國際經(jīng)濟(jì)學(xué)案例分析-資料下載頁
2025-05-12 00:46本頁面
【正文】 價錢。更好的路線是從芝加哥經(jīng)由多倫多飛往巴黎，因為在多倫多，美元比加元堅挺，整條航線的票價降到了4357美元，其中包括由芝加哥飛到多倫多的頭等艙機(jī)票。雖然航空公司并不愿意這樣打折，但由于匯率下跌，卻不得不這樣做。美國游客還可以通過歐洲的互聯(lián)網(wǎng)站訂票，這樣，票價就可以按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎?。信用卡公司將歐洲貨幣兌換成美元，游客就能利用對他們有利的匯率。如果游客認(rèn)為美元相對于歐元將繼續(xù)堅挺，他們會盡量避免提前支付，分批支付旅行費用，而不采取一攬子購買的方式。一旦到了歐洲，他們就會用信用卡支付一切費用。等賬單到達(dá)后，匯率可能變得對他們更有利了。案例評析：匯率決定的購買力平價理論的基本思想是，人們之所以需要外國貨幣是因為它在該國國內(nèi)具有對一般商品的購買力。同樣，外國人之所以需要本國貨幣，也是因為它在本國具有購買力。購買力平價有兩種形式：絕對形式和相對形式。絕對形式說明的是某一時點上匯率的決定，相對形式說明的是在兩個時點內(nèi)匯率的變動。相對購買力平價學(xué)說將匯率在一段時間內(nèi)的變化歸因于兩個國家在這段時間中的物價水平或貨幣購買力的變化。匯率作為聯(lián)結(jié)國內(nèi)外商品市場和金融市場的一個重要紐帶。一方面，匯率的變動受制約于一系列的經(jīng)濟(jì)因素，但另一方面，匯率的變動又會對其他經(jīng)濟(jì)因素產(chǎn)生廣泛的影響。匯率的變動包括升值和貶值兩種形式。不論何種形式的變動，其對不同群體的影響是不一致的。本案例中，反映的是1999年歐元的貶值對美國游客的好處。由于歐元的疲軟，從1月份的美元/歐元跌至7月份的美元/歐元，那么對美國游客來講，一方面，其以歐元計算的財富增加了，收入提高了，從而增加其對歐洲旅游的需求；另一面，其美元的相對購買力提高了，歐元的貶值使歐洲各國的商品、勞務(wù)、交通、導(dǎo)游和住宿等費用變得相對便宜，這也增加了對美國游客的吸引力。反之，對歐洲的游客來說，由于歐元的貶值，美國的商品、服務(wù)等物價水平相對提高了，使得其到美國旅游的成本大大提高，從而減少了對美國旅游的需求。案例12－2案例名稱：日本生產(chǎn)商對日元升值的反應(yīng)案例適用：匯率波動與企業(yè)競爭力案例內(nèi)容：從1990～1996年，日元相對于美元的價值上升了近40％。日元的大幅升值會給日本制造商的國際競爭力帶來毀滅性的后果。那么，日本制造商又是如何應(yīng)付這一變化的呢？日本企業(yè)利用日元堅挺的優(yōu)勢，以低廉的成本在美國和其他與美元掛鉤的亞洲國家建立起一體化的制造基地，維持了競爭力。通過這種做法，日本企業(yè)雙向利用了日元/美元的匯率波動，用美元標(biāo)價的廉價零部件和原材料抵消了與日元掛鉤的高價成本。在維持美國市場的同時，許多日本企業(yè)還用堅挺的日元以較低的價格從全世界購買零部件，然后運回本國組裝，為企業(yè)創(chuàng)造了競爭優(yōu)勢。為了限制日元升值的沖擊，日本出口商還改變了產(chǎn)品的類型，由低價值產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高價值產(chǎn)品。對于需求對價格敏感的商品，如金屬和紡織品，如果日元升值，日本出口品的美元價格上升，消費者很容易轉(zhuǎn)向非日本產(chǎn)品。相反，交通工具和電子儀器等復(fù)雜的高價值產(chǎn)品對價格的變動不太敏感。對這類產(chǎn)品來說，當(dāng)日元升值導(dǎo)致價格上漲時，產(chǎn)品的先進(jìn)技術(shù)和高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等因素會中和價格對需求的部分影響。從1990～1996年，生產(chǎn)由商品型產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高價值產(chǎn)品，增強了日本企業(yè)的競爭力。為了抵消日元升值的影響，日本汽車生產(chǎn)商降低了汽車的日元價格，減少了每輛汽車的利潤。他們還通過各種方式降低成本，包括提高工人生產(chǎn)率，進(jìn)口那些以相對日元貶值的貨幣記價的原材料和零部件，在貨幣相對日元貶值的國家建立工廠，把大部分汽車生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國外。日元升值后，日本企業(yè)發(fā)現(xiàn)在美國生產(chǎn)轎車和卡車，要比在日本生產(chǎn)成本更低。