互聯(lián)網(wǎng)金融模式下眾籌項(xiàng)目可行性商業(yè)分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-05-13 22:48本頁(yè)面
【正文】 網(wǎng)站很難提供相應(yīng)監(jiān)管服務(wù)，只能事先做一些“免責(zé)條款”。廣大普通投資者雖然可以通過(guò)民事或刑事訴訟的方式追討其投資資金，但往往由于追討成本過(guò)高且自身投資額度較小，最終極有可能不了了之。2014年美國(guó)Anonabox在眾籌平臺(tái)Kickstarter上成功進(jìn)行眾籌，并且眾籌資金達(dá)到預(yù)定募集額的82倍，但廣大出資者沒(méi)有想到的是Anonabox眾籌的產(chǎn)品并非自己制造而是在網(wǎng)上購(gòu)買，并且其項(xiàng)目及立項(xiàng)人的相關(guān)信息為虛假信息。、分紅及退出的風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)眾籌項(xiàng)目中的投資者基本無(wú)法參與股東會(huì)的投票與表決，而籌資者在網(wǎng)絡(luò)眾籌成功后，也存在著不好好運(yùn)營(yíng)企業(yè)，不為股東辦事，在公司運(yùn)營(yíng)狀況良好情況下，把公司資產(chǎn)挪為他用。且一旦公司有可分配利潤(rùn)時(shí)，投資者希望分配紅利，而籌資者卻將紅利用于所謂公司長(zhǎng)期發(fā)展的再投資。而《公司法》卻沒(méi)有規(guī)定公司有稅后可分配利潤(rùn)就必須分紅。再有眾籌模式本身公司股東無(wú)表決權(quán)，則即使公司賬戶里有大量稅后利潤(rùn)，投資者卻無(wú)法享受其投資收益。此外，通過(guò)眾籌模式創(chuàng)辦的企業(yè)非上市公司，投資者擁有的股權(quán)無(wú)法公開(kāi)自由地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易。而且由于眾籌企業(yè)的相關(guān)信息并不對(duì)外公開(kāi)，外界很難對(duì)需轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，因此投資人很難通過(guò)正常渠道找到相應(yīng)的接盤，就是找到了接盤的投資人，但因?yàn)闆](méi)有完善的眾籌股權(quán)交易平臺(tái)，投資人的頻繁更換，很容易對(duì)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。相比較而言，天使投資或風(fēng)險(xiǎn)投資其在進(jìn)入企業(yè)的那一刻起就已經(jīng)圍繞退出為核心建立起完善的投資機(jī)制。四、結(jié)論與建議天使匯的“領(lǐng)投+跟投”機(jī)制對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，選擇天使眾籌意味著可以用更少的資金投入更多的感興趣領(lǐng)域，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的目的，并在合投跟投的過(guò)程中與優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和不同領(lǐng)域的投資人共享經(jīng)驗(yàn)共同成長(zhǎng)。但是也不乏存在著法律風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)業(yè)者知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵犯及違約風(fēng)險(xiǎn)等。結(jié)合股權(quán)眾籌平臺(tái)所處的初級(jí)階段和目前我國(guó)的金融投資環(huán)境，做好風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)該放在第一位，不然風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)會(huì)把處于萌芽狀態(tài)的股權(quán)眾籌模式扼殺。股權(quán)眾籌平臺(tái)要想進(jìn)一步發(fā)展，首先需要做好的就是建立一套相對(duì)完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，同時(shí)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中不斷地完善。建議可以從以下幾點(diǎn)考慮：（一）法律法規(guī)角度當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要時(shí)刻，股權(quán)眾籌能推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更好地支持小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，但其畢竟還處于起步階段。