【正文】 ????1212 在計算期較長情況下 ， 靜態(tài)差額投資收益率近似等于差額內部收益率 ，因此可以基準折現率或社會折現率作為基準投資收益率 。 進行方案比較時 ， 若 Ra≥ 基準收益率 ， 應選擇方案 2（ 投資大的方案 ） ， 反之 ， 應選擇方案 1。 若方案年產出或年效益相同 ， 則上式可簡化為： ICIICCRa ??????1221 例：已知有 A、 B兩個方案 ， 兩方案收益相同 ， A方案投資 300萬元 ，年運行費 55萬元 ， B方案投資 380萬元 ， 年運行費 42萬元 ， 基準投資回收期為 10年 ， 基準收益率為 10%。 試比較 A、 B兩方案 。 解 : 分別計算靜態(tài)差額投資回收期和靜態(tài)差額投資收益率為： 因 Pa＜ 10年 ， Ra＞ 10%， 故投資大的 B方案較優(yōu) 。 )( 300380CC II2112 年???????aP3 0 03 8 04255IICC1221 ???????aR（ 三 ） 計算效益法與計算費用法 （ Benefitcalculation Method and Costcalculation Method ） 采用靜態(tài)差額投資回收期法和靜態(tài)差額投資收益率兩種方法進行多個方案比較時 ， 需兩兩比較 ， 逐一排除 ， 計算時容易發(fā)生錯誤 。 下面討論更適合于多個方案比較的計算效益法和計算費用法 。 若方案 2優(yōu)于方案 1， 根據靜態(tài)差額投資回收期法有： 221111 IPNBIPNBHH??? 上式說明 ， 若方案 2優(yōu)于方案 1， 則在基準投資回收年限 （ 抵償年限 ）內 ， 方案 2的 正常年份凈收益與基準投資回收年限內年平均投資之差 ——計算效益 一定較大 。 ? ? ? ? H P NB NB I I 1 2 1 2 這一結論可以推廣到多個方案比較 ， 即各方案中最優(yōu)的方案一定滿足下式： 式中 BT —— 稱為計算效益 ， 方案比較時先分別計算各方案的計算效益 ，計算效益最大的方案即為最優(yōu)方案 。 如各方案正常年份收益都相同 ， 則上式可轉變?yōu)榱硪环N形式 ： 最大??? IPNBBHT1最小??? IPCCHT1式中 CT —— 稱為計算費用 ， 方案比較時先分別計算各方案的計算費用 ，計算費用最小的方案即為最優(yōu)方案 。 若已知基準收益率為 i0， 可根據靜態(tài)差額投資收益率法作類似推導： 10120201212 IiNBIiNBiIINBNBRa ????????因此，在已知基準收益率或社會折現率的情況下，最優(yōu)方案應該滿足： 20210101221 IiCIiCiIICCRa ????????最大??? IiNBB T 0最小??? IiCC T 0各方案正常年份收益都相同時 各方案正常年份收益都相同時 ， 最優(yōu)方案應該滿足： 例：某水利工程有五個方案 ， 各方案效益相同 ， 投資和年運行費如下表 ， 已知基準折現率為 12%。 試在五個方案中選擇最優(yōu)方案 。 方案 1 2 3 4 5 投資（萬元） 280 250 360 300 320 年運行費 (萬元 ) 20 22 12 18 15 解 : 計算各方案計算費用 8 ????TC 5 ????TC ????TC ????TC ????TC(萬元 ) 因第二個方案計算費用最小，因此第二個方案為最優(yōu)方案。 (萬元 ) (萬元 ) (萬元 ) (萬元 ) 第三節(jié) 項目群優(yōu)選方法 一 、 兩類不同性質的方案 同一個項目不同方案的比較 ， 因各方案之間存在著互不相容 、 相互排斥的關系 ， 如果選擇其中一個方案 ， 其他方案就要被排除 ， 這類方案為互斥方案 。 