【正文】 價格。（　　）　　18．套期保值者的目的和動機在于為期貨市場上的交易保值。（　?。??！　?9．即使標的物價格下跌，賣出看跌期權也不會帶來損失。（　?。　?0．反向市場是現(xiàn)貨價格高于期貨價格，意味著持有現(xiàn)貨沒有持倉費的支出。（　?。?　　四、綜合題(本題共15道小題，每道小題2分，共30分。以下選項中有一項或多項符合題目要求，不選、錯選均不得分)　　1．假定年利率為8%，%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是（　　）?！　．1459．64點　　B．1460．64點　　C．1469．64點　　D．1470．64點　　2．某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手(10噸)大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元/噸再次買入5手合約，當市價反彈到（　?。r才可以避免損失。(不計稅金、手續(xù)費等費用)　　A．2010元/噸　　B．2015元/噸　　C．2020元/噸　　D．2025元/噸　　3．某投資者在2月份以500點的權利金買進一張執(zhí)行價格為l3000點的5月恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為l3000點的5月恒指看跌期權。當恒指跌破（　?。┗蚝阒干蠞q（　　）時該投資者可以贏利?！　．12800點，13200點　　B．12700點，13500點　　C．12200點，13800點　　D．12500點，13300點　　4．某套利者以63200元/噸的價格買入1手(5噸/手)10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的結果為（　?。！　．價差擴大了100元/噸，贏利500元　　B．價差擴大了200元/噸，贏利1000元　　C．價差縮小了100元/噸，虧損500元　　D．價差縮小了200元/噸，虧損1000元　　5．某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入（　　）手合約?！　．4　　B．8　　C．10　　D．20　　6．1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是（　?。??！　．3月份銅期貨合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸　　B．3月份銅期貨合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變　　C．3目份銅期貨合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價格下跌了170元/噸　　D．3月份銅期貨合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸　　7．假定年利率為8%，%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。，；%，%；投資者是貸款購買，%，則4月1日時的無套利區(qū)間是（　?。?。　　A．[1606，1646]　　B．[1600，1640]　　C．[1616，1656]　　D．[1620，1660]　　8．，以此價格買進10張9月份到期的3個月歐洲美元利率(EUBIBOR)期貨合約。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（　?。！　．1250美元　　B．1250美元　　C．12500美元　　D．12500美元　　9．2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為14900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為（　?。r，可以獲得最大贏利?！　．14800點　　B．14900點　　C．15000點　　D．15250點　　10．，結果最后交割日的價格上漲為450美元/盎司，則該投資者損失（　?。！　．　　B．　　C．50美元/盎司　　D．　　11．6月5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40手，成交價為2220元/噸，當日結算價格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天須繳納的保證金為（　?。?。　　A．44600元　　B．22200元　　C．44400元　　D．22300元　　12．某投機者在6月份以180點的權利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權，同時他又以100點的權利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權。從理論上講，該投機者的最大虧損為（　　）?！　．80點　　B．100點　　C．180點　　D．280點　　13．某公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸的價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果(其他費用忽略)為（　　）?！　．虧損50000元　　B．贏利10000元　　C．虧損3000元　　D．贏利20000元　　14．6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一攬子股票組合的遠期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計1個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（　?。??！　．15000點　　B．15124點　　C．15224點　　D．15324點　　15．某投資者以2639。7美分/蒲式耳的權利金買入執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的看漲期權，當標的物期貨合約價格上漲為47039。2美分/蒲式耳時，則該看漲期權的時間價值為（　?。！　．　　B．20美分/蒲式耳　　C．0美分/蒲式耳D．參考答案 　　一、單項選擇題 　　1．D2．D3．D4．D5．A6．A7．D8．D9．A10．D11．A12．B13．D14．B15．C16．B17．D 　　18．A19．C20．D21．A22．C23．A24．B25．C26．C27．C28．A29．D30．A31．D32．B 　　33．B34．A35．A36．C37．C38．A39．C40．B41．D42．B43．A44．B45．B46．C47．C 　　48．C49．B50．C51．B52．B53．A54．C55．B56．D57．D58．B59．A60．D 　　二、多項選擇題 　　1．ABC2．ABC3．ABCD4．BCD5．ACD6．ABC7．ACD8．CD9．ABD10．BCD11．BD12．ABCD 　　13．AB14．BC15．ABCD16．ABCD17．AD18．ABC19．ACD20．AB21．ABCD 　　22．AD23．ABD24．ABD25．BC26．AB27．BD28．BD 　　29．BC30．ABC31．BCD32．ABCD33．AC34．BC35．ABCD36．ABCD37．AB38．ABC39．ABCD 　　40．AC41．AD42．ABC43．ABCD44．AC45．CD46．AC47．ABD48．AB49．ABCD50．BD51．AC 　　52．ABCD53．ABC54．ABC55．ABCD56．AD57．BC58．ABD59．ABCD60．ABC 　　三、判斷是非題 　　1．2．3．√4．√5．6．√7． 　　8．√9．10．11．√12．√13．14．15．√16．17．18．19．20． 　　四、綜合題 　　1．C2．C3．C4．A5．B6．C7．A 　　8．B9．B10．D11．A12．D13．B14．B15．A