【正文】 反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、長期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)收的增值稅銷項(xiàng)稅額等）的期初余額與期末余額的差額。 ? （ 13）“經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加”項(xiàng)目， 反映企業(yè)本期經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目（包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、長期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)付的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額等）的期初余額與期末余額的差額。 案例：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析 ? 是什么在影響經(jīng)營性現(xiàn)金流 ? 經(jīng)營性現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)分析中通常被用來 度量利潤的質(zhì)量 。但如果深究經(jīng)營性現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并不是每一個(gè)亮麗的數(shù)字都是值得欣喜的。 ? 經(jīng)營活動(dòng)的利潤 是權(quán)責(zé)發(fā)生制下收入實(shí)現(xiàn)和成本費(fèi)用配比的結(jié)果，與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)存在一定的差異。 固定資產(chǎn)計(jì)提折舊 、 待攤費(fèi)用和無形資產(chǎn)的攤銷 構(gòu)成企業(yè)的大額費(fèi)用支出， 不會(huì)造成現(xiàn)金流出 。 經(jīng)營活動(dòng)的利潤加上折舊和攤銷金額后，應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量加上經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的差額相等，這也是間接法下的調(diào)節(jié)原理 。 ? 對(duì)于固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等減少凈利潤，但不影響現(xiàn)金流的項(xiàng)目而言，正常情況下，在當(dāng)會(huì)計(jì)政策較為穩(wěn)定的情況下，該項(xiàng)目因素導(dǎo)致的凈利潤與現(xiàn)金流的差額也相對(duì)穩(wěn)定，因此，這類項(xiàng)目能較好的解釋現(xiàn)金流與凈利潤的差異，但對(duì)現(xiàn)金流的同比變動(dòng)缺乏解釋力。 ? 真正解釋現(xiàn)金流同比變動(dòng)的是經(jīng)營性應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目 。 經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目主要包括資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款等內(nèi)容，而經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目則主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)以及預(yù)收賬款等項(xiàng)目 。 “ 經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少 ” 數(shù)額為負(fù)實(shí)際上表示該項(xiàng)目在增加。 案例：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析 (1) ? 據(jù)報(bào)道，從 2022年上市公司的業(yè)績來看，平均每家的凈利潤指標(biāo)走出了觸底回升的走勢，同比增長達(dá)到 20%，而與此同時(shí)，平均每家公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則呈現(xiàn)持續(xù)大幅攀升的態(tài)勢，不僅在絕對(duì)額上大幅超過凈利潤指標(biāo)，而且同比增幅超過 30%，不少分析人士認(rèn)為，經(jīng)營性現(xiàn)金流將可能成為 2022年年報(bào)最大的亮點(diǎn)。 ? 但深入下去的分析發(fā)現(xiàn)， 2022年上市公司整體經(jīng)營性現(xiàn)金流較 2022年大幅增長，其中平均每家上市公司應(yīng)收賬款下降 4 000余萬元是最主要的原因。 案例：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析 (2) 由此不難看出： ? 2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流的增長，在很大程度上得益于 經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目 增長數(shù)比 2022年有了大幅下降； ? 而 2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流的增長，則主要應(yīng)歸結(jié)于 經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目 的巨額增加。 ? 比如每股經(jīng)營性現(xiàn)金流最高的 小商品城 ，該項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到，較 2022年的 ，其最主要的原因就是該公司 預(yù)收賬款 由 2022年的 2022年的 ； ? 公布首份年報(bào)的韶鋼松山，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流由 2022年的 2022年的 ，其中 應(yīng)付賬款 由 2022年 2022年的 。 案例：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析 (3) ? 對(duì)投資者來說，應(yīng)當(dāng)如何看待由不同原因主導(dǎo)的經(jīng)營性現(xiàn)金流增長呢？其實(shí)，回顧一下證券市場發(fā)展過程不難看出，在 2022年以前，以凈利潤為代表的業(yè)績?nèi)狈ΜF(xiàn)金流的支持，不少公司是靠和關(guān)聯(lián)方掛賬來實(shí)現(xiàn)利潤的，類似做法隨著投資者的覺醒和會(huì)計(jì)制度的嚴(yán)格越來越難以維系，經(jīng)營性現(xiàn)金流量指標(biāo)日益受到投資者重視。主要依靠控制經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增長實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流增長，確實(shí)壓縮了賬面浮盈的比例，夯實(shí)了業(yè)績，稱得上是可喜的、積極的變化。 案例：現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析 (4) ? 而當(dāng)經(jīng)營性現(xiàn)金流增長的主要原因是應(yīng)付項(xiàng)目增長時(shí)，投資者似乎應(yīng)當(dāng)多一份理性和冷靜。既然現(xiàn)金流指標(biāo)的主要意義在于衡量業(yè)績的含金量，那么應(yīng)付項(xiàng)目的增加固然能夠確保以后年度的盈利有現(xiàn)金支持，但在效果上，它與在以后會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付時(shí)等價(jià)的，這種現(xiàn)金獲得前移導(dǎo)致的經(jīng)營性現(xiàn)金流增長，其意義顯然不如應(yīng)收項(xiàng)目的減少。更何況，投資者不可能假設(shè)上市公司“賴賬”，當(dāng)期應(yīng)付項(xiàng)目的增長必然對(duì)應(yīng)未來應(yīng)付項(xiàng)目的減少，從而減少以后年度經(jīng)營性現(xiàn)金流。 現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)指標(biāo) 凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率 凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率 = ∑ 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量 ∑ （資本性支出 +存貨增加額 +現(xiàn)金股利） 5 i=1 i=1 5 收益性支出和資本性支出：對(duì)于收益性支出，計(jì)入當(dāng)期損益，在利潤表中反映 對(duì)于資本性支出，作為資產(chǎn)處理，列入資產(chǎn)負(fù)債表， 以折舊或攤銷的方式計(jì)入利潤表，如固定資產(chǎn)、無形 資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)（即長期待攤費(fèi)用） 現(xiàn)金再投資比率 現(xiàn)金再投資比率 = 固定資產(chǎn)總額 +長期投資 +其他資產(chǎn) +營運(yùn)資金 來自經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金股利 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 = 流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額對(duì)總負(fù)債的比率 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額對(duì)總負(fù)債的比率 = 總負(fù)債 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 = 流通在外的普通股股數(shù) 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 優(yōu)先股股利