互斥方案一般是同一項目的不同方案 ， 多個互斥方案比較 ， 最后只能選擇一個方案 。 土壩 砼壩（型式有多種） 堆石壩 如在某河流上游修建水庫， 水庫大壩的壩型有多種選擇 各方案之間互相獨立 ， 分別具有獨立的項目目標 、 建設地點 ， 相互之間不存在必然的互斥關系 ， 其中一個方案的實施 不排拆 其他方案的實施 。 建一座糧食加工廠 購買一臺聯合收割機 購買一臺移動噴灌機 如某單位擬 上述三方案無必然聯系 ， 只要經濟效果好 、 資金允許 ， 可全部實施 。 獨立方案的選擇在實際工作中常常遇到 ， 如某單位想要實施 5個項目（ 也可稱為投資方案 ） ， 這 5個項目分別具有獨立的項目目標 、 建設地點 ，相互之間互不排拆 ， 因此這 5個項目可稱為獨立方案 。 二 、 項目群的優(yōu)選方法 每個獨立方案代表著一個項目 ， 各獨立方案組成項目群 ， 獨立方案的選擇也即 項目群的項目選擇 。 在 資金充分 的情況下 ， 項目群的項目選擇只需分別對各項目進行經濟評價 ， 經濟評價結果合理 ， 該項目即可采用 。 若各個項目經濟評價結果都是可行的 ， 則各項目全部采用 。 如果 5個項目在經濟上都是合理的 ， 面但由于 資金限制 ， 5個項目不可能全部采用 ， 這時需要從這 5個項目中 優(yōu)選部分項目 ， 所選出的部分項目 ，既能 滿足資金的約束 ， 同時以能取得 較好的經濟效果 。 在進行有資金約束的項目群優(yōu)選時 ， 一般先把所有項目各種可能的組合列出來 ， 并將每一種可能的組合看成是一種投資方案 ， 這樣項目群的選擇問題就轉變成了互斥方案的選擇問題 。 例：有 A、 B、 C三個獨立項目 ， 均第一年年初投資 ， 當年發(fā)揮效益 ， 使用壽命也均為 8年 。 各方案初始投資及各年凈收益如下表 ，總投資限額為 500萬元 ， 基準折現率為 8%， 各項目的凈現值計算結果也列于表中 。 試優(yōu)選項目組合 。 方案 初始投資 (萬元 ) 年凈收益 (萬元 ) 凈現值 (萬元 ) A B C 150 300 250 36 80 68 解：３個項目共有 8種項目組合 ， 其中不包括任何項目的情況也作為一種特殊的項目組合 。 計算各種項目組合的總投資及總年凈收入見下表 。 因各方案計算期相同 ， 故可用凈現值比較項目組合 ， 由各種項目組合方案凈現值可知 ， A方案與 B方案的組合最優(yōu) 。 對于本例 ， 若用增量凈現值和增量內部收益來選擇項目 ， 所得的結果和以上比較結果是一致的 ， 由于計算凈現值比較簡單 ， 因此一般采凈現值來優(yōu)選項目 。 序號 方案組合 初始投資 (萬元 ) 年凈收入 (萬元 ) 凈現值 (萬元 ) 1 2 3 4 5 6 7 8 0 A B C A、 B A、 C B、 C A、 B、 C 0 150 300 250 450 400 550 800 0 36 80 68 116 104 148 184 0 三 、 混合方案的選擇 實際決策中還會碰到另外一類問題 ， 如某公司計劃建設 A、B兩個項目 ， 項目 A有 a、 b、 c三個方案 ， 項目 B有 d、 e、 f三個方案 ， 由于資金限制 ， 兩個項目不能同時采用最好的方案 。 這時需考慮資金限制 ， 并以兩項目總的經濟效果最好為目的來選擇方案 。 由于兩項目之間為 “ 獨立 ” 關系 ， 而同一項目內的各方案之間為 “ 互斥 ” 關系 ， 因此 ， 稱這類方案選擇稱為 混合方案選擇 。 混合方案選擇的基本方法與獨立方案選擇相似 。 對于上述混合方案 ， 先將兩項目的６個方案組合成互斥的９個方案組 ， 即 (a,d)、 (a,e)、 (a,f)、 (b,d)、 (b,e)、 (b,f)、(c,d)、 (c,e)和 (c,f)。 刪除超過投資限制的方案組合 ， 然后對其余方案組合按一般的互斥方案比較方法選擇最佳的方案組合 。