ipo定價過程ppt課件-資料下載頁
2025-05-12 04:45本頁面
【正文】 的身份，所要求的股份數(shù)量和價格的敏感度。主承銷商從各成員處收集所有定單，分析所獲得需求的價格－數(shù)量結(jié)構(gòu)和結(jié)構(gòu)的敏感性。 ? 根據(jù)路演過程中申購定單及投資者素質(zhì)確定發(fā)行價格。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價格定在發(fā)行價格區(qū)間上限 定價點 價格 發(fā)行量 定價點 市場環(huán)境 、 需求與價格調(diào)整：第一拖拉機 香港回歸前路演和上市 。 1997年 5月 29 － 6月 8日國 際巡回路演 ， 6月 10－ 16日香港公開發(fā)行 , 6月 23日香 港聯(lián)交所上市 。 采用先低后高的推介策略 ， 在香港 和 新加坡出師大捷 。 隨后兩次調(diào)高定價區(qū)間 ， 從 $－ － ， 再到 － ， 最后確定為估價區(qū)間調(diào)高后的上限每股 $。 全 球機構(gòu)投資者認購倍數(shù) 50， 香港公開發(fā)行認購倍數(shù) 。 銀行凍結(jié)認購資金 600多億港幣 ， 利息收入 HK$3000萬 。 最終定價與路演前的估價區(qū)間 六、 配售 和后市支持 ? 國際市場上的機構(gòu)投資者都是通過編股造冊程序進行價格發(fā)現(xiàn)，向機構(gòu)投資者的配售由主承銷商控制，記錄在一本機構(gòu)投資者需求帳簿中，顯示的是共同基金養(yǎng)老基金、保險公司等機構(gòu)下的訂單 ? 主承銷商發(fā)掘高質(zhì)量的需求，而對價格保持最低敏感度。 ? 往往優(yōu)先向關(guān)系機構(gòu)投資者客戶配售。 配售 和分銷 散戶 ? 股票向散戶配售各市場情況不一，但散戶配售不會領(lǐng)導(dǎo)價格發(fā)現(xiàn)程序，散戶要么與機構(gòu)投資者一道（如美國）接受配售，要么在機構(gòu)投資者配售之后購買 ? 承銷商拿出有限數(shù)量的股票向小型機構(gòu)和散戶配售 ? 散戶以機構(gòu)投資者配售過程中的編股造冊所確定的一固定價格申購 掌握機構(gòu)需求登記冊的主承銷商通過與機構(gòu)投資者的直接交流來掌握機構(gòu)投資者的需求 機構(gòu) 通過與副主承銷商和分銷商 散戶 的直接交流，主承銷商可以 了解散戶的零售需求機構(gòu)投資者機構(gòu)投資者 機構(gòu)投資者 機構(gòu)投資者分 銷 商分 銷 商分 銷 商機構(gòu)需求登記冊主承銷商（薄記人）后市支持 ? 交易支持，使公司 IPO價格市場穩(wěn)定 ? 撰寫公司發(fā)行后的發(fā)行報告，并且對公司投資價值提供追蹤分析報告。股票受市場青睞的程度受分析家提供跟蹤研究報告的數(shù)量目前相關(guān)。 ? 協(xié)助公司建立和實施投資者關(guān)系計劃，建立一套向投資者披露信息的機制，例如，公布每半年盈利業(yè)績。 股票價格往往是也內(nèi)資深投資者厘定的
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