一方面，如果完全按照成熟的金融監(jiān)管體系對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行監(jiān)管，必將阻礙其優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，降低其運(yùn)作效率；另一方面，如果完全任其無(wú)序發(fā)展，則必將妨礙行業(yè)的發(fā)展，損害投資者的利益。所以需要針對(duì)股權(quán)眾籌設(shè)定專門法律法規(guī)，讓其既能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融改革創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)，又能防范潛在風(fēng)險(xiǎn)避免監(jiān)管過(guò)度。明確規(guī)定股權(quán)眾籌應(yīng)該采用非公開(kāi)發(fā)行的方式向?qū)嵜?cè)用戶推薦項(xiàng)目信息，平臺(tái)和融資者均不得進(jìn)行公開(kāi)宣傳、推介或勸誘投資者購(gòu)買股權(quán)眾籌產(chǎn)品。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，引入第三方支付機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，確保眾籌資金獨(dú)立、透明、安全。投資者一旦確定投資意向，可依法簽訂雙方的責(zé)任義務(wù)，以及在將來(lái)經(jīng)營(yíng)不善或產(chǎn)生糾紛時(shí)法律訴訟的渠道。這樣可以一方面避免籌資者夸大其詞誤導(dǎo)消費(fèi)者，另一方面也能避免投資者盲目投資，錯(cuò)誤投資。（二）投資人角度絕大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺(tái)采用的是領(lǐng)頭人跟投人制度，這種方式降低了跟投人的出資額度，此外，通過(guò)與專業(yè)性的領(lǐng)頭人合作使得跟投人有據(jù)可循，降低了跟投人的投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理負(fù)擔(dān)。制定領(lǐng)頭人獎(jiǎng)勵(lì)制度，鼓勵(lì)領(lǐng)頭人積極從專業(yè)角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查評(píng)估及進(jìn)行投后管理等工作，通過(guò)激勵(lì)機(jī)制讓領(lǐng)頭人參與股權(quán)眾籌企業(yè)的監(jiān)管，為跟投的股東行使投票權(quán)。設(shè)定領(lǐng)頭人及投資人進(jìn)入門檻，具體上領(lǐng)頭人可以包括成功投資多少個(gè)項(xiàng)目、投資收益情況，對(duì)跟投人可以設(shè)置最低個(gè)人年收入及家庭資產(chǎn)，排斥那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力太低的投資者，具體可以通過(guò)投資者從事的行業(yè)、投資的經(jīng)歷等對(duì)投資者進(jìn)行篩選。目前股權(quán)眾籌的監(jiān)管條例上對(duì)投資者已經(jīng)明確設(shè)定了“金融資產(chǎn)不低于 300 萬(wàn)人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于 50 萬(wàn)人民幣”，提高了進(jìn)入者的門檻，避免與投資者收入不相匹配的投資風(fēng)險(xiǎn)。（三）眾籌平臺(tái)角度應(yīng)加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目及投資的審核管理力度，進(jìn)一步明確行業(yè)規(guī)則。盡職作為投資人的代表與領(lǐng)頭人一起積極參與籌資人企業(yè)的調(diào)查，盡勤勉義務(wù)，力爭(zhēng)做到項(xiàng)目真實(shí)、完整、可靠?；I資投資過(guò)程中平臺(tái)要對(duì)項(xiàng)目信息做到透明公開(kāi)，不能僅僅只做信息中介，不對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)度包裝，不勸誘投資人進(jìn)行投資，確保投資人是在自由按照自己的判斷進(jìn)行投資。此外，眾籌平臺(tái)有責(zé)任進(jìn)行組織線下路演、眾籌項(xiàng)目的推薦等活動(dòng)，讓投資人和籌資人更加相互彼此了解，以最終促成項(xiàng)目的融資成功。平臺(tái)自身堅(jiān)決不參與項(xiàng)目融資，更不能設(shè)立資金池進(jìn)行平臺(tái)自融，但提倡平臺(tái)委托第三方賬戶進(jìn)行托管來(lái)保證資金的絕對(duì)安全。當(dāng)前監(jiān)管部門對(duì)平臺(tái)準(zhǔn)入條件要求相對(duì)寬松，僅實(shí)行的是備案制，但對(duì)眾籌平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行了限定，要求平臺(tái)不能兼營(yíng)小額網(wǎng)絡(luò)借貸或網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)。19
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