針對這種情況，1995年，日本企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)行了幾項變動：豐田公司停止向美國出口面包車，擴(kuò)大了與通用汽車公司在美國合資的NUMMI裝配廠的面包車產(chǎn)量。本田公司的Acura豪華轎車部引進(jìn)了一款完全由美國子公司設(shè)計和制造的轎車。本田公司還宣布了計劃要將美國和加拿大工廠的產(chǎn)量提高2位數(shù)，期望到1999年，這兩個國家的汽車出口量能從1994年的75000臺上升到150000臺。案例評析：與國外生產(chǎn)者競爭或依賴進(jìn)口的企業(yè)受匯率波動的影響非常明顯。通過影響相對成本，匯率變動會改變一個企業(yè)的國際競爭力。匯率變動對相對成本的影響的大小，則依賴于企業(yè)的成本由本國貨幣或外國貨幣計價的程度。匯率變動對相對成本的影響，有如下的結(jié)論：與所有投入成本均以本幣計價時的成本變化相比，以外國貨幣標(biāo)價的成本在企業(yè)總成本中的份額越大，本幣升值（貶值）使企業(yè)的以外幣計價成本增加（減少）得越少，本幣成本減少（增加）得越多。當(dāng)以外幣計價得成本占總成本的比重變小時，結(jié)論則相反。對于貨幣波動對競爭力的影響，企業(yè)如何采取有效措施進(jìn)行應(yīng)對呢?在本案例中，面對日元的大幅升值，日本商品在國際市場上的競爭力下降，日本企業(yè)通過各種措施以削減成本，維持競爭力，包括：第一，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，在貨幣相對于日元貶值的國家設(shè)立子公司，或擴(kuò)大在外國原有子公司的生產(chǎn)規(guī)模，如擴(kuò)大在美國和加拿大工廠的生產(chǎn)產(chǎn)量；第二，改變了產(chǎn)品的類型，由商品型產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高價值產(chǎn)品，增強對產(chǎn)品價格的控制能力；第三，降低產(chǎn)品價格，減少自身利潤水平，以抵消日元升值的價格上漲效應(yīng)。案例名稱：墨西哥1994年的國際收支危機(jī)案例適用：固定匯率案例內(nèi)容：作為始于1987年的范圍廣泛的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計劃的一部分，墨西哥開始限制比索相對于美元的波動幅度。這一穩(wěn)定匯率的行為旨在遏制墨西哥貨幣政策的通脹偏向，因為貨幣政策已經(jīng)在早些年份中提高了國內(nèi)的通貨膨脹率。穩(wěn)定計劃剛開始是成功的，這為墨西哥領(lǐng)導(dǎo)人贏得了國際聲譽。但是從1994年3月起，由于經(jīng)濟(jì)增長的停滯跡象和隨之而來的令人震驚的執(zhí)政黨總統(tǒng)候選人遇刺事件，使得投資者們普遍擔(dān)心政府會違背承諾，突然宣布貶值。引起比索利率跳升和外匯儲備減少同時發(fā)生。同年11月發(fā)生第二起政治謀殺和12月1日新總統(tǒng)宣誓就職之后，有關(guān)貶值的傳聞加劇了，致使利率再次急劇上升。國家外匯儲備幾乎消耗殆盡。同年12月20日，墨西哥改府最終不得不宣布比索貶值。 案例評析：固定匯率制指一國貨幣同其他國貨幣的匯率基本穩(wěn)定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。在固定匯率制度下，中央銀行固定匯率而不是讓外匯市場來決定的，本幣幣值下調(diào)或者幣值上調(diào)，中央銀行所需要做的就是承諾按照新的匯率進(jìn)行不限數(shù)量的本幣、外幣交易。但是許多實際情況下，參與者不相信匯率將永久地固定在現(xiàn)在水平上，對匯率將發(fā)生變化的市場預(yù)期可以導(dǎo)致國際收支危機(jī)。案例中墨西哥國內(nèi)由于出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯跡象和總統(tǒng)被刺，使得投資者產(chǎn)生比索會貶值的預(yù)期?；谫H值的恐慌，居民向中央銀行拋售本幣換取外匯，他們將換得的外匯投資于國外，引起資本外逃。一方面，資本的外逃使得國內(nèi)投資的減少，國內(nèi)利率必然會被迫提高。另一方面，中央銀行為固定其匯率，不斷買入國內(nèi)資產(chǎn)導(dǎo)致其外匯儲備不斷流失，外匯儲備不斷下降。接著由于墨西哥發(fā)生第二起政治謀殺事件，有關(guān)貶值的傳聞加劇，資本外逃更加嚴(yán)重，利率再次急劇上升，國家外匯儲備消耗殆盡。最終墨西哥政府不得不宣布比索貶值。
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