【正文】 企業(yè)資產(chǎn)擴張方面來衡量企業(yè)的發(fā)展能力。 100%年初資產(chǎn)總額本年總資產(chǎn)增長額率資產(chǎn)增長 ?? 凈資產(chǎn)增長率 凈資產(chǎn)增長率也稱股權(quán)資本增長率或資本積累率，是指企業(yè)本年股東權(quán)益增長額與年初股東權(quán)益總額的比率。其計算公式為： 凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)當(dāng)年凈資產(chǎn)的變化水平，體現(xiàn)了企業(yè)資本積累的能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。 100%年初凈資產(chǎn)總額本年凈資產(chǎn)增長額率凈資產(chǎn)增長 ?? 利潤增長率 利潤增長率是企業(yè)本年度利潤總額增長額與上年利潤總額的比率。其計算公式為： 利潤增長率反映了企業(yè)盈利能力的變化，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)成長性越好，發(fā)展能力越強。 100%上年度利潤總額本年利潤總額增長額率利潤增長 ?? 內(nèi)含增長率 內(nèi)含增長率（ Internal Growth Rate， IGR)是指企業(yè)僅靠自身的留存收益及自發(fā)性商業(yè)信用融資實現(xiàn)的營業(yè)收入增長率（營業(yè)收入增加額與基期營業(yè)收入的比值）。 （具體參見財務(wù)預(yù)測相關(guān)內(nèi)容） 可持續(xù)增長率 可持續(xù)增長率 (穩(wěn)態(tài)條件下） 是在企業(yè)不可能或不愿增發(fā)新股、保持目標(biāo)經(jīng)營效率（營業(yè)收入凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（權(quán)益乘數(shù)和股利支付率）的條件下所能實現(xiàn)的營業(yè)收入的最大增長率。它避免了企業(yè)完全依靠內(nèi)部資金或主要依靠外部資金均無法支持營業(yè)收入增長長期持續(xù)下去的缺陷，強調(diào)的是在不耗盡企業(yè)財務(wù)資源的情況下，實現(xiàn)企業(yè)營業(yè)收入增長與有限財務(wù)資源平衡的理念。 計算： Higgins模型和 Van Horne穩(wěn)態(tài)模型 第 4節(jié) 綜合財務(wù)分析體系 一、杜邦財務(wù)分析體系 二、現(xiàn)金流量分析體系 一、杜邦財務(wù)分析體系 杜邦財務(wù)分析體系簡 稱杜邦體系，又稱杜邦分析法，是利用主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評價的方法。 杜邦財務(wù)分析體系反映的指標(biāo)關(guān)系 凈資產(chǎn)收益率是該分析體系的核心比率，其目標(biāo)在于具體追蹤影響凈資產(chǎn)收益率的因素。該體系主要反映了以下關(guān)系： 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率平均凈資產(chǎn)平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額營業(yè)收入營業(yè)收入凈利潤平均凈資產(chǎn)凈利潤凈資產(chǎn)收益率??????? 分析的基本程序 （ 1）比較凈資產(chǎn)收益率 （ 2）因素分析 （ 3）措施分析 二 、現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量是財務(wù)資源交換與流動的最基本形式，現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力是支撐企業(yè)持續(xù)增長的本質(zhì)特征。 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 分析經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的比例結(jié)構(gòu)，可以評價企業(yè)各類現(xiàn)金流量對當(dāng)期全部現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)程度。 （ 1）現(xiàn)金流入流出比分析 （ 2）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 （ 3）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 （ 4）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量的流動性分析 現(xiàn)金流量的流動性是指以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量支付即將到期債務(wù)的能力，常用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額對債務(wù)的比值來測度。 （ 1）負(fù)債保障率（現(xiàn)金負(fù)債比率） （ 2）現(xiàn)金流動負(fù)債比率 （ 3）現(xiàn)金到期債務(wù)比率 獲取現(xiàn)金能力分析 獲取現(xiàn)金的能力是指企業(yè)投入的資源產(chǎn)生經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的能力。 （ 1）營業(yè)收入收現(xiàn)比率（銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比率） （ 2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 （ 3）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 （ 4）營運資本現(xiàn)金回收率 （ 5）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤關(guān)系及盈利質(zhì)量分析 （ 1）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤關(guān)系的分析 對這一關(guān)系式的分析，我們可以揭示出從凈利潤到經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量的變化過程，反映了經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤的區(qū)別與聯(lián)系。財務(wù)報表附表當(dāng)中根據(jù)此原理編制披露了將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量的資料。 的增加流動負(fù)債資產(chǎn)的減少非現(xiàn)金流動費用非經(jīng)營性經(jīng)營性費用不減少現(xiàn)金的凈利潤本期凈現(xiàn)金流量經(jīng)營活動的 ???? （ 2）盈利質(zhì)量分析 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 在一般情況下，比率越大，公司盈利質(zhì)量就越高。如果比率小于 1，說明本期凈利中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。誠然，應(yīng)收賬款的增加， 可能有以下三方面原因：①為了擴大市場份額而導(dǎo)致賒銷增加；②公司規(guī)模擴大（資產(chǎn)增加）而帶來的應(yīng)收賬款增加；③盈余管理促成虛列收入，應(yīng)收項目加大。 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) = 凈利潤經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金毛利率 該比率是對銷售凈利率的有效補充，可以識別權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤率計算不實或人為虛增的問題。報表使用者應(yīng)當(dāng)注意的是，對于特殊行業(yè)，特別是一次性投資規(guī)模較大分期回籠現(xiàn)金的行業(yè)，如：房地產(chǎn)、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)，應(yīng)該將該指標(biāo)進(jìn)行連續(xù)幾期的計算，以確定現(xiàn)金毛利率的合理水平，正確評價公司業(yè)績。 現(xiàn)金毛利率 = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金充分性比率 %100??????支付股利利息額資本性支出額債務(wù)到期償還額現(xiàn)金流量籌資活動凈現(xiàn)金流量投資活動凈現(xiàn)金流量經(jīng)營活動凈性比率現(xiàn)金充分 從計算公式可以看出，現(xiàn)金充分性比率必須保持 1以上，才能保障公式分母中各項支付的現(xiàn)金需要，如果小于 1，則會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面，影響公司正常經(jīng)營。