貨幣金融學(xué)教案-資料下載頁
2025-04-30 18:56本頁面
【正文】 （1）分散的無形市場 （2）交易采取直接議價制（3）以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主（4）管理比證券交易所寬松 第三市場：非交易所會員在交易所以外從事的大筆的在交易所上市的股票交易而形成的市場。 主要客戶是機構(gòu)投資者，既為已上市的股票交易增強了流動性，又可以降低投資者的成本。 第四市場：投資者和證券持有人繞開證券經(jīng)紀(jì)人，直接進行證券交易而形成的市場。交易成本低廉，價格合理。 股票流通的理論價格： 債券發(fā)行市場：是發(fā)行單位為了籌集資金初次向社會出售新債券的市場，發(fā)行債券的主體有政府、企業(yè)和各類金融機構(gòu)，一般涉及發(fā)行條件、信用評級、發(fā)行價格、利率確定等內(nèi)容。 債券發(fā)行的基本條件：面值 票面利率 償還期 發(fā)行價格 債券的理論價格 證券交易方式 現(xiàn)貨交易的特點：（1）成交和交割基本上同時進行（2）實物交割（3）交易技術(shù)簡單，易于操作 信用交易：又稱保證金交易，是客戶按照法律規(guī)定在買賣證券時，只向證券公司交付一定比例的保證金，由證券公司提供融資或融券進行交易。教學(xué)后記：授課內(nèi)容第六章金融衍生工具與金融市場機制理論教學(xué)目的 掌握金融衍生工具的概念及特征，分類方法 了解金融衍生工具產(chǎn)生的原因 了解遠期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類 掌握有效市場假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)重點 金融衍生工具的概念及特征，分類方法金融衍生工具產(chǎn)生的原因遠期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類有效市場假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)難點金融衍生工具的概念及特征，分類方法金融衍生工具產(chǎn)生的原因遠期、期貨、期權(quán)、互換的特征，掌握期權(quán)的分類有效市場假說、投資組合理論、CAPM模型，了解行為金融學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展教學(xué)時數(shù)10教學(xué)方法講授教學(xué)主要內(nèi)容 一、金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具：是指一種根據(jù)事先約定的事項進行支付的雙邊合約，其合約價值取決于或派生于原生金融工具的價格及其變化。 基本特征： （1）杠桿性 （2）虛擬性 （3）高風(fēng)險性 二、金融衍生工具的分類 根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同分類 根據(jù)交易形式不同：期貨、期權(quán)、遠期、互換 根據(jù)交易場所分類：場內(nèi)、場外 三、金融衍生工具的產(chǎn)生原因 轉(zhuǎn)移風(fēng)險的需要 金融管制的放松及技術(shù)進步的推動 金融業(yè)的競爭給金融機構(gòu)帶來的壓力所致 金融衍生工具自身的特性 金融衍生工具的種類 一、遠期 遠期：是交易雙方達成的在未來某一日期按照約定價格進行某種交易的協(xié)議。 種類：遠期利率協(xié)議（FRA)、遠期外匯協(xié)議（FXA） 遠期合約的利弊：優(yōu)點在于可以靈活的滿足交易雙方的需求 缺點：（1）交易對手問題，指實現(xiàn)遠期交易的難易程度問題 （2）違約風(fēng)險問題 二、期貨 期貨：指由證券交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 種類：貨幣 利率 股指 功能：套期保值 價格發(fā)現(xiàn) 期貨市場之所以有價格發(fā)現(xiàn)功能，主要是因為期貨價格的形成具有以下特點： （1）期貨交易的透明度高 （2）供求集中，市場流動性高 （3）信息質(zhì)量高 （4）價格報告的公開性 （5）期貨價格的預(yù)期性 （6）期貨價格的連續(xù)性 三、期權(quán)交易 期權(quán)：是指一種能在未來某特定時間以特定價格買進或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。 種類 （1）看漲 看跌 （2）歐式 美式 四、互換 互換：交易雙方相互交換彼此現(xiàn)金流的合約。 種類：利率 貨幣 五、信用衍生品互換 信用違約互換（CDS) 信用違約期權(quán)（CDO) 信用利差期權(quán)（CSO) 信用聯(lián)系票據(jù) 金融市場機制理論 一、有效市場假說：在任意時刻，金融市場中的資產(chǎn)價格完全反映了所有的已知信息。 1965年，法碼根據(jù)信息的公開程度，將信息分為：歷史信息、公開信息、內(nèi)幕信息 弱式有效市場：只反映歷史信息 半強式有效市場：反映歷史信息和公開信息 強式有效市場：反映所有信息 研究有效市場假說的意義 （1）為政策制定提供理論依據(jù) （2）引導(dǎo)合理的投資行為 （3）本身具有理論價值 面臨的挑戰(zhàn)：投資者理性問題 二、資產(chǎn)組合理論 三、資本資產(chǎn)定價模型CAPM 是在以上投資組合理論的基礎(chǔ)上，尋求當(dāng)資本市場處于均衡狀態(tài)下，各資本資產(chǎn)的均衡價格模型的基本假定：（1） 市場無摩擦（2） 投資者理性（3） 信息都是免費的并且是立即可得的（4） 所有投資者都進行單期投資（5） 投資者永不滿足（6） 美中資產(chǎn)都是無限可分的，并且具有完全的流動性（7） 存在無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者可按無風(fēng)險利率自由借入或貸出資金（8） 投資者是厭惡風(fēng)險的（9） 對于所有投資者，無風(fēng)險借貸利率相等（10） 所有投資者具有同質(zhì)預(yù)期教學(xué)后記：授課內(nèi)容教學(xué)目的教學(xué)重點教學(xué)難點教學(xué)時數(shù)教學(xué)方法教學(xué)主要內(nèi)容教學(xué)后記：授課內(nèi)容教學(xué)目的教學(xué)重點教學(xué)難點教學(xué)時數(shù)教學(xué)方法教學(xué)主要內(nèi)容教學(xué)后記：授課內(nèi)容教學(xué)目的教學(xué)重點教學(xué)難點教學(xué)時數(shù)教學(xué)方法教學(xué)主要內(nèi)容教學(xué)后記：授課內(nèi)容教學(xué)目的教學(xué)重點教學(xué)難點教學(xué)時數(shù)教學(xué)方法教學(xué)主要內(nèi)容教學(xué)后記：39 / 39
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