中國南方航空股份有限公司財務(wù)分析報告-文庫吧
2024-10-12 07:52 本頁面
【正文】 航空公司。目前，公司經(jīng)營包括波音 77 74 75 737，空客 A380、 A3 32 3 31300 在內(nèi)的客貨運輸機、直升機 445 架，機隊規(guī)模躍居世界前六。形成了以廣州、北京為中心樞紐，密集覆蓋國內(nèi) 150 多個通航點，全面輻射亞洲全面輻射亞洲 40 多個通航點，鏈接歐美澳非洲的發(fā)達航線網(wǎng)絡(luò)，航線數(shù)量 660 多條，每天有 1500 至 2020 個航班穿梭于世界各地，每天投入市場的座位數(shù)可達 20 萬個。 2020 年，南方航空旅客運輸量達 7646 萬人次，位列亞洲第一、全球第三，已連續(xù) 32 年居國內(nèi)各航空公司之首 是亞洲唯一進入世界航空客運前五強，國內(nèi)唯一連續(xù) 6 年進入世界民航客運前十強的航空公司。截至 2020 年 10 月底，南方航空已累計安全飛行 875 萬小時， 連續(xù)保證了 208 個月的空防安全，安全運輸旅客已累計超過 6 億人次，安全管理水平在國內(nèi)、國際均處于領(lǐng)先地位。 1 表 2 公司財務(wù)摘要 截止日期 變動 20201231 20201231 每股凈資產(chǎn) 單位：元 每股收益 每股現(xiàn)金含量 每股資本公積金 資產(chǎn)總計 11122900 9473600 單位：萬元 長期負債合計 4920900 4369600 主營業(yè)務(wù)收入 7778800 5604300 財務(wù)費用 45600 139600 凈利潤 580500 35800 從上表可以看出，盡管 20 2020 年波及全球的經(jīng)濟危機以及燃油價格大漲，使航空公司的營業(yè)成本增加，國內(nèi)航空公司都陷入虧損，近年來南方航空似乎有了 “回暖 ”的跡象：除了每股現(xiàn)金含量有小幅度的縮水，以及財務(wù)費用上的滑鐵盧外，其他方面確實能夠讓其出資者感到欣慰。值得一提的就是每股收益以及凈利潤都有了一個很大的飛躍。可喜的成績后面會不會暗藏著玄機，還需要仔細把把脈。二、財務(wù)報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析 資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變動分析 飛機是具有高價值的固定資產(chǎn)，由于當今飛機客運需求逐漸增大，航空公司具有票款回收量大、及時和保障性強的特點， 民航企業(yè)的正常運作也能帶來較為可觀的現(xiàn)金流量，擁有良好的資信，同時，公司上市后使融資更加方便，南方航空近年來持有的總資產(chǎn)一直處于上升的勢頭（如表 3 所示）。 其中，非流動性資產(chǎn)占總資產(chǎn)值近 5/6固定資產(chǎn)凈額達到總資產(chǎn)的 60。還有包括在建工程在內(nèi)的其他項目也占了相當大的份額。 如果南航靠的是舉債來增加固定資產(chǎn)，對資金的靈活運作產(chǎn)生了很大的威脅。 2 表 3 南方航空 20202020 年總資 產(chǎn)變化趨勢 負債結(jié)構(gòu)變動分析 然而民航企業(yè)資產(chǎn)的 “華而不實 ”輕易就可通過其負債看出。由于我國飛機生產(chǎn)技術(shù)和速度都不夠超前，目前我國民航只能采取融資租賃或經(jīng)營租賃方式從國外購買飛機，前者使得資產(chǎn)負債率更高，后者也增加了財務(wù)費用，高負債率和高財務(wù)費用最終必然會降低盈利水平。但是，較高的資產(chǎn)負債率和財務(wù)費用還不至于對航空公司的短期償債能力構(gòu)成致命的威脅，公司穩(wěn)定持續(xù)的盈利能力從根本上保障了其長期償債能力。而且目前的負債大多用于購置飛機等大宗設(shè)備的生產(chǎn)投入，而不是其他非生產(chǎn)性支出。 表
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