朱葉公司金融ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 08:43本頁面
【正文】 n （ 4）改善形象n 存在的問題n （ 1）缺乏穩(wěn)定、連續(xù)的股利政策n （ 2）派現(xiàn)比例增大、超能力派現(xiàn)n （ 3） 20%的股利稅率Date 120公司金融學二、現(xiàn)實中股利政策的特點n 各國股利支付率高低差異n 德國、日本（債務市場，較低的股利政策），美國等相反n 各產(chǎn)業(yè)之間的差異n 成熟產(chǎn)業(yè)與成長型產(chǎn)業(yè)n 長期看，幾乎所有企業(yè)的股利政策是穩(wěn)定的n 股票價格與股利的啟動和增發(fā)正相關n 個人所得稅的高低與股利政策的高低n 股權結(jié)構(gòu)（股權集中度）與股利政策n 剩余股利政策：作為一種融資決策時，現(xiàn)金股利的支付是一種被動的剩余，即隨著公司可接受投資機會的數(shù)量的波動而波動。Date 121公司金融學第十六章 會計報表分析n 第一節(jié) 會計資料閱讀和理解n 一、會計報表分析框架n 會計分析 財務分析 前景分析n 二、會計報表閱讀n 會計信息有用性的爭議n （ 1）會計信息數(shù)量要求n 載體以及內(nèi)容n （ 2）會計信息質(zhì)量要求可靠性（忠實表達、可驗證性、中立性）相關性（預測價值、反饋價值、及時性）Date 122公司金融學第二節(jié) 會計分析一、財務信息的復雜性會計政策和方法的誤區(qū)管理人員選擇會計政策和方法的誤區(qū)外部審計的誤區(qū)Date 123公司金融學n 二、會計信息質(zhì)量評價n 會計估計評價n 會計靈活性評價n 會計策略評價n 會計信息披露評價Date 124公司金融學第三節(jié) 財務報表分析方法n 一、比率分析法n xx07 xx08年 xx09年n 流動比率 n 速動比率 n 資產(chǎn)負債率 23%33%47%n 存貨周轉(zhuǎn)率 n 平均收帳期 33天 36天 49天n 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 次n 銷售利潤率 %%%n 資產(chǎn)收益率 %%%n 凈資產(chǎn)收益率 %%%Date 125公司金融學n 比率分析法的缺陷n 比率分析法改進n （ 1）趨勢分析法n （ 2）杜邦分析法n 二、現(xiàn)金流量分析法n 總量分析法Date 126公司金融學n 凈利潤（ NI） 150， 000， 000n 加：固定資產(chǎn)折舊 540， 000n 無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷 600， 000n 處置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)及其它長期資產(chǎn)的損失 100， 000n 財務費用 200， 000n 投資損失（減收益） 250， 000n 存貨的減少（減增加） 3， 400， 000n 經(jīng)營性應收項目的減少（減增加） 49， 000， 000n 經(jīng)營性應付項目的增加（減減少） 58， 000， 000n 預提費用的增加（減減少） 100， 000n 增值稅增加凈額（減減少） 410， 000n 其它 1， 400， 000n 活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（ CFO） 45， 680， 000Date 127公司金融學n 結(jié)構(gòu)分析法n （ 1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析n （ 2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析n （ 3）現(xiàn)金凈流量分析Date 128公司金融學第九章 短期財務計劃和短期融資n 第一節(jié) 營運資本和營運資本政策n 一、營運資本n 定義n 流動資產(chǎn)的資金來源n 營運資本與企業(yè)經(jīng)營周期之間的關系Date 129公司金融學n 二、營運資本政策n 激進型營運資本政策n （ 1）偏好短期融資n （ 2）保持較少的流動資產(chǎn)n 保守型營運資本政策n （ 1）偏好長期融資n （ 2）保持較多的流動資產(chǎn)Date 130公司金融學n 三、短期融資決定n 短期融資與長期融資之間的關系n 短期融資渠道n 現(xiàn)金預算（短期融資缺口的估計）Date 131公司金融學n 例：n A公司擬對 xx08年第一季度進行現(xiàn)金預算。n （ 1） A公司 xx07年 12月 31日的資產(chǎn)負債表n （ 2）公司 xx07年年底收到大量訂單， xx07年 1112月各月實際銷售收入以及 xx08年 14月各月預計銷售收入。n （ 3）假定公司收款的習慣為：當月收回 20%貨款，次月收回70%貨款，第三個月收回 10%貨款。n （ 4）在銷售前一個月購買原材料，購貨數(shù)額等于次月銷售額的 90%，且購貨款于次月支付。n （ 5）預計 3月份的工資分別為 1500萬元、 2022萬元和1600萬元。 Date 132公司金融學n xx07年 12月 31日的資產(chǎn)負債表 單位：百萬元n 資 產(chǎn) 金 額 負債和股東權益 金 額n 現(xiàn) 金 50應付帳款 350n 應收帳款 530應計費用 212n 存 貨 545短期銀行借款 400n 固定資產(chǎn)凈值 1836長期負債 450n 股 本 110n 留存收益 1439n 資產(chǎn)合計 2961 負債和股東權益 2961Date 133公司金融學n xx07年 1112月以及 xx08年 14月各月預計銷售收入單位：百萬元n 時 間 n 銷售收入 5006006001000650750Date 134公司金融學n 現(xiàn)金收入預算 單位：百萬元n 項目 n 期初應收賬款 530540860620n 銷售收入 5006006001000650750n 銷售收入變現(xiàn)：n 當月 20%100120120200130150n 次月 70%350420420700455n 第三個月 10%506060100n 現(xiàn)金流入合計 590680160
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