11、什么叫股指期貨的經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)？所謂股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，就是-資料下載頁
2024-08-22 14:07本頁面
【導(dǎo)讀】所謂股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，就是中介組織以自己的名義代投資者進(jìn)行期貨交易，按規(guī)定，目前只有期貨公司才能從事股指期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，符合條件的期貨公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)。其中部分符合條件的機(jī)構(gòu)可以申請成為。中金所的自營會員直接參與股指期貨自營交易。當(dāng)然，期貨公司在受客戶委托代投資者交易時會向交易者收取一定的交易手續(xù)費(fèi)。、期貨公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。算和風(fēng)險控制等職責(zé)。會員須在結(jié)算銀行開設(shè)專用資金帳戶，用于存放保證金及相關(guān)款。顯然，中國證監(jiān)會的是經(jīng)政府授權(quán)的法定監(jiān)管部門，履行的是法定監(jiān)管職責(zé)。監(jiān)會，其業(yè)務(wù)接受中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。和期貨交易所，按中國證監(jiān)會的要求配合監(jiān)管部門進(jìn)行后續(xù)調(diào)查，并跟蹤處理結(jié)果；資者提供結(jié)算單、追加保證金通知等服務(wù)。
【正文】 ndex 最低波幅 = 25 美元 = 合約月份 12月 交易時間 8:3015:15（芝加哥時間） 合約結(jié)算 按最終結(jié)算價以現(xiàn)金結(jié)算，此最終結(jié)算價由合約月份的第三個星期五的Samp。P股票價格指數(shù)構(gòu)成的股票市場開盤價所決定。 交易貨幣 美元 2日本股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展 日本股指期貨的發(fā)展經(jīng)歷了較為明顯的三個階段： 第一階段： 80年代初期到 1987年，股指期貨在外界因素的推動下從無到有的初步試驗(yàn)階段。日本于 80 年代初期即已開放了其證券市場，允許境外投資者投資境內(nèi)股市。但是，其股指期貨合約卻首先出現(xiàn)在海外， 1986 年 9月 3日，日經(jīng) 225 指數(shù)期貨在新加坡金融期貨交易所（ SIMEX）交易。按照日本當(dāng)時的證券交易法規(guī)定，證券投資者從事期貨交易被禁止。所以，當(dāng)時的日本證券市場并不具備推出股 指期貨交易的法律條件。而且，按照當(dāng)時的證券交易法，日本國內(nèi)的基金是被禁止投資 SIMEX的日經(jīng) 225指數(shù)的，只有美國和歐洲的機(jī)構(gòu)投資者利用 SIMEX的日經(jīng) 225股指期貨合約對其投資于日本的股票進(jìn)行套期保值。本國的機(jī)構(gòu)投資者明顯處于不利位置?；谶@樣的原因， 1987 年 6 月 9 日，日本推出了第一支股票指數(shù)期貨合約 50種股票期貨合約，受當(dāng)時證券交易法禁止現(xiàn)金交割的限制， 50種股票期貨合約采取現(xiàn)貨交割方式，以股票指數(shù)所代表的一攬子股票作為交割標(biāo)的。 第二階段： 1988年到 1992年逐步完善的過渡階段。這一階段，通 過修改和制訂法律，國內(nèi)股指期貨市場逐步走上正軌。 50 種股指期貨剛剛推出的前幾個月，交易發(fā)展緩慢，直到 1987年股市暴跌后交易量迅速發(fā)展起來。 1987年 10月 20日上午，日本證券市場無法開始交易，賣盤遠(yuǎn)大于買盤，由于漲跌停板的限制，交易剛開始即達(dá)到跌停板。由于當(dāng)時 50種股票期貨合約實(shí)行現(xiàn)貨交割，所以，境內(nèi)投資者也無法實(shí)施股指期貨交易。