款償還年限較短，償貸能力比較好，表明本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益較好，具有較強(qiáng)的償還長期貸款能力。貸款償還能力詳見“借款償還付息表”（附表14）。 財(cái)務(wù)狀況評價(jià)對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析，是利用項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債表（附表 11）綜合反映項(xiàng)目估算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，分析項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、償還長期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的能力。由“資產(chǎn)負(fù)債表” （附表11）可知，本項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債率在估算期內(nèi)逐年降低，%，%，表明本項(xiàng)目建成后償付長期負(fù)債的能力較強(qiáng)，不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。　　不確定性分析本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)所采用的基礎(chǔ)資料，部分來自預(yù)測和估計(jì)，存在著一定程度的不確定性，因此需要進(jìn)行不確定性分析，以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性。不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。本項(xiàng)目僅做平衡分析和敏感性分析。 盈虧平衡分析盈虧平衡分析主要是通過對投產(chǎn)后盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的測算，分析項(xiàng)目對產(chǎn)量減產(chǎn)、售價(jià)降低等風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，說明項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。盈虧平衡點(diǎn)是根據(jù)項(xiàng)目正常年的銷售收入、可變成本、固定成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加等資料進(jìn)行估算。經(jīng)估算，%，%，也就是允許產(chǎn)量降低的幅度較大，從分析結(jié)果可知，本項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力較強(qiáng)。 敏感性分析敏感性分析是通過分析、預(yù)測項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，確定其影響程度。在本項(xiàng)目的敏感性分析中，以建設(shè)投資、經(jīng)營成本、銷售價(jià)格、建設(shè)期延長一年、經(jīng)營成本和銷售價(jià)格同時(shí)變化五因素，考察其在177。5%的變化范圍內(nèi)，對全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響，其結(jié)果見下表：項(xiàng) 目 名 稱變 化 率 （%）內(nèi) 部 收 益 率（%）基本方案 經(jīng)營成本+5經(jīng)營成本5建設(shè)投資+5建設(shè)投資5銷售價(jià)格+5銷售價(jià)格5經(jīng)營成本和銷售價(jià)格同時(shí)變化177。2建設(shè)期延長１年敏感性分析詳見附表9。敏感性分析的結(jié)果表明，當(dāng)銷售價(jià)格下降5%，或經(jīng)營成本增加5%，或建設(shè)投資增加5%，或產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營成本同時(shí)下降2%、增加2%，或建設(shè)期延長一年時(shí)，%、%、%、%%，仍高于基準(zhǔn)收益率10%的要求。五因素中產(chǎn)品價(jià)格的變化對項(xiàng)目的投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率影響最大，是最為敏感因素，其次是經(jīng)營成本，最后是建設(shè)投資變化。　　社會(huì)效益分析每年將平均上繳農(nóng)業(yè)稅、為國家和地方的稅收和增加地方財(cái)政收入做出積極的貢獻(xiàn)。本項(xiàng)目可以提供１２０個(gè)就業(yè)崗位，其中可以安排農(nóng)民工９８人，為有效的解決項(xiàng)目區(qū)“三農(nóng)”問題作出一定的貢獻(xiàn)?！　∩鷳B(tài)效益分析本項(xiàng)目建成后，將形成３００畝防風(fēng)固沙林，２５００畝經(jīng)濟(jì)林，綠化面積達(dá)到２８００畝。本項(xiàng)目建成后的３５年將呈現(xiàn)綠色成蔭、果樹成行的景象，為建設(shè)“天更藍(lán)、水更綠”的園林化城市和改善石嘴山市的生態(tài)環(huán)境和項(xiàng)目區(qū)的氣候條件做出積極的貢獻(xiàn)。第九章 結(jié)論和建議　　結(jié)論從本項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品市場銷售渠道暢通，可大幅度提高農(nóng)民的收入，并可提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，本項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策和惠農(nóng)縣的生態(tài)建設(shè)規(guī)劃，生態(tài)效益、社會(huì)效益顯著，經(jīng)濟(jì)效益明顯，所以本項(xiàng)目選項(xiàng)準(zhǔn)確，發(fā)展前景樂觀。從建設(shè)條件看，本項(xiàng)目位于惠農(nóng)縣規(guī)劃的林業(yè)發(fā)展區(qū)，灌溉條件具備、土壤條件適合、氣候條件適宜、企業(yè)具備經(jīng)濟(jì)林的管理經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)力量雄厚，技術(shù)協(xié)作條件確定，投資環(huán)境優(yōu)越，使本項(xiàng)目具有較強(qiáng)的競爭力。%， %，大于基準(zhǔn)收益率10%，稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為３５８萬元，稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為１１４萬元，均大于零，表明本項(xiàng)目具有較好的經(jīng)濟(jì)效益，在財(cái)務(wù)上是可行的。詳見“經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)匯總表”（附表15）。不確定性分析的結(jié)果表明，本項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)（％）較低，對諸如建設(shè)投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品銷售價(jià)格、建設(shè)期延長的變化均保持了一定的經(jīng)濟(jì)效益，說明本項(xiàng)目具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本項(xiàng)目可創(chuàng)造１２０個(gè)就業(yè)崗位，可安排農(nóng)民工９８人，有效地解決農(nóng)村富余勞動(dòng)力就業(yè)問題。，為農(nóng)民早日實(shí)現(xiàn)小康創(chuàng)造了有利的條件。，有較好的社會(huì)效益。綜上所述，本項(xiàng)目建設(shè)條件優(yōu)越，技術(shù)可靠，具有良好的生態(tài)效益、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，在技術(shù)上是成熟的，經(jīng)濟(jì)上是合理的，本項(xiàng)目是可行的。　　建議為了保證本項(xiàng)目按照計(jì)劃如期建設(shè)，投產(chǎn)后能獲得預(yù)期的生態(tài)效益、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，高質(zhì)量地實(shí)施本項(xiàng)目，特提出以下建議：建議進(jìn)一步做好深入細(xì)致的市場調(diào)研工作，確保項(xiàng)目建成投產(chǎn)后產(chǎn)品銷售渠道暢通，達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。２、在引進(jìn)產(chǎn)品品種時(shí)要根據(jù)項(xiàng)目區(qū)的土壤、氣候和其他條件，進(jìn)行多方案的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)比較，確定最佳種植品種。３、應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)人員的引進(jìn)和培養(yǎng)，加強(qiáng)與區(qū)內(nèi)外科研院所的協(xié)作，尋求可靠的技術(shù)支持。第十章 附錄 投資計(jì)劃與資金籌措表；固定資產(chǎn)投資估算表；流動(dòng)資金估算表；折舊表；無形及遞延資產(chǎn)攤銷表；總成本估算表；銷售收入和銷售稅金及附加估算表；損益表；全部投資現(xiàn)金流量表；自有資金現(xiàn)金流量表；資產(chǎn)負(fù)債表；資金來源與運(yùn)用表；敏感性分析表；借款還本付息表；經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)匯總表詳見附表。 ４０