【正文】 價(jià)格。（　?。　?8．套期保值者的目的和動(dòng)機(jī)在于為期貨市場(chǎng)上的交易保值。（　?。！　?9．即使標(biāo)的物價(jià)格下跌，賣(mài)出看跌期權(quán)也不會(huì)帶來(lái)?yè)p失。（　?。　?0．反向市場(chǎng)是現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，意味著持有現(xiàn)貨沒(méi)有持倉(cāng)費(fèi)的支出。（　　） 　　四、綜合題(本題共15道小題，每道小題2分，共30分。以下選項(xiàng)中有一項(xiàng)或多項(xiàng)符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分)　　1．假定年利率為8%，%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，則4月15日的指數(shù)期貨理論價(jià)格是（　?。??！　．1459．64點(diǎn)　　B．1460．64點(diǎn)　　C．1469．64點(diǎn)　　D．1470．64點(diǎn)　　2．某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10手(10噸)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元/噸再次買(mǎi)入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（　　）時(shí)才可以避免損失。(不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)　　A．2010元/噸　　B．2015元/噸　　C．2020元/噸　　D．2025元/噸　　3．某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為l3000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為l3000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破（　?。┗蚝阒干蠞q（　　）時(shí)該投資者可以贏利?！　．12800點(diǎn)，13200點(diǎn)　　B．12700點(diǎn)，13500點(diǎn)　　C．12200點(diǎn)，13800點(diǎn)　　D．12500點(diǎn)，13300點(diǎn)　　4．某套利者以63200元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手(5噸/手)10月份銅期貨合約，同時(shí)以63000元/噸的價(jià)格賣(mài)出12月1手銅期貨合約。過(guò)了一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的結(jié)果為（　?。！　．價(jià)差擴(kuò)大了100元/噸，贏利500元　　B．價(jià)差擴(kuò)大了200元/噸，贏利1000元　　C．價(jià)差縮小了100元/噸，虧損500元　　D．價(jià)差縮小了200元/噸，虧損1000元　　5．某投資者共擁有20萬(wàn)元總資本，準(zhǔn)備在黃金期貨上進(jìn)行多頭交易，當(dāng)時(shí)，每一合約需要初始保證金2500元，當(dāng)采取10%的規(guī)定來(lái)決定期貨頭寸多少時(shí)，該投資者最多可買(mǎi)入（　?。┦趾霞s?！　．4　　B．8　　C．10　　D．20　　6．1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價(jià)格是63200元/噸，5月份銅合約的價(jià)格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項(xiàng)中可使該投資者獲利最大的是（　?。??！　．3月份銅期貨合約的價(jià)格保持不變，5月份銅合約的價(jià)格下跌了50元/噸　　B．3月份銅期貨合約的價(jià)格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價(jià)格保持不變　　C．3目份銅期貨合約的價(jià)格下跌了250元/噸，5月份銅合約的價(jià)格下跌了170元/噸　　D．3月份銅期貨合約的價(jià)格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價(jià)格下跌了250元/噸　　7．假定年利率為8%，%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點(diǎn)。，；%，%；投資者是貸款購(gòu)買(mǎi)，%，則4月1日時(shí)的無(wú)套利區(qū)間是（　　）?！　．[1606，1646]　　B．[1600，1640]　　C．[1616，1656]　　D．[1620，1660]　　8．，以此價(jià)格買(mǎi)進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐洲美元利率(EUBIBOR)期貨合約。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（　?。！　．1250美元　　B．1250美元　　C．12500美元　　D．12500美元　　9．2008年5月份，某投資者賣(mài)出一張7月到期執(zhí)行價(jià)格為14900點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點(diǎn)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張7月到期、執(zhí)行價(jià)格為14900點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為（　?。r(shí)，可以獲得最大贏利?！　．14800點(diǎn)　　B．14900點(diǎn)　　C．15000點(diǎn)　　D．15250點(diǎn)　　10．，結(jié)果最后交割日的價(jià)格上漲為450美元/盎司，則該投資者損失（　?。！　．　　B．　　C．50美元/盎司　　D．　　11．6月5日，某投資者在大連商品交易所開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出玉米期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為（　　）。　　A．44600元　　B．22200元　　C．44400元　　D．22300元　　12．某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（　?。?。　　A．80點(diǎn)　　B．100點(diǎn)　　C．180點(diǎn)　　D．280點(diǎn)　　13．某公司購(gòu)入500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸的價(jià)格在鄭州商品交易所做套期保值交易，小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣(mài)出保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣(mài)出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費(fèi)用忽略)為（　?。??！　．虧損50000元　　B．贏利10000元　　C．虧損3000元　　D．贏利20000元　　14．6月5日，買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂一份3個(gè)月后交割的一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場(chǎng)利率為6%，且預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（　?。??！　．15000點(diǎn)　　B．15124點(diǎn)　　C．15224點(diǎn)　　D．15324點(diǎn)　　15．某投資者以2639。7美分/蒲式耳的權(quán)利金買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物期貨合約價(jià)格上漲為47039。2美分/蒲式耳時(shí)，則該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（　?。??！　．　　B．20美分/蒲式耳　　C．0美分/蒲式耳D．參考答案 　　一、單項(xiàng)選擇題 　　1．D2．D3．D4．D5．A6．A7．D8．D9．A10．D11．A12．B13．D14．B15．C16．B17．D 　　18．A19．C20．D21．A22．C23．A24．B25．C26．C27．C28．A29．D30．A31．D32．B 　　33．B34．A35．A36．C37．C38．A39．C40．B41．D42．B43．A44．B45．B46．C47．C 　　48．C49．B50．C51．B52．B53．A54．C55．B56．D57．D58．B59．A60．D 　　二、多項(xiàng)選擇題 　　1．ABC2．ABC3．ABCD4．BCD5．ACD6．ABC7．ACD8．CD9．ABD10．BCD11．BD12．ABCD 　　13．AB14．BC15．ABCD16．ABCD17．AD18．ABC19．ACD20．AB21．ABCD 　　22．AD23．ABD24．ABD25．BC26．AB27．BD28．BD 　　29．BC30．ABC31．BCD32．ABCD33．AC34．BC35．ABCD36．ABCD37．AB38．ABC39．ABCD 　　40．AC41．AD42．ABC43．ABCD44．AC45．CD46．AC47．ABD48．AB49．ABCD50．BD51．AC 　　52．ABCD53．ABC54．ABC55．ABCD56．AD57．BC58．ABD59．ABCD60．ABC 　　三、判斷是非題 　　1．2．3．√4．√5．6．√7． 　　8．√9．10．11．√12．√13．14．15．√16．17．18．19．20． 　　四、綜合題 　　1．C2．C3．C4．A5．B6．C7．A 　　8．B9．B10．D11．A12．D13．B14．B15．A