國際經(jīng)濟(jì)學(xué)-國際金融-資料下載頁
2024-10-18 12:51本頁面
【正文】 Nc △ Nf 0 外國貨幣 △ Rp ~ △ Rb △ Rc △ Rf 0 外國證券 △ Fp ~ △ Fb △ Fc △ Ff 0 合計 0 0 0 0 0 0 各橫行和各縱列所代表的等式關(guān)系 (1) ? 各橫行所代表的等式關(guān)系 0)()()( ?????? MXTGSI0?????? cbp HHH0?????? bfp DDD0?????????? fcbgp NNNNN0???????? fcbp RRRR0???????? fcbp FFFF各橫行和各縱列所代表的等式關(guān)系 (2) ? 各縱列所代表的等式關(guān)系 0)( ???????????? ppppp FRNDHSIppppp FRNDHIS ???????????0???? gNTG 8NTG ????0?????????? bbbbb FRNDH0???????? cccc FRNH0)( ?????????? ffff FRNDMXccbbppff FRFRFRNDMX ????????????????? ) ] }()[(){()(國際收支調(diào)節(jié)概述 (1) ? 研究國際收支調(diào)節(jié)，不僅具有理論上的重要意義，更具有實際上的應(yīng)用價值。研究這一問題的重要意義，不僅在于發(fā)現(xiàn)，在沒有政策干預(yù)的情況下，國際收支如何通過自動調(diào)節(jié)機(jī)制（ Automatic Adjustment Mechanism）實現(xiàn)平衡，而且在于發(fā)現(xiàn)，如何通過特定的政策干預(yù)，使國際收支差額朝有利于一國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展的方面轉(zhuǎn)化，即要研究關(guān)于國際收支調(diào)節(jié)的政策（ Balance of Payments Adjustment Policies）。而且，關(guān)于自動調(diào)節(jié)機(jī)制的研究，有利于為調(diào)節(jié)政策的制定提供理論依據(jù)。 國際收支調(diào)節(jié)概述 (2) ? 國際收支調(diào)節(jié)的過程可以按不同標(biāo)準(zhǔn)劃分成不同類型 ? 按匯率制度，可以分成固定匯率制下的國際收支調(diào)節(jié)與浮動匯率制下的國際收支調(diào)節(jié)； ? 根據(jù)貨幣在國際收支調(diào)節(jié)中的作用，可以劃分為有貨幣作用的國際收支調(diào)節(jié)與無貨幣作用的國際收支調(diào)節(jié)； ? 根據(jù)分析框架的均衡性質(zhì)，可以劃分為一般均衡的國際收支調(diào)節(jié)和局部均衡的國際收支調(diào)節(jié)； ? 按調(diào)節(jié)過程中是否有政策干預(yù)，可以劃分為自動調(diào)節(jié)和政策調(diào)節(jié)； ? 按國際收支調(diào)節(jié)理論發(fā)展的先后順序，則可以劃分為傳統(tǒng)的國際收支調(diào)節(jié)理論和更復(fù)雜的現(xiàn)代調(diào)節(jié)模型 國際收支調(diào)節(jié)概述 (3) ? 傳統(tǒng)的國際收支調(diào)節(jié)理論，包括：①基于匯率變化（假定其他因素不變，特別是國民收入不變，即國民收入處于潛在產(chǎn)出水平）的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，有時稱為自動價格調(diào)節(jié)機(jī)制（ Automatic Price Adjustment Mechanism），由于這種調(diào)節(jié)機(jī)制要求進(jìn)出口商品需求有充分的彈性，因此又稱為國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析方法（ Elasticity Approach）。②基于收入變化（假定其他因素不變，特別是匯率不變，因而價格不變）的調(diào)節(jié)機(jī)制，有時稱為自動收入調(diào)節(jié)機(jī)制（ Automatic Ine Adjustment Mechanism），它利用凱恩斯主義的乘數(shù)原理，分析收入變動對貿(mào)易差額的影響。③將上述兩種方法結(jié)合起來的吸收分析法（ Absorption Approach）。 ? 傳統(tǒng)的國際收支調(diào)節(jié)分析方法的特點(diǎn)是，把分析的重點(diǎn)放在經(jīng)常帳戶上，認(rèn)為國際收支不平衡主要是流量的不平衡（ Flow Disequilibria），也就是說，國際收支不平衡是由主要具有流量性質(zhì)的宏觀經(jīng)濟(jì)總量（如商品和服務(wù)的進(jìn)出口及消費(fèi)、投資、國民收入等）之間的不平衡（ Imbalance）所引起的，因此，國際收支不平衡，是一個純粹的流量問題，而與存量調(diào)整（ Stock Adjustment）無關(guān)。這樣，在傳統(tǒng)分析方法中，雖然有貨幣存在，但貨幣并不發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用。 國際收支調(diào)節(jié)概述 (4) ? 國際收支調(diào)節(jié)的現(xiàn)代分析方法則認(rèn)為，國際收支不平衡既是一個流量不平衡問題，更是一個存量不平衡（ Stock Disequilibrium）問題。也就是說，主要具有存量性質(zhì)的宏觀經(jīng)濟(jì)總量（如貨幣存量以及其他金融資產(chǎn)存量）之間的不平衡（ Imbalance），也是引起國際收支不平衡的原因，或者說是更為重要的原因。事實上，流量是從存量調(diào)整中導(dǎo)出的，因此，分析國際收支調(diào)節(jié)，更應(yīng)重視對存量的分析。這樣，就要重視貨幣在調(diào)整過程中所發(fā)揮的基礎(chǔ)性作用。有意思的是，最古老的“物價 — 鑄幣 — 流動機(jī)制”，就是一種存量不均衡的分析模型，它是一種以“貨幣數(shù)量論”為基礎(chǔ)的分析，同樣，現(xiàn)代國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（ Moary Approach），也是一種存量不均衡的分析模型。但這兩種模型都只考慮了影響國際收支不平衡的存量不均衡方面，而忽視了流量不均衡方面對國際收支的影響，資產(chǎn)組合平衡分析法（ Portfolio Equilibrium Approach）和開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡分析，則試圖綜合存量分析和流量分析兩種方法，形成一種國際收支調(diào)節(jié)的一般理論。 國際收支調(diào)節(jié)概述 (5) ? 盡管國際收支調(diào)節(jié)研究中，存在著“實際不均衡與金融不均衡”（ Real Versus Financial Disequilibria）、“存量不均衡與流量不均衡”（ Stock Versus Flow Disequilibria）的爭論，但我們相信，分析國際收支調(diào)節(jié)這樣復(fù)雜的問題，折衷的方法（ Eclectic Approach）總是要比武斷的方法（ Dogmatic Approach）好得多。
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