中國南方航空股份有限公司財務分析報告-資料下載頁
2024-11-01 07:52本頁面
【導讀】上市公司的財務年報。經中華人民共和國國家經濟體制改革委員會批，準獨家發(fā)起成立的股份有限公司。股每股面值人民幣元的內資國有普通股。南方航空公司于1995年3月25. 南方航空又于2020年獲得了中國證券監(jiān)督管理委員會批準，表1公司股票簡況股票股票上市交易所股票簡稱股。業(yè)績南方航空是中國運輸飛機最多、航線網絡最發(fā)達、年客運量最大的航空公司。目前，公司經營包括波音777、747、757、737，空客A380、A330、321、320、319、300在內的客貨運輸機、直升機445架，機隊規(guī)模躍居世界前六。2020個航班穿梭于世界各地，每天投入市場的座位數可達20萬個。截至2020年10月底，南方航空已累計安全飛。人次，安全管理水平在國內、國際均處于領先地位。2020、2020年波及全球的經濟危機以及燃油價格大漲，使航空公司的營業(yè)成本增加，-2-表3南方航空2020-2020年。而且目前的負債大多用于購置飛。-3-（二）利潤表分析表5南方航空。的現金流量表里，投資活動引起的現金流動是很重要的一部分。雖然民航企業(yè)目前
【正文】 企業(yè)的債務負擔重，企業(yè)的資金實力不強，遇有風吹草動，企業(yè)的債務能力就缺乏保證，對債權人不利。企業(yè)資產負債率過高，債權人的權益就有風險，一旦資產負債率超過 ，有瀕臨倒閉的危險，債權人將受損失。 通過觀看圖表不難發(fā)現，南方航空的資產負債率 如此之高，已到了讓人咋舌的地步。 2020 和 2020 年期間曾直逼 90，最低時也仍在 70的危險地帶徘徊。這一方面是由行業(yè)性質造成的， 航空業(yè)向來是高成本的行業(yè)，固定成本占據了很大的比重；再加之，南航以美元負債居多占總負債比例平均近 50。另一方面航空公司有大量的外幣航空器材融資租賃負債并且航空公司的收入多以人民幣結算而成本項目如飛機維修費、境外燃油采購費、境外機場起降費及銷售費用等卻多以美元結算。近幾年匯率的變動對航空公司的財務費用、主營收入和成本進而對業(yè)績的影響是顯著的。這不能不成為該公司高層應該關 注的問題。 9四、杜邦分析 表 12 杜邦分析法 從杜邦分析法也可看出，南方航空目前還存在著諸多問題，主要包括： 高負債率。 雖然南方航空如此高的負債率在航空業(yè)這個高負債行業(yè)中不足為奇，但是高達百分之八九十的負債率大大增加了其財務風險和經營風險。 10 低權益資本。 高的負債率正好印證了其權益資本極低。權益資本作為企業(yè)的永久性資本，是一種高成本、低風險的資本來源，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力。然而南方航空大部分資本確實通過債務籌資獲得的，大大增就加了企業(yè)的經營風險。 過低的流動比率與速動比 率。 根據一般經驗判定，流動比率應在 2 附近，速動比率應控制在 1 左右，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司的資產不被閑置， 生產經營能夠順利進行。然而近幾年南方航空的流動比率與速動比率一直呈現雙低現象 （都 ，由此說明，南航近期的償債能力很低，有近乎 80的短只能維持在 左右）期借款無法用流動資產償還。 長期負債率高。 這說明該公司的固定資產未能得到充分的利用，資本收益率偏低，因此導致其負債率一直維持較高水平。五、啟示與建議 改善資本結構，降低資本負債率，提高權益資本率。 從目前南航所采取的措施可以看出，南方航空的管理層已經意識到并開始著手改變這變這一現狀。 2020 年，公司實施了資本公積金轉增股本方案，公司以 2020 年 12 月 31 日的總股數 4374178000 股為基數，按照每 10 股轉增 5 股，向全體股東轉增 2187089000 股，轉增后的總股數為 6561267000 股。 2020 年 8 月，公司完成了向南航集團非公開發(fā)行 A 股股票 721150000 股和向南龍控股定向增發(fā)境外上市外資股（ H 股）721150000 股，發(fā)行完成后的總股本為 8003567000 股。 降低長期負債率。 不宜再負債增加固定資產，否則會影響財務安全。與此同時，公司還可以降低固定成本，減少收入外流。如采取業(yè)務外包給規(guī)模較小的航空公司，以減少自身固定成本，同時對于小規(guī)模航空公司而言，也可以提高其客乘率。對于閑置或利用率低的固定資產，果斷地予以出售或清理。 增加現金流，提高流動比率和速動比率，盡量控制在合理比率，以保障有足夠能力償還一年以內到期的短期負債。 11
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1