公司分析ppt課件(2)-資料下載頁
2025-05-12 02:14本頁面
【正文】 項(xiàng)權(quán)力，即管理層在上市公司達(dá)到一定業(yè)績目標(biāo)的前提下，可以用之前確定的價格購買一定量的股票。n 比如說，上市公司 A實(shí)施股權(quán)激勵，公司與管理層約定：如果明后兩年的凈利潤增長率都達(dá)到30%。那么就向管理層以 5元 /股的價格發(fā)行1000萬股的股票。n 如果管理層想賺錢，那么不只要讓上市公司的凈利潤達(dá)到增長指標(biāo)，而且還得想辦法使公司兩年后的股價高于 5元。如果兩年后，上市公司的凈利潤的增長達(dá)到了之前確定的目標(biāo)，而公司的股價也漲到了 10元。那么管理層屆時就可以用 5元的 1000萬股的股票！n 投資者要想賺錢，也要在 5元或比 5元稍高一點(diǎn)的價格買進(jìn)股票。n 證監(jiān)會的政策已經(jīng)幫你想到這一點(diǎn)了：上市公司在授予激勵對象股票期權(quán)時，行權(quán)價格不應(yīng)低于下列價格較高者：n （ 1）股權(quán)激勵草案摘要公布前一個交易日的公司股票收盤價n （ 2）股權(quán)激勵計(jì)劃草案摘要公布前30個交易日內(nèi)的公司股票平均收盤價。n 在政策中，對行權(quán)價格的規(guī)定是以股權(quán)激勵草案公布時的股票價格為依據(jù)的。這也就在很大程度上保證了投資者可以用與行權(quán)價差不多的價格購買到股票的可能性。管理層只賺不賠n 上市公司在選擇公布股權(quán)激勵草案的時候都會選擇自認(rèn)為股價比較低，公司發(fā)展前景很好，股價上漲空間比較大的時候。n 總的來說，行權(quán)價高于日后股價的可能性并不大。優(yōu)中選優(yōu)n 第一，看看哪家上市公司的業(yè)績目標(biāo)定的更嚴(yán)格。上市公司股價上漲的根本原因，在于上市公司的業(yè)績能夠大幅提高。n 第二，看看哪家公司的股權(quán)激勵時間更短一些。選擇時間短的公司對投資者更有利，因?yàn)闀r間拖得越長，不確定因素就越多。n 第三，看看哪家公司的股東中機(jī)構(gòu)投資者更多一些。一般來說機(jī)構(gòu)投資者在上市公司中的持股比例越高，越說明上市公司的發(fā)展前景良好。n 第四，第一大股東持股比例越高的公司越好，民營類上市公司比國有上市公司好。草案未批準(zhǔn)n 在股權(quán)激勵草案公布的時候買進(jìn)，很可能存在一個風(fēng)險就是草案遲遲沒有被批準(zhǔn)。n 從程序上講，上市公司公布股權(quán)激勵草案后，還要獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)，如果是國有上市公司還要獲得國資委的批準(zhǔn)。之后，還要獲得公司股東大會的批準(zhǔn)。n 如果草案公布半年之內(nèi)，仍然得不到證監(jiān)會的批準(zhǔn)，最穩(wěn)妥的方法就是賣掉股票。股價破權(quán)n 在大盤不好的時候，股價有可能跌破行權(quán)價。如果出現(xiàn)這種情況，在公司基本面沒有惡化的前提下，投資者就可以高度關(guān)注這只股票。n 對那些已經(jīng)實(shí)施股權(quán)激勵但管理層還未行權(quán)或行權(quán)還未完全結(jié)束的公司，投資者仍然可以保持關(guān)注。一旦這些公司的股價由于大盤原因接近行權(quán)價或者跌破行權(quán)價，就是一個買進(jìn)的好時機(jī)?！鞍踩?”的教訓(xùn)n 股權(quán)激勵在鼓勵上市公司管理層努力工作的同時，也存在一定的負(fù)面效應(yīng)。在巨大的利益誘惑面前，上市公司管理層為了完成業(yè)績目標(biāo)，促使股價上漲，有可能不惜做假賬。而一旦事情敗露，公司的股價肯就會一落千丈。n 安然教訓(xùn)告訴我們，雖然購買股權(quán)激勵的股票可以比較安心，但是在閉上一只眼的同時也得睜開一只眼。股改
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