【正文】 相互關(guān)系 ， 據(jù)以評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的分析方法 。 財務(wù)比率分析涉及公司經(jīng)營管理的各個方面 。 比率指標很多 ， 按照分析內(nèi)容側(cè)重點不同 ， 分為變現(xiàn)能力分析 、 營運能力分析 、 盈利能力分析 、投資收益分析 、 現(xiàn)金流量分析等 。 比率分析法 ? 變現(xiàn)能力分析 ? 流動比率：流動資產(chǎn)對除以流動負債的比值，其公式如下： 流動比率（倍） =流動資產(chǎn) /流動負債 。 ? 速動比率又稱酸性測試比率，是公司速動資產(chǎn)與流動負債的比率。所謂速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去存貨。速動比率是一個比流動比率更嚴格的用以衡量企業(yè)流動性狀況的指標，它可以更確切地反映企業(yè)快速償還短期債務(wù)的能力。其計算公式如下： 速動比率（倍） =速動資產(chǎn) /流動負債，速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn) 存貨 比率分析法 ? 營運能力分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的兩個指標，表明存貨的流動性。其計算公式如下： 存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)成本 /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360/存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，它反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)乘以 360天，它表示公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，是用時間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。其計算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）＝主營業(yè)務(wù)收入 /平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）＝ 360天 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 比率分析法 ? 營運能力分析 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值，其計算公式如下： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）＝主營業(yè)務(wù)收入 /平均流動資產(chǎn) ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計算公式如下： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）＝主營業(yè)務(wù)收入 /平均資產(chǎn)總額 比率分析法 ? 長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負債率。 資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，這反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度，其公式： 資產(chǎn)負債率＝負債總額 /資產(chǎn)總額 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也稱為債務(wù)股權(quán)比率，其計算公式如下： 產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額 /股東權(quán)益 100% 比率分析法 ? 長期償債能力分析 ? 有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率 有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是公司負債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比。有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值，其計算公式如下： 有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率＝負債總額 /（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值） 100%產(chǎn)權(quán)比率 ? 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)是指公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。其計算公式如下： 已獲利息倍數(shù)（倍）＝稅息前利潤 /利息費用 比率分析法 ? 盈利能力分析 ? 主營業(yè)務(wù)凈利率 主營業(yè)務(wù)凈利率是指凈利與主營業(yè)務(wù)收入的百分比，其計算公式如下： 主營業(yè)務(wù)凈利率＝凈利 /主營業(yè)務(wù)收入 100% ? 主營業(yè)務(wù)毛利率 主營業(yè)務(wù)毛利率是毛利占主營業(yè)務(wù)收入的百分比，其中毛利是主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)成本的差。其計算公式如下： 主營業(yè)務(wù)毛利率＝（主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本） /主營業(yè)務(wù)收入 100% 比率分析法 ?盈利能力分析 ? 資產(chǎn)凈利率 資產(chǎn)凈利率是公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。其計算公式如下： 資產(chǎn)凈利率＝凈利潤 /平均資產(chǎn)總額 100% ? 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與年末凈資產(chǎn)的百分比，也稱凈值報酬率或權(quán)益報酬率，其計算公式如下： 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /年末凈資產(chǎn) 100% 比率分析法 ? 投資收益分析 ? 每股收益 每股收益是指本年凈利潤與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值。計算公式如下： 每股收益＝凈利潤 /發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)已獲利息倍數(shù) ? 市盈率 市盈率是每股市價與每股收益的比率，也叫本益比，其公式： 市盈率＝每股市價 /每股收益 比率分析法 ? 投資收益分析 ? 股利支付率是普通股每股股利與每股收益的百分比，其公式如下： 股利支付率＝每股股利 /每股收益 100% ? 每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的 比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。公式如下： 每股凈資產(chǎn)＝年末凈資產(chǎn) /發(fā)行在外的年末普通股股數(shù) ? 市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比值，其公式如下： 市凈率＝每股市價 /每股凈資產(chǎn) 比率分析法 ?現(xiàn)金流量分析 ? 流動性分析是現(xiàn)金流量分析的首要內(nèi)容，所謂流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金且不受損失的能力。現(xiàn)金流量分析主要包括現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負債比和現(xiàn)金債務(wù)總額比等三個指標，其計算公式如下： 現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /本期到期的債務(wù) 現(xiàn)金流動負債比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /流動負債 現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /債務(wù)總額 比率分析法 ? 現(xiàn)金流量分析 ? 獲取現(xiàn)金能力分析 獲取現(xiàn)金能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)、營運資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)等。獲取現(xiàn)金能力分析主要包括主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等三個指標，其計算公式如下： 主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /主營業(yè)務(wù)收入 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /資產(chǎn)總額 比率分析法 ? 現(xiàn)金流量分析 ? 財務(wù)彈性分析 財務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強。財務(wù)彈性分析術(shù)主要包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)等兩年指標，其計算公式如下： 現(xiàn)金滿足投資比率 =近 5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 /近 5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) =每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 /每股現(xiàn)金股利 比率分析法 ? 現(xiàn)金流量分析 ? 收益質(zhì)量分析 收益質(zhì)量是指報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系，如果收益能真實反映公司業(yè)績，則認為收益的質(zhì)量好，如果收益不能很好的反映公司業(yè)績，則認為收益的質(zhì)量不高。 從現(xiàn)金流的角度來看，收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益與凈現(xiàn)金流量的比率關(guān)系，其主要的財務(wù)比率是營運指數(shù)。其計算公式如下： 營運指數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /經(jīng)營所得現(xiàn)金 其中，經(jīng)營所得現(xiàn)金等 =經(jīng)營凈收益 +非付現(xiàn)費用 =凈利潤非經(jīng)營收益 +非付現(xiàn)費用 思考題 ? 簡述自營業(yè)務(wù)的特點。 ? 簡述基本分析方法及其適用性。 ? 簡述如何宏觀經(jīng)濟分析的主要指標。 ? 如何分析財政政策、貨幣政策與證券市場的關(guān)系。 ? 公司分析的范圍及價值定位。