金融市場(chǎng)的分類(lèi)(1)-資料下載頁(yè)
2025-04-30 12:38本頁(yè)面
【正文】 以來(lái)首家獲準(zhǔn)上市的券商。 7月 27日，光大證券刊登首次公開(kāi)發(fā)行股票的招股意向書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò) A股，融資規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)百億元。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，此前 中國(guó)建筑 [ %]高達(dá) 426億元的融資額度也被市場(chǎng)接受，在流動(dòng)性高漲的情況下，投資者不必對(duì)光大證券的百億融資有所擔(dān)心。 （二）次級(jí)市場(chǎng) 證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)即為次級(jí)市場(chǎng)，也叫二級(jí)市場(chǎng) 。 舊證券 的交易 第三市場(chǎng)是原來(lái)在交易所上市的證券移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。 第四市場(chǎng)是是指不通過(guò)經(jīng)紀(jì)商中介而是通過(guò)電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗證券交易的場(chǎng)外市場(chǎng) 其中三級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生于 60年代的美國(guó)，由于當(dāng)時(shí)最低 傭金 的限制，大筆的股票交易費(fèi)用很高，為減輕大額 交易費(fèi)用 的負(fù)擔(dān)，為獲得較低的傭金服務(wù)，那些買(mǎi)賣(mài)上市股票的投資者便尋找在場(chǎng)外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的、非交易所會(huì)員的 交易商 。便產(chǎn)生 掛牌上市股票卻由非交易所成員經(jīng)紀(jì)人在場(chǎng)外交易的渠道 ，即第三市場(chǎng)。 第三市場(chǎng)并無(wú)固定交易場(chǎng)所，場(chǎng)外交易商收取的 傭金 是通過(guò) 磋商 來(lái)確定的，因而使同樣的股票在第三市場(chǎng)交易比在股票交易所的傭金要便宜一半，所以它一度發(fā)展很迅速。直到 1975年 美國(guó)證券交易管理委員會(huì) 取消固定傭金比率，交易所會(huì)員自行決定傭金，投資者可選擇傭金低的 證券公司 來(lái)進(jìn)行交易，第三市場(chǎng)的發(fā)展才有所減緩。 第四市場(chǎng)的優(yōu)缺點(diǎn) 第四市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)： 交易成本很低，因?yàn)樗晒?jié)省大量手續(xù)費(fèi)。 由于第四市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)雙方直接談判，雙方都可望獲得滿(mǎn)意的價(jià)格，并能迅速成交。 交易不必公開(kāi)報(bào)道，有利于交易的保密。 所進(jìn)行的一般都是大宗證券交易，可以避免對(duì)證券行情產(chǎn)生壓力。 總之，利用第四市場(chǎng)進(jìn)行證券交易，可以避免暴露投資者的經(jīng)營(yíng)方針、策略和目標(biāo)，避免大宗證券交易對(duì)證券行市的影響，穩(wěn)定證券交易價(jià)格，還可以使投資者節(jié)省購(gòu)買(mǎi)或租用證券交易所交易席位的費(fèi)用，節(jié)省向證券交易所支付的高額傭金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)利用這種方式進(jìn)行的場(chǎng)外交易比場(chǎng)內(nèi)交易節(jié)省傭金 70％。 第四市場(chǎng)的缺點(diǎn)：第四市場(chǎng)也有其不利的一面，會(huì)給金融管理帶來(lái)很大困難。
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