《公司分析》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 因此，股票的價(jià)值已經(jīng)與股價(jià)息息相關(guān)。n 第二，上市時(shí)間長(zhǎng)的公司，可信度更高一些。n 此外，如果上市公司在定向增發(fā)后基本面出現(xiàn)惡化的趨勢(shì)，那么在出現(xiàn)上述四個(gè)投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，投資者就需慎之又慎了。因?yàn)檫@些投資者把手中的股票大量拋售，股價(jià)很可能會(huì)快速下跌。n 所以，如果不是上市公司經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)了非常不利的局面，投資者在破發(fā)價(jià)格水平下購(gòu)買股票是相對(duì)安全的，而且其上漲的空間很可能還很大。n 對(duì)于出現(xiàn)股價(jià)破發(fā)的現(xiàn)象，投資者應(yīng)該給予高度關(guān)注，因?yàn)樯鲜泄臼欠浅２幌Ｍ蓛r(jià)破發(fā)的，特別是在鎖定期行將結(jié)束之前。n 在上述鎖定期內(nèi)，發(fā)行對(duì)象當(dāng)然期望上市公司的股價(jià)能夠逐步上升，直至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)初定向增發(fā)的價(jià)格。這是因?yàn)椋绻蓛r(jià)一直保持現(xiàn)在的低位，那么定向增發(fā)即使獲得了通過(guò)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，也無(wú)法實(shí)施了。機(jī)會(huì)二：股價(jià)倒掛n 從上市公司公告董事會(huì)有關(guān)定向增發(fā)的決議之日，到定向增發(fā)最終實(shí)施之前，這期間一般有五六個(gè)月的間隔期。如果前 20天股價(jià)上漲導(dǎo)致發(fā)行 i價(jià)格提高，發(fā)行對(duì)象就可能不接受了。而股東大會(huì)的召開日期則必須在至少 1個(gè)月前就公之于眾了，發(fā)行期首日的可控性就更差了。機(jī)會(huì)一 n 按照規(guī)定，上市公司定向增發(fā)時(shí)的股票發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的 90%。n 在實(shí)際的案例中，一般出現(xiàn)的情況是，復(fù)牌的公司股價(jià)一路上漲，然后推出新的增發(fā)方案。n 但是細(xì)心的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)相當(dāng)多的公司在連續(xù)漲停之后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的停滯甚至下跌，但下跌之后往往還會(huì)迎來(lái)相當(dāng)大的漲幅。如果股權(quán)相當(dāng)分散，是不利于借殼者收購(gòu)股權(quán)的。n 一般來(lái)說(shuō)，央企會(huì)將資產(chǎn)注入到那些目前主營(yíng)業(yè)務(wù)與即將注入的資產(chǎn)相一致的公司。n 接下來(lái)，可以看看，大股東實(shí)力如何，是否還具有非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)沒(méi)有注入上市公司。 從國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，能夠有潛力整體上市的公司，主要集中在中央企業(yè)與地方大型企業(yè)。海通證券借殼都市股份n 海通證券購(gòu)買了都市股份幾個(gè)股東所持有的股份，成為都市股份新的大股東，之后，通過(guò)資產(chǎn)置換，海通證券將自己的證券類資產(chǎn)注入上市公司，與中國(guó)船舶一樣，在重組 10個(gè)月里，其股價(jià)也漲了 10倍。n 前者是說(shuō)，一家公司本來(lái)只是某集團(tuán)公司的一部分，通過(guò)重組集團(tuán)公司將自己的核心優(yōu)良資產(chǎn)放進(jìn)了上市公司；n 后者是指一家公司本不是上市公司，通過(guò)購(gòu)買上市公司的控股權(quán)，變成了上市公司。第五講：公司分析n 巴菲特說(shuō)，因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以我成為更優(yōu)秀的投資人；當(dāng)你用買下一家公司的心態(tài)來(lái)投資時(shí)，你會(huì)更清楚這家公司未來(lái)到底會(huì)不會(huì)賺錢。脫胎換骨型n 脫胎換骨型可以分為兩種，一種是整體上市，一種是借殼上市。重組后，中國(guó)船舶的股價(jià)一飛沖天。大股東如果實(shí)力不夠，即使整體上市了，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，也缺乏想象力。n 總之，當(dāng)然如果投資者發(fā)現(xiàn)上市公司的大股東是央企或地方大企業(yè)，那么就可以入圍有整體上市的可能了。如果一家央企下面還控股了其他幾家上市公司，這就要判斷，央企會(huì)把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入那一家上市公
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