【正文】 所 ? 設(shè)立條件 ? 我國 《 期貨交易管理條例 》 第六條規(guī)定“設(shè)立期貨交易所，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)審批。未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)審批批準，任何單位或者個人不得設(shè)立期貨交易所或者以任何形式組織期貨交易及其相關(guān)活動?！? LOGO 第一節(jié) 期貨交易所 ?職能 ?提供交易場所、設(shè)施和服務(wù) ?制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則 ?設(shè)計合約、安排合約上市 ?組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割 ?監(jiān)控市場風險 ?保證合約履行 ?發(fā)布市場信息 ?監(jiān)管會員 ?監(jiān)管指定交割倉庫 LOGO 第一節(jié) 期貨交易所 ? 組織形式 ? 會員制 ? 公司制 LOGO 會員制 ? 會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。 ? 繳納會員資格費是取得會員資格的基本條件之一，不是投資行為，不存在投資回報問題 。 ? 交易所是會員制法人，以全額注冊資本對其債務(wù)承擔有限責任。 ? 會員制期貨交易所的權(quán)力機構(gòu)是由全體會員組成的 會員大會 ，會員大會的常設(shè)機構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會。因此，會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人 LOGO 會員制 ? 會員構(gòu)成 （各種分類方法） ? 會員資格 ? 會員的權(quán)利和義務(wù) ? 機構(gòu)設(shè)臵 ? 會員大會 ? 理事會 ? 專業(yè)委員會 ? 業(yè)務(wù)管理部門及職能 LOGO 公司制 ? 股東出資、以營利為目的 ? 我國不以營利為目的 ? 中金所的五大股東，各出資 1億元 LOGO 公司制特點 ?對場內(nèi)交易承擔擔保責任 ?交易所在交易中完全中立 ?重視營利，注重擴大市場規(guī)模，加強經(jīng)營效率；過多考慮交易量，而忽視公益性，會影響市場穩(wěn)定。 ?成本觀念強，有利于提高市場效率，加大市場投資建設(shè)力度。 ?收取的交易費用較多，使交易商的負擔較大。 LOGO 公司制機構(gòu)設(shè)臵 ? 股東大會 ? 董事會 ? 經(jīng)理 ? 監(jiān)事會 LOGO 會員制與公司制的區(qū)別 ? 設(shè)立的目的不同 ? 承擔的法律責任不同 ? 適用法律不盡相同 ? 資金來源不同 LOGO 第二節(jié) 期貨結(jié)算機構(gòu) ? 期貨結(jié)算機構(gòu)的產(chǎn)生 ? 期貨結(jié)算機構(gòu)的組織方式 ? 內(nèi)部 ? 附屬 ? 多家共建 ? 結(jié)算體系 ? 兩個層次的結(jié)算（結(jié)算所、會員和客戶） ? 分級結(jié)算制度 LOGO 結(jié)算機構(gòu)的作用 ? 計算期貨交易盈虧 ? 平倉盈虧結(jié)算 ? 持倉盈虧結(jié)算 ? 擔保交易履約 ? 控制市場風險 ? 保證金制度 ? 結(jié)算保證金 LOGO 第三節(jié) 期貨經(jīng)紀機構(gòu) ? 期貨經(jīng)紀機構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶 進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。其交易結(jié)果由客戶承擔。 LOGO 職能與作用 ? 根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)； ? 對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險； ? 為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。 LOGO 期貨公司 ? 金融機構(gòu) ? 業(yè)務(wù)許可制度 ? 商品、金融 ? 境內(nèi)、境外 ? 投資咨詢 ? 其他 LOGO 期貨公司 ? 設(shè)立條件 《 期貨交易管理條例 》 ? 業(yè)務(wù)部門和職能 ? 營業(yè)部：四個統(tǒng)一 ? 統(tǒng)一結(jié)算 ? 統(tǒng)一風險控制 ? 統(tǒng)一資金調(diào)撥 ? 