而在 SIMEX交易的境外投資者卻能夠繼續(xù)交易期貨合約。受此事件影響， 1988 年日本金融市場管理當(dāng)局批準(zhǔn)了大阪證券交易所關(guān)于進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨交易的申請。 1988 年 5 月，日本修改證券交易法，允許股票指數(shù)和期權(quán)進(jìn)行現(xiàn)金交割，當(dāng)年 9月大阪證券交易所開始了日經(jīng) 225指數(shù)期貨交易。 1992年 3月，大阪證券交易所 50 種股票期貨停止了交易。 第三階段：對股票指數(shù)進(jìn)行修改，股指期貨市場走向成熟。由于日經(jīng) 225指數(shù)采用第一批上市的 225種股票，以股價簡單平均的形式進(jìn)行指數(shù)化。針對這樣的情況，大阪證券交易所根據(jù)大藏省指示，開發(fā)出了新的對現(xiàn)貨市場影響小的日經(jīng) 300指數(shù)期貨以取代日經(jīng) 225，并于 1994年 2月 14日起開始交易。此后，日本股指期貨市場便正式走向成熟。 新加坡國際金融交易所（ SIMEX）首開先河 ，于 1986年推出了日本的日經(jīng) 225指數(shù)期貨交易，并獲得成功。而日本國內(nèi)在兩年以后才由大販證券交易所（ OSE）推出日經(jīng) 225 股指期貨交易。 1990年，美國的芝加哥商業(yè)交易所（ CME）也推出日經(jīng) 225指數(shù)期貨交易，形成三家共同交易日經(jīng) 225指數(shù)的局面。而在競爭中，由于新加坡推出較早已形成一定優(yōu)勢，因此一直保持領(lǐng)先地位。直到 1995 年初英國皇家巴林銀行期貨交易員尼克里森因在投機(jī)日經(jīng) 225指數(shù)中的違規(guī)操作而導(dǎo)致巴林銀行倒閉事件發(fā)生后，市場對 SIMEX的日經(jīng) 225指數(shù)產(chǎn)生了信心危機(jī)，資金才又開始回流日本市場， OSE才趁機(jī)奪回了主導(dǎo)權(quán)。從某種意義上說，巴林事件的發(fā)生也是 OSE與 SIMEX市場競爭的結(jié)果。為了爭奪 OSE的市場份額， SIMEX不惜放松對市場的監(jiān)控，在巴林銀行持倉已明顯偏高的情況下，不做及時的處理，直接導(dǎo)致了巴林銀行的巨額虧損。如果 SIMEX采取有效辦法展開市場競爭，并充分利用自己的優(yōu)勢，那幺新加坡完全有可能在日經(jīng) 225指數(shù)期貨市場一直占據(jù)主導(dǎo)地位。但是總的來說，日本在本土推進(jìn)日經(jīng) 225股指期貨交易時長期還是處于尷尬地位。從 2020年的數(shù)據(jù)來看，全球日經(jīng) 225指數(shù)期貨市場中，日本本土只占有 %的份額。 2020 年新加坡的日經(jīng) 225指數(shù)期貨價格嚴(yán)重影響著日本本土的日經(jīng) 225指數(shù)價格，新加坡的日經(jīng) 225擁有了很大程度的定價權(quán)。 附：日經(jīng) 225指數(shù)期貨合約 交易所 大阪證券交易所 (OSE) 合約大小 1000倍 x日經(jīng) 225股價指數(shù)期貨 代號 JNI 合約月份 三月、六月、九月、十二月之中最近的五個月份 最小跳動點(diǎn) 10點(diǎn) = 10,000日圓 時間 (臺灣 ) 上午 8:00~10:00 下午 11:30~14:10半日 8:00~10:10 保證金 采取 SPAN保證金制度 (請參考本公司之通知 ) 最后交易日 各合約月份第二個星期五之前一個交易日 (假日提前一天 ) 最后結(jié)算價 依最后交易日的翌日早上，日經(jīng) 225指數(shù)的 225支成分股開盤價來計算。 停板幅度 2萬點(diǎn)以下 1,000點(diǎn) 。 2萬點(diǎn)以上 ~3萬點(diǎn)以下 1,500點(diǎn) 。 3萬點(diǎn)以上 ~4萬點(diǎn)以下 2,000點(diǎn) 。 4萬點(diǎn)以上 2,500點(diǎn)
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