統(tǒng)一財務(wù)管理和會計核算 LOGO 第四節(jié) 期貨投資者 ? 投資者的分類 ? 套期保值者 ? 投機者（包括套利者） ? 投資者的作用 ? 風險承擔者，套保者對手 ? 增強流動性、價格發(fā)現(xiàn)功能實現(xiàn) ? 減緩價格波動 LOGO 第五節(jié) 期貨監(jiān)管機構(gòu) ? 政府監(jiān)管機構(gòu) ? 期貨行業(yè)協(xié)會 LOGO 第六節(jié) 相關(guān)服務(wù)機構(gòu) ? 交割倉庫 ? 結(jié)算銀行 ? 信息服務(wù)公司 ? 介紹經(jīng)紀商（ IB） LOGO 第四章 商品期貨品種和合約 ? 第一節(jié) 期貨合約的標準化條款和設(shè)計依據(jù) ? 第二節(jié) 商品期貨品種條件與合約上市程序 ? 第三節(jié) 國際主要期貨品種和期貨合約 LOGO 第一節(jié) 期貨合約的標準化條款 ?期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。 ?它是期貨交易的對象，期貨交易參與者正是通過在期貨交易所買賣期貨合約，轉(zhuǎn)移價格風險，獲取風險收益。 ?期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但它們 最本質(zhì)的區(qū)別 在于期貨合約條款的標準化。 LOGO 期貨合約的條款及設(shè)計依據(jù) ? 合約名稱 ? 交易單位 ? 報價單位 ? 最小變動價位 ? 每日價格最大波動限制 ? 合約交割月份 ? 交易時間 LOGO 期貨合約的條款及設(shè)計依據(jù) ?最后交易日 ?交割日期 ?交割等級（升貼水） ?交割地點 ?交易手續(xù)費 ?交割方式（實物交割和現(xiàn)金交割） ?交易代碼（識記） ?交易保證金 LOGO 第二節(jié) 商品期貨品種條件 ? 品種條件 ? 儲藏和保存時間長不變質(zhì) ? 品種易劃分，質(zhì)量可以評價 ? 商品可供量大、不易控制和壟斷 ? 買賣者眾多 ? 價格波動頻繁 LOGO 第二節(jié) 商品期貨合約上市程序 ? 上市程序 ? 品種選擇與立項 ? 市場研究 ? 合約的設(shè)計論證及修改完善 ? 審批 ? 上市準備、培訓和推介 ? 上市交易 LOGO 第三節(jié) 國際主要期貨品種 ? 商品期貨 ? 金融期貨 LOGO 第三節(jié) 國際主要期貨合約 ?小麥： ?大豆 ?豆粕 ?豆油 ?玉米 ?原油 ?銅 ?鋁 ?橡膠 LOGO 國內(nèi)主要品種 ? 小麥、棉花、白糖、菜籽油、 PTA ? 大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、塑料 ? 銅、鋁、橡膠、燃料油、鋅、黃金 LOGO 品種 保證金比例（％） 漲跌停板（％） t/ 手 銅 7 4 、 5 、 6 5 鋁 5 4 、 5 、 6 5 鋅 7 4 、 5 、 6 5 天然橡膠 7 .5 4 、 6 、 6 5 燃料油 8 5 、 7 、 10 10 黃金 9 5 、 7 、 7 1 00 0g/ 手 黃大豆 1 號 5 4 、 4 、 4 10 黃大豆 2 號 5 4 、 4 、 4 10 豆粕 5 4 、 4 、 4 10 玉米 5 4 、 4 、 4 10 豆油 5 4 、 4 、 4 10 塑料 5 4 、 4 、 4 5 硬麥 5 3 、 4 .5 、 4. 5 10 強麥 5 3 、 4 .5 、 4. 5 10 棉花 5 3 、 4 .5 、 4. 5 5 白糖 6 4 、 6 、 6 10 P TA 6 4 、 6 、 6 5 菜籽油 5 4 、 6 、 6 5 LOGO 第五章 期貨交易制度與流程 ? 第一節(jié) 期貨交易制度 ? 第二節(jié) 開戶與交易 ? 第三節(jié) 競價 ? 第四節(jié) 結(jié)算 ? 第五節(jié) 交割 LOGO 第一節(jié) 期貨交易制度 ?保證金制度 ?當日無負債結(jié)算制度 ?漲跌停板制度 ?持倉限額制度 ?大戶報告制度 ?交割制度 ?強行平倉制度 ?風險準備金制度 ?信息披露制度 LOGO 保證金制度 ? 在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為 5%～ 10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保； ? 結(jié)算準備金 ? 交易保證金 LOGO 保證金劃轉(zhuǎn)條件 ? 依據(jù)客戶要求支付可用資金（出金） ? 為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款 ? 其他情形 LOGO 保證金的調(diào)整 ? 上市運行的不同階段 ? 持倉量超過一定水平 ? 漲跌停板 ? 漲跌幅累積 ? 異常情況 ? 同時滿足取大值 LOGO 當日無負債結(jié)算制度 ? 逐日盯市，滾雪球 LOGO 漲跌停板制度 ? 結(jié)算價：加權(quán)平均價 ? 百分比 ? 固定數(shù)量 ? 具體規(guī)定 LOGO 持倉限額制度 ? 每一品種、每一月份 ? 限制會員持倉與客戶持倉 ? 保值不受限制 ? 同一投資者累積 ? 會員差異核定 ? 報備 ? 強平 LOGO 大戶報告制度 ? 限額的 80％以上 ? 交易所調(diào)整持倉報告標準 ? 下一交易日 15： 00前 LOGO 交割制度 ? 交割倉庫不得以下行為 （法規(guī)中考試） ? 出具虛假倉單 ? 限制入庫、出庫 ? 泄露秘密 ? 參與交易 ? 其他行為 LOGO 交割制度 ? 標準倉單（生成幾個環(huán)節(jié)） ? 入庫預(yù)報 ? 入庫 ? 驗收 ? 簽發(fā) ? 注冊 LOGO 強行平倉制度 ? 規(guī)定： ? 會員結(jié)算準備金余額小于 0 ? 持倉超標 ? 違規(guī) ? 交易所緊急措施需強平 ? 其他 LOGO 強行平倉制度 ? 執(zhí)行原則 ? 開市后第一節(jié)交易時間內(nèi) ? 平倉的盈虧：會員與交易所不同 LOGO 風險準備金制度 ? 手續(xù)費的 20％ ? 其他收入 ? 超過 10倍于注冊資本，不再提取 LOGO 信息披露制度 LOGO 第二節(jié) 開戶與下單 ? 開戶 ? 風險揭示 ? 簽署合同 ? 繳納保證金 LOGO 交易流程－開戶與下單 ? 下單 ? 交易指令 ? 下單方式 LOGO 第三節(jié) 交易流程－競價 ? 競價方式 ? 公開喊價（連續(xù)競價和一節(jié)一價） ? 計算機撮合成交（成交量最大） ? 成交回報和確認 ? 下一交易日開市前提出書面異議 LOGO 第四節(jié) 結(jié)算 ? 結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關(guān)款項進行的計算、劃撥。結(jié)算包括交易所對會員的結(jié)算和期貨經(jīng)紀公司會員對其客戶的結(jié)算，其計算結(jié)果將被計入客戶的保證金賬戶。 ? 交易所對會員 ? 會員對客戶 LOGO 結(jié)算的公式 ? 結(jié)算準備金余額 ? 當日結(jié)算準備金余額 =上一交易日結(jié)算準備金余額 +上一交易日交易保證金－當日交易保證金 +當日盈虧 +入金－出金－手續(xù)費等 LOGO 當日盈虧 =平倉盈虧 +持倉盈虧 ?平倉盈虧 =平歷史倉盈虧 +平當日倉盈虧 ?平歷史倉盈虧 =∑[(賣出平倉價－上一交易日結(jié)算價 ) 賣出平倉量 ]+∑[(上一交易日結(jié)算價－買入平倉價 ) 買入平倉量 ] ?平當日倉盈虧 =∑[(當日賣出平倉價－當日買入開倉價 ) 賣出平倉量 ]+∑[ (當日賣出開倉價－當日買入平倉價 ) 買入平倉量］ LOGO 當日盈虧 =平倉盈虧 +持倉盈虧 ? 持倉盈虧 =歷史持倉盈虧 +當日開倉持倉盈虧 ? 歷史持倉盈虧 =（當日結(jié)算價－上一日結(jié)算價） 持倉量 ? 當日開倉持倉盈虧 =∑[ (賣出開倉價－當日結(jié)算價 ) 賣出開倉量 ]+∑[ (當日結(jié)算價－買入開倉價 ) 買入開倉量］ LOGO ? 當日盈虧 =∑［ (賣出成交價 當日結(jié)算價 ) 賣出量］ +∑［ (當日結(jié)算價買入成交價 ) 買入量］］ +(上一交易日結(jié)算價 當日結(jié)算價 ) (上一交易日賣出持倉量 上一交易日買入持倉量 ) LOGO 結(jié)算盈虧的應(yīng)用 ? P155 LOGO 第五節(jié) 交割 ? 交割的種類 ? 實物交割 ? 現(xiàn)金交割 ? 交割的方式 ? 集中交割 ? 滾動交割 LOGO 第五節(jié) 交割 ? 交割結(jié)算價的確定 ? 集中交割： ? 鄭州： 1～最后交易日加權(quán)平均價 ? 上海：最后交易日 ? 滾動交割： ? 配對日 LOGO 實物交割流程 ? 集中方式（識記） ? 滾動方式（識記） ? 期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 LOGO 第六章 套期保值 ? 第一節(jié) 套期保值概述 ? 第二節(jié) 基差 ? 第三節(jié) 套期保值的應(yīng)用 ? 第四節(jié) 基差與套期保值效果 ? 第五節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展 LOGO 第一節(jié) 套期保值概述 ? 期貨價格構(gòu)成要素 ? 商品生產(chǎn)成本 ? 期貨交易成本 ? 商品流通費用 ? 預(yù